金鉬股份財(cái)務(wù)案例分析

試析金鉬股份公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力一、財(cái)務(wù)狀況1、財(cái)務(wù)指標(biāo) 每股指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-31 資產(chǎn)總額(萬(wàn)元) 589267.74 544594.22 485883.44 負(fù)債總額(萬(wàn)元) 195030.34 242148.15 178766.73 流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 91652.59 140058.90 143820.66 長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) - - - 貨幣資金(萬(wàn)元) 131628.75 130015.47 250842.23 應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 77883.46 44750.01 18718.87 其他應(yīng)收款(萬(wàn)元)15057.99 16559.49 5826.14 壞帳準(zhǔn)備(萬(wàn)元) - - - 股東權(quán)益(萬(wàn)元) 389761.35 298032.76 292716.34 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 33.0970 44.4639 36.7921 股東權(quán)益比率(%) 66.1433 54.7256 60.2441 流動(dòng)比率(%) 3.1310 1.7673 2.3289 速動(dòng)比率(%) 2.6609 1.4526 2.0487 公司成立于2007年5月16日，2008年4月發(fā)行股票，發(fā)行量為53800(萬(wàn)股)，每股發(fā)行價(jià)16.570(元)，募集資金凈額872427.00(萬(wàn)元)。因此，在上面的資料中是沒(méi)有包含這87.24億元募集資金的。從上面的資料中看出，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)，負(fù)債率很低, 而且所有負(fù)債都是短期負(fù)債，一季末的貨幣資金額大于流動(dòng)負(fù)債。如果加上87.24億元的募集資金，總資產(chǎn)達(dá)到146.16億，負(fù)債如果沒(méi)有增加，則資產(chǎn)負(fù)債率下降為13%左右。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都較高，說(shuō)明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，經(jīng)營(yíng)情況良好。但一季末應(yīng)收賬款增加較多，說(shuō)明銷(xiāo)貨款回籠有放慢的跡象，需在二季度報(bào)中加以關(guān)注。從以上分析可得出：公司財(cái)務(wù)狀況良好。主要體現(xiàn)在：資產(chǎn)質(zhì)量較高，融資余地較大，財(cái)務(wù)成本較輕，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快。從資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。二、盈利能力1、盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-31 2011-12-31 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)172951.08 583712.99 503547.27 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)- - - 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬(wàn)元) 957.39 5847.32 5511.55 管理費(fèi)用(萬(wàn)元) 5462.79 23128.11 28575.99 財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元) 1811.53 4022.16 -5973.80 三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) - 17.37 -14.25 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 105261.50 353141.11 304380.37 投資收益(萬(wàn)元) - - 1396.13 補(bǔ)貼收入(萬(wàn)元) - - - 營(yíng)業(yè)外支 凈額(萬(wàn)元) -92.54 19.40 -2189.87 利潤(rùn)總額(萬(wàn)元) 105168.95 353160.51 302190.50 所得稅(萬(wàn)元) 15551.20 49259.47 44232.63 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 89553.26 302793.98 255082.05 銷(xiāo)售毛利率(%) 76.05 74.35 68.78 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) - - - 凈資產(chǎn)收益率(%) 23.00 101.60 87.14 每股經(jīng)營(yíng)動(dòng) 現(xiàn)金流量(元) 0.2125 1.4133 - 每股收益(元) 0.4200 1.4100 0.8714 每股凈資產(chǎn)(元) 1.8100 1.3900 1.0000 2012年上半年，全球經(jīng)濟(jì)不振，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鉬價(jià)持續(xù)低迷，公司在經(jīng)營(yíng)面臨諸多困難的情況下，迎難而進(jìn)，積極應(yīng)對(duì)，以對(duì)標(biāo)管理為抓手，以提質(zhì)量、降成本、拓市場(chǎng)、強(qiáng)科技為工作重點(diǎn)，積極推進(jìn)各項(xiàng)工作，取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.82億元，比上年同期增加5.49億元，增幅14.71%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.72億元，比上年同期減少1.07億元，降幅22.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.06億元，比上年同期減少0.52億元，降幅14.62%。 2012年上半年，受歐債危機(jī)持續(xù)影響，全球經(jīng)濟(jì)困難重重。在此背景下，鉬市場(chǎng)需求銳減，供給過(guò)剩，價(jià)格低迷。1-6月MW氧化鉬高低幅平均價(jià)為13.98美元/磅鉬，同比下降17.57%；國(guó)內(nèi)鉬網(wǎng)站氧化鉬（51%）中幅價(jià)為1890.13元/噸度，同比下降15.95%。面對(duì)不利條件，公司積極開(kāi)展對(duì)標(biāo)管理活動(dòng)，不斷提升和完善管理水平，狠抓質(zhì)量、成本和市場(chǎng)開(kāi)拓，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，進(jìn)一步提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了安全、平穩(wěn)、連續(xù)、高效生產(chǎn)，新增產(chǎn)能充分釋放。上半年公司鉬產(chǎn)量以鉬精礦標(biāo)準(zhǔn)量（含鉬45%）計(jì)達(dá)到19465.53噸，完成全年計(jì)劃的53.33%，同比增加37.87%。新增客戶28家，其中，交易額在2000萬(wàn)元以上的客戶4家，占新增客戶數(shù)量的14.29%。新開(kāi)發(fā)5種鉬金屬深加工產(chǎn)品相繼進(jìn)入市場(chǎng)。從前面鉬資源的儲(chǔ)量和分布、鉬的消費(fèi)需求和價(jià)格走勢(shì)分析中得知，公司是屬于有壟斷資源和良好市場(chǎng)公司的企業(yè)，鉬產(chǎn)品的銷(xiāo)售毛利率和公司的凈資產(chǎn)收益率非常高，并且近幾年銷(xiāo)售毛利率一直是增加的，凈資產(chǎn)收益率也維持在很高的水平（這兩個(gè)指標(biāo)比茅臺(tái)都不遜色）。從公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、三項(xiàng)費(fèi)用和利潤(rùn)總額三個(gè)指標(biāo)來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年環(huán)比增長(zhǎng)約15%；三項(xiàng)費(fèi)用總體增長(zhǎng)不多，但經(jīng)營(yíng)費(fèi)用下降比例較大、管理費(fèi)用基本持平、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升較快；利潤(rùn)總額年環(huán)比增長(zhǎng)約18%，略高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的年環(huán)比增長(zhǎng)率3%；在沒(méi)有投資收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支凈額不大的情況下，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)成本年環(huán)比有所下降。從以上分析可得出：公司是一家盈利能力很強(qiáng)的企業(yè)。如果公司能充分利用好現(xiàn)有資源，銷(xiāo)售毛利率隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)鉬價(jià)的繼續(xù)走高將進(jìn)一步的提升；如果公司能盡早的發(fā)揮87.24億元募集資金的作用，加快新項(xiàng)目的建設(shè)速度，再適當(dāng)增加財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)今后繼續(xù)維持在較高的水平還是很有可能的（但短期內(nèi)因募集資金的到位