國(guó)際借貸理論.doc

國(guó)際借貸理論出自 MBA智庫(kù)百科(/)國(guó)際借貸理論（Theory of International Indebtedness）是由英國(guó)學(xué)者葛遜（George Goschen）于1861年提出的。亦稱國(guó)際收支說(shuō)或外匯供求說(shuō)。 編輯國(guó)際借貸說(shuō)介紹國(guó)際借貸說(shuō)是由英國(guó)學(xué)者葛遜(George Goschen)于1861年提出的。該理論認(rèn)為匯率是由外匯的供給和需求決定的，而外匯的供給和需求是由國(guó)際借貸所產(chǎn)生的，因此國(guó)際借貸關(guān)系是影響匯率變化的主要因素。這里所講的國(guó)際借貸關(guān)系不僅包括貿(mào)易往來(lái)，還包括資本的輸出和輸入。國(guó)際借貸分為固定借貸和流動(dòng)借貸，前者指借貸關(guān)系已經(jīng)形成但尚未進(jìn)入實(shí)際支付階段的借貸；后者指已經(jīng)進(jìn)入支付階段的借貸。國(guó)際借貸說(shuō)認(rèn)為只有流動(dòng)接待相等時(shí)，外匯供給也相等，外匯匯率保持穩(wěn)定；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供大于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供小于求，外匯匯率上升。 葛遜的理論第一次較為系統(tǒng)地從國(guó)際收支的角度解釋外匯供求的變化，分析了匯率波動(dòng)的原因，因此他的理論又稱為國(guó)際收支說(shuō)或外匯供求說(shuō)。這一理論盛行于第一次世界大戰(zhàn)前的金本位貨幣制度時(shí)期。從目前的角度看，國(guó)際收支仍然是影響匯率變化最直接最重要的基本因素之一。但從另一方面看，國(guó)際借貸說(shuō)存在其歷史的局限性，它并沒(méi)有說(shuō)明匯率決定的基礎(chǔ)和其他一些重要的影響因素。 編輯國(guó)際借貸理論的核心觀點(diǎn)國(guó)際借貸理論認(rèn)為國(guó)際間的商品勞務(wù)進(jìn)出口、資本輸出入以及其他形式的國(guó)際收支活動(dòng)會(huì)引起國(guó)際借貸的發(fā)生，國(guó)際借貸又引起外匯供求的變動(dòng)，進(jìn)而引起外匯匯率的變動(dòng)。因而國(guó)際借貸關(guān)系是匯率變動(dòng)的主要因素。國(guó)際借貸理論認(rèn)為只有流動(dòng)接待相等時(shí)，外匯供給也相等，外匯匯率保持穩(wěn)定；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供大于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供小于求，外匯匯率上升。在一定時(shí)期內(nèi)，如果一國(guó)國(guó)際收支中對(duì)外收入增加，對(duì)外支出減少，對(duì)外債權(quán)超過(guò)對(duì)外債務(wù)，則形成國(guó)際借貸出超；反之，對(duì)外債務(wù)超過(guò)對(duì)外債權(quán)，則形成國(guó)際借貸入超。 借貸按流動(dòng)性強(qiáng)弱可分為固定借貸與流動(dòng)借貸。只有流動(dòng)借貸才對(duì)外匯供求進(jìn)而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。物價(jià)水平、黃金存量、信用關(guān)系和利率水平等也都會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響，但它們都是次要因素。 凱恩斯學(xué)派從國(guó)民收入與支出的一般均衡方面考察匯率變動(dòng)，認(rèn)為國(guó)民總產(chǎn)值的增長(zhǎng)會(huì)使國(guó)民收入支出增加，支出增加又會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支逆差，使本幣對(duì)外貶值；相反，縮減國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資，會(huì)改善國(guó)際收支，使本幣對(duì)外升值?？s減國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資就是減少國(guó)內(nèi)“吸收”，減少外匯需求。 凱恩斯學(xué)派認(rèn)為貨幣對(duì)外貶值會(huì)引起進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變化，從而有利于改善國(guó)際收支，而國(guó)際收支的改善又會(huì)形成新的均衡匯率。 編輯國(guó)際借貸說(shuō)的主要觀點(diǎn)由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈森(G.L. Goschen)在1861年出版的外匯理論(Theory of Foreign Exchange)中系統(tǒng)地解釋了金本位制下匯率變動(dòng)的主要原因，提出了國(guó)際借貸說(shuō)。國(guó)際借貸說(shuō)的主要觀點(diǎn)： 1.國(guó)際借貸指一國(guó)的國(guó)際收支狀況，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目差額構(gòu)成國(guó)際借貸差額。在一定時(shí)期內(nèi)(如一年)，國(guó)際收支順差稱為國(guó)際借貸出超，出超數(shù)額為該國(guó)對(duì)其他國(guó)家的凈債權(quán)；國(guó)際收支逆差稱為國(guó)際借貸入超，入超數(shù)額為該國(guó)對(duì)其他國(guó)家的凈債務(wù)。國(guó)際借貸反映一國(guó)國(guó)際收支的動(dòng)態(tài)差量關(guān)系。戈森認(rèn)為引發(fā)國(guó)際借貸的因素主要有商品的輸入和輸出、股票和債權(quán)的買賣、利潤(rùn)和捐贈(zèng)的收付、資本交易等。 , 淘金者 2.戈森認(rèn)為，匯率直接取決于外匯供求關(guān)系，國(guó)際借貸關(guān)系是影響匯率波動(dòng)的關(guān)鍵。一國(guó)國(guó)際借貸出超，國(guó)際市場(chǎng)上該國(guó)貨幣供不應(yīng)求，該國(guó)貨幣升值；反之，一國(guó)國(guó)際借貸入超，國(guó)際市場(chǎng)上該國(guó)貨幣供大于求，該國(guó)貨幣貶值。 3.戈森將國(guó)際借貸分為固定借貸和流動(dòng)借貸。前者指借貸關(guān)系已經(jīng)形成，但是尚未進(jìn)入實(shí)際收付階段的借貸，相當(dāng)于長(zhǎng)期債權(quán)債務(wù)關(guān)系；后者是指已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際收付階段的借貸，相當(dāng)于經(jīng)常項(xiàng)目收支。戈森認(rèn)為固定借貸對(duì)當(dāng)期資本流動(dòng)、外匯供求的影響具有較大的不確定性，只有流動(dòng)借貸的改變才會(huì)對(duì)外匯供求產(chǎn)生影響。 4.戈森認(rèn)為，其他因素如物價(jià)、黃金存量、利率水平、信用狀況等也會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生一定的影響，但是決定匯率漲落的最重要因素仍是國(guó)際借貸關(guān)系。 編輯對(duì)國(guó)際借貸理論的評(píng)價(jià)葛遜的國(guó)際借貸理論第一次較為系統(tǒng)地從國(guó)際收支的角度解釋外匯供求的變化，分析了匯率波動(dòng)的原因，因此他的理論又稱為這一理論盛行于第一次世界大戰(zhàn)前的金本位貨幣制度時(shí)期。從目前的角度看，國(guó)際收支仍然是影響匯率變化最直接最重要的基本因素之一。但從另一方面看，國(guó)際借貸說(shuō)存在其歷史的局限性，它并沒(méi)有說(shuō)明匯率決定的基礎(chǔ)和其他一些重要的影響因素。 該學(xué)說(shuō)在金本位制度下是成立的。此理論對(duì)匯率變動(dòng)原因的解釋（由外匯供求關(guān)系亦即流動(dòng)借貸引發(fā)），做出了很大的貢獻(xiàn)。事實(shí)證明,國(guó)際收支失衡是導(dǎo)致匯率變動(dòng)的主要原因之一。但它