國(guó)際金融串講.doc

國(guó)際金融?？贾R(shí)點(diǎn)串講1、 外匯是國(guó)際匯兌（Foreign Exchange）的簡(jiǎn)稱(chēng)。有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。動(dòng)態(tài)外匯是把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣以清償國(guó)際間債務(wù)的金融活動(dòng)。同于國(guó)際結(jié)算。靜態(tài)的外匯，有廣義和狹義之分。廣義的外匯是各國(guó)外匯管理法令所稱(chēng)的外匯：外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證：票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證；外幣有價(jià)證券：政府債券、公司債券、股票；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；其他外匯資產(chǎn)。狹義的外匯是通常所說(shuō)的外匯，是以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段?；咎卣鳎簢?guó)際性；可兌換性，即表示這些支付手段的貨幣是可自由兌換的貨幣（Freely Convertible currency）?？蓛斝?，即在國(guó)外能直接作為支付手段無(wú)條件的使用，對(duì)方也無(wú)條件的接受并承認(rèn)其所代表的價(jià)值。外幣表示的有價(jià)證券和黃金不能視為外匯，因?yàn)樗麄儾荒苡糜趪?guó)際結(jié)算，而只有把他們變?yōu)樵趪?guó)外的銀行存款才能用于國(guó)際結(jié)算。外幣現(xiàn)鈔，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)也不能算作狹義外匯。只有在國(guó)外的銀行存款，以及索取這些存款的外幣票據(jù)與外幣憑證，才能是狹義外匯。國(guó)外銀行存款才是狹義外匯的主體。2、 1918年以后，國(guó)際收支被解釋為一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的外匯收支。凡在這一定時(shí)期內(nèi)涉及有外匯收支的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，都屬于國(guó)際收支范疇。是建立在收支基礎(chǔ)（現(xiàn)金基礎(chǔ)Cash Basis）上的。是狹義的國(guó)際收支。3、 第二次世紀(jì)大戰(zhàn)以后，世界各國(guó)廣泛采用廣義的國(guó)際收支概念即國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）所制定的概念：在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民（Resident）與非居民（Ninresident）之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)紀(jì)錄。必須領(lǐng)會(huì)：它強(qiáng)調(diào)居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。經(jīng)濟(jì)交易是經(jīng)濟(jì)價(jià)值從當(dāng)事的一方向另一方的轉(zhuǎn)移。實(shí)際上也就是商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)在兩個(gè)當(dāng)時(shí)這間的轉(zhuǎn)移。居住地不同，是劃分居民與非居民的依據(jù)。區(qū)分居住地并不以國(guó)籍或法律為標(biāo)準(zhǔn)，而是以交易者的經(jīng)濟(jì)利益中心（Center of Economic Interest）所在地，亦即從事生產(chǎn)、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和交易的所在地，作為劃分的標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容與特征。內(nèi)容可分為五種類(lèi)型： 商品、勞務(wù)與商品、勞務(wù)間的交換，即易貨貿(mào)易； 金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)的交換，即商品、勞務(wù)的買(mǎi)賣(mài)； 金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的交換； 商品、勞務(wù)由一方向另一方的無(wú)償轉(zhuǎn)移； 金融資產(chǎn)由一方向另一方的無(wú)償轉(zhuǎn)移。包括沒(méi)有外匯收支的經(jīng)濟(jì)交易。如易貨貿(mào)易、清算協(xié)定下的記賬貿(mào)易等。國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)，以所有權(quán)的變更日期為準(zhǔn)。國(guó)際收支是個(gè)流量的概念。即一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的所有對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的綜合，“一定時(shí)期”即為報(bào)告期。國(guó)際收支不同于作為存量概念的國(guó)際借貸（Balance of International Indebtedness；亦稱(chēng)為“國(guó)際投資地位”或“國(guó)際投資頭寸”International Invesment Position）。國(guó)際借貸是一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的綜合，流量的變化都可能導(dǎo)致存量的變化，而存量的變化則可能歸結(jié)為流量的變化。4、 國(guó)際收支平衡表（Balance of Payment Statement）是一國(guó)將其一定時(shí)期內(nèi)（1年或1季）的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的內(nèi)容與范圍，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置賬戶(hù)（Account）或項(xiàng)目（Item）編制出來(lái)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。5、 各國(guó)的國(guó)際收支平衡表具有可比性，IMF出版了國(guó)際收支手冊(cè)（Balance of Payment Handbook），國(guó)際收支的概念、定義、分類(lèi)和標(biāo)準(zhǔn)組成（Standard Compents）作了規(guī)定和說(shuō)明。1995年版是最新版。6、 “有借必有貸，借貸必相等”來(lái)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。借方（Debit）記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方（Credit）記錄資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。記賬法則：引起本國(guó)外匯收入的項(xiàng)目，亦稱(chēng)正號(hào)項(xiàng)目（Plus Items），記入貸方，記為“+”（通常省略）引起本國(guó)外匯支出的項(xiàng)目，負(fù)號(hào)項(xiàng)目（Minus Items），借方，“-”。7、 就平衡表的每一個(gè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，借方金額與貸方金額并不一定相等，而有差額，稱(chēng)為局部差額（Partial Balance）。當(dāng)收入大于支出而有盈余（Surplus）時(shí)，稱(chēng)為順差（Favourable Balance）；反之，則稱(chēng)為逆差（Unfavourable Balance），逆差數(shù)字前冠以“-”好。也有人稱(chēng)逆差為赤字（Deficit），而成順差為黑字。8、 經(jīng)常賬戶(hù)（Current Account，或譯為“經(jīng)常項(xiàng)目”），是經(jīng)常發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，是最基本、最重要的賬戶(hù)。包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)項(xiàng)目。貨物（Goods）。該賬戶(hù)記錄商品的進(jìn)口和出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借方，差額稱(chēng)為貿(mào)易差額（Trade Balance），亦稱(chēng)為有形貿(mào)易差額（Balance of Visible Trade）。IMF：進(jìn)出口均按FOB價(jià)計(jì)算。服務(wù)（Service）。服務(wù)的輸入輸出，即服務(wù)貿(mào)易，亦稱(chēng)無(wú)形貿(mào)易（Invisible Trade）。服務(wù)輸出記入貸方，服務(wù)輸入記入借方。收入（Income，或譯為“收益”）。是生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)力與資本）在國(guó)家之間的流動(dòng)所引起的報(bào)酬收支。包括：職工報(bào)酬（Compensation of Employees）受雇在國(guó)外工作人的報(bào)酬記入貸方；受雇在本國(guó)工作人的報(bào)酬記入借方。投資收入（Investment Income，或譯為“投資收益”）是居民與非居民之間投資與借貸所引起的報(bào)酬（利潤(rùn)、利息、股息與紅利等）的收入與支出，包括：直接投資、證券投資和其他投資所得報(bào)酬的收入與支出。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current Transfers），是商品、勞務(wù)或金融資產(chǎn)在居民與非居民之間轉(zhuǎn)移后，未得到補(bǔ)償與回報(bào)，也稱(chēng)為無(wú)償轉(zhuǎn)移（Unerpuited Transfers）或單方面轉(zhuǎn)移（Unilateral Transfers）。包括：各級(jí)政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移；私人的無(wú)償轉(zhuǎn)移。本國(guó)向外國(guó)的無(wú)償轉(zhuǎn)移記入借方，外國(guó)向本國(guó)的無(wú)償轉(zhuǎn)移則記入貸方。9、 資本金融賬戶(hù)（Capital and Financial Account）主要反映資本在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。資本賬戶(hù)是按增減額來(lái)記賬的：債權(quán)或資產(chǎn)的凈減少，負(fù)債的凈增加，記為貸方項(xiàng)目；資產(chǎn)的凈增加，負(fù)債的凈減少，記為借方項(xiàng)目。資本賬戶(hù)：資本轉(zhuǎn)移（Capital Transfers），投資捐贈(zèng)（Investment Grants）和債務(wù)注銷(xiāo)（Debt Cancellation，指?jìng)鶛?quán)人放棄債務(wù)，而未得到任何回報(bào)）。資本轉(zhuǎn)移不經(jīng)常發(fā)生，規(guī)模較大，不直接影響當(dāng)事人的可支配收入和消費(fèi)；除戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、經(jīng)援、軍援外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移，經(jīng)常發(fā)生，規(guī)模較小，直接影響援助者與受援者的可支配收入和消費(fèi)。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/出售（Acquisition/Disposal of Non-product ，Nonfinancial Assts）無(wú)形資產(chǎn)：經(jīng)常賬戶(hù)，資產(chǎn)賬戶(hù)兩方面：，經(jīng)常賬戶(hù)的服務(wù)項(xiàng)下記錄的，是無(wú)形資產(chǎn)的運(yùn)用所引起的收支；，資本賬戶(hù)的資本轉(zhuǎn)移項(xiàng)下記錄的是無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)的買(mǎi)賣(mài)所引起的收支。金融賬戶(hù)（Financial Account）居民與非居民投資與借貸的增減變化。按功能分類(lèi)： 直接投資（Direct Investment）直接投資者（Direct Investment）擁有10%或10%以上的股權(quán)。包括：股本資本、用于再投資的收益和其他資本。 證券投資（Porfolio Investment）是跨越國(guó)界的股本證券和債務(wù)證券的投資。包括：長(zhǎng)期債券；貨幣市場(chǎng)工具，或稱(chēng)可轉(zhuǎn)讓的債務(wù)工具；派生金融工具（Derivative Financial Instruments） 其他投資10、凈差錯(cuò)與遺漏（Net Errors and Omissions）國(guó)際收支平衡表一個(gè)借方總額與貸方總額相抵之后的總的凈值為零的報(bào)表。一國(guó)國(guó)際收支平衡會(huì)不可避免的出現(xiàn)凈的借方余額或凈的貸方余額。這個(gè)余額是統(tǒng)計(jì)資料有誤差遺漏而形成的。造成統(tǒng)計(jì)資料漏誤的主要原因：第一，統(tǒng)計(jì)資料不完整，這是由商品走私、以隱蔽形式進(jìn)行的資本外逃等人為隱瞞原因形成的。第二，統(tǒng)計(jì)數(shù)字的重復(fù)計(jì)算和漏算；資料來(lái)自海關(guān)統(tǒng)計(jì)、銀行報(bào)表、官方主管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。第三，有的統(tǒng)計(jì)數(shù)字可能是估算的。人為地設(shè)立“凈差錯(cuò)與遺漏”項(xiàng)目。經(jīng)常賬戶(hù)、資本賬戶(hù)、金融賬戶(hù)和儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目四個(gè)賬戶(hù)的貸方出現(xiàn)余額，在凈差錯(cuò)與遺漏項(xiàng)下的借方列出與余額相等的數(shù)字；若四個(gè)賬戶(hù)的借方出現(xiàn)余額，則在凈差錯(cuò)與遺漏項(xiàng)下的貸方列出與余額相等的數(shù)字。11、總差額（Overall Balance）報(bào)告期內(nèi)一國(guó)的國(guó)際收支狀況對(duì)其儲(chǔ)備的影響，是目前廣泛使用的概念。未特別指明的情況下，稱(chēng)某國(guó)的國(guó)際收支為順差或逆差，局勢(shì)總差額為順差或逆差。總差額是經(jīng)常賬戶(hù)差額、資本賬戶(hù)差額、金融賬戶(hù)差額和凈差錯(cuò)與遺漏四項(xiàng)之和?；静铑~（Basic Balance）是反映一國(guó)國(guó)際收支狀況的差額是經(jīng)常賬戶(hù)差額與長(zhǎng)期資本差額之和。12、儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目（Reserves and Related Items）實(shí)際是平衡經(jīng)常賬戶(hù)、資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)差額的一個(gè)項(xiàng)目，也是平衡項(xiàng)目（Balancing Items）。要反方向記錄：增加記入借方，減少則記入貸方。包括： 儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve Assets），亦稱(chēng)官方儲(chǔ)備（Official Reserves）或國(guó)際儲(chǔ)備。 使用基金組織的信貸和貨款，不包括儲(chǔ)備部分提款。 對(duì)外國(guó)官方負(fù)債，本國(guó)政府和貨幣當(dāng)局對(duì)非居民的負(fù)債。 例外融資（Exceptional Financing，或譯為“特殊融資”），一國(guó)當(dāng)局為解決其國(guó)際收支融資問(wèn)題所作的努力。13、國(guó)際收支平衡表是重要的經(jīng)濟(jì)分析工具。14、國(guó)際收支平衡表的分析方法：靜態(tài)分析法、動(dòng)態(tài)分析法和比較分析法。 靜態(tài)分析法是對(duì)某國(guó)在某一時(shí)期（1年或1季）國(guó)際收支平衡表的分析方法。 動(dòng)態(tài)分析法是對(duì)某國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析的方法。發(fā)展過(guò)程相聯(lián)系著。在分析一國(guó)的國(guó)際收支時(shí)，需要將靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析結(jié)合起來(lái)。 比較分析法包括對(duì)一國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行的動(dòng)態(tài)分析，也包括對(duì)不同國(guó)家相同時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行的比較分析。動(dòng)態(tài)分析和比較分析都是以靜態(tài)分析為基礎(chǔ)的。 15、自主性交易（Autonomous Transactions），或稱(chēng)事前交易（Ex Aante Transactions）是經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出自某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和目的，獨(dú)立自主的進(jìn)行的。具有自發(fā)性，結(jié)果必然不平衡。16、調(diào)節(jié)性交易（Accommodating Transactions）是彌補(bǔ)性交易（Compensatory Tansactions）亦稱(chēng)事后交易（Ex-Post Transactions）。17、線(xiàn)上項(xiàng)目（Items Above the Line）實(shí)際是指自主性交易項(xiàng)目，線(xiàn)下項(xiàng)目（Items Below the Line）則是指調(diào)節(jié)性交易項(xiàng)目。18、經(jīng)常賬戶(hù)和資本金融賬戶(hù)的各個(gè)項(xiàng)目屬于自主性交易，儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目則屬于調(diào)節(jié)性交易。19、國(guó)際收支不平衡的一般成因： 經(jīng)濟(jì)周期因素：危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇和高漲。經(jīng)濟(jì)周期階段的更替而造成的國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)為周期性不平衡（Cyclical Disequilibrium） 國(guó)民收入因素：一國(guó)國(guó)民收入的增減，對(duì)其國(guó)際收支發(fā)生影響：國(guó)民收入增加，貿(mào)易支出和非貿(mào)易支出都會(huì)增加；國(guó)民收入減少，貿(mào)易支出與非貿(mào)易支出都會(huì)減少。收入性不平衡（Income Disequilibrium） 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素：一國(guó)的國(guó)際收支狀況往往取決于其貿(mào)易收支狀況。如該國(guó)不能按照世界市場(chǎng)需求的變化來(lái)調(diào)整自己輸出商品的結(jié)構(gòu)，該國(guó)的貿(mào)易收支和國(guó)際收支就將產(chǎn)生不平衡。結(jié)構(gòu)性不平衡（Structural Disequilibrium） 貨幣價(jià)值因素：一定的匯率水平下，一國(guó)的物價(jià)與商品成本高于其他國(guó)家，必然對(duì)其出口不利而有利于進(jìn)口，使其貿(mào)易收支和國(guó)際收支發(fā)生逆差；由貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的高低所引起的國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)貨幣性不平衡（Monetary Disequilibrium） 偶發(fā)性因素國(guó)際游資（International Hot Money，指為追逐高利和躲避政治、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而經(jīng)常在各國(guó)際金融中心調(diào)出調(diào)入的短期資本）在國(guó)際間的流動(dòng)，上述因素影響下而發(fā)生的。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性因素和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化所引起的國(guó)際收支不平衡，具有長(zhǎng)期、持久的性質(zhì)，稱(chēng)為持久性不平衡（Secular Disequilibrium）；其他因素所引起的國(guó)際收支不平衡僅具有臨時(shí)性，被稱(chēng)為暫時(shí)性不平衡（Temporary Disequilibrium）20、國(guó)際收支不平衡的影響：國(guó)際收支逆差的影響：（外匯供不應(yīng)求）會(huì)引起本國(guó)貨幣匯率下浮，逆差嚴(yán)重，會(huì)使本幣匯率急劇跌落。當(dāng)局要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，（短期）拋售外匯和買(mǎi)進(jìn)本國(guó)貨幣。缺點(diǎn)： 消耗外匯儲(chǔ)備； 形成國(guó)內(nèi)的貨幣緊縮形勢(shì)，促使利率水平上升，引致失業(yè)的增加和國(guó)民收入增長(zhǎng)率的相對(duì)與絕對(duì)下降； 資本流出資本流入，造成國(guó)內(nèi)資金的緊張，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。優(yōu)點(diǎn)：外幣匯率上升，本國(guó)貨幣下降，本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正常，促使出口增加。國(guó)際收支順差的影響：順差可以增大其外匯儲(chǔ)備，加強(qiáng)其對(duì)外支付能力。不利影響： 使本國(guó)貨幣匯率上升，不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，加重國(guó)內(nèi)的失業(yè)問(wèn)題； 本國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)，加重通貨膨脹； 加劇國(guó)際摩擦； 出口過(guò)多所形成的貿(mào)易收支順差，國(guó)內(nèi)可供使用資源的減少。優(yōu)點(diǎn)：將順差直接投資國(guó)際市場(chǎng)；提高科技含量（技術(shù)）相比之下，逆差所產(chǎn)生的影響更為險(xiǎn)惡，因?yàn)樗鼤?huì)造成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的萎縮、失業(yè)的大量增加和外匯儲(chǔ)備的枯竭，采取調(diào)節(jié)措施要更為緊迫。21、調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施：外匯緩沖政策：把黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體（Buffer），優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便易行；局限性：不適于對(duì)付長(zhǎng)期、巨額國(guó)際收支赤字。財(cái)政貨幣政策：財(cái)政政策：順差：實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)大總需求；逆差：實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，抑制支出，從而抑制總需求和物價(jià)上漲。實(shí)行的財(cái)政政策取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要。貨幣政策（Monetary Policy）亦稱(chēng)金融政策，間接調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施。、貼現(xiàn)政策，是中央銀行通過(guò)改變其對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的未到期票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)時(shí)所收取利息計(jì)算的比率。再貼現(xiàn)率（Rediscount Rate），借以影響金融市場(chǎng)利息率的政策。貼現(xiàn)政策是西方國(guó)家最普遍、最頻繁采用的間接調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施。對(duì)國(guó)際收支影響：中央銀行提高再貼現(xiàn)率；商業(yè)銀行提高再貼現(xiàn)率；市場(chǎng)利率提高：貸款利率提高，經(jīng)濟(jì)緊縮失業(yè)上升人均收入水平下降消費(fèi)水平下降（企業(yè)、個(gè)人）進(jìn)口下降出口相對(duì)上升經(jīng)常貿(mào)易收支解決；存款利率提高：外資流入上升本資流出下降資本項(xiàng)目改善。、改變存款準(zhǔn)備金比率的政策 匯率政策：一國(guó)通過(guò)匯率的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的政策措施。逆差時(shí)，實(shí)行貨幣法定貶值（Devaluation）；順差時(shí)，實(shí)行貨幣法定升值（Revaluation）外力壓迫下，出口減少，進(jìn)口增加。1973年春固定匯率制（Fixed Exchange Rate System）變?yōu)楦?dòng)匯率制（Floating Exchange Rate System）。發(fā)達(dá)國(guó)家積極進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)：逆差：外匯上漲，本幣下降；順差：外匯下降，本幣上漲。 直接管制（Direct Control）是政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡。包括：外匯管制（Foreign Exchange Control）和貿(mào)易管制。實(shí)行管制政策，既為國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織所反對(duì)，由會(huì)引起他國(guó)的反抗和報(bào)復(fù)。暫時(shí)性原因國(guó)際收支不平衡，運(yùn)用外匯緩沖政策；貨幣性不平衡，運(yùn)用貨幣貶值的匯率政策；收入性不平衡，運(yùn)用財(cái)政貨幣政策，實(shí)行緊縮性政策措施；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性不平衡，采取直接管制。22、“物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論（Price Specie-Flow Mechanism）（金本位時(shí)期至第一次世界大戰(zhàn)以前，自動(dòng)調(diào)節(jié)理論）英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨（Hume，David）。逆差引起黃金外流，黃金外流引起貨幣供給減少和物價(jià)下跌。物價(jià)下跌，有利于出口貿(mào)易，而不利于進(jìn)口貿(mào)易。黃金流入引起貨幣供給增加和物價(jià)上漲。23、 彈性分析理論，產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代，適用于紙幣流通制度。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾（A.Marshall）提出，后經(jīng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜（J.Robinson）和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納（A.P.Larner）發(fā)展而形成。彈性分析理論：緊緊圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性來(lái)論述國(guó)際收支問(wèn)題。彈性分析理論主要研究貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響。所謂進(jìn)出口商品的供求彈性，是進(jìn)出口商品的供求數(shù)量對(duì)進(jìn)出口價(jià)格變化反映的程度：彈性大，進(jìn)出口商品價(jià)格能在較大程度上影響進(jìn)出口商品的供求數(shù)量；彈性小，對(duì)進(jìn)出口商品供求數(shù)量的影響較小。出口需求彈性為Dx，進(jìn)口需求彈性為Di，當(dāng)Dx+Di1時(shí)，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支?！榜R歇爾勒納條件”（MarshallLerner Condition）。Dx+Di=1時(shí)，貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支不發(fā)生作用；當(dāng)Dx+Di1時(shí)，貨幣貶值會(huì)使貿(mào)易收支逆差擴(kuò)大。彈性理論還認(rèn)為：如果出口供給彈性（Sx）與進(jìn)口供給彈性（Si）二項(xiàng)之乘積小于出口需求彈性（Dx）與進(jìn)口需求彈性（Di）二項(xiàng)之乘積，即SxSiDxDi，貨幣貶值可以引起改善貿(mào)易條件的作用。SxSiDxDi，貨幣貶值會(huì)使貿(mào)易條件惡化。SxSi=DxDi，貨幣貶值不會(huì)使貿(mào)易條件發(fā)生變化。局限性：局限于貿(mào)易收支，為考慮到勞務(wù)進(jìn)出口與國(guó)際間的資本移動(dòng)。彈性分析理論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給有完全的彈性的假定。不適用于復(fù)蘇與高漲階段。彈性分析理論忽視了匯率變動(dòng)效應(yīng)的“時(shí)滯”（Time Lag）問(wèn)題。匯率變動(dòng)在貿(mào)易收支上的效應(yīng)是呈“J形曲線(xiàn)”（J Curve）分析了貨幣貶值后初始階段的價(jià)格，未考察繼發(fā)的通貨膨脹。彈性分析理論采用“局部均衡”方法分析國(guó)際收支問(wèn)題也增加了它的局限性。24、 吸收分析理論，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大（S.Alexander）闡述的理論。Y為國(guó)民收入，C為私人消費(fèi)，I為私人投資，G為政府支出。Y=C+I+G+（X-M）；X為出口收入，M為進(jìn)口支出。明顯的缺陷，它忽視了在國(guó)際收支中處于重要地