投資決策實(shí)務(wù)練習(xí)及答案.doc

1.【資料】某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購入一套設(shè)備。現(xiàn)有甲.乙兩個(gè)方案可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設(shè)備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費(fèi)2000元，另需墊支營運(yùn)資金3萬元。假設(shè)所得稅稅率為40%。【要求】（1） 試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。（2） 如果該公司資金成本為10%，試用凈現(xiàn)值法對兩個(gè)方案作出取舍。2.【資料】G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：（1）該種飲料批發(fā)價(jià)格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。（2）市場預(yù)測顯示明年銷量可以達(dá)到500萬瓶，后年將達(dá)到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷量前景難以預(yù)測。（3）投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)400萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計(jì)第五年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。（4）設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)用8萬元，該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。（5）公司所得稅稅率為25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率為5%;假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為15%；銀行借款（有擔(dān)保）利息率為12%?！疽蟆坑?jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。3.【資料】某公司原有設(shè)備一套，購置成本為150萬元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10%，該公司用直線法計(jì)提折舊，現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為購置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1500萬元上升到1650萬元，每年付現(xiàn)成本從1100萬元上升到1150萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，資本成本為10%?！疽蟆客ㄟ^計(jì)算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。4.【資料】某公司擁有一稀有礦藏，這種礦產(chǎn)品的價(jià)格在不斷上升。根據(jù)預(yù)測，6年后價(jià)格將一次性上升30%，因此，公司研究是現(xiàn)在開發(fā)還是6年后開發(fā)的問題。不論現(xiàn)在開發(fā)還是6年后開發(fā)，初始投資均相同，建設(shè)期均為1年，從第2年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)后5年就把礦藏全部采完，有關(guān)資料詳見表8-1.投資與收回收入與成本固定資產(chǎn)投資 80萬元年產(chǎn)銷量 2000噸營運(yùn)資金墊支 10萬元現(xiàn)在投資開發(fā)每噸