上交所發(fā)布退市制度征求意見(jiàn)稿.doc

上交所發(fā)布退市制度征求意見(jiàn)稿2012年04月29日 10:26來(lái)源：上交所【字體：大中小】為完善上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）上市公司退市制度，有效發(fā)揮退市機(jī)制的優(yōu)勝劣汰功能，促進(jìn)本所藍(lán)籌股市場(chǎng)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，本所制定了完善上市公司退市制度的方案。本次完善上市公司退市制度，是在總結(jié)已有的上市公司退市實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和問(wèn)題的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。方案設(shè)計(jì)堅(jiān)持積極穩(wěn)妥、統(tǒng)籌兼顧的原則，以建立明晰、合理、有效的退市機(jī)制為方向，重點(diǎn)從兩個(gè)方面對(duì)現(xiàn)行退市制度進(jìn)行了調(diào)整。一是為提高退市制度的完備性和可操作性，增加相關(guān)暫停上市、終止上市指標(biāo)，細(xì)化相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，明確恢復(fù)上市的條件，完善退市程序；二是為進(jìn)一步保護(hù)投資者權(quán)益，提出風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市整理板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)、退市公司重新上市等退市銜接安排。一、增加退市指標(biāo)，豐富退市標(biāo)準(zhǔn)體系上海證券交易所股票上市規(guī)則規(guī)定了多項(xiàng)退市指標(biāo)，可分為業(yè)績(jī)指標(biāo)、市場(chǎng)指標(biāo)、合規(guī)指標(biāo)、主體資格存續(xù)指標(biāo)等4類?？傮w而言，現(xiàn)有指標(biāo)存在類型比較單一、標(biāo)準(zhǔn)不夠清晰等不足。從實(shí)踐看，對(duì)于退市指標(biāo)的完善，在適度增加退市指標(biāo)的同時(shí)，應(yīng)著眼于提高退市指標(biāo)的可操作性，減少退市指標(biāo)的規(guī)避空間。（一）增加凈資產(chǎn)指標(biāo)本所上市公司最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；最近兩年年末凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)終止上市。（二）增加營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)本所上市公司最近兩年?duì)I業(yè)收入均低于1000萬(wàn)元的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；最近三年?duì)I業(yè)收入均低于1000萬(wàn)元的，其股票應(yīng)暫停上市；最近四年?duì)I業(yè)收入均低于1000萬(wàn)元的，其股票應(yīng)終止上市。（三）納入審計(jì)意見(jiàn)類型指標(biāo)本所上市公司最近一年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；最近兩年均被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的，其股票應(yīng)暫停上市。本所上市公司因凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或?qū)徲?jì)意見(jiàn)類型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，其后一年的財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的，其股票應(yīng)終止上市。（四）增加市場(chǎng)指標(biāo)（不適用于僅發(fā)行B股的上市公司）本所上市公司出現(xiàn)最近連續(xù)120個(gè)交易日（不含停牌交易日）累計(jì)股票成交量低于500萬(wàn)股或連續(xù)30個(gè)交易日（不含停牌交易日）每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，其股票應(yīng)終止上市。（五）擴(kuò)大適用未在法定期限內(nèi)如期披露年報(bào)的指標(biāo)本所上市公司因凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或者審計(jì)意見(jiàn)類型等財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，如不能在法定期限內(nèi)披露最近一年的年度報(bào)告，其股票應(yīng)終止上市。（六）納入扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)指標(biāo)本所上市公司因凈資產(chǎn)指標(biāo)被予以退市風(fēng)險(xiǎn)警示，或者因凈利潤(rùn)指標(biāo)被暫停上市后，其后一年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)終止上市。二、完善退市程序，提高退市效率完善退市程序，提高退市效率，減少恢復(fù)上市程序中的主觀判斷，明確恢復(fù)上市申請(qǐng)的審核期限。（一）簡(jiǎn)化退市程序上市公司出現(xiàn)終止上市情形的，本所在該情形出現(xiàn)后5個(gè)交易日內(nèi)對(duì)股票做出終止上市決定。上市公司股票被暫停上市后，公司認(rèn)為其不存在終止上市情形，且證據(jù)確鑿的，可以向本所提出恢復(fù)上市申請(qǐng)。本所上市委員會(huì)根據(jù)終止上市的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行審核。本所上市委員會(huì)認(rèn)為上市公司不存在終止上市情形的，本所對(duì)其作出恢復(fù)上市的決定。本所上市委員會(huì)認(rèn)為上市公司存在終止上市情形的，本所對(duì)其作出終止上市的決定。上市公司對(duì)本所決定有異議的，可以根據(jù)本所相關(guān)規(guī)定向本所復(fù)核委員會(huì)申請(qǐng)復(fù)議。（二）明確恢復(fù)上市的審核期限恢復(fù)上市申請(qǐng)人提供補(bǔ)充說(shuō)明及相關(guān)材料的期限累計(jì)不得超過(guò)30個(gè)交易日。申請(qǐng)人未在本所規(guī)定的期限內(nèi)提交補(bǔ)充說(shuō)明及相關(guān)材料的，視同自動(dòng)撤回恢復(fù)上市申請(qǐng)，本所對(duì)其作出終止上市的決定。本所上市委員會(huì)和復(fù)核委員會(huì)對(duì)恢復(fù)上市申請(qǐng)或者對(duì)本所決定所提復(fù)議的審核期限各不得超過(guò)30個(gè)交易日。上市公司補(bǔ)充材料的期限不計(jì)入審核期限。三、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)警示板完善現(xiàn)行的特別處理風(fēng)險(xiǎn)警示制度，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)警示板，將重大風(fēng)險(xiǎn)公司與其他主板公司進(jìn)行板塊區(qū)分，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)警示的需要增加交易限制措施，實(shí)行與主板不同的交易、結(jié)算和信息披露安排。四、設(shè)立退市整理板為做好退市銜接安排，本所可以設(shè)立退市整理板，為已被決定退市的公司提供30個(gè)交易日的股票轉(zhuǎn)讓安排，公司股票在30個(gè)交易日結(jié)束后終止上市。五、提供退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)本所上市公司的股票終止上市后，可以轉(zhuǎn)入本所專門(mén)另設(shè)的股份轉(zhuǎn)讓板辦理股份轉(zhuǎn)讓，也可以轉(zhuǎn)入中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或其他全國(guó)性及符合條件的區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓。股份轉(zhuǎn)讓板的轉(zhuǎn)讓服務(wù)規(guī)則參照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。退市公司未作選擇的，本所將安排其股份在本所股份轉(zhuǎn)讓板轉(zhuǎn)讓。六、建立重新上市制度本所上市公司的股票被終止上市后，公司重新達(dá)到本所規(guī)定的上市條件的，可以向本所申請(qǐng)重新上市。股票重新上市后，應(yīng)在本所風(fēng)險(xiǎn)警示板至少交易一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。重新上市的申請(qǐng)由本所上市委員會(huì)審核，參照適用股票首次公開(kāi)發(fā)行并上市的條件。七、新舊規(guī)則適用的銜接安排對(duì)于2012年1月1日前已暫停上市的公司，本所根據(jù)原規(guī)則在2012年12月31日前對(duì)其作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定。新規(guī)則實(shí)施后，退市標(biāo)準(zhǔn)中涉及凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和審計(jì)意見(jiàn)類型等3項(xiàng)指標(biāo)的，以上市公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)為最近一年數(shù)，以2011年、2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)為最