萬(wàn)科地產(chǎn)償債能力分析.doc

企業(yè)償債能力案例分析 對(duì)到期債務(wù)的清償能力，包括短期內(nèi)對(duì)到期債務(wù)的現(xiàn)實(shí)償付能力和對(duì)未來(lái)債務(wù)預(yù)期的償付能力。償債能力分析對(duì)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的作用越來(lái)越大。 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，企業(yè)所面臨的外部環(huán)境與內(nèi)部條件日趨復(fù)雜，償債能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的高低，是企業(yè)利益相關(guān)人最關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，也是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面。對(duì)企業(yè)償債能力分析十分必要。 本文以萬(wàn)科地產(chǎn)07年和08年資料為例來(lái)對(duì)萬(wàn)科地產(chǎn)進(jìn)行償債能力的分析。各項(xiàng)目金額如下：項(xiàng)目2008年12月31日2007年12月31日貨幣資金1997828.591704650.46其他應(yīng)收款349609.69276405.69存貨8589869.656647287.69預(yù)付賬款316051.9828419.79資產(chǎn)總額11923657.9710009446.79負(fù)債總額8041314.896617245.27利潤(rùn)總額632228.56764160.57財(cái)務(wù)費(fèi)用65725.3335950.01息稅前利潤(rùn)697953.89800110.57指標(biāo)20072008流動(dòng)比例1.961.76速動(dòng)比例0.590.43資產(chǎn)負(fù)債率66.11%67.44%總資產(chǎn)報(bào)酬率5.85%7.99%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1097879說(shuō)明：1、對(duì)比發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)科地產(chǎn)08年相較于07年流動(dòng)比例和速動(dòng)比例均有下降，表明公司的短期償債能力在降低，與資產(chǎn)負(fù)債率合起來(lái)分析，08年與07年資產(chǎn)負(fù)債率相比上升，表明在08年的負(fù)債較07年負(fù)債增加了，在流動(dòng)資產(chǎn)和速凍資產(chǎn)變化不大的情況，負(fù)債的增加導(dǎo)致了公司于08年短期償債能力的下降，短期償債能力沒(méi)有保障，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，投資者投資信心不足，也會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，流動(dòng)比率為2、速動(dòng)比率為1較為合適，如果低于標(biāo)準(zhǔn)值，就表明企業(yè)的短期償債能力和流動(dòng)性不足，但是考慮到房地產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金占用大，必然導(dǎo)致相較于其他行業(yè)而言，這兩個(gè)指標(biāo)本身要低于其他行業(yè)。2、通過(guò)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，08年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少200多天，存貨周轉(zhuǎn)率大大提高，從而導(dǎo)致了總資產(chǎn)報(bào)酬率也大大提高，表明總資產(chǎn)報(bào)酬率的提高是存貨周轉(zhuǎn)率上升和周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短的結(jié)果，表明08年公司的長(zhǎng)期償債能力也大大提高。3、結(jié)合07年和08年公司的短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)、短期償債能力不是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的分析過(guò)程，既有直接相關(guān)的因素，還有各自特殊的個(gè)性因素，即有聯(lián)動(dòng)性因素和非聯(lián)動(dòng)性因素。 通過(guò)對(duì)萬(wàn)科地產(chǎn)07年08年的償債能力的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)：不能只看一個(gè)方面的償債能力，必須結(jié)合短期和長(zhǎng)期的一些指標(biāo)進(jìn)行綜合的分析嗎，才能得