28--籌資管理一

第二章-籌資管理（一）1Z102070 籌資管理【考情分析】分值相對(duì)較高，考點(diǎn)有規(guī)律，對(duì)新增知識(shí)點(diǎn)要多加關(guān)注?！局R(shí)點(diǎn)】1Z102071 籌資主體1Z102072 籌資方式1Z102073 資金成本的計(jì)算與應(yīng)用1Z102074 資本結(jié)構(gòu)分析與優(yōu)化【內(nèi)容講解】1Z102071 籌資主體企業(yè)籌集資金的方式很多，按照籌資主體劃分，可分為企業(yè)籌資和項(xiàng)目融資。續(xù)上表項(xiàng)目融資具有以下特點(diǎn)：（1）以項(xiàng)目為主體。（2）有限追索貸款。（3）合理分配風(fēng)險(xiǎn)投資。（4）項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資。（5）靈活的信用結(jié)構(gòu)?！纠?單選題】下列屬于直接籌資的是（ ）。A.發(fā)行股票B.向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款C.委托信托公司進(jìn)行證券化籌資D.利用企業(yè)自有資金網(wǎng)校答案：A網(wǎng)校解析：直接籌資是指不通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)而從資金提供者手中直接籌資。比如發(fā)行股票和企業(yè)債券籌資。BC屬于間接籌資，利用自有資金屬于內(nèi)源籌資?！纠?018-多選題】企業(yè)作為籌資主體時(shí)，內(nèi)源籌資資金的來源有（ ）。A.留存收益B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.普通股籌資E.應(yīng)收賬款網(wǎng)校答案：AE網(wǎng)校解析：企業(yè)內(nèi)源籌資資金來源主要包括企業(yè)自有資金、應(yīng)付息稅以及未使用或者未分配專項(xiàng)基金。其中，自有資金主要包括留存收益、應(yīng)收賬款以及閑置資產(chǎn)變賣等；未使用或未分配的專項(xiàng)基金主要包括更新改造基金、生產(chǎn)發(fā)展基金以及職工福利基金等。BCD是外源籌資資金來源。1Z102072 籌資方式一、短期籌資的特點(diǎn)和方式短期籌資是指為滿足企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資金需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)，一般是在一年以內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)到期，常用的方式是通過流動(dòng)負(fù)債方式取得，因此，也稱為流動(dòng)負(fù)債籌資或短期負(fù)債籌資。（一）短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)（1）籌資速度快，容易取得。（2）籌資彈性好。（3）籌資成本較低。（4）籌資風(fēng)險(xiǎn)高。（二）短期籌資的方式短期負(fù)債籌資最常用的方式是商業(yè)信用和短期借款。1.商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。優(yōu)勢：最大的優(yōu)越性在于容易取得；無須正式辦理籌資手續(xù)；如果沒有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。缺陷：期限較短，在放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較髙。具體形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。1）應(yīng)付賬款?？煞譃槊赓M(fèi)信用，有代價(jià)信用，展期信用?！纠?Z102072-1】A企業(yè)按2/10、n/30的條件購入貨物20萬元。如果該企業(yè)在10天內(nèi)付款，便享受了10天的免費(fèi)信用期，并獲得了折扣0.4（=202%）萬元，免費(fèi)信用額為19.6（=200.4）萬元。如果A企業(yè)放棄折扣，在10天后（不超過30天）付款，該企業(yè)便要承受因放棄折扣而造成的隱含成本。一般而言，放棄現(xiàn)金折扣的成本可由下式求得：企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時(shí)間越長，其成本便會(huì)越小。2）應(yīng)付票據(jù)。根據(jù)承兌人的不同，應(yīng)付票據(jù)分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種，支付期最長不超過6個(gè)月。應(yīng)付票據(jù)可以帶息，也可以不帶息。應(yīng)付票據(jù)的利率一般比銀行的借款利率低。3）預(yù)收賬款。對(duì)于賣方來講，預(yù)收賬款相當(dāng)于向買方借用資金后用貨物抵償。預(yù)收賬款一般用于生產(chǎn)周期長、資金需要量大的貨物銷售。應(yīng)付費(fèi)用的期限具有強(qiáng)制性，不能由企業(yè)自由斟酌使用，但通常不需花費(fèi)代價(jià)。2.短期借款短期借款指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年以內(nèi)的借款。優(yōu)點(diǎn)：可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，且取得亦較簡便。缺點(diǎn)：短期內(nèi)要?dú)w還。短期借款的形式主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等。（1）短期借款的信用條件銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有：1）信貸限額。信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。一般來講，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時(shí)使用銀行借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸限額的義務(wù)。2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。該協(xié)定的有效期通常超過1年。在有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)?！纠?Z102072-2】某周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬