09年8月福師大財務管理作業(yè)二.doc

財務管理作業(yè)二計算題（每題20分，共100分）1、某企業(yè)有一臺舊設備，工程技術(shù)人員提出更新要求，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：舊設備新設備原值22002400預計使用年限1010已經(jīng)使用年限40最終殘值200300變現(xiàn)價值6002400年運行成本700400如果該企業(yè)要求的最低報酬率為15%，試做出是否更新設備的決策。已知：（P/A,15%,6）=3.784 （P/F,15%,6）=0.432 （P/A,15%,10）=5.019 （P/F,15%,10）=0.247 （F/A,15%,6）=8.753 （F/A,15%,10）=20.303答：舊設備平均年成本【600700（P/A,15%,6）200（P/S,15%,6）】/（P/A,15%,6）【600+7003.7842000.432】/3.784836（元） 新設備平均年成本【2400400（P/A,15%,10）300（P/S,15%,10）】/（P/A,15%,10）【24004005.0193000.247】/5.019863（元） 因為舊設備平均年成本小于新設備平均年成本，所以不宜進行設備更新。2、市場證券組合的報酬率為13%，國庫券的利息率為5%。要求：（1）計算市場風險報酬率； （2）當值為1.5時，必要報酬率應為多少？ （3）如果一個投資計劃的值為0.8，期望報酬率為11%，是否應當進行投資？ （4）如果某種股票的必要報酬率為12.2%，其值應為多少？ 答：（1）13%-5%=8%（2）必要報酬率5%1.5（13%5%）17% （3）因為投資必要報酬率5%0.8（13%5%）11.4%，大于期望報酬率11%，所以應進行投資。（4）由12.2%5%（13%5%），可得出0.93、某建設項目的建設期2年，運營期10年，原始投資為1000萬元，分別于第1年和第2年年初等額投入，運營期110年的凈現(xiàn)金流量均為200萬元，運營期期末的資本回收額為100萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。要求計算該項目的下列指標：（1）項目計算期；（2）靜態(tài)投資回收期(PP)；（3）各年現(xiàn)金凈流量 (NCF)；（4）凈現(xiàn)值(NPV)、凈現(xiàn)值率(NPVR)和現(xiàn)值指數(shù)(PI)；判斷該項目投資是否可行。已知：（P/A ,10%,10）=6.1446、（P/F，10%,1）=0.9090 、（ P/F，10%,2）=0.8264 、（P/F，10%,12）=0.3186答: (1)原始投資額1000(萬元)(2)項目計算期2+1012(年):(3)投資回收期PP1000/200+27(年)(4)NCFO=-500,NCFI=-500,NCF2=0,NCF3-11=200,NCFI2=300(5)凈現(xiàn)值NPV-500+(-500)(P/F，10%，1)+0+200(P/A，10，10)X(P/F，10，2)+100X(P/F，10，12)=-500+(-500)0.9090+0+2006.1446X0.8264+3000.318692.89凈現(xiàn)值率NR92.89/(500+5000.9090)10092.89/954.551009.73%現(xiàn)值指數(shù)PIl+NPVR1+9.73109.73(6)山于NPV0，NPVR0，PI1，該項目投資可行4、某公司擬為某大型投資項目籌資10億元。經(jīng)董事會決策并報股東大會批準后，該項目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10；(2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股，每股發(fā)行價格為7元)。董事會在上市時，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元股，且股利支付在未來將保持8的年增長率。假定股票籌資費率為5，公司適用所得稅率25。 則要求測算： (1)該銀行借款的資本成本； (2)普通股的融資成本； (3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4)經(jīng)測算，該項目的內(nèi)含報酬率為14，試判斷這一新增投資項目在財務上是否可行。答：(1)銀行借款成本10x(1-25)7.5(2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50(3)加權(quán)平均資本成本7.5*310+9.50x7108.90(4)由于項目的內(nèi)含報酬率為14高于加權(quán)平均資本成本，則可認為這一項目是可行的。5、某企業(yè)甲材料年需求量為45 000千克，單價5元，單位訂貨成本180元，單位儲存成本20元。要求計算下列指標： （1）經(jīng)濟訂貨批量；（2）最低相關(guān)總成本；（3）最佳訂貨次數(shù)；（4