股票 如何看財(cái)務(wù)報(bào)表.doc

李靖是專聽(tīng)小道消息買賣股票的投資人，可是玩了3、4年的股票已經(jīng)賠了100多萬(wàn)元。今天，她終于下定決心要聽(tīng)張立的建議，潛心研究個(gè)股的基本面，不過(guò)她實(shí)在不了解什么是個(gè)股的基本面，所以她趕快跑來(lái)請(qǐng)教隔壁的鄰居，一位在證券公司擔(dān)任研究員的張立。張立對(duì)李靖說(shuō)個(gè)股基本面指的就是這支個(gè)股最真實(shí)的本質(zhì)如何？值不值得投資？買了會(huì)不會(huì)變成壁紙？換句話說(shuō)，在個(gè)股的基本面部分，要研究的內(nèi)容包括這家公司賺的錢多不多？過(guò)去的營(yíng)運(yùn)績(jī)效如何？未來(lái)展望好不好？頭家或經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)不強(qiáng)？以及這家公司的財(cái)務(wù)有沒(méi)有問(wèn)題？財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)的成績(jī)單李靖聽(tīng)了之后卻說(shuō)公司營(yíng)運(yùn)展望好不好、經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)不強(qiáng)，聽(tīng)起來(lái)都是很模糊的概念，有沒(méi)有比較具體的數(shù)字可以證明呢？張立瞪大了眼睛說(shuō)當(dāng)然有就是在你常常聽(tīng)到的公司財(cái)務(wù)報(bào)表里都可以找到。財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容大致可以分為四大部分資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、股東權(quán)益變動(dòng)表、現(xiàn)金流量表。張立說(shuō)透過(guò)這些報(bào)表，你就可以簡(jiǎn)單地了解一個(gè)公司究竟賺不賺錢？值不值得投資？李靖很高興地說(shuō)太棒了原來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表可以讓我們知道個(gè)股這些詳細(xì)的獲利情況、經(jīng)營(yíng)能力，甚至是股利的分發(fā)。不過(guò)，我要到那里才能找到個(gè)股的財(cái)務(wù)報(bào)表？張立笑著說(shuō)這個(gè)簡(jiǎn)單你可以直接前往各公司的財(cái)務(wù)部、臺(tái)灣證券交易所的閱覽室，或證券暨期貨市場(chǎng)發(fā)展基金會(huì)的數(shù)據(jù)室，都可以找到這些財(cái)務(wù)報(bào)表。另外，個(gè)股的公開(kāi)說(shuō)明書中也有最新的財(cái)務(wù)報(bào)表，投資人可以到各個(gè)券商的營(yíng)業(yè)廳中找到。李靖可是，我沒(méi)念過(guò)會(huì)計(jì)，看不懂財(cái)報(bào)怎么辦？張立回答財(cái)務(wù)報(bào)表雖然內(nèi)容很豐富，但是非專業(yè)的投資人要從財(cái)務(wù)報(bào)表中分析個(gè)股的基本面并不容易。不過(guò)投資人還是可以從個(gè)股的獲利性、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)能力、安全性四大方向來(lái)檢視一個(gè)公司的投資價(jià)值。張立告訴李靖，只要注意觀察以下幾個(gè)主要的指標(biāo)，就可以對(duì)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)體質(zhì)一目了然。獲利性指標(biāo)每股盈余（EPS）每股盈余（earnings per share）稅后純益發(fā)行股數(shù)解釋名詞稅后純益、發(fā)行股數(shù)稅后純益就是公司年度賺來(lái)的錢，扣除應(yīng)繳的所得稅后所剩下的獲利。發(fā)行股數(shù)與公司的資本額息息相關(guān)，由于法令規(guī)定公開(kāi)發(fā)行公司股票的每股面額為10元，所以發(fā)行股數(shù)與資本額兩者的公式如下公司資本額發(fā)行股數(shù)10要看一個(gè)公司賺不賺錢，最簡(jiǎn)單的指標(biāo)就是看每股盈余，這是指公司經(jīng)過(guò)一年（或一季）的經(jīng)營(yíng)之后，每一股可以賺到的金額，金額愈高代表這家公司的獲利能力愈好，反之則代表公司的獲利能力愈差。這個(gè)數(shù)字可以在財(cái)務(wù)報(bào)表中的損益表中找到。每股盈余揭露投資報(bào)酬李靖狐疑地問(wèn)每股盈余有什么重要性？為什么是觀察財(cái)報(bào)的第一指標(biāo)？張立笑著說(shuō)每股盈余愈高就象征這家公司愈會(huì)賺錢，將來(lái)能夠分給股東的股利（投資報(bào)酬）也就愈多。投資報(bào)酬一旦升高，自然會(huì)吸引更多的投資人買這家公司的股票，股價(jià)因此就會(huì)上漲。舉例來(lái)說(shuō)，華碩上市的前兩年每股盈余都維持在30元左右，創(chuàng)下證券市場(chǎng)的最高紀(jì)錄，而公司方面只拿出每年每股賺錢的一半（即15元）分發(fā)給股東，就使股價(jià)飆到890多元的天價(jià)，其它每股盈余2、3元的公司，最多也只會(huì)配個(gè)2、3元的股利，股價(jià)相對(duì)漲幅當(dāng)然較小。李靖繼續(xù)問(wèn)每股盈余這么重要，投資人要如何使用這個(gè)利器來(lái)選股？張立回答說(shuō)原則上要選每股盈余高的公司來(lái)投資，不過(guò)還要注意以下幾個(gè)重點(diǎn)，才不會(huì)吃虧。1.以本益比（股價(jià)每股盈余）的高低配合選股，才不會(huì)買到超漲的個(gè)股。2.近5年來(lái)這家公司的每股盈余，是否都維持一定的水平。3.與同業(yè)相比，這家公司的每股盈余是排在前幾名、還是倒數(shù)后幾名。4.業(yè)外收益高的公司，創(chuàng)造出來(lái)的每股盈余也高，但卻不是最真實(shí)的本業(yè)獲利。5.每股盈余雖然不高，但是公司未來(lái)的前景不錯(cuò)的公司仍值得投資。由上面幾點(diǎn)可以看出，光靠每股盈余來(lái)選股是不夠的，所以還要再看下一個(gè)檢視個(gè)股獲利性的財(cái)務(wù)指標(biāo)純益率。獲利性指標(biāo)純益率純益率稅后純益銷貨凈額解釋名詞銷貨凈額銷貨凈額也有人稱它為營(yíng)業(yè)收入凈額，投資人要注意的是這項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入不包括業(yè)外收入，公式如下銷貨凈額營(yíng)業(yè)收入金額銷貨退回金額要評(píng)估一家公司的獲利能力有多高，就要看這家公司的純益率，也有人稱它為盈利率。這個(gè)數(shù)字是指稅后純益占本業(yè)營(yíng)收凈額的比值，比率愈高愈好。稅后純益與銷貨凈額的數(shù)字，可以在損益表中找到。投資人可以自行計(jì)算純益率，也可以在Smart投資總覽等出版品中，查到計(jì)算好的數(shù)字。純益率展現(xiàn)賺錢能力李靖繼續(xù)問(wèn)純益率是個(gè)百分比例，但是它可以看出什么？對(duì)選股有什么幫助呢？張立解釋說(shuō)純益率很少被投資人提到，但是股市的研究員卻把它看得非常重要，因?yàn)閺募円媛噬砩峡梢钥闯鲞@家公司真正本業(yè)的獲利能力，數(shù)值愈高表示公司愈會(huì)賺錢。以上半年每股盈余達(dá)6.06元的錸德為例，上半年的純益率高達(dá)36.6%，相當(dāng)于錸德每做100元生意，就可以凈賺36.6元，的確稱得上是很會(huì)賺錢的公司，難怪股價(jià)漲幅超過(guò)兩倍。李靖好奇地問(wèn)純益率這么重要，但是到底多少的數(shù)字才是高獲利率？多少數(shù)字才是獲利不佳？要如何運(yùn)用純益率選股呢？利潤(rùn)程度，同產(chǎn)業(yè)比一比張立說(shuō)這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得很好由于各行各業(yè)的產(chǎn)值、各公司的產(chǎn)能、產(chǎn)品的價(jià)格都不相同，所以純益率的高低值沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)。不同產(chǎn)業(yè)的各個(gè)公司應(yīng)該有不同的比較標(biāo)準(zhǔn)，例如做電子的公司和做塑料的公司純益率就有所不同；即使同樣是做電子產(chǎn)業(yè)，其中光盤業(yè)與筆記型計(jì)算器業(yè)，兩種電子產(chǎn)業(yè)的純益率也有高低之分，而從純益率身上可以看出這家公司從事的產(chǎn)業(yè)是不是利潤(rùn)高的產(chǎn)業(yè)。除了各行業(yè)的純益率不同之外，從上表各公司純益率的例子還可以看出，位居產(chǎn)業(yè)龍頭的公司，它們的純益率通常比同業(yè)高。投資人可以到書局或便利商店買到Smart投資總覽，找出想要投資的產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股，就可以從同業(yè)用平均值看出這家公司的純益率，在同業(yè)間是偏高還是偏低？以便做為選股的依據(jù)。成長(zhǎng)性指標(biāo)營(yíng)收成長(zhǎng)率、盈余成長(zhǎng)率解釋名詞營(yíng)收成長(zhǎng)率、盈余成長(zhǎng)率營(yíng)收成長(zhǎng)率的比較項(xiàng)目包括年度營(yíng)收成長(zhǎng)率、季營(yíng)收成長(zhǎng)率、單月?tīng)I(yíng)收成長(zhǎng)率，投資人可以在財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)的損益表中找到營(yíng)收、盈余數(shù)字。其計(jì)算公式如下年度營(yíng)收成長(zhǎng)率（本年度營(yíng)收前一100%年度營(yíng)收）/前一年度營(yíng)收盈余成長(zhǎng)率的比較項(xiàng)目包括年度盈余成長(zhǎng)率、季盈余成長(zhǎng)率。各項(xiàng)計(jì)算公式為年度盈余成長(zhǎng)率（本年度盈余前一年度盈余）/前一年度盈余100%要看公司獲利的成長(zhǎng)性好不好，就要看營(yíng)收成長(zhǎng)率、盈余成長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)。前者是指營(yíng)收比前一時(shí)期成長(zhǎng)的幅度，后者是指盈余比前一時(shí)期成長(zhǎng)的幅度，用這兩者一起檢視這家公司，就可以知道公司的營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)了多少。Tips計(jì)算注意事項(xiàng)計(jì)算營(yíng)收成長(zhǎng)率時(shí)，所選定的營(yíng)收金額是指公司的總營(yíng)收，也就是包括本業(yè)收入及業(yè)外收入；計(jì)算盈余成長(zhǎng)率時(shí)，所選定的盈余項(xiàng)目是指公司的稅前純益，也就是未扣除所得稅的獲利。李靖皺著眉頭說(shuō)買股票要買未來(lái)，財(cái)務(wù)報(bào)表的營(yíng)收、盈余金額都代表過(guò)去的數(shù)字啊。張立接著說(shuō)雖然營(yíng)收、盈余是過(guò)去的數(shù)字，但是藉由公式的計(jì)算，可以把這些營(yíng)收成長(zhǎng)率及盈余成長(zhǎng)率的變化推演成趨勢(shì)，用來(lái)觀察公司在這個(gè)時(shí)期的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，看看它們是否創(chuàng)下新高紀(jì)錄、或比上一時(shí)期是否有顯著的進(jìn)步。營(yíng)收忽高忽低不是好現(xiàn)象張立指出，如果看到一家公司的營(yíng)收、盈余成長(zhǎng)率忽高、忽低，代表這家公司營(yíng)運(yùn)狀況不太穩(wěn)定，此時(shí)最好多留意報(bào)紙上的新聞或請(qǐng)教證券專家，把它們營(yíng)收成長(zhǎng)的波動(dòng)原因搞清楚，然后就可以由此推論這家公司未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出營(yíng)運(yùn)佳績(jī)，如果答案是肯定的，就加碼買進(jìn)這家公司的股票；如果答案是否定的，就賣出手上的股票。李靖繼續(xù)問(wèn)營(yíng)收成長(zhǎng)率與盈余成長(zhǎng)率兩者有何關(guān)系？如果一個(gè)正成長(zhǎng)、一個(gè)負(fù)成長(zhǎng)，投資人該如何解讀呢？張立你愈來(lái)愈進(jìn)入狀況了一個(gè)公司最理想的情況當(dāng)然是營(yíng)收、盈余都同步成長(zhǎng)，從兩者的關(guān)系可以看出產(chǎn)業(yè)是否持續(xù)成長(zhǎng)。我們以上半年產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)很好的光盤業(yè)精碟，以及產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不佳的華通，來(lái)比較一下。由于光盤業(yè)的產(chǎn)業(yè)榮景不衰，所以使得同業(yè)及精碟的營(yíng)收成長(zhǎng)率不斷創(chuàng)新高。另外，精碟的盈余成長(zhǎng)率也有很好的表現(xiàn)，代表光盤業(yè)并沒(méi)有因?yàn)楫a(chǎn)能增加而出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的獲利率衰退等問(wèn)題。反觀制造印刷電路板的華通，前三季的營(yíng)收成長(zhǎng)率雖然還是正成長(zhǎng)，尤其是去年第四季營(yíng)收成長(zhǎng)率達(dá)47%，但是盈余成長(zhǎng)率卻呈現(xiàn)-38.3%的衰退數(shù)字，代表印刷電路板的業(yè)界殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，大家都以低價(jià)出貨搶占市場(chǎng)，使得這個(gè)產(chǎn)業(yè)的獲利率不斷下降，市況已經(jīng)逐漸步入不景氣，投資人買進(jìn)這種產(chǎn)業(yè)的股票要特別小心。經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)成本存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)凈額應(yīng)收款項(xiàng)凈額解釋名辭: 存貨、應(yīng)收帳款存貨是指公司的產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一段期間（季或年）的銷售之后，剩下還沒(méi)有賣掉的貨品。除此之外，存貨還包括公司所有進(jìn)料但還沒(méi)有組裝成產(chǎn)品的零組件或原料。應(yīng)收帳款是指客戶買了這家公司的產(chǎn)品，還沒(méi)有付錢的金額。Tips周轉(zhuǎn)率代表次投資人不要聽(tīng)到存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的率字，就以為它們的單位是百分比（%），實(shí)際上這兩個(gè)周轉(zhuǎn)率的單位是次。存貨及應(yīng)收帳款都是這家公司應(yīng)該變成實(shí)質(zhì)獲利，卻因?yàn)殇N不出去或客戶因故未付款才沒(méi)有變現(xiàn)的項(xiàng)目，所以雖然列在資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)，但是卻應(yīng)該愈少愈好。判斷一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)效率最常用的指標(biāo)就是存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。舉例來(lái)說(shuō)，甲公司上半年的營(yíng)業(yè)成本是400元、存貨金額是20元、營(yíng)業(yè)凈額600元、應(yīng)收帳款100元，計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率為20，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為6。代表的意義是公司平均每花20元的成本才會(huì)發(fā)生1元的存貨、平均每做6元的生意才會(huì)發(fā)生1元的應(yīng)收帳款。投資人要計(jì)算這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)時(shí)，可以在財(cái)報(bào)中的損益表找到營(yíng)業(yè)成本及營(yíng)業(yè)凈額，在財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債表找到存貨及應(yīng)收款項(xiàng)凈額。李靖好奇地問(wèn)不是看公司獲利就好了嗎？為什么還要看周轉(zhuǎn)率？張立說(shuō)這是因?yàn)楦鞴镜慕?jīng)營(yíng)能力不同，當(dāng)你挑到幾個(gè)獲利性、成長(zhǎng)性都不相上下的個(gè)股時(shí)，你最好繼續(xù)比較這些公司的經(jīng)營(yíng)效率強(qiáng)不強(qiáng)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)效率愈好，代表這家公司的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力愈強(qiáng)，愈能在產(chǎn)業(yè)景氣好的時(shí)候，為股東賺到比別人更多的錢，也會(huì)比別人更平穩(wěn)渡過(guò)景氣蕭條時(shí)期。存貨、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率運(yùn)用3原則原則上，這兩項(xiàng)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)都是愈高愈好，但是各產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況不同，所以沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)可言，投資人分析時(shí)要注意以下的觀察及運(yùn)用重點(diǎn)1.存貨周轉(zhuǎn)率低的公司有時(shí)不見(jiàn)得是產(chǎn)品銷不出去，而是公司刻意囤積原料或零組件，以免日后價(jià)格上漲，徒增營(yíng)運(yùn)成本壓力。所以研究存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，最好考慮原料產(chǎn)業(yè)的景氣變化情形。2.如果這家公司的客戶都是知名的國(guó)際大廠，如IBM、康柏等國(guó)際債信都相當(dāng)優(yōu)異的公司，他們所開(kāi)立應(yīng)付款的期限可能比較長(zhǎng)，所以這家公司在應(yīng)收帳款的部分就可能比其它的公司還高，但卻不需過(guò)分憂慮。3.投資人可以把同產(chǎn)業(yè)的公司放在一起比較，就可以看出誰(shuí)的經(jīng)營(yíng)效率較高，例如同樣做筆記型計(jì)算器以及都是高股價(jià)的華碩、廣達(dá)。不過(guò)，這部分的數(shù)據(jù)，必須從公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上查閱，一般市場(chǎng)上的投資總覽并未列出。因此，想真正了解一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效如何，投資人可就要自己做功課了。安全性指標(biāo)負(fù)債比率負(fù)債比率負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%要了解公司的負(fù)債情形就要看負(fù)債比率，負(fù)債比率是指公司對(duì)外欠的錢占公司總資產(chǎn)的比率。負(fù)債比率愈高，代表公司的財(cái)務(wù)狀況比較吃緊；負(fù)債比率愈低，代表公司的財(cái)務(wù)狀況良好。讀者可以在資產(chǎn)負(fù)債表中，找到負(fù)債總額、資產(chǎn)總額兩項(xiàng)數(shù)字，然后計(jì)算出負(fù)債比率。李靖去年股市爆發(fā)好多地雷股，像這樣的公司我如何事先預(yù)防？張立沒(méi)錯(cuò)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)健全與否，關(guān)系到你手上的股票是否會(huì)變成壁紙，最重要得先看公司的負(fù)債比率。張立舉例，甲公司的負(fù)債比率為40%，代表甲公司的100元本錢中，有40元是借來(lái)的。即然是借來(lái)的，就要支付高額的利息給銀行或債權(quán)人，如果遇到金融風(fēng)暴、或銀行要收銀根時(shí)，高負(fù)債比率的公司就要低價(jià)換現(xiàn)金還錢、或拿出更多的資產(chǎn)來(lái)抵押。所以買股票要盡量選負(fù)債比率低的公司，低負(fù)債比率代表公司的財(cái)務(wù)狀況健全。不過(guò)，有的公司經(jīng)營(yíng)者的企圖心很強(qiáng)，他們會(huì)用較高的負(fù)債比率換取較多的資金，然后擴(kuò)充公司的營(yíng)運(yùn)規(guī)模。有的產(chǎn)業(yè)特性則是適用較高的負(fù)債比率，因此依負(fù)債比率分析個(gè)股要注意以下3大原則原則1長(zhǎng)期觀察負(fù)債比率的變動(dòng)雖然負(fù)債比率每年維持不變，不表示公司的財(cái)務(wù)狀況愈來(lái)愈好，但是負(fù)債比率逐年上升，一定代表公司的財(cái)務(wù)狀況愈來(lái)愈差。例如近年來(lái)股價(jià)表現(xiàn)不佳的致福，以及前一陣子常常傳出跳票風(fēng)聲的瑞圓紡織，所以投資人分析個(gè)股的負(fù)債比率時(shí)，一定要抓3至5年的負(fù)債比率變動(dòng)情形。原則2與純益率搭配使用為了避免漏掉前述利用高負(fù)債比率，換取較多資金來(lái)擴(kuò)充營(yíng)運(yùn)規(guī)模的個(gè)股，投資人分析負(fù)債比率時(shí)，可以把這家公司的純益率拿來(lái)做為檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，看看增加負(fù)債的部分，是否為公司賺取了同等的利潤(rùn)。例如臺(tái)泥86年至今年第二季為例，負(fù)債比率一共成長(zhǎng)了17.1%，但是純益率的成長(zhǎng)幅度卻增加了36%，顯然獲利性的成長(zhǎng)力道比負(fù)債比率增加的幅度還大，這種負(fù)債增加就代表為公司賺取了更多的獲利。原則3各產(chǎn)業(yè)的負(fù)債比率基準(zhǔn)不同再次聲明負(fù)債比率高的公司不一定是壞公司，因?yàn)榕c其它檢測(cè)指標(biāo)一樣，各行各業(yè)的負(fù)債比率也不盡相同。例如壽險(xiǎn)業(yè)的績(jī)優(yōu)股國(guó)壽，負(fù)債比率高達(dá)91.7%、航運(yùn)業(yè)的模范生長(zhǎng)榮海運(yùn)，負(fù)債比率也有46.5%。一般而言，金融業(yè)因?yàn)橐源蟊姷腻X賺錢、營(yíng)建業(yè)因?yàn)橥恋貍罱痤~龐大、航運(yùn)業(yè)因?yàn)轱w機(jī)、船只的債款金額高，所以這些產(chǎn)業(yè)公司的負(fù)債比率都比較高，投資人要特別注意。安全性指標(biāo)每股凈值每股凈值（資產(chǎn)總額負(fù)債總額）發(fā)行股數(shù)判斷一個(gè)公司真正值多少錢，最簡(jiǎn)單的模式就是看每股凈值。凈值愈高代表公司的資產(chǎn)清算、償還完負(fù)債之后，能給股東的價(jià)值愈高。投資人可以從資產(chǎn)負(fù)債表中找到資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、發(fā)行股數(shù)，計(jì)算之后就可以得到每股凈值。從以上的公式可知每股凈值是反映公司該有的價(jià)值，所以公司在股票市場(chǎng)交易的價(jià)格，至少應(yīng)該比每股凈值高，如果股價(jià)比每股凈值還低，投資的利潤(rùn)就在眼前了。小標(biāo)從每股凈值找出超跌股例如華隆今年第二季的每股凈值為12.26元，但是股價(jià)卻只有8.8元（9月16日），這表示把華隆的廠房、土地、原料都賣光來(lái)還清欠債，這時(shí)候股東們每1股都還能賺到3.46元（12.26元8.8元），這就是資產(chǎn)重置的概念。由于股價(jià)和每股凈值的關(guān)系如此密切，因此市場(chǎng)上衍生出從每股凈值來(lái)做選股指標(biāo)凈值股價(jià)比，再配合負(fù)債比率的安全指標(biāo)，就可以提供投資人，做為篩選低價(jià)股的明確方向。1.凈值股價(jià)1表示股價(jià)跌破凈值，投資人可以買進(jìn)，但是要盡量選擇負(fù)債比率低、純益率高、產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)景佳、頭家正派經(jīng)營(yíng)的個(gè)股。2.凈值股價(jià)1表示股價(jià)與每股凈值相當(dāng)，但是有跌破凈值的疑慮，投資人還要多多觀察。3.凈值股價(jià)1表示股價(jià)高于每股凈值，大部分獲利不錯(cuò)的個(gè)股都是如此，投資人可以從上述的財(cái)報(bào)指標(biāo)一一檢視，做為選股的依據(jù)。Tips凈值從10元開(kāi)始由于一家公司成立時(shí)，每股面額都是從10元起算，也就是公司最原始的每股凈值就是10元，只要公司賺錢，每股凈值就會(huì)跟著增加；如果公司虧損連連，每股凈值就會(huì)低于10元。其它指標(biāo)經(jīng)營(yíng)者心態(tài)、公司在產(chǎn)業(yè)的地位龍頭地位誠(chéng)信的經(jīng)營(yíng)口碑投資獲利的保證所有財(cái)報(bào)的檢視指標(biāo)都看過(guò)之后，接下來(lái)就是要看這家公司在產(chǎn)業(yè)界的地位如何？以及經(jīng)營(yíng)者是否有誠(chéng)信的經(jīng)營(yíng)理念？因?yàn)樯頌楫a(chǎn)業(yè)界的龍頭公司，就可以比別人掌握更多的客戶、技術(shù)及其它資源，甚至可以主導(dǎo)市場(chǎng)的價(jià)格，賺取更多的利潤(rùn)。李靖皺著眉頭問(wèn)誠(chéng)信的經(jīng)營(yíng)者以及是否為產(chǎn)業(yè)界的龍頭，聽(tīng)起來(lái)都是非常抽象的名詞，投資人要如何判斷？張立回答說(shuō)這要多花工夫了。找出產(chǎn)業(yè)界的龍頭公司方法有21.把同產(chǎn)業(yè)公司的營(yíng)收金額做比較，營(yíng)收金額愈大者就是龍頭公司。2.能掌握市場(chǎng)價(jià)格的公司，就是該產(chǎn)業(yè)的龍頭公司，例如臺(tái)積電掌握晶圓代工價(jià)格。觀察經(jīng)營(yíng)者是否誠(chéng)信可靠的方法有31.經(jīng)營(yíng)者是否一再被中外媒體報(bào)導(dǎo)為杰出經(jīng)理人？2.公司成立的子公司或轉(zhuǎn)投