家電行業(yè)盈利能力分析匯編.doc

家電行業(yè)盈利能力分析 本報(bào)告選取了家電零售行業(yè)上市公司蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司作為研究對(duì)象，理由是蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司是中國(guó)3C(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一，隨著中國(guó)政府對(duì)此越來(lái)越多的關(guān)注和重視，以及蘇寧電器逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見(jiàn)在不久的將來(lái)，蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司必將在中國(guó)家電零售行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。本文對(duì)這家上市公司公布的2011年度- 2013年12月連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析,以期對(duì)這家公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況得出簡(jiǎn)要結(jié)論。一、公司名稱(chēng)簡(jiǎn)介 蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司原名為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司，2013年3月20日,公司名稱(chēng)由“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司”,英文名稱(chēng)由“Suning Appliance Co.,Ltd.”變更為“Suning Commerce Group Co., Ltd.”。二、公司發(fā)展歷程 蘇寧電器1990年創(chuàng)立于中國(guó)南京，是中國(guó)3C（家電、IT、消費(fèi)類(lèi)電子）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一，中國(guó)最大的商業(yè)零售企業(yè)，名列中國(guó)民營(yíng)企業(yè)前三強(qiáng)、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第51位，品牌價(jià)值728.16億元。 2004年7月，蘇寧電器（002024）在深交所上市，成為國(guó)內(nèi)首家IPO上市的家電連鎖企業(yè)，市場(chǎng)價(jià)值位居全球家電連鎖企業(yè)前列，年銷(xiāo)售規(guī)模1800億元，員工18萬(wàn)人。 本著穩(wěn)健快速、標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制的開(kāi)發(fā)方針，蘇寧電器采取“租、建、購(gòu)、并”立體開(kāi)發(fā)模式，在中國(guó)大陸300多個(gè)城市開(kāi)設(shè)了1700多家連鎖店；2009年，通過(guò)海外并購(gòu)進(jìn)入中國(guó)香港和日本市場(chǎng)，拓展國(guó)際化發(fā)展道路。 與此同時(shí)，蘇寧電器堅(jiān)持線上線下同步開(kāi)發(fā)，自2010年旗下電子商務(wù)平臺(tái)“蘇寧易購(gòu)“升級(jí)上線以來(lái)，產(chǎn)品線由家電拓展至百貨、圖書(shū)、虛擬產(chǎn)品等，SKU數(shù)達(dá)60萬(wàn)，迅速躋身中國(guó)B2C前三，目標(biāo)到2020年銷(xiāo)售規(guī)模3000億元，成為中國(guó)領(lǐng)先的B2C品牌。 服務(wù)是蘇寧唯一的產(chǎn)品。以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以顧客為核心，蘇寧電器不斷創(chuàng)新發(fā)展，形成了店面零售、定制服務(wù)、網(wǎng)上購(gòu)物、網(wǎng)絡(luò)分銷(xiāo)等多種銷(xiāo)售渠道，和超級(jí)旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店多業(yè)態(tài)零售店面。立足“專(zhuān)業(yè)自營(yíng)的”服務(wù)品牌定位，蘇寧電器依托以機(jī)械化作業(yè)、信息化管理為特征的全國(guó)物流網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)途配送、短途調(diào)撥與零售配送到戶(hù)一體化運(yùn)作，平均配送半徑200公里，日最大配送能力80多萬(wàn)臺(tái)套，率先推行準(zhǔn)時(shí)制送貨。遍布城鄉(xiāng)的數(shù)千家售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和2萬(wàn)多名專(zhuān)業(yè)售后工程師時(shí)刻響應(yīng)服務(wù)需求，業(yè)內(nèi)最大全國(guó)呼叫中心24小時(shí)提供咨詢(xún)、預(yù)約、投訴和回訪等服務(wù)。 未來(lái)十年，蘇寧電器將以“科技轉(zhuǎn)型、智慧再造”為方向，立足國(guó)內(nèi)，開(kāi)拓國(guó)際，實(shí)體網(wǎng)絡(luò)與虛擬網(wǎng)絡(luò)同步推進(jìn)，在全國(guó)建設(shè)60個(gè)物流基地、10個(gè)自動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)揀選配送中心和8個(gè)數(shù)據(jù)中心。以云服務(wù)為構(gòu)架，打造專(zhuān)業(yè)協(xié)同型供應(yīng)鏈，搭建資源共享型管理模式，提供功能復(fù)合型服務(wù)集成。 到2020年，蘇寧電器實(shí)體店面將達(dá)3500家、銷(xiāo)售規(guī)模3500億元，網(wǎng)購(gòu)銷(xiāo)售突破3000億元。2014年拓展東南亞市場(chǎng)，2016年進(jìn)軍歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)，2020年海外銷(xiāo)售將達(dá)100億美元，成就全球領(lǐng)先的服務(wù)品牌！ 作為蘇寧電器起源地及總部所在地，2006年，蘇寧電器股份有限公司南京地區(qū)總部（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南京蘇寧）正式成立，下轄南京、揚(yáng)州、泰州、鎮(zhèn)江4家公司。截止目前，南京蘇寧門(mén)店總數(shù)突破77家，銷(xiāo)售規(guī)模近70億元，員工9000多人。憑借對(duì)市場(chǎng)的敏銳預(yù)測(cè)和準(zhǔn)確把握，南京蘇寧一直保持迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)，已成為南京及鎮(zhèn)、揚(yáng)、泰地區(qū)家電市場(chǎng)的第一品牌，先后獲得“江蘇省優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)”、“江蘇省先進(jìn)私營(yíng)企業(yè)”、“江蘇省AAA重合同守信用企業(yè)”、“建設(shè)新南京有功單位”等榮譽(yù)。 2012年，南京蘇寧進(jìn)一步鞏固南京地區(qū)及周邊市場(chǎng)地位，完善三級(jí)店面布局，逐步進(jìn)入富裕的四級(jí)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。到2012年底，南京蘇寧店面總數(shù)將近90家，銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)80億，實(shí)現(xiàn)南京地區(qū)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、品牌效益、管理與服務(wù)等全方位領(lǐng)先。到2015年，南京蘇寧通過(guò)租賃、自建、收購(gòu)等形式，店面總數(shù)將達(dá)到150家，預(yù)計(jì)完成銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)200億元。2013年02月20 F1蘇寧電器改名為蘇寧云商,改名重新定位了蘇寧,重新定位后的蘇寧是一家高科技公司,服務(wù)是蘇寧的唯一產(chǎn)品,蘇寧云商模式可以概括為“店商+電商+零售服務(wù)商”,根據(jù)集團(tuán)的部署,蘇寧今后將發(fā)展成為線上電子商務(wù),線下連鎖平臺(tái)和商品經(jīng)營(yíng)三大經(jīng)營(yíng)總部,涵蓋了實(shí)體產(chǎn)品、內(nèi)容產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品三大類(lèi)28個(gè)事業(yè)部,形成“平臺(tái)共享+垂直協(xié)同”的經(jīng)營(yíng)類(lèi)型。三、蘇寧企業(yè)文化 人才觀：人品優(yōu)先，能力適度 敬業(yè)為本，團(tuán)隊(duì)第一 價(jià)值觀：做百年蘇寧，國(guó)家企業(yè)員工，利益共享； 樹(shù)家庭氛圍，溝通指導(dǎo)協(xié)助，責(zé)任共當(dāng)。 競(jìng)爭(zhēng)觀：創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)，超越競(jìng)爭(zhēng) 企業(yè)精神：執(zhí)著拼搏，永不言敗 管理理念：制度重于權(quán)力，同事重于親朋 經(jīng)營(yíng)理念：整合社會(huì)資源，合作共贏；滿足顧客需要，至真至誠(chéng)。四、盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)賺取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)。這種能力的大小通常以投入產(chǎn)出的比值來(lái)衡量。1. 總資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，即過(guò)去所說(shuō)的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。 計(jì)算公式：總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總量/資產(chǎn)平均總額100% 2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映企業(yè)每一元營(yíng)業(yè)收入可以帶來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的數(shù)額，一般來(lái)講，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而盈利能力越?qiáng)。3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率，是從企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對(duì)資本金收益率指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，體現(xiàn)了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)，以及對(duì)企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力。 4.銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入凈額的比率。 5.凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。6. 銷(xiāo)售毛利率是毛利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入凈額的比值。銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入凈額*100%2013年度：16013168000/105292229000=15.21%2012年度98357161000=17.76%2011年度93888580000=18.94%銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額*100%2013年度：371770000/105292229000=0.35%2012年度：2676119000/98357161000=2.72%2011年度：4820594000/93888580000=5.13%成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額*100%2013年度：144386000/104824439000=0.14%2012年度：3241598000/95045694000=3.41%2011年度：6473226000/87560639000=7.39%資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額*100%2013年度：371770000/（82251761000+76161501000）*2=0.47%2012年度：2676119000/（76161501000+59786473000）*2=3.94%2011年度：4820594000/（59786473000+43907382000）*2=9.30%所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益*100%2013年度：371770000/（28369258000+28459130000）*2=1.31%2012年度：2676119000/（28459130000+22328334000）*2=10.54%2011年度：4820594000/（22328334000*2=23.71%資本增值保值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益2013年度：28369258000/28459130000=0.9972012年度：28459130000/22328334000=1.272011年度：223283340001.22項(xiàng)目/年度2013-12-312012-12-31同比增減2011-12-31銷(xiāo)售毛利率(%)15.2117.76減少2.5518.94銷(xiāo)售凈利率(%)0.352.72減少2.375.13成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)0.143.41減少3.277.39資產(chǎn)報(bào)酬率(%)0.473.94減少3.479.30所有者權(quán)益報(bào)酬率(%)1.3110.54減少9.2323.71資本增值保值率0.9971.27減少0.2731.22從表中可以看出，銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)同比減少，說(shuō)明商品銷(xiāo)售收入凈額的獲利能力有所下降，銷(xiāo)售凈利率低于毛利率，說(shuō)明管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用等明顯增加。成本費(fèi)用利潤(rùn)率與資產(chǎn)報(bào)酬率同比減少，說(shuō)明資產(chǎn)的利用效率在降低。資本保值增值率小于1，說(shuō)明企業(yè)的所有者權(quán)益有所減少。 蘇寧電器盈利能力的總結(jié):盈利能力總體呈下降趨勢(shì),但還是處在良勝發(fā)展的過(guò)程,盈利水平也算比較穩(wěn)定,但是,凈資產(chǎn)收益率,總資產(chǎn)利潤(rùn)率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的數(shù)據(jù)值得關(guān)注,資產(chǎn)利用效率和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平還需要進(jìn)一步提高。 與國(guó)美盈利能力對(duì)比分析2013年國(guó)美電器銷(xiāo)售毛利率=850212000/56400662000=15.07%銷(xiāo)售凈利率=963762000/56400662000=1.71%成本費(fèi)用利潤(rùn)率=892475000/47898540000=1.86%資產(chǎn)報(bào)酬率=963762000/385183540000=2.50%所有者權(quán)益報(bào)酬率=963762000/15149079000）*2=6.20%資產(chǎn)增值保值率151490790200=1.052013年度蘇寧與國(guó)美電器各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比項(xiàng)目蘇寧國(guó)美銷(xiāo)售毛利率(%)15.2115.07銷(xiāo)售凈利率(%)0.351.71成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)0.141.86資產(chǎn)報(bào)酬率(%)0.472.50所有者權(quán)益報(bào)酬率(%)1.316.20資本增值保值率0.9971.05 總資產(chǎn)利潤(rùn)率比例越高，表明單位資產(chǎn)所能獲得的利潤(rùn)越多。從表中可以看出，蘇寧