國家發(fā)改委-2008醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險分析報告-20081100

2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、在國民經(jīng)濟(jì)中地位逐漸增強(qiáng) 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平提高，醫(yī)藥市場逐步擴(kuò)大，在全國中的地位逐漸升高。從下圖看出，工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP的比重不斷上升， 2003和 2004年時約占 2.08左右， 2006 年時上升到 2.41， 2007 年達(dá)到 2.82，總體看比重上升的幅度較大。 從未來看，由于國內(nèi)和國際市場對藥品的需求和消費(fèi)將繼續(xù)增加，這將使得醫(yī)藥行業(yè)大力發(fā)展，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位會進(jìn)一步的增加。 2 8 1 2 . 9 83 3 6 1 . 0 34 2 6 5 . 4 15 0 8 0 . 1 06 1 7 3 . 4 72 . 8 22 . 4 12 . 0 7 2 . 1 02 . 3 2010002000300040005000600070002003 2004 2005 2006 2007億元2 . 02 . 12 . 22 . 32 . 42 . 52 . 62 . 72 . 82 . 9工業(yè)總產(chǎn)值工業(yè)產(chǎn)值占 G D P 的比重資料來源： 國家統(tǒng)計局 醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 比重變化 二、行業(yè)供需分析及預(yù)測 （一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和醫(yī)療 體制改革促使需求不斷釋放 近四年來，我國醫(yī)藥行業(yè)消費(fèi)保持高速增長，銷售收入增速保持在 17以上，平均增速為 21.4。 2006 年醫(yī)藥行業(yè)銷售收入達(dá)到 4737 億元 ， 2007 年 1 11 月達(dá)到了 5207 億元，同比增長了 24.56，預(yù)計年底時將接近 6000 億元。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 3 2 1 3 . 0 04 0 2 0 . 0 44 7 3 7 . 2 95 2 0 7 . 2 31 7 . 3 92 6 . 5 32 4 . 5 61 7 . 0 20 . 0 01 0 0 0 . 0 02 0 0 0 . 0 03 0 0 0 . 0 04 0 0 0 . 0 05 0 0 0 . 0 06 0 0 0 . 0 02004 2005 2006 200711億元051015202530銷售收入 收入增長資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)銷售收入及增速變化 行業(yè)快速的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民生活水平的提高密切相關(guān)。 五 年來，我國 GDP 已連續(xù)四年增速保持在 10 或 以上了，并且呈現(xiàn)出逐年加快的趨勢，2006 年達(dá) 11.1， 2007 年 達(dá) 11.4，而居民收入增速也一直保持高速增長。 2006年底時，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 11759 元，農(nóng)村居民純收入為 3587 元，同比分別增長 10.4和 7.4， 2007 年居民收入進(jìn)一步增加，增速進(jìn)一步加快。收入的增加直接使得居民在醫(yī)藥方面的支出增加，進(jìn)而帶動了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。 同時，醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展離不開醫(yī)療保障體系的建立和完善，它極大促進(jìn)醫(yī)療需求的釋放。 1998 年，國務(wù)院決定建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度， 2002 年開始建立新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度， 2003 年又著手建立城鄉(xiāng)醫(yī)療救助制度。 2007 年，實行的 城鎮(zhèn)醫(yī)療保障制度和新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，大幅度擴(kuò)大了醫(yī)保的覆蓋人群。目前城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險的參保人數(shù)已超過 1.6 億人，新型農(nóng)村合作醫(yī)療覆蓋人群已達(dá) 7 億人。 隨著醫(yī)療體制改革的推進(jìn)和人們生活水平的提高，居民的消費(fèi)需求將進(jìn)一步被釋放出來。根據(jù) IMS 的預(yù)測，中國 2005-2010 年醫(yī)藥市場年均 復(fù)合 增長率將會高達(dá) 17%，還將保持世界上醫(yī)藥市場發(fā)展最快的地區(qū)之一。 2009 年，將成為世界第 7大市場。而如果看得遠(yuǎn)一些，在 2020 年的世界藥品市場中，中國將成為僅次于美國的第 2 大藥品市場，市場容量接近 2， 200 億美元 。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 資料來源： IMS 各國醫(yī)藥市場增長速度 根據(jù) IMS Health最新的數(shù)據(jù)分析， 2005年中國藥品市場是世界第 9大藥品市場，占世界藥品市場 2.1%的市場份額；中國藥品市場 2005 年的增長率為 20.4%，而同期世界藥品市場的增長率為 10.0%，中國是世界范圍內(nèi)增長最快的地區(qū)市場之一。 資料來源： IMS 中國醫(yī)藥行業(yè)地位變化 （二）需求結(jié)構(gòu)變化，中藥發(fā)展速度加快 從子行業(yè)銷售收入所占比重來看，化學(xué)藥品原藥和中成藥子行業(yè)銷售收入所占比重下降，化學(xué)制劑平穩(wěn)發(fā)展，而其他子行業(yè)不同幅度上漲?？梢姡瘜W(xué)原料藥 的需求有下降趨勢，主要是由于中藥飲片對化學(xué)藥品形成了一定的替代。 隨著居民生活水平提高，生活常識增加，對藥品認(rèn)識也逐漸在發(fā)生變化，對化學(xué)藥品和中藥重新認(rèn)識，中藥的無毒害和小副作用逐漸受到消費(fèi)者的喜歡，特別是中藥飲片，它不僅僅是藥品，而且具有很好的保健功能，人們對保健的重視將促使消費(fèi)大幅度增長。生物藥品作為新型產(chǎn)品，也有著較大的發(fā)展空間，未來發(fā)展趨勢向好。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 20042007 年 8 月各子行業(yè)銷售收入比重變化 單位： 名稱 2004 2005 2006 200708 271 化學(xué)藥品原藥制造 28.40 29.79 26.57 26.29 272 化學(xué)藥品制劑制造 29.96 27.98 29.18 29.48 273 中藥飲片加工 5.67 3.71 4.02 4.47 274 中成藥制造 22.01 23.74 24.07 22.18 275 獸用藥品制造 2.87 3.19 3.26 3.71 276 生物、生化制品的制造 7.75 7.54 8.24 8.75 277 衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造 3.33 4.06 4.66 5.11 資料來源： 國家統(tǒng)計局 從產(chǎn)品產(chǎn)量看，化學(xué)藥品是我國主要的消費(fèi)藥品， 2006 年化學(xué)原料藥產(chǎn)量為170.52 萬噸， 2007 年 1 11 月產(chǎn)量為 183.84 萬噸，而中成藥的產(chǎn)量分別為 91.52 和93.84 萬噸，中成藥是化學(xué)原料藥的一半多點。從增速看，化學(xué)原料藥遠(yuǎn)高于中成藥，2005 年和 2006 年化學(xué)原料藥的增速達(dá) 23.50和 28.77，而中成藥只有 14.95和15.27，可見，中成藥的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于化學(xué)藥，化學(xué)藥品在我國的醫(yī)藥行業(yè)中占有著絕對位置。 進(jìn)入 2007年，兩種藥品的速度都有所回落， 1 11月化學(xué) 原料藥增速為 22.94，中成藥為 12.46，前者的回落幅度遠(yuǎn)大于后者。主要是由于最近兩年，世界各國都開始對中藥重視起來，使得中藥行業(yè)的發(fā)展加速。 2006 年 7 月，國家中醫(yī)藥管理局為提高中藥在全球的地位，聯(lián)合衛(wèi)生部、科技部共同投資億元，與海外企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)聯(lián)合推進(jìn) 50 個中醫(yī)藥科技合作項目的研發(fā)。三部門還將設(shè)立專項基金，吸引外國政府研究資金、跨國企業(yè)資金投入中醫(yī)藥國際科技合作。 世界中醫(yī)藥學(xué)會聯(lián)合會表示今后將以推動中醫(yī)藥進(jìn)入各國的醫(yī)療保障體系為主要任務(wù)；新加坡、澳大利亞的維多利亞省已經(jīng)承認(rèn)中醫(yī)合法化并 將其納入醫(yī)保；美國 50 多個州中，已經(jīng)有 42 個州承認(rèn)中醫(yī)合法化，超過三分之二的美國醫(yī)療保險公司開始支付針灸治療的部分費(fèi)用。美國 FDA 近期發(fā)布了補(bǔ)充和替代醫(yī)學(xué)產(chǎn)品及 FDA 管理指南（初稿），將包括傳統(tǒng)中醫(yī)藥在內(nèi)的整體醫(yī)學(xué)從補(bǔ)充和替代醫(yī)學(xué)中分離出來，首次認(rèn)同中醫(yī)藥學(xué)與西方主流醫(yī)學(xué)一樣，是一門有著完整理論和實踐體系的獨(dú)立科學(xué)體系，而不僅僅是對西方主流醫(yī)學(xué)的補(bǔ)充；世界上已經(jīng)有 170 多個國家都設(shè)有中醫(yī)診所、研究所、院校等；世界各地開展中醫(yī)藥相關(guān)活動的國家和地區(qū)的從業(yè)人員達(dá) 30 萬以上。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 0500000100000015000002000000噸05101520253035化學(xué)原料藥 934400 1238326 1705179 1838351 中成藥 615741 758657 915226 938406 化學(xué)原料藥同比增速 1 1 . 2 9 2 3 . 5 0 2 8 . 7 7 2 2 . 9 4 中成藥同比增速 5 . 8 8 1 4 . 9 5 1 5 . 2 7 1 2 . 4 6 2004 2005 2006 200711資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量及增速變化 （三）供給平穩(wěn)增長，產(chǎn)能利用率低 醫(yī)藥行業(yè)近幾年發(fā)展速度都非?？欤瑥南聢D中看出，近四年來，行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增速都保持在 16以上，平均增速達(dá) 21.57。 2006 年底，醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值突破了 5000 億元， 2007 年 1 11 月時達(dá)到 5659 億元，預(yù)計年底將突破 6000 億元。 4 2 6 5 . 4 15 0 8 0 . 1 05 6 5 9 . 0 23 3 6 1 . 0 31 6 . 7 72 6 . 9 11 7 . 7 22 4 . 8 701000200030004000500060002004 2005 2006 200711億元051015202530工業(yè)總產(chǎn)值 同比增長資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 行業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)快速增長的同時，不容忽視的問題是產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能利用率低。 根據(jù)中國醫(yī)藥統(tǒng)計年鑒統(tǒng)計，全國 醫(yī) 藥業(yè) 總體設(shè)備利用率 2002 年為 57.2%，2003 年為 56.7%， 而 2004 年為 55%，呈逐年下降趨勢。 根據(jù) 中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會對全國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的設(shè)備利用情況 的 調(diào)查 結(jié)果顯示 ，我國 2005 年上半年醫(yī)藥企業(yè)總體設(shè)備利用率為 55.4%，其中注射液設(shè)備利用率最高，達(dá)到 71.51%以上；軟膠囊的設(shè)備利用率居第二位，為 70.84%；粉針設(shè)備利用率居第三位，達(dá) 67.09%。設(shè)備利用率最低的為口服液 ， 只有 38.3%；其次是顆粒劑，利用率為 40.95%。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2005 年上半年， 雖然 GMP 改造已淘汰一批小企業(yè)，但產(chǎn)能總體還是上升 了 75%以上，其中產(chǎn)能擴(kuò)大 100%以上的企業(yè)占 30.23%，產(chǎn)能擴(kuò)大 80% 100%的企業(yè)占16.28%，只有 8.14%企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大在 20%以下。 制藥企業(yè)生產(chǎn)能力大大加強(qiáng)的例子舉不勝舉：維生素 C 全球每年需求量約為 13.2 萬噸，國內(nèi)企業(yè)近年則連年擴(kuò)產(chǎn)，目前僅中國的年生產(chǎn)量就已達(dá) 10.2 萬噸，導(dǎo)致產(chǎn)品價格不斷下滑，逼近反傾銷警戒線；一種新型包裝的大輸液，國內(nèi)制藥企業(yè)一下子引進(jìn)了 30 多條生產(chǎn)線 ， 每年生產(chǎn)的大輸液，差不多夠全國 13 億人每人使用 3 瓶。 從下圖中看出，醫(yī)藥行業(yè)由于產(chǎn)能過剩，投資速度較為平緩且呈減緩趨勢。 11.8626.5324.5613.5713.9210.2817.39 17.020510152025302004 2005 2006 200711資產(chǎn)增長 收入增長資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)銷售收入和資產(chǎn)增速變化 短期內(nèi)，設(shè)備利用率低的問題依然會存在，但隨著國家對藥品市場秩序的整頓，落后產(chǎn)能會被淘汰，一些小型的企業(yè)在市場的競爭中被淘汰或兼并，行業(yè)的集中度將大幅度提高，設(shè)備的利用率會得到提高。 （四）進(jìn)出口快速增長 2007 年我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口保持了快速增長，進(jìn)出口總額達(dá) 385.9 億美元，同比增長 25.6，增速高于醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增速一個百分點，可見進(jìn)出口發(fā)展勢頭良好。其中，進(jìn)出口總額分別為 140.0和 245.9億美元，增速分別為 26.6和 25.1，進(jìn)口增速稍快于出口增速，但出口總額遠(yuǎn)大于進(jìn)口，貿(mào)易順差達(dá) 106 億美元，比上年同期增加了 20 億美元?？梢姡覈t(yī)藥產(chǎn)品出口速度較快，貿(mào)易順差在不斷的加大。 分品種來看，進(jìn)出口總額最大的是西藥類、西藥原料和醫(yī)療器械類，進(jìn)出口總額在 100 億美元以上，而且發(fā)展速度都非?？欤岸叩脑鏊俑哂谛袠I(yè)的平均增速。其次，在藥品中，進(jìn)出口量較大的為中藥類、西成藥和生化藥等。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2007 年我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口統(tǒng)計一覽 單位：億美元， 分類 出口 進(jìn)口 進(jìn)出口 2006 2007 同比 2006 2007 同 比 2006 2007 同比 總和 196.6 245.9 25.1 110.6 140.0 26.6 307.2 385.9 25.6 中藥類 10.9 11.8 8.1 3.0 3.6 19.2 13.9 15.4 10.5 中藥材及飲片 4.1 4.8 17.1 0.5 0.7 43.9 4.6 5.5 19.9 提取物 4.8 4.8 -0.1 0.1 0.6 14.9 5.3 5.4 1.5 保健品 0.7 0.7 0.5 0.7 0.8 17.8 1.4 1.5 9.0 中成藥 1.3 1.5 13.7 1.3 1.5 12.9 2.6 3.0 13.3 西藥類 116.9 149.9 28.2 70.8 93.7 32.3 187.8 243.6 29.7 西藥原料 106.7 135.6 27.1 47.3 59.9 26.6 154.0 195.5 26.9 西成藥 5.0 7.8 55.6 19.5 28.4 45.8 24.5 36.2 47.8 生化藥 5.2 6.5 24.3 4.1 5.4 33.0 9.3 11.9 28.1 醫(yī)療器械類 68.7 84.2 22.5 36.8 42.8 16.3 105.5 127.0 20.3 醫(yī)用敷料 22.3 24.0 7.8 1.2 1.4 17.1 23.5 25.4 8.2 一次性耗材 11.0 14.2 29.5 3.7 4.4 16.7 14.7 18.6 26.2 醫(yī)院診斷與治療 21.1 27.5 29.9 30.5 35.7 17.0 51.7 63.2 22.3 保健康復(fù)用品 13.4 16.9 26.7 0.8 0.7 -18.2 14.2 17.6 24.0 口腔設(shè)備與材料 0.9 1.4 66.9 0.6 0.7 27.1 1.4 2.2 51.1 數(shù)據(jù)來源： 中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會 三、行業(yè)效益分析及預(yù)測 （一）三費(fèi)降低 醫(yī)藥行業(yè)三費(fèi)增速遠(yuǎn)低于銷售收入增速， 2007 年 1 11 月，銷售收入增速和三費(fèi)增速之間的差距拉大，收入增速達(dá)到 24，三費(fèi)增速 15左右。從趨勢來看，三費(fèi)增速呈現(xiàn)出下降趨勢，特別是從 2005 2007 年，下降趨勢明顯。 由于三費(fèi)增速下降，銷售收入增速上升，導(dǎo)致三費(fèi)所占銷售收入比重下降，從下圖中看出，四年來三費(fèi)占銷售收入的比重為直線下降趨勢，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用分 別下降 2.61、 1.43、 0.15 個百分點。 三費(fèi)的下降 ，主要是由于行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)競爭日益激烈，醫(yī)療體制改革等 因素促使企業(yè)不斷提高自己效率，加強(qiáng)對各項支出的控制，最大可能的提高企業(yè)的盈利能力。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 0510152025302004 2005 2006 200711銷售費(fèi)用同比 管理費(fèi)用同比財務(wù)費(fèi)用同比 銷售收入同比資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年三費(fèi)增速變化 12.337.141.6314.0814.9413.027.978.577.731.651.671.7802468101214162004 2005 2006 200711銷售費(fèi)用比重 管理費(fèi)用比重 財務(wù)費(fèi)用比重資料來源： 國家統(tǒng)計局 2004 2007 年三費(fèi)占銷售收入比重變化 （二）行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷提升 醫(yī)藥行業(yè)銷售毛利率 2004 2006 年來不斷下降，進(jìn)入 2007 年又開始回升，銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率四年來不斷上升，這主要是由于行業(yè)發(fā)展日益成熟，規(guī)模擴(kuò)大 ，運(yùn)行效率提高，而各項費(fèi)用降低，從上面的分析中看出，三費(fèi)所占比重為不斷下降趨勢，從 2004 2007 年 11 月，所占銷售收入的比重下降 4 個多百分點。 由于行業(yè)盈利能力增強(qiáng)，行業(yè)虧損面和負(fù)債率都降低，目前行業(yè)負(fù)債率為50.21，虧損面為 21.05，都保持在一個合理的范圍之內(nèi)，利息保障倍數(shù)達(dá) 6.87倍，償債能量很強(qiáng)。 行業(yè)的營運(yùn)能力也在不斷提高，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都不同幅度提高， 2007 年 1 11 月時分別達(dá)到 6.49、 9.05和 1.77。 從發(fā)展能力看，利潤總額在 2007 年發(fā)生 了飛躍性增長，增速達(dá)到了 51.07，而 2006 年時僅為 9.62，收入增速也是大幅度提高，資產(chǎn)保持了平穩(wěn)發(fā)展，應(yīng)收賬2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 款增長率小幅增長，運(yùn)營狀況良好。行業(yè)在 2007 年發(fā)生快速發(fā)展，主要是由于 2006年國家頒布了一系列政策，藥品降價、反商業(yè)賄賂等對行業(yè)產(chǎn)生了較大影響，使得發(fā)展速度減緩， 2007 年后政策的短期影響消失，取而代之的是行業(yè)及時調(diào)整了發(fā)展策略，積極應(yīng)對政策變化，使得行業(yè)重新恢復(fù)了快速發(fā)展?？傮w看，行業(yè)在政策的推動下，發(fā)展能力大幅度增強(qiáng)。 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)效益變化 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 2004 年 盈利能力 銷售毛利率 31.09 30.53 32.31 34.00 銷售利潤率 9.59 7.84 8.36 8.70 資產(chǎn)報酬率 9.53 7.32 7.35 7.02 償債能力 負(fù)債率 50.21 50.86 52.00 52.83 虧損面 21.05 23.10 22.66 23.38 利息保障倍數(shù) 6.87 5.76 6.00 5.90 發(fā)展能力 應(yīng)收帳款增長率 8.84 9.55 12.26 10.20 利潤總額增長率 51.07 9.62 20.45 9.25 資產(chǎn)增長率 11.86 10.28 13.92 13.57 銷售收入增長率 24.56 17.02 26.53 17.39 營運(yùn)能力 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 6.49 6.22 5.77 5.05 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 9.05 8.74 7.97 7.52 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.77 1.63 1.54 1.39 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 （三）行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅 度提高 醫(yī)藥行業(yè)平均生產(chǎn)水平表現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，這主要和醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大、技術(shù)水平提高密切相關(guān)。隨著規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)技術(shù)水平提高，行業(yè)的規(guī)模效益凸現(xiàn)，單位生產(chǎn)成本降低，人均生產(chǎn)效率提高。 2004 年時，行業(yè)的人均利潤總額和人均銷售收入分別為 2.36 萬元 /人和 27.11 萬元 /人，到 2007 年 11 月底，二者分別達(dá)到了4.09 萬元 /人和 42.64 萬元 /人。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 3 2 . 7 43 6 . 6 22 7 . 1 14 2 . 6 42 . 3 62 . 8 72 . 7 44 . 0 92 5 . 03 0 . 03 5 . 04 0 . 04 5 . 02004 2005 2006 2007萬元 / 人1 . 01 . 52 . 02 . 53 . 03 . 54 . 04 . 55 . 0萬元 / 人人均銷售收入（右軸）人均利潤總額（左軸）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2004 2007 年醫(yī)藥行業(yè)平均生產(chǎn)率水平變化 四、子行業(yè)對比分析及預(yù)測 （一）規(guī)模指標(biāo)比重變化 化學(xué)藥品原料藥、化學(xué)藥品制劑和中成 藥行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)的三大主要行業(yè)，資產(chǎn)總額比重各在 27左右，累計比重超過了 80，其次所占比重較多的行業(yè)是生物制藥行業(yè)，資產(chǎn)比重在 9左右，其它三個子行業(yè)所占比重都在 5以下。 從銷售收入看，中成藥的收入比重明顯低 于化學(xué)原藥和化學(xué)制劑，其它子行業(yè)比重和資產(chǎn)基本一致，可見，居民對 中成藥的需求相對的要小一些。 從利潤看，各子行業(yè)的變化與收入和資產(chǎn)都大不相同，化學(xué)制劑的利潤是最高的，比重在 30%以上，其次為中成藥，比重在 27左右，再次為化學(xué)藥品原藥，比重不到 20；生物制藥的利潤比重高于資產(chǎn)和收入比重，超過了 10。 從趨勢來看，化學(xué)制劑和生物制藥子行業(yè)所占比重 呈 上升趨勢，而化學(xué)原料藥和中成藥為下降趨勢。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 收入0510152025303520 0420 0520 0620 07 11資產(chǎn)0510152025303520 0420 0520 0620 07 11271 272 273 274 275 276 277 利潤051015202530354020 0420 0520 0620 07 11資料來源： 國家統(tǒng)計局 注： 271化學(xué)原藥； 272化學(xué)制劑； 273中藥飲片； 274中成藥； 275獸用藥品； 276生物生化制品； 277衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品。 2004 2007 年醫(yī)藥子行業(yè)資產(chǎn)、收入和利潤比重變化 （二）銷售利潤率分析 醫(yī)藥大行業(yè)的銷售利潤率處在一個中等水平，在 8.5左右，化學(xué)原料藥、中藥飲片藥和衛(wèi)生材料行業(yè)的利潤率低于大行業(yè)，獸用藥品大幅下降， 2004 2005 年高于行業(yè)平均 值，其后低于行業(yè)平均值，其它子行業(yè)都高于大行業(yè)的平均值。最高的行業(yè)為生物制藥行業(yè)，在 11左右，其次依次為中成藥、化學(xué)制劑。可見，醫(yī)藥行業(yè)中，生物制藥、中成藥、化學(xué)制劑行業(yè)子行業(yè)的盈利能力最強(qiáng)。 從趨勢看，醫(yī)藥大行業(yè)、化學(xué)原料藥、生物制藥及衛(wèi)生材料行業(yè)盈利能力逐漸增強(qiáng)，銷售利潤率不斷提高，而獸用藥品出現(xiàn)了較大幅度下降，其他子行業(yè)小幅波動。隨著醫(yī)藥行業(yè)競爭加劇、行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、企業(yè)管理水平提高，行業(yè)的效益呈現(xiàn)出上升趨勢。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 456789101112132004 2005 2006 20071127 271 272 273 274 275 276 277 資料來源： 國家統(tǒng)計局 注： 271化學(xué)原藥； 272化學(xué)制劑； 273中藥飲片； 274中成藥； 275獸用藥品； 276生物生化制品； 277衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品。 2007 2007 年醫(yī)藥子行業(yè)銷售利潤率 五、行業(yè)風(fēng)險分析及 提示 2007 年，中國醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)受國家宏觀政策影響較大。一方面，拉動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素仍未改變，藥品終端市場依然旺盛，尤其是國際醫(yī)藥貿(mào)易方面，對原料藥及中間體的貿(mào)易需求仍將穩(wěn)定增長，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)呈現(xiàn)較好的增長態(tài)勢。另一方面，中國醫(yī)藥行業(yè)也面臨重大調(diào)整：由衛(wèi)生部等 16 部門共同發(fā)布的中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展規(guī)劃綱要 (2006-2020 年 )及國家發(fā)改委公布的生物 產(chǎn)業(yè)發(fā)展十一五規(guī)劃提出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面國家將加大對創(chuàng)新型中藥、生物制藥、轉(zhuǎn)基因和生物技術(shù)領(lǐng)域的支持力度。同時，國家持續(xù)多年來的各項行業(yè)配套監(jiān)督治理政策，如專項整治醫(yī)藥購銷賄賂、整頓和規(guī)范藥品市場秩序、藥品先后 24 次降價、掛網(wǎng)招標(biāo)改革、環(huán)保政策等，短期內(nèi)看對醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管日益趨嚴(yán)，對企業(yè)贏利能力有很大的影響；但中長期看，在國家政策導(dǎo)航下，行業(yè)資源將進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，對行業(yè)的未來健康發(fā)展利遠(yuǎn)大于弊。將出臺的醫(yī)療體制改革方案，將促進(jìn)社區(qū)醫(yī)療和新型農(nóng)村合作醫(yī)療體系的 發(fā)展，將改變目前藥品消費(fèi)過分集中于城市大醫(yī)院的市場格局，在保證低水平廣覆蓋的全民醫(yī)保的同時，也為整個醫(yī)藥行業(yè)尤其是大型基礎(chǔ)用藥企業(yè)，開辟了新的潛力巨大的市場。 因此，行業(yè)政策促進(jìn)行業(yè)整體發(fā)展，政策風(fēng)險較低。但是，對于小型企業(yè)來說，風(fēng)險較高，部分小型企業(yè)在醫(yī)療體制改革中將被淘汰。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 13 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 六、行業(yè)授信建議 未來醫(yī)藥行業(yè)市場需求不斷擴(kuò)大，發(fā)展前景良好。但需要注意的是，由于前兩年搞 GMP 認(rèn)證，使得很多企業(yè)的產(chǎn)能都盲目擴(kuò)大，導(dǎo)致目前依然存在著一定的產(chǎn)能過剩問題。因此，銀行授信時，在看好醫(yī)藥行業(yè)良好發(fā)展前景的同時，要關(guān)注 部分企業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，對于沒有競爭力的產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)項目規(guī)避授信，支持具有研發(fā)和前瞻性的項目。 總體來說，授信總規(guī)模要擴(kuò)大，增速保持在 20左右，增加一些研發(fā)項目和國家支持類項目的授信，減少重復(fù)建設(shè)或沒有競爭力項目的授信，適當(dāng)增加長期授信；優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對醫(yī)藥行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)的 授信 力度，提高在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點支持優(yōu)勢企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出醫(yī)藥行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。 同時，要 根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的金融服務(wù)需求，制定個性化的 金融服務(wù)方案，通過提供授信、組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、提供保理、投資理財、財務(wù)顧問、個人金融服務(wù)等一攬子金融服務(wù)。 要選擇 退出 一些客戶，退出 類客戶應(yīng)包括：未按照國家有關(guān)要求通過 GMP、GSP、 GCP、 GAP 認(rèn)證的醫(yī)藥企業(yè)；不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)產(chǎn)品列入國家 2004年當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄中禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，列入 2002 年外商投資產(chǎn)業(yè)目錄中的禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)；產(chǎn)品無特色、競爭能力不強(qiáng)、發(fā)展前景不明朗，年主營業(yè)務(wù)收入 3000 萬元以下、資產(chǎn)總額4000 萬元以下的小型醫(yī)藥 企業(yè)；貸款余額在 200 萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)及有不良貸款記錄的醫(yī)藥企業(yè)。 2008 年 醫(yī)藥 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 14 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 醫(yī)藥行業(yè)市場供需分析及預(yù)測 .1 第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位變化 .1 一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 1 二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占 GDP 比重變化 . 1 三、行業(yè)投資額度占全國投資總額比重變化分析 . 2 四、醫(yī)藥行業(yè)周期性波動 . 3 第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預(yù)測 .4 一、供給總量及速率分析 . 4 二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 . 4 三、 2008 2010 年供給預(yù)測 . 6 第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預(yù)測 .9 一、需求總量及速率分析 . 9 二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 . 10 三、 2008 2010 年需求預(yù)測 . 11 第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測 .21 一、醫(yī)藥產(chǎn)品進(jìn)出口快速增長，出口額遠(yuǎn)大于進(jìn)口 . 21 二、西藥類進(jìn)出口分析及預(yù)測 . 21 三、中藥類進(jìn)出口分析及預(yù)測 . 26 第五節(jié) 供需平衡及