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全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場OTCBB在中關(guān)村試點6年之后,呼聲不斷的新三板擴容將成為歷史。記者了解到,由于新三板的擴容方案(即在中關(guān)村科技園區(qū)股份代辦轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)上擴容,發(fā)展全國統(tǒng)一場外市場的方案),數(shù)次遭國務(wù)院否決,新三板這一提法將成為歷史,逐漸淡出官方口徑,取而代之的,將是一個以柜臺交易為基礎(chǔ)的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場。 上周,證券業(yè)協(xié)會召集了10家有區(qū)域代表性的券商研討新三板和場外市場建設(shè)。據(jù)了解,原先的新三板擴容的方案出現(xiàn)了重大變化,與一步到位的全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場不同的是,新方案可能將以地方性場外市場建設(shè)為基礎(chǔ),待時機成熟后再擴建至全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場。實際上,早在2012年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,證監(jiān)會主席郭樹清就曾指出以柜臺交易為基礎(chǔ),加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場,為非上市股份公司提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺。而前任中國證監(jiān)會主席尚福林在2011年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上提出的2011年八大工作重點中,抓緊啟動中關(guān)村試點范圍擴大工作,加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場。曾被作為證監(jiān)會主要工作全國兩字的變化,意味著場外市場的建設(shè)思路出現(xiàn)了重大的變化。據(jù)了解,上海股權(quán)托管交易中心將于2月15日正式掛牌首批18家非上市股份公司。在此之前,天津股權(quán)交易所和重慶股份轉(zhuǎn)讓中心已先后投入運營。天津股權(quán)交易所的累計掛牌企業(yè)已達133家,總市值達到142億元;重慶股份轉(zhuǎn)讓中心的掛牌家數(shù)也在去年年底達到50家。而北京、江蘇、浙江等地目前也在籌備地方股權(quán)托管平臺的建設(shè)。金元證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部董事總經(jīng)理陳永飛表示,新三板只是俗稱,官方說法以后不再使用新三板,將用全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場(簡稱OTCBB)代替,把原有的代辦股份系統(tǒng)打造成統(tǒng)一的全國性場外交易市場。我們也感到了這種變化,現(xiàn)在大量的精力都放在上海股權(quán)托管交易中心的項目上,其他地區(qū)(非北京的)新三板項目已經(jīng)放緩,現(xiàn)在是主攻中關(guān)村那邊的項目,其他園區(qū)可以放一放。申銀萬國一位從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的人士告訴記者,原申銀萬國代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理張云峰已于春節(jié)前正式辭職,前往上海股權(quán)托管交易中心擔(dān)任總經(jīng)理。這樣可能更為穩(wěn)妥。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示,按照原來的設(shè)想,要一步到位的建立全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的場外交易市場的話,將面臨兩個問題,一是做市商制度需要培養(yǎng),二是在注冊制下實行一步到位的全國統(tǒng)一的場外市場會有風(fēng)險。而如果采用地方柜臺來積累經(jīng)驗的話,可以把風(fēng)險控制在一定地域,在一定范圍內(nèi)進行監(jiān)管,難度會相對小一些。各個地方的柜臺也可以根據(jù)各自的情況來摸索監(jiān)管經(jīng)驗。然而,在場外市場建設(shè)思路出現(xiàn)重大變化的背后,關(guān)于其監(jiān)管主導(dǎo)權(quán)的歸屬始終是市場建設(shè)推進無法繞過的難題??梢钥吹?,無論是尚福林還是郭樹清,對于場外市場均強調(diào)統(tǒng)一監(jiān)管,而現(xiàn)實是,目前國內(nèi)場外交易市場監(jiān)管主體不一,天津、上海、重慶等地的股權(quán)交易所主要是由當(dāng)?shù)卣?主要是當(dāng)?shù)亟鹑谵k)進行監(jiān)管。上海股權(quán)交易中心目前主要由上海市金融辦負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和監(jiān)管,證監(jiān)會和當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局基本沒有介入。目前上海市金融辦正在鼓勵上海本地的券商加入作為會員。上述申銀萬國人士表示。另一位大型券商的研究部總監(jiān)則對經(jīng)濟參考報表示,在地方政府主導(dǎo)監(jiān)管的情況下,可能會出現(xiàn)出于地方利益考慮而放寬進入標(biāo)準(zhǔn),從而引發(fā)市場風(fēng)險的情況。地方金融辦監(jiān)管并不妥當(dāng),地方金融辦是地方政府為把金融資源和本地經(jīng)濟進行整合而設(shè)立的協(xié)調(diào)辦公室,本身并不具有監(jiān)管的職責(zé)。董登新表示,根據(jù)國外的經(jīng)驗,可以實行證監(jiān)會和證券業(yè)協(xié)會的雙重監(jiān)管體
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