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莆田投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告核心提示:莆田投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是對(duì)莆田投資項(xiàng)目項(xiàng)目的市場(chǎng)需求、技術(shù)方案、資金計(jì)劃、財(cái)務(wù)效果、社會(huì)影響、投資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證,并提交給發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、銀行或其它上級(jí)主管部門審批的上報(bào)文件。莆田投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告摘要及編制說明一、報(bào)告名稱:莆田投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告二、報(bào)告用途:莆田投資項(xiàng)目立項(xiàng);莆田投資項(xiàng)目申報(bào);莆田投資項(xiàng)目規(guī)劃;莆田投資項(xiàng)目資金申請(qǐng)等。三、報(bào)告編制單位:泓域咨詢機(jī)構(gòu)。四、機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)介:中國(guó)領(lǐng)先的投資信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)五、項(xiàng)目概況:該莆田投資項(xiàng)目總占地面積約50110平方米(75.2畝),總建筑面積52291平方米。項(xiàng)目總投資13363.8 萬元,其中固定資產(chǎn)投資10059.5萬元,流動(dòng)資金3304.3萬元。項(xiàng)目建成后將實(shí)現(xiàn)年銷售收入22028.8萬元,年利潤(rùn)總額12853.4萬元,投資回報(bào)率0.721,回收期3.1年。六、報(bào)告主要內(nèi)容:莆田投資項(xiàng)目總論;莆田投資項(xiàng)目市場(chǎng)分析;莆田投資項(xiàng)目建設(shè)背景及可行性分析;莆田投資項(xiàng)目選址及建設(shè)工程方案;莆田投資環(huán)境影響分析;莆田投資項(xiàng)目節(jié)能分析;莆田投資投資估算分析;莆田投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析;莆田投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)等。七、核心內(nèi)容提示:“十三五”期間,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇仍面臨諸多挑戰(zhàn),莆田投資行業(yè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新舊動(dòng)能正加速轉(zhuǎn)換,莆田投資行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng),但仍存在不穩(wěn)定因素。未來莆田投資行業(yè)將持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng),加快制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè),以智能制造為主線,推動(dòng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),同時(shí)還要關(guān)注國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則新變化、新趨勢(shì),重塑莆田投資行業(yè)工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。八、莆田投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)主要指標(biāo)名稱單位規(guī)劃目標(biāo)值備注1莆田投資30002編制單位泓域咨詢3聯(lián)系方式023682815084項(xiàng)目總占地面積5011075.24代征地占地面積4510.75凈用地面積4965974.55建筑物基底占地面積30292.16項(xiàng)目總建筑面積5229145.47計(jì)容建筑面積522914場(chǎng)區(qū)總體利用面積458858綠化工程3277.568.89項(xiàng)目服務(wù)性工程2582.30.0664固定資產(chǎn)投資強(qiáng)度萬元/畝13510項(xiàng)目總投資強(qiáng)度萬元/畝2690.711占地收益產(chǎn)出率萬元/畝295.710占地吸納當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)率人/公頃40.5100%營(yíng)業(yè)值12企業(yè)能源利用率%0.90413綜合節(jié)能量tce97.811綜合節(jié)能率%0.23614項(xiàng)目總投資現(xiàn)值PVI萬元13363.815固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元10059.57項(xiàng)目建設(shè)投資萬元996116工程費(fèi)用萬元9577.717建筑工程費(fèi)萬元5233.50.7537設(shè)備購(gòu)置費(fèi)萬元4217.618安裝工程費(fèi)用萬元126.60.71719工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元236.116其他投資萬元236.120預(yù)備費(fèi)萬元147.20.01821基本預(yù)備費(fèi)萬元147.2含出讓金17建設(shè)期利息萬元98.50.01122流動(dòng)資金萬元3304.323鋪底流動(dòng)資金萬元991.310資金來源萬元13363.824項(xiàng)目資本金萬元11363.80.24725債務(wù)資金萬元200010建設(shè)期投資借款萬元200026年收入總額萬元22028.827年?duì)I業(yè)收入萬元22028.822年綜合總成本費(fèi)用萬元8960.828可變成本萬元6135.5含稅29固定成本萬元2825.323經(jīng)營(yíng)成本萬元8282達(dá)綱年30企業(yè)支付的利息費(fèi)用萬元90.231增值稅萬元2309.313營(yíng)業(yè)稅金及附加萬元214.632年利稅額萬元15377.333年利潤(rùn)總額萬元12853.4達(dá)綱年13企業(yè)所得稅萬元3213.434稅后凈利潤(rùn)萬元964035息稅前利潤(rùn)萬元12943.628息稅前利潤(rùn)保障比率0143.536納稅總額萬元5737.337銷售凈利潤(rùn)率%0.43829銷售利稅率%0.69838總投資收益率(ROI)%0.96939資本金凈利潤(rùn)率(ROE)%1.13116全部投資回收期年3.540固定投資回收期年3.1達(dá)綱年41全部投資財(cái)務(wù)收益率%0.28616財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元39496.6稅后42全部投資利潤(rùn)率%0.962稅后43全部投資利稅率%1.151稅后34全部投資回報(bào)率%0.721ic=12.0%44項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)(BEP)%0.18達(dá)綱年45安全邊際額018063.635安全邊際率%0.8246資產(chǎn)負(fù)債率%0.00847流動(dòng)比率%-51.70519速動(dòng)比率%-50.04548項(xiàng)目綜合納稅率%0.2649營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率%0.43819營(yíng)業(yè)利稅率%0.69850全員勞動(dòng)生產(chǎn)率萬元/人110.151利息備付率0102.70償債備付率041.5參考章節(jié)一投資估算與資金籌措一、建設(shè)投資估算(一)建筑工程投資估算該項(xiàng)目建筑工程參照當(dāng)?shù)仡愃乒こ虇畏皆靸r(jià)指標(biāo)估算;筑(構(gòu))物和場(chǎng)區(qū)附屬工程參照xx省建筑工程概算定額控制指標(biāo)進(jìn)行估算;該項(xiàng)目總建筑面積52291.0 平方米,項(xiàng)目計(jì)容建筑面積52291.0 平方米,預(yù)計(jì)建筑工程投資5233.5 萬元,占項(xiàng)目總投資的39.2%。(二)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)4217.6 萬元,占項(xiàng)目總投資的31.6%。(三)安裝工程費(fèi)估算該項(xiàng)目安裝工程費(fèi)按主要設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的3.0%估算,預(yù)計(jì)安裝工程費(fèi)126.6 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.9%。(四)工程建設(shè)其他費(fèi)用估算根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,該項(xiàng)目建設(shè)投資中的工程建設(shè)其他費(fèi)用236.1 萬元,占項(xiàng)目總投資的1.8%。(五)預(yù)備費(fèi)估算項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi);根據(jù)原國(guó)家計(jì)委頒發(fā)的計(jì)投資【1999】1340號(hào)文件的規(guī)定,漲價(jià)預(yù)備費(fèi)投資價(jià)格指數(shù)按零計(jì)算;基本預(yù)備費(fèi)=(工程建設(shè)費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用)基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率,基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率的取值應(yīng)執(zhí)行國(guó)家有關(guān)部門的規(guī)定;該項(xiàng)目基本預(yù)備費(fèi)按工程費(fèi)用與其他費(fèi)用之和的3.0%計(jì)??;根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算預(yù)備費(fèi)為147.2 萬元,占項(xiàng)目總投資的1.1%。(六)建設(shè)投資建設(shè)投資估算采用概算法,根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,該項(xiàng)目建設(shè)投資9961.0 萬元(占項(xiàng)目總投資的74.5%);其中:建筑工程投資5233.5 萬元,設(shè)備購(gòu)置費(fèi)4217.6 萬元,安裝工程費(fèi)126.6 萬元,工程建設(shè)其他費(fèi)用236.1 萬元(其中:土地使用權(quán)費(fèi)0.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.0%),預(yù)備費(fèi)147.2 萬元。該項(xiàng)目建設(shè)投資分項(xiàng)明細(xì),詳見建設(shè)投資估算一覽表所示。二、建設(shè)期借款及建設(shè)期借款利息估算建設(shè)期借款2000.0 萬元,假定借款在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并分批投入使用,根據(jù)中國(guó)人民銀行最新存借款利率,按中長(zhǎng)期借款名義年利率進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期借款利息98.5 萬元。三、固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資由建設(shè)投資和建設(shè)期借款利息組成,該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資:9961.0 +98.5 =10059.5 (萬元);詳見固定資產(chǎn)投資估算表所示。四、流動(dòng)資金投資估算該項(xiàng)目流動(dòng)資金估算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù),采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算,根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,該項(xiàng)目達(dá)綱年占用流動(dòng)資金3304.3 萬元,詳見流動(dòng)資金估算表所示。流動(dòng)資金估算表單位:萬元五、項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成分析1、按照投資項(xiàng)目可行性研究指南的要求,該項(xiàng)目總投資包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金兩部分,根據(jù)估算,項(xiàng)目總投資(TI)13363.8 萬元,其中:固定資產(chǎn)投資10059.5 萬元,占項(xiàng)目總投資的75.3%;流動(dòng)資金3304.3 萬元,占項(xiàng)目總投資的24.7%。2、在固定資產(chǎn)投資中,建設(shè)投資9961.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的74.5%;建設(shè)期借款利息98.5 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.7%。3、該項(xiàng)目建設(shè)投資包括:建筑工程投資5233.5 萬元,占項(xiàng)目總投資的39.2%;設(shè)備購(gòu)置費(fèi)4217.6 萬元,占項(xiàng)目總投資的31.6%;安裝工程費(fèi)126.6 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.9%;工程建設(shè)其他費(fèi)用236.1 萬元,占項(xiàng)目總投資的1.8%,其中:土地使用權(quán)費(fèi)0.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.0%;預(yù)備費(fèi)147.2 萬元,占項(xiàng)目總投資的1.1%。4、總投資及其構(gòu)成:總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期借款利息+流動(dòng)資金。項(xiàng)目總投資(TI)=9961.0 +98.5 +3304.3 =13363.8 (萬元),總投資構(gòu)成詳見總投資及其構(gòu)成一覽表所示。六、投資計(jì)劃與資金籌措該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資10059.5 萬元,達(dá)綱年占用流動(dòng)資金3304.3 萬元,項(xiàng)目總投資13363.8 萬元,根據(jù)測(cè)算,泓域咨詢限公司計(jì)劃自籌資金11363.8 萬元,占項(xiàng)目總投資的85.0%;該項(xiàng)目全部借款總額2000.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的15.0%;其他資金0.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的0.0%。(一)項(xiàng)目資本金該項(xiàng)目資本金11363.8 萬元,其中:用于建設(shè)投資7961.0 萬元,用于建設(shè)期借款利息98.5 萬元,用于流動(dòng)資金3304.3 萬元;占項(xiàng)目總投資的85.0%,滿足國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知(國(guó)發(fā)【2009】27號(hào))規(guī)定要求。(二)債務(wù)資金1、建設(shè)期借款該項(xiàng)目建設(shè)期擬申請(qǐng)建設(shè)期借款2000.0 萬元,占項(xiàng)目總投資的15.0%。七、建設(shè)資金運(yùn)用計(jì)劃1、該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資10059.5 萬元,計(jì)劃在建設(shè)期內(nèi)一次性投入。2、該項(xiàng)目達(dá)綱年流動(dòng)資金3304.3 萬元,根據(jù)項(xiàng)目建成運(yùn)營(yíng)后各年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷的安排逐年按照比例投入,該項(xiàng)目分年度資金投入計(jì)劃詳見資金來源與運(yùn)用一覽表所示。參考章節(jié)三經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益評(píng)價(jià)一、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)(一)營(yíng)業(yè)收入估算該項(xiàng)目達(dá)綱年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為22028.8 萬元;詳見營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。(二)綜合總成本估算該項(xiàng)目年總成本(TC)的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本為基點(diǎn)進(jìn)行,根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí),按達(dá)綱年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算,該項(xiàng)目總成本費(fèi)用8960.8 萬元,其中:可變成本6135.5 萬元,固定成本2825.3 萬元,經(jīng)營(yíng)成本8282.0 萬元;詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。(三)利潤(rùn)總額及所得稅1、根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定,該項(xiàng)目達(dá)綱年利潤(rùn)總額:利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=12853.4 (萬元)。2、根據(jù)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議通過的中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法,項(xiàng)目所得稅稅率按25.0%計(jì)征,根據(jù)規(guī)定該項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅,達(dá)綱年應(yīng)納所得稅為:企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=12853.4 25.0%=3213.4 (萬元)。(四)年利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)綱年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12853.4 萬元,繳納企業(yè)所得稅3213.4 萬元,其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn):凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅=12853.4 -3213.4 =9640.0 (萬元)。所得稅后利潤(rùn)提取10.0%的法定盈余公積金,其余部分為企業(yè)可分配利潤(rùn);根據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表可以計(jì)算出以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo):1、達(dá)綱年投資利潤(rùn)率=96.2%。2、達(dá)綱年投資利稅率=115.1%。3、達(dá)綱年資本金凈利潤(rùn)率=113.1%。4、達(dá)綱年投資回報(bào)率=72.1%。以上指標(biāo)表明,該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率、投資利稅率均高于同行業(yè)的平均水平,說明該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益較好,隨著經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)生和盈余資金的增加,企業(yè)的清償能力將會(huì)逐年增強(qiáng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)測(cè)算,該項(xiàng)目投產(chǎn)后,達(dá)綱年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22028.8 萬元,總成本費(fèi)用8960.8 萬元,營(yíng)業(yè)稅金及附加214.6 萬元,利潤(rùn)總額12853.4 萬元,所得稅3213.4 萬元,年凈利潤(rùn)9640.0 萬元;詳見利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表所示。(五)項(xiàng)目盈利能力分析1、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率按照方法與參數(shù)的規(guī)定,項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)=28.6%。該項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.6%,高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率(ic=12.0%),表明該項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于機(jī)械制造行業(yè)占用資金的平均水平,投資使用效率較高。2、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值按照方法與參數(shù)的規(guī)定,所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率(一般采用基準(zhǔn)收益率ic=12.0%),計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和:財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=39496.6 (萬元)。以上計(jì)算結(jié)果表明,投資項(xiàng)目的盈利能力高于行業(yè)基準(zhǔn)水平,項(xiàng)目投資所得稅后的全部財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.6%,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(ic=12.0%)為39496.6 萬元;財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率和銀行借款利率,說明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力,在財(cái)務(wù)上是可以接受的。3、全部投資回收期(Pt)全部投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間,是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo);全部投資回收期=(累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù))-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量:全部投資回收期(Pt)=3.5 年(含建設(shè)期18 個(gè)月)。該項(xiàng)目全部投資回收期(含建設(shè)期18 個(gè)月)為3.5 年,要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期,說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平,這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收,盈利能力較強(qiáng),故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。4、總投資收益率按照方法與參數(shù)規(guī)定,總投資收益率表示總投資的盈利水平,系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后達(dá)綱年的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與項(xiàng)目總投資的比率:總投資收益率(ROI)=96.9%。5、資本金凈利潤(rùn)率按照方法與參數(shù)規(guī)定,資本金凈利潤(rùn)率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平,系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后達(dá)綱年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年凈利潤(rùn)(NP)與項(xiàng)目資本金(EC)的比率:資本金凈利潤(rùn)率(ROE)=113.1%。測(cè)算結(jié)果表明,上述兩個(gè)指標(biāo)均高于同行業(yè)平均利潤(rùn)率,說明該項(xiàng)目的獲利能力要好于國(guó)內(nèi)同行業(yè)平均水平;詳見全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表所示。(六)不確定性分析1、盈虧平衡分析當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)的全部產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入等于全部費(fèi)用支出時(shí),說明企業(yè)達(dá)到了盈虧平衡狀態(tài),此時(shí)的生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量稱為盈虧平衡點(diǎn);盈虧平衡點(diǎn)的高低表明項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小,為說明項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,按照項(xiàng)目投產(chǎn)后的達(dá)綱年計(jì)算,采用生產(chǎn)能力利用率表示莆田投資盈虧平衡點(diǎn)(BEP):盈虧平衡點(diǎn)(BEP)=18.0%。計(jì)算結(jié)果顯示,項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力年限以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)18.0%,也就是說該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力的18.0%時(shí)即可保本,當(dāng)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的18.0%時(shí),該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于盈虧平衡狀態(tài),企業(yè)既不虧損也無盈利,盈虧平衡數(shù)據(jù)表明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,或稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)性較小,經(jīng)營(yíng)安全度較高;詳見項(xiàng)目盈虧平衡分析一覽表所示。當(dāng)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的18.0%時(shí),該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于盈虧平衡狀態(tài),企業(yè)既不虧損也無盈利,盈虧平衡數(shù)據(jù)表明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,或稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)性較小,經(jīng)營(yíng)安全度較高,盈虧平衡如圖項(xiàng)目盈虧平衡分析圖所示。2、敏感性分析敏感性分析采用單因素分析法,估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響;各單因素的變化對(duì)項(xiàng)目投資所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響可以看出,固定資產(chǎn)投資及負(fù)荷的變化對(duì)該項(xiàng)目收益的影響較小,而銷售價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本的變化對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響較大,但在銷售價(jià)格及原材料價(jià)格分別降低10.0%或提高10.0%的不利因素影響下,項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率都高于設(shè)定的行業(yè)基準(zhǔn)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(ic=12.0%)和借款利率,說明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,從財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)角度分析是完全可行的;詳見單因素敏感性分析表所示。(七)償債能力分析該項(xiàng)目建設(shè)期計(jì)劃借款2000.0 萬元,建設(shè)期發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用由計(jì)劃自籌資金支付;經(jīng)營(yíng)期每年支付的財(cái)務(wù)費(fèi)用,除項(xiàng)目投產(chǎn)年收入無法滿足外,其余各年支付財(cái)務(wù)費(fèi)用后還有資金節(jié)余,因此,從盈利能力來看該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的清償能力。1、債務(wù)資金償還計(jì)劃按照“等額還本,利息照付”模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算,該項(xiàng)目在預(yù)設(shè)的10 年還款期內(nèi)(不含建設(shè)期),借款償還資金來源主要是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期稅后利潤(rùn)及固定資產(chǎn)折舊及攤銷費(fèi)兩部分;投產(chǎn)后達(dá)綱年利息備付率(ICR)最低為102.7 ,以后逐年提高,達(dá)綱年償債備付率(DSCR)最低為41.5 ,以后逐年提高,因此,該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的資金償債能力。2、利息備付率(ICR)測(cè)算按照方法與參數(shù)的規(guī)定,利息備付率(ICR)系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與應(yīng)付利息(PI)的比值,它從付息資金來源的充裕性角度反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的保障程度:利息備付率(ICR)=102.7 。按照約定的還款方式對(duì)項(xiàng)目計(jì)算表明,該項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率(ICR)均高于利息備付率(ICR)的最低可接受值,說明該項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)后利息償付的保障程度較高。3、償債備付率(DSCR)測(cè)算按照方法與參數(shù)的規(guī)定,償債備付率(DSCR)系指在借款償還期內(nèi),可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與應(yīng)還本付息金額(PD)的比值,它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度:償債備付率(DSCR)=41.5 。根據(jù)約定的還款方式對(duì)該項(xiàng)目的計(jì)算表明,在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率(DSCR)的最低可接受值,說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。(八)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論1、根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,該項(xiàng)目總投資13363.8 萬元,其中:新增建設(shè)投資9961.0 萬元,流動(dòng)資金3304.3 萬元;項(xiàng)目達(dá)綱后每年?duì)I業(yè)收入22028.8 萬元,總成本費(fèi)用8960.8 萬元,營(yíng)業(yè)稅金及附加214.6 萬元,利潤(rùn)總額12853.4 萬元,全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.6%,高于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率(ic=12.0%),項(xiàng)目達(dá)綱年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值39496.6 萬元,達(dá)綱年投資利潤(rùn)率96.2%,投資利稅率115.1%,投資回報(bào)率72.1%,資本金凈利潤(rùn)率113.1%,總投資收益率96.9%,全部投資回收期3.5 年,盈虧平衡點(diǎn)18.0%。2、從以上數(shù)據(jù)分析可以看出:該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力,其內(nèi)部收益率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率均高于同行業(yè)基準(zhǔn)值,投資回收期低于基準(zhǔn)回收期。3、從不確定性分析看,項(xiàng)目具有較強(qiáng)的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力;經(jīng)過分析論證,該項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)合理、經(jīng)濟(jì)效益良好;綜上所述,該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)上評(píng)價(jià)是完全可行的。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)為了便于閱讀,本報(bào)告將主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了匯總,詳見項(xiàng)目主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)一覽表所示。參考章節(jié)四社會(huì)效益預(yù)測(cè)1、通過與其他備選生產(chǎn)工藝技術(shù)對(duì)比,該項(xiàng)目能源消費(fèi)處于節(jié)能優(yōu)勢(shì),根據(jù)測(cè)算,項(xiàng)目達(dá)綱年綜合節(jié)能量97.8 噸標(biāo)準(zhǔn)煤/年,項(xiàng)目總節(jié)能率23.6%。2、項(xiàng)目達(dá)綱年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入22028.8 萬元,占地產(chǎn)出率4435.5 萬元/公頃;達(dá)綱年納稅總額5737.3 萬元,占地納稅1155.0 萬元/公頃;項(xiàng)目建成后;達(dá)綱年全員勞動(dòng)生產(chǎn)率110.1 萬元/人。參考章節(jié)五綜合評(píng)價(jià)結(jié)論1、“莆田投資生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”屬于產(chǎn)業(yè)
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