管理者員工持股專題.doc

專題：管理層與員工持股一、 持股主體：管理層；核心技術(shù)人員；核心銷售人員二、持股方式：1、 干股：分紅權(quán)干股的優(yōu)點(diǎn)：股東不會(huì)失去控制權(quán)； 無股價(jià)談判麻煩無人力資本退出麻煩干股的缺點(diǎn)：人力資本負(fù)盈不負(fù)虧干股的實(shí)施辦法：增量分配 總量分配2、 現(xiàn)股：全權(quán)股份現(xiàn)股的優(yōu)點(diǎn)：人力資本方的雙重角色現(xiàn)股的缺點(diǎn)：控制權(quán)問題；持股價(jià)問題；股份退出問題現(xiàn)股的實(shí)施辦法：轉(zhuǎn)讓法；稀釋法3、 期股：未來購股權(quán)期股的優(yōu)點(diǎn)：以績(jī)效為持股的前提期股的缺點(diǎn)：激勵(lì)延遲性；未來的不確定性期股實(shí)施辦法：凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率；利潤(rùn)增長(zhǎng)率；資產(chǎn)利潤(rùn)率三、 干股案例 慧聰：國內(nèi)領(lǐng)先的商務(wù)資訊服務(wù)機(jī)構(gòu)，創(chuàng)立于1992年，2003年在香港創(chuàng)業(yè)板成功上市。員工4500人，30家分支機(jī)構(gòu)?；勐斃麧?rùn)分配辦法：每年利潤(rùn)的15%用于分紅，其余作為發(fā)展基金。分紅比例如下：四、 現(xiàn)股案例 聯(lián)想：1984年創(chuàng)業(yè)(個(gè)人出資80萬，計(jì)算機(jī)所出資20萬)。國有民營(紅帽子企業(yè))。 1993年改革：三方持股(但員工持股會(huì)只有分紅權(quán)) 1999年深度改革：明確員工持股會(huì)的35%分紅權(quán)為股權(quán)(現(xiàn)股)。員工持股會(huì)內(nèi)部明確創(chuàng)業(yè)者(84、85年)、核心層(88年6月前)、未來骨干三方的股份分配。五、 期股案例 TCL：1981年創(chuàng)立，國有民營(紅帽子企業(yè))1997年改革：當(dāng)年核定凈資產(chǎn)3億元。年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在1025%時(shí)，管理層獲得15%期股獎(jiǎng)勵(lì)；年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2540%時(shí)，管理層獲得30%期股獎(jiǎng)勵(lì)；年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在40%以上時(shí)，管理層獲得45%期股獎(jiǎng)勵(lì)；2004年深度改革(上市；引入戰(zhàn)略投資者菲律浦、東芝、住友等)：形成以下股份格局：惠州市政府： 25.22%管理層與員工：25.24%其中：管理層：16.14% 員工 9.10%戰(zhàn)略投資者：