財(cái)務(wù)管理習(xí)題含答案.doc

財(cái)務(wù)管理習(xí)題1-旅游會(huì)計(jì)09、財(cái)務(wù)09財(cái)務(wù)管理概述習(xí)題單項(xiàng)選擇題財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)（ ） 。A 人文管理工作 B 社會(huì)管理工作 C 物質(zhì)管理工作 D 價(jià)值管理工作D民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種（ ）。（職稱考試2004年）A 投資與受資關(guān)系 B強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系C 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 D企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與所有者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（ ）A企業(yè)向職工支付工資B企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款 D國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利D假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（ ）。A 甲公司與乙公司之間的關(guān)系 B 甲公司與丙公司之間的關(guān)系C 甲公司與丁公司之間的關(guān)系 D 甲公司與戊公司之間的關(guān)系D在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（ ）。A 甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B 甲公司歸還所欠丙公司的貨款C 甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D 甲公司向戊公司支付利息A甲企業(yè)將資金投資購買以企業(yè)債券，這樣對于甲來說，會(huì)形成（ ）A企業(yè)與受資人之間的關(guān)系 B企業(yè)與債務(wù)人的關(guān)系C企業(yè)與債權(quán)人的關(guān)系 D企業(yè)與所有者的關(guān)系B作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，與股東財(cái)富最大化相比，利潤最大化的缺點(diǎn)不包括（）。A.沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 B.沒有考慮投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系 C.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn) D.計(jì)量比較困難D在股東投資資本不變的前提下,下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（ ）。A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益 B.每股凈資產(chǎn) C.每股市價(jià) D.每股股利C不屬于創(chuàng)造價(jià)值的原則（）。A.凈增效益原則 B.比較優(yōu)勢原則 C.期權(quán)原則 D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則D財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為（ ）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測 B.財(cái)務(wù)決策 C.財(cái)務(wù)預(yù)算 D.財(cái)務(wù)控制B企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動(dòng)，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）。 A 企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D 企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系A(chǔ)多項(xiàng)選擇題以下理財(cái)原則中，屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則包括（ ）。A.自利性為原則 B.雙方交易原則 C.信號傳遞原則 D.比較優(yōu)勢原則ABC為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。（職稱2004年）A.所有者解聘經(jīng)營者 B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.所有者給經(jīng)營者以“績效股”D.所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”ABCD下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ ）。A.規(guī)定借款用途 B.規(guī)定借款的信用條件 C.要求提供借款擔(dān)保 D.收回借款或不再借款A(yù)BCD下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（ ）。（職稱考試1999年）A 資金營運(yùn)活 B 利潤分配活動(dòng) C 籌集資金活動(dòng) D 投資活動(dòng)ABCD下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（ ）。 （職稱考試2003年）A 償還借款 B 購買國庫券 C 支付利息 D 購買股票AC下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（ ）。 （職稱考試2001年）A 采購原材料 B 銷售商品 C 購買國庫券 D 支付利息AB由企業(yè)籌資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)關(guān)系主要有（ ）。A 企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C 企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系A(chǔ)C財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的（ ）。A.企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱 B.企業(yè)各種內(nèi)部條件的統(tǒng)稱 C.企業(yè)各種金融條件的統(tǒng)稱D.企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱D一般來講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ ）。（1998年）A.收益率高B.市場風(fēng)險(xiǎn)小 C.違約風(fēng)險(xiǎn)大 D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大B在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（ ）。（職稱考試2005年）A.投資期望收益率 B.銀行貸款基準(zhǔn)利率 C.社會(huì)實(shí)際平均收益率 D.沒有風(fēng)險(xiǎn)的平均利潤率D在沒有通貨膨脹的情況下，純利率可以近似地以（）表示。A.國庫券利率 B.銀行存款利率C.銀行貸款利率 D.商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率A依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系，利率可分為（ ）。（職稱考試1999年）A.固定利率和浮動(dòng)利率 B.市場利率和法定利率C.名義利率和實(shí)際利率 D.基準(zhǔn)利率和套算利率在多種利率并存的條件下起決定作用的利率稱為（ ）。A.法定利率 B.基準(zhǔn)利率 C.套算利率 D.市場利率B下列有關(guān)利率的說法正確的是（ ）。A.按照利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為市場利率和法定利率B.每次發(fā)行國庫券的利率等于純利率加預(yù)期通貨膨脹率C.純利率的高低，受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響D.按照利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率C貨幣時(shí)間價(jià)值單項(xiàng)選擇題企業(yè)打算在未來三年每年年末存入2000元，年利率2，單利計(jì)息，則在第三年年末取出的利息是（ ）元。A.120.8 B.240 C.120 D.60C下列說法錯(cuò)誤的是（）。A. 資金時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資所增加的價(jià)值 B.“現(xiàn)值”是以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值 C.“終值”是指資金經(jīng)過一定時(shí)間之后的價(jià)值，又稱“本利和” D.進(jìn)行現(xiàn)值和終值的換算，目前有單利和復(fù)利兩種計(jì)息方法A（ ）的概念充分體現(xiàn)了資金時(shí)間價(jià)值的含義，因?yàn)橘Y金可以再投資。A.單利 B.復(fù)利 C.年金 D.普通年金B(yǎng)復(fù)利終值和計(jì)息期數(shù)確定的情況下，貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值（ ）A.越大 B.越小 C.不變 D.不一定B一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是( )。(職稱考試2000年)A預(yù)付年金 B永續(xù)年金 C遞延年金 D普通年金A普通年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期（ ）等額收付的系列款項(xiàng)A.期初 B.期末 C.期中 D.期內(nèi)B永續(xù)年金是（ ）的特殊形式A.普通年金 B.先付年金 C.即付年金 D.延期年金A將100元存入銀行，利率10%，計(jì)算5年后的終值，用（ ）計(jì)算A.復(fù)利終值系數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C.年金現(xiàn)值系數(shù) D.年金終值系數(shù)A每年年底存款100元，求第5年末的價(jià)值，可用（ ）計(jì)算A復(fù)利終值系數(shù) B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C年金現(xiàn)值系數(shù) D年金終值系數(shù)D某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利制用最簡便算法計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（）。（職稱考試2007年）A.復(fù)利終值系數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。（1999年）A.復(fù)利終值系數(shù) B.償債基金系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù) D.投資回收系數(shù)B在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。（2006年）A.普通年金終值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)償債基金系數(shù)=1C.普通年金終值系數(shù)投資回收系數(shù)=1 D.普通年金終值系數(shù)預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1B已知（S/A，10%，9）13.579，（S/A，10%，11）18.531。則10年，10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為（）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579A根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ?A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.后付年金現(xiàn)值系數(shù) C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)C在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是( )。（職稱考試2006年）A.后付年金終值 B.預(yù)付年金終值 C遞延年金終值 D.永續(xù)年金終值 D某人借入年利率為10%的貸款，期限2年，按季度計(jì)息，則期利率為（ ） A.5% B 20% C 2.5% D 10%C某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的有效年利率應(yīng)為（ ）。（2001年）A.2% B.8%C.8.24% D.10.04%C多項(xiàng)選擇題在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)( )。A.互為倒數(shù) B.二者乘積為1 C.二者之和為1 D.二者互為反比率變動(dòng)關(guān)系A(chǔ)BD下列各項(xiàng)中，屬于年金形式的項(xiàng)目有（ ）。 （職稱考試2003年）A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額 B.定期定額支付的養(yǎng)老金 C.年投資回收額 D.償債基金B(yǎng)CD遞延年金具有如下特點(diǎn)（ ）。（1998年）A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B.沒有終值 C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D.年金的終值與遞延期無關(guān) E.現(xiàn)值系數(shù)是普通年金系數(shù)的倒數(shù)AD查年金現(xiàn)值系數(shù)表，當(dāng)利率為10時(shí)，系數(shù)為6.145；當(dāng)利率為9時(shí)，系數(shù)為6.418；若系數(shù)為6.3，則其對應(yīng)的貼現(xiàn)率：A.大于9 B.小于9 C.小于10 D.大于10 E.介于9與8之間AC在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)( )。A.互為倒數(shù) B.二者乘積為1 C.二者之和為1 D.二者互為反比率變動(dòng)關(guān)系A(chǔ)BD1 假設(shè)利民工廠有一筆123600元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望7年后用其本利和購買價(jià)值為240000的固定資產(chǎn)，銀行存款的利息為復(fù)利10%，請問7年后這筆款項(xiàng)的本利和能否購買該固定資產(chǎn)？由復(fù)利終值的計(jì)算公式有FVn=PVFVIFin =123600FVZF10% =1236001.949=240896.4 (元)由上計(jì)算可知，7年后這筆存款的本利和為240896.4元。高于設(shè)備價(jià)格，故7年后利民工廠可以用這筆存款的本利和購買設(shè)備。2 某合營企業(yè)于年初借款50萬購買設(shè)備，第一年末開始還款，每年還一次，等額償還，分五年還清，銀行的借款利息為12%，問每年還款多少？PVAn=APVIFAin=500000=APVIFA10%.20=A =13896(元)每年應(yīng)還款13896元。3某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款的利率為10%，問此人目前應(yīng)存入多少錢？PVAn=APVIFAin =3000 APVIFA10%.20 =30008.514=25542(元)4 某人每年年初存入銀行50元，銀行存款的利率為9%，計(jì)算第10年末的本利和為多少？由先付年終值的計(jì)算公式可知Vn=A FVIFin(1+I) =50FVIFA9%10（1+9%）=5015.1931.09=828(元)5 時(shí)代公司需一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)1600元，可用10年，如果租用，則每年年初支付租金200元，假設(shè)利率為6%，請代為進(jìn)行決策。10年租金的現(xiàn)值V=A PVIFAin（1+I）=200 PVIFAin（1+I）=2007.3601.06=1560.32(元)10年租金現(xiàn)值低于買價(jià),租用較優(yōu)。6某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為10%，每年復(fù)利一次，銀行規(guī)定10年不用還本付息，但從第1120年每年年末償還本息5000元，計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值Vo=A PVIFAinPVIFAim=5000 PVIF10%.10 PVIF10%.10=50006.1450.386=11860(元)7 某企業(yè)第一年年初借款100萬元，銀行規(guī)定第一年到第十年每年末等額償還13.8萬元。當(dāng)利率為6%，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.360；利率為7%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.024。計(jì)算這筆款項(xiàng)的利率。100=13.8PVIFA10% = PVIFA10=查表可知I=6% PVIFA10=7.360I=7% PVIFA10=7.024x=（7.36-7.246）/（7.36-7.024） =0.34則i=6%+0.34%=6.34%8.某公司發(fā)行一種債券，年利率為12%，按季計(jì)息，1年后還本，每張債券還本付息100元，計(jì)算其現(xiàn)值。年利率I=12%，年數(shù)n=1,計(jì)息次數(shù)m=4, 期利率I =M=3%,計(jì)息期T=mn=4Vo=100 PVIF3%.4=1000.888=88.8元9.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；（3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？【答案】方案(1)P=20(P/A，10%，10) （1+10%）206.14461.1=135.18(萬元)或=20+20(P/A，10%，9) =20+205.759 =135.18(萬元)方案(2) P=25(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4)=25（7.3667-3.1699）=104.92(萬元)或：P =25(P/A，10%，10)(P/S，10%，4) =256.14460.683=104.92(萬元)方案（3）P3=24 (P/A，10%，13)- 24(P/A，10%，3) 24（7.1034-2.4869）110.80該公司應(yīng)該選擇第二方案。10.擬購買一支股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，預(yù)計(jì)從第三年開始每年支付0.2元股利,若資金成本率為10%,則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?P2=0.2102P=2(P/S,10%,2)=20.8264=1.6511.某企業(yè)擬購買一臺(tái)新設(shè)備，更換目前的舊設(shè)備。新設(shè)備較舊設(shè)備高出2000元，但每年可節(jié)約成本500元。若利率為10%，問新設(shè)備應(yīng)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？【答案】已知P=2000，A=500，i=10%，則（P/A，10%，n）=P/A=2000/500=4查i=10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在i=10%一列上無法找到相應(yīng)的利率，于是在該列上尋找大于和小于的臨界系數(shù)值 ，分別為4.35534,3.79084。同時(shí)，讀出臨界利率為6和5。則新設(shè)備至少使用5.4年對企業(yè)而言才有利。12. 李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請函，邀請他作為公司的技術(shù)顧問，指導(dǎo)開發(fā)新產(chǎn)品。邀請函的具體條件如下：（1）每個(gè)月來公司指導(dǎo)工作一天； （2）每年聘金10萬元；（3）提供公司所在地A市住房一套，價(jià)值80萬元； （4）在公司至少工作5年。李博士對以上工作待遇很感興趣，對公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房，因?yàn)槊吭鹿ぷ饕惶?，只需要住公司招待所就可以了，這樣住房沒有專人照顧，因此他向公司提出，能否將住房改為住房補(bǔ)貼。公司研究了李博士的請求，決定可以在今后5年里每年年初給李博士支付20萬元房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來，因?yàn)槿绻蚬疽》?，可以將其出售，扣除售價(jià)5%的契稅和手續(xù)費(fèi)，他可以獲得76萬元，而若接受房貼，則每年年初可獲得20萬元。假設(shè)每年存款利率2%，則李博士應(yīng)該如何選擇?【答案】要解決上述問題，主要是要比較李博士每年收到20萬元的現(xiàn)值與售房76萬元的大小問題。由于房貼每年年初發(fā)放，因此對李博士來說是一個(gè)即付年金。其現(xiàn)值計(jì)算如下：P=20（P/A，2%，5）（1+2）或：P=20（P/A，2%，4）+1 =20（3.8077+1）=204.8077 =96.154（萬元）從這一點(diǎn)來說，李博士應(yīng)該接受房貼。如果李博士本身是一個(gè)企業(yè)的業(yè)主，其資金的投資回報(bào)率為32%，則他應(yīng)如何選擇呢？在投資回報(bào)率為32%的條件下，每年20萬的住房補(bǔ)貼現(xiàn)值為：P=20（P/A，32%，5）（1+32）或：P=20（P/A，32%，4）+1=20（2.0957+1）=203.0957=61.914（萬元）在這種情況下，應(yīng)接受住房。結(jié)論：折現(xiàn)率與現(xiàn)值呈反向變動(dòng)關(guān)系。13. 歸國華僑吳先生想支持家鄉(xiāng)建設(shè)，特地在祖籍所在縣設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金。獎(jiǎng)學(xué)金每年發(fā)放一次，獎(jiǎng)勵(lì)每年高考的文理科狀元各10 000元。獎(jiǎng)學(xué)金的基金保存在中國銀行該縣支行。銀行一年的定期存款利率為2。問吳先生要投資多少錢作為獎(jiǎng)勵(lì)基金？【答案】由于每年都要拿出20 000元，因此獎(jiǎng)學(xué)金的性質(zhì)是一項(xiàng)永續(xù)年金，其現(xiàn)值應(yīng)為：20 000/2=1 000 000（元）也就是說，吳先生要存入1 000 000元作為基金，才能保證這一獎(jiǎng)學(xué)金的成功運(yùn)行。14. 鄭先生下崗獲得50000元現(xiàn)金補(bǔ)助，他決定趁現(xiàn)在還有勞動(dòng)能力，先找工作糊口，將款項(xiàng)存起來。鄭先生預(yù)計(jì)，如果20年后這筆款項(xiàng)連本帶利達(dá)到250000元，那就可以解決自己的養(yǎng)老問題。問銀行存款的年利率為多少，鄭先生的預(yù)計(jì)才能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)？解答：50 000（F/P，i，20）=250 000（F/P，i，20）=5，即（1+i）20 =5可采用逐次測試法（也稱為試誤法）計(jì)算：當(dāng)i=8%時(shí)，（1+8%）20=4.661當(dāng)i=9%時(shí)，（1+9%）20=5.604因此，i在8%和9%之間。運(yùn)用內(nèi)插法有i=i1 +（i2- i1）i=8%+（5-4.661） （9%-8%）/（5.604-4.661）=8.359%說明如果銀行存款的年利率為8.359%，則鄭先生的預(yù)計(jì)可以變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。15.(自選題)利用excel制作貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表，包括復(fù)利終值系數(shù)表、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表、年金終值系數(shù)表、年金現(xiàn)值系數(shù)表。略風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念單項(xiàng)選擇題已知某證券的系數(shù)等于2，則該證券（ ）A.無風(fēng)險(xiǎn) B.有非常低的風(fēng)險(xiǎn) C.與金融市場上所有的證券風(fēng)險(xiǎn)一致 D.是金融市場上所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍D兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為 A.0 B 1 C -1 D 無窮大B兩種證券完全負(fù)相關(guān)時(shí)，則這兩種股票合理的組織在一起可以（ ）。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B.不能分散風(fēng)險(xiǎn) C.能分散一部分風(fēng)險(xiǎn) D.能分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是（ ）。A.購買政府債券 B.購買企業(yè)債券 C.購買股票 D.投資開發(fā)項(xiàng)目A投資者甘愿冒險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（ ）。A.可獲得收益 B.可獲得利潤 C.可獲得等于時(shí)間價(jià)值的收益 D.可獲得風(fēng)險(xiǎn)收益D標(biāo)準(zhǔn)差實(shí)際上是偏離（ ）的離差的加權(quán)平均值。A.預(yù)期值B.收益率 C.風(fēng)險(xiǎn) D.實(shí)際收益A下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（）。(職稱考試2001年)A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化 B.世界能源狀況變化 C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤D下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是（）。 （職稱考試2003年）A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B.公司特別風(fēng)險(xiǎn) C.可分散風(fēng)險(xiǎn) D.市場風(fēng)險(xiǎn)D假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。（職稱考試2006年）A.只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D同時(shí)存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案 C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小B已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（ ）A.0.1 B.0.2 C.0.25 D.0.6D已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是（）。 （職稱考試2007年）A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00A已知A.B兩種證券收益率的方差分別為0.81%和0.36%，它們之間的協(xié)方差為0.5%，則兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為（ ）。A.1 B.0.3C.0.5 D.0.93D名義折現(xiàn)率為12%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際折現(xiàn)率為（ 。A.8.74%B.6.73% C.8.42%D.7.68%A短期國庫券利率為4%，純利率為2.5%，市場利率為7%，則風(fēng)險(xiǎn)收益率和通貨膨脹補(bǔ)償率分別為（ ）。A.3%和1.5%B.1.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5A若股票間相關(guān)系數(shù)為1，則形成的證券組合 （）。A.可降低所有可分散風(fēng)險(xiǎn) B.可降低市場風(fēng)險(xiǎn) C.可降低可分散風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn) D.不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)分散D當(dāng)兩只證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，下列表述不正確的是（ ）。A.可以產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)發(fā)生B.投資組合的報(bào)酬率等于各證券投資報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差等于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)D.其投資機(jī)會(huì)集是一條直線A下列債券中，違約風(fēng)險(xiǎn)最大的是（ ）。 A.中央政府債券 B.地方政府債券 C.金融債券 D.企業(yè)債券D下列關(guān)于系數(shù)，說法不正確的是（ ）。A.系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小B.某種股票的系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大C.系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，系數(shù)為0，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)為零D.某種股票系數(shù)為 l，說明該種股票的市場風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)一致A假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率是4，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為10，市場組合報(bào)酬率的波動(dòng)率為18。甲股票收益率的方差為6.25，甲股票與市場組合的協(xié)方差為1.62，則在CAPM假設(shè)下，甲股票的期望報(bào)酬率為（）。A.9B.7 C.10D.3A債券到期收益率計(jì)算的原理是（ ）。（2002年）A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提A多項(xiàng)選擇題在下列各種情況下，會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（） (職稱考試2004年)。 A.企業(yè)舉債過度B.原材料價(jià)格發(fā)生變動(dòng) C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定BCD下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（）。(職稱考試2008年)A方差 B標(biāo)準(zhǔn)差 C期望值 D變化系數(shù)ABD下列關(guān)于系數(shù)的表述正確的是（ ）。A.對于標(biāo)準(zhǔn)差較高的股票而言，其系數(shù)也較大 B.某股票的系數(shù)為0.5，該股票無風(fēng)險(xiǎn)C.某股票的值小于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場平均風(fēng)險(xiǎn) D.某股票的值等于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場平均風(fēng)險(xiǎn)E.某股票的值等于2，說明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍ACD按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可以把公司的財(cái)務(wù)決策分為以下幾種類型：A. 投資決策 B. 風(fēng)險(xiǎn)性決策 C. 不確定性決策 D. 籌資決策 F. 確定性決策BCF公司進(jìn)行債券投資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：A. 購買力風(fēng)險(xiǎn)比較小 B. 無利率風(fēng)險(xiǎn) C. 本金安全性高 D. 收入較穩(wěn)定 E. 許多債券都具有較好的流動(dòng)性CDE下述關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)的表述正確的有：A. 兩只完全負(fù)相關(guān)的股票的收益將會(huì)同時(shí)增減B. 兩只完全正相關(guān)的股票的投資組合與單只股票具有相同的風(fēng)險(xiǎn)C. 兩只完全負(fù)相關(guān)的股票可構(gòu)成一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)投資組合D. 若投資組合由完全正相關(guān)的股票組成，則無法分散風(fēng)險(xiǎn)E. 兩只完全正相關(guān)的股票的投資組合，其標(biāo)準(zhǔn)差小于單只股票的標(biāo)準(zhǔn)差BCD下列各項(xiàng)因素中，能夠影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的有（ ）。（2006年） A.平均資金利潤率 B.資金供求關(guān)系 C.國家宏觀調(diào)控 D.預(yù)期通貨膨脹率ABCD判斷題1 在兩個(gè)方案對比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越大。2 無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上通貨膨脹貼水后就是貨幣時(shí)間價(jià)值。3 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，分散投資沒好處。4 當(dāng)投資的股票足夠多時(shí)，幾乎可以將所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。5 不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用系數(shù)來衡量。6 如果某種股票的系數(shù)大于1，其風(fēng)險(xiǎn)小于市場風(fēng)險(xiǎn)。7 證券投資組合可以通過分散化投資消除可分散風(fēng)險(xiǎn)及市場風(fēng)險(xiǎn)。8 證券市場線反映了投資者回避風(fēng)險(xiǎn)的程度，直線越陡峭，投資者越回避風(fēng)險(xiǎn)。9 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，先付年金最為常見，因此也稱之為普通年金。10 復(fù)利現(xiàn)值是指以復(fù)利計(jì)息計(jì)算的未來一定期間內(nèi)每期期末等額年金的現(xiàn)值之和。1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.計(jì)算分析題1.某企業(yè)有 A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益(凈現(xiàn)值)的概率分布如下表： 金額單位：萬元8財(cái)務(wù)管理習(xí)題1-旅游會(huì)計(jì)08市場狀況概率A項(xiàng)目凈現(xiàn)值B項(xiàng)目凈現(xiàn)值好一般差20010050300100-50 要求：(l)分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值； (2)分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差； (3)判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。 (職稱考試2001年)11 【答案】 (l)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值 A項(xiàng)目：2000.21000.6500.2l10(萬元) B項(xiàng)目：3000.21000.6(-50)0.2110(萬元) (2)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差 A項(xiàng)目： B項(xiàng)目：(3)判斷 A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣由于 A、B兩個(gè)項(xiàng)目投資額相同，期望收益(凈現(xiàn)值)亦相同，而 A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對較小(其標(biāo)準(zhǔn)差小于B項(xiàng)目)，故A項(xiàng)目優(yōu)于B項(xiàng)目。2.資料：C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。 要求： （1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)定為多少? （2）假定1年后該債券的市場價(jià)格為104906元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少? （3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價(jià)格在2005年1月1日由開盤的1018.52元跌至收盤的900元。跌價(jià)后該債券的到期收益率是多少(假設(shè)能夠全部按時(shí)收回本息)? （4）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，假設(shè)證券評級機(jī)構(gòu)對它此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)如下：如期完全償還本息的概率是50，完全不能償還本息的概率是50。當(dāng)時(shí)金融市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率8，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為015，債券評級機(jī)構(gòu)對違約風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是可靠的，請問此時(shí)該債券的價(jià)值是多少?（2002年） 【答案】 (l)發(fā)行價(jià)=100( PA，9，5)+1000(P/S,9，5)=103887元(2)用9和8試誤法求解： V(9)=100(PA，9，4)+1000(P/S，9，4) =103237元 V(8)=100(PA，8，4)+1000(P/S，8，4) =106621元插補(bǔ)法求解：=8+(17153384)1%=85(或851) (3)900=1100( l+ i) 1+i=1100/900=1.2222 跌價(jià)后到期收益率=22.22%（4）現(xiàn)金流入期望值=110050050550標(biāo)準(zhǔn)差=550變化系數(shù)=550/550=1要求的收益率K=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)附加=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率變化系數(shù)=8%+0.151=23%債券價(jià)值V=550/（1+23%）=447.15元3.已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；B證券的預(yù)期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.0048。要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)：該證券投資組合的預(yù)期收益率；A證券的標(biāo)準(zhǔn)差；B證券的標(biāo)準(zhǔn)差；A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)；該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（2）當(dāng)A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%，結(jié)合（1）的計(jì)算結(jié)果回答以下問題：相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合預(yù)期收益率有沒有影響？相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合風(fēng)險(xiǎn)有什么樣的影響？【答案】（1）證券投資組合的預(yù)期收益率=10%80182011.6 A證券的標(biāo)準(zhǔn)差 B證券的標(biāo)準(zhǔn)差 A證券與B證券的相關(guān)系數(shù) 證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差（2）相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合預(yù)期收益率沒有影響； 相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合風(fēng)險(xiǎn)有影響，相關(guān)系數(shù)越大，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越大。3.有一面值為1000元的債券，票面利率為4%，2003年5月1日發(fā)行，2008年5月1日到期，三個(gè)月支付一次利息（1日支付），假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為8%。要求：（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值； （2）計(jì)算該債券在2008年4月1日的價(jià)值；（3）計(jì)算該債券在2007年5月1日（支付利息之前）的價(jià)值； （4）計(jì)算該債券在2007年5月1日（支付利息之后）的價(jià)值；（所有的計(jì)算結(jié)果均保留兩位小數(shù)）【正確答案】（1）每次支付的利息10004%/410（元），共計(jì)支付20次，由于每年支付4次利息，因此折現(xiàn)率為8%/42%。發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值10（P/A，2%，20）1000（P/S，2%，20）1016.351410000.6730836.51（元）（2）2008年5月1日可以收到10元利息和1000元本金，合計(jì)1010元：2008年4月1日距離2008年5月1日的時(shí)間間隔為1個(gè)月，由于一個(gè)折現(xiàn)期為3個(gè)月，因此，從2008年5月1日折現(xiàn)到2008年4月1日需要折現(xiàn)1/3期。2008年4月1日的債券價(jià)值1010（P/S，2%，1/3）10100.99341003.33（元）（3）由于此時(shí)在到期日之前共計(jì)支付5次利息（時(shí)間分別是2007年5月1日，2007年8月1日，2007年11月1日，2008年2月1日和2008年5月1日）。所以，2007年5月1日（支付利息之前）的債券價(jià)值1010（P/S，2%，1）10（P/S，2%，2）10（P/S，2%，3）10（P/S，2%，4）1000（P/S，2%，4）101（P/A，2%，4）1000（P/S，2%，4）10（13.80771000.9238）971.88（元）（4）由于此時(shí)在到期日之前共計(jì)支付4次利息（時(shí)間分別是2007年8月1日，2007年11月1日，2008年2月1日和2008年5月1日）。所以，2007年5月1日（支付利息之后）的債券價(jià)值10（P/S，2%，1）10（P/S，2%，2）10（P/S，2%，3）10（P/S，2%，4）1000（P/S，2%，4）10（P/A，2%，4）1000（P/S，2%，4）10（3.80771000.9238）961.88（元）或直接按照2007年5月1日（支付利息之后）的債券價(jià)值971.8810961.88（元）計(jì)算。4.甲、乙兩種股票各種可能的投資收益率以及相應(yīng)的概率如下表所示： 發(fā)生概率 甲的投資收益率 乙的投資收益率0.2 40% 30%0.5 10% 10%0.3 -8% 5%已知二者之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，資產(chǎn)組合中甲、乙兩種股票的投資比例分別為30和70。 要求（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）： （1）計(jì)算兩種股票的期望收益率； （2）計(jì)算兩種股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)，比較風(fēng)險(xiǎn)大小，評價(jià)哪種股票好； （3）計(jì)算兩種股票收益率的協(xié)方差； （4）計(jì)算資產(chǎn)組合的期望收益率。 【正確答案】（1）甲股票的期望收益率0.2400.5100.3（8）10.6 乙股票的期望收益率0.2300.5100.3512.5 （2）甲股票收益率的標(biāo)