工程經(jīng)濟(jì)第2章現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算ppt課件.ppt

第二章現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 1 第2章現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 2 1現(xiàn)金流量2 2資金的時(shí)間價(jià)值2 3資金的等值2 4等值計(jì)算與應(yīng)用 2 熟悉現(xiàn)金流量圖的基本繪制方法 掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成掌握資金時(shí)間價(jià)值的概念掌握資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基本公式理解名義利率與實(shí)際利率的概念與計(jì)算 第2章現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 3 2 1 1現(xiàn)金流量概念2 1 2現(xiàn)金流量分類(lèi) 2 1現(xiàn)金流量 4 5 用表格的形式描述不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的各種現(xiàn)金流量的大小和方向 現(xiàn)金流量表 6 1 繪一水平軸線(xiàn)向右延伸表示時(shí)間的延續(xù) 軸上每一刻度表示一個(gè)計(jì)息周期 標(biāo)上計(jì)息周期數(shù) 圖中上一期的期末即為下一期的期初 2 用垂直箭線(xiàn)表示現(xiàn)金流量 向上的箭線(xiàn)表示現(xiàn)金流入 向下的箭線(xiàn)表示現(xiàn)金流出 3 箭線(xiàn)的長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量的大小成正比 在箭線(xiàn)上方 或下方 注明現(xiàn)金流量的數(shù)值 現(xiàn)金流量圖 1000 7 現(xiàn)金流量圖的幾種簡(jiǎn)略畫(huà)法 0123456時(shí)間 年 200200 100 200200200 300 時(shí)點(diǎn) 表示這一年的年末 下一年的年初 8 某項(xiàng)目第一年初投入資金100萬(wàn)元 第2年初又投入50萬(wàn)元 第3年末收入80萬(wàn)元 第4年初支出10萬(wàn) 第5年末收入98萬(wàn)元 請(qǐng)繪制出流量圖 0 1 2 3 4 98 100 50 80 10 5 9 正確 正確 10 某企業(yè)投入一條生產(chǎn)線(xiàn) 預(yù)計(jì)第一年初投資1000萬(wàn)元 壽命期為6年 從第2年末開(kāi)始 生產(chǎn)線(xiàn)每年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)為300萬(wàn)元 銷(xiāo)售收入為550萬(wàn)元 第6年末的殘值為200萬(wàn)元 請(qǐng)繪制出流量圖 11 例 根據(jù)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 現(xiàn)金流量的要素包括 A 基準(zhǔn)收益率B 資金數(shù)額C 利率大小D 現(xiàn)金流量的方向E 現(xiàn)金流量的作用點(diǎn) 答案 BDE 12 2 2資金時(shí)間價(jià)值 13 2 2資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 2 2 1 資金的時(shí)間價(jià)值2 2 2 利息與利率2 2 3 單利與復(fù)利2 2 4 名義利率與實(shí)際利率 14 若你手頭的錢(qián)足以一次性付清房款 但你可以選擇一次性付款 也可以選擇預(yù)付首款 再申請(qǐng)購(gòu)房貸款 你該如何做出決策 使你的購(gòu)房成本最低 若有100萬(wàn)資金 欲購(gòu)某價(jià)值100房產(chǎn) 可一次付清 也可首付30萬(wàn) 貸款70萬(wàn)貸 不貸 15 1 資金的時(shí)間價(jià)值 指初始貨幣在生產(chǎn)與流通中與勞動(dòng)相結(jié)合 即作為資本或資金參與再生產(chǎn)和流通 隨著時(shí)間的推移會(huì)得到 貨幣增值 用于投資就會(huì)帶來(lái)利潤(rùn) 用于儲(chǔ)蓄會(huì)得到利息 一 基本概念 16 1 資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)在以下3方面 1 貨幣增值 通過(guò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)獲利 2 貨幣貶值 通貨膨脹 3 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 2 貨幣增值的前提條件 進(jìn)入流通領(lǐng)域或再生產(chǎn)過(guò)程 3 利息 個(gè)人失去對(duì)貨幣使用權(quán)的代價(jià) 17 貨幣的支出和收入的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與貨幣量的大小有關(guān) 而且與發(fā)生的時(shí)間有關(guān) 由于貨幣的時(shí)間價(jià)值的存在 使不同時(shí)間上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較 這就使方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)變得比較復(fù)雜了 如何比較兩個(gè)方案的優(yōu)劣 構(gòu)成了本課程要討論的重要內(nèi)容 這種考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的經(jīng)濟(jì)分析方法 使方案的評(píng)價(jià)和選擇變得更現(xiàn)實(shí)和可靠 18 2 2 2利息與利率 19 20 利率的計(jì)算公式 I 單位時(shí)間內(nèi)的利息 P 本金 21 4 在工程經(jīng)濟(jì)分析中 利息是指投資者 A 因通貨膨脹而付出的代價(jià)B 使用資金所得的預(yù)期收益C 借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)D 放棄使用資金權(quán)所得到的補(bǔ)償 22 二 利息公式 23 特點(diǎn) 僅用本金計(jì)算利息 而不計(jì)算利息所生的利息 公式 單利計(jì)算 期末本利和為 24 1 單利計(jì)算 i和n要相對(duì)應(yīng) 25 例2 1 某人現(xiàn)存入銀行10萬(wàn)元 定期3年 年利率5 4 問(wèn)3年后本利和為多少 解 10 1 0 054 3 11 62 萬(wàn)元 26 特點(diǎn) 除了本金的利息外 還要計(jì)算利息所生的利息投資貸款時(shí)的幾種情況 一次貸 一次還 一次貸 分期還 等額 不等額 分期貸 等額 不等額 分期還 等額 不等額 復(fù)利計(jì)算 計(jì)算公式 27 2 復(fù)利計(jì)算 28 例2 2 在例2 1中 某人現(xiàn)存入銀行10萬(wàn)元 定期3年 年利率5 4 問(wèn)3年后本利和為多少 若采用復(fù)利法計(jì)算3年后本利和為多少 解 第1年年末本利和 F1 10 1 1 0 054 10 54 萬(wàn)元 第2年年末本利和 F2 F1 1 1 0 054 10 1 1 0 054 2 11 11 萬(wàn)元 第3年年末本利和 F3 F2 1 1 0 054 10 1 1 0 054 3 11 71 萬(wàn)元 29 例 某企業(yè)在年初向銀行借貸一筆資金 月利率為1 則在6月底償還時(shí) 按單利和復(fù)利計(jì)算的利息應(yīng)分別是本金的 A 5 和5 1 B 6 和5 10 C 5 和6 15 D 6 和6 15 答案 D 1 單利 I P 6 1 0 06P利息與本金的比例為6 2 復(fù)利 F P 1 1 6 1 0615P I F P 0 0615P 30 單利 復(fù)利小結(jié) 單利和復(fù)利哪個(gè)更佳考慮資金的時(shí)間價(jià)值 哪個(gè)應(yīng)用更合理 復(fù)利更合理 應(yīng)用也更廣泛 故項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算如未特殊說(shuō)明 全部按照復(fù)利計(jì)算 31 單利 復(fù)利小結(jié) 單利僅考慮了本金產(chǎn)生的時(shí)間價(jià)值 未考慮前期利息產(chǎn)生的時(shí)間價(jià)值復(fù)利完全考慮了資金的時(shí)間價(jià)值債權(quán)人 按復(fù)利計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值有利債務(wù)人 按單利計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值有利按單利還是按復(fù)利計(jì)算 取決于債權(quán)人與債務(wù)人的地位同一筆資金 當(dāng)i n相同 復(fù)利計(jì)算的利息比單利計(jì)算的利息大 本金越大 利率越高 計(jì)息期數(shù)越多 兩者差距越大 32 影響資金時(shí)間價(jià)值的主要因素 資金的使用時(shí)間資金增值率一定 時(shí)間越長(zhǎng) 時(shí)間價(jià)值越大資金數(shù)量的大小其他條件不變 資金數(shù)量越大 時(shí)間價(jià)值越大資金投入和回收的特點(diǎn)總投資一定 前期投入越多 資金負(fù)效益越大 資金回收額一定 較早回收越多 時(shí)間價(jià)值越大資金的周轉(zhuǎn)速度越快 一定時(shí)間內(nèi)等量資金的時(shí)間價(jià)值越大 33 2 2 3資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 34 資金等值的概念 影響資金等值的因素有 資金數(shù)量 資金發(fā)生的時(shí)間利率的大小 35 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算公式 1 一次支付終值公式2 一次支付現(xiàn)值公式3 等額年金終值公式4 等額存儲(chǔ)償債基金5 等額支付資金回收公式6 等額年金現(xiàn)值公式 36 幾個(gè)基本概念P20頁(yè)貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率現(xiàn)值終值年金 37 1 一次支付終值公式 一次支付終值現(xiàn)金流量圖 F P 1 i n P F P i n 一次支付終值系數(shù) 可查表或計(jì)算 38 例 某企業(yè)向銀行貸款100萬(wàn)元 年利率7 5年后應(yīng)償還多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 F P 7 5 1 4026 則 F 100 1 4026 140 26 萬(wàn)元 39 2 一次支付現(xiàn)值公式 0 1 2 3 n 1 n P F 一次支付現(xiàn)值現(xiàn)金流量圖 現(xiàn)值系數(shù) 40 例 若年利率為10 如要在第4年年末得到的本利和為1464 1元 則第一年年初的投資為多少 解 41 幾點(diǎn)說(shuō)明 F i一定 n P 資金離現(xiàn)在越遠(yuǎn) 價(jià)值越低 F n一定 i P 貸款利率越高越應(yīng)盡早收回投資 F一定 n i P 早收晚付 原則就越顯得重要 42 例 某企業(yè)兩年后擬從銀行取出50萬(wàn)元 設(shè)銀行利率為8 則現(xiàn)應(yīng)存款多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 P F 8 2 0 8573 則 P F P F 8 2 50 0 8573 42 867 萬(wàn)元 43 3 等額年金終值公式 年末等值法年末等值法現(xiàn)金流量圖 P26例3 5 等額年金終值公式系數(shù) 44 F 1 i F A 1 i n A F A A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 1 乘以 1 i F 1 i A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 A 1 i n 2 2 1 公式推導(dǎo) 45 例 連續(xù)每年年末投資100元 年利率為6 則第5年末本利和為多少 解 根據(jù)等額年金終值公式可得 思考 假如借款發(fā)生在每年年初 則上述結(jié)果又是多少 46 思考 假如借款發(fā)生在每年年初 則上述結(jié)果又是多少 47 3 等額年金終值公式 年初等值法年初等值法現(xiàn)金流量圖 48 計(jì)算公式 49 例 連續(xù)每年年初投資100元 年利率為6 則第5年末本利和為多少 解 50 4 等額存儲(chǔ)償債基金公式 等額存儲(chǔ)償債基金現(xiàn)金流量圖 償債資金系數(shù) 51 例 為在第5年末獲得一筆563 7元的基金 當(dāng)資金利率為6 時(shí) 每年末應(yīng)存款多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 A F 6 5 0 1744 則 A F A F 6 5 563 7 0 1744 100 元 52 5 等額支付資金回收公式等額支付資金回收系列現(xiàn)金流量圖 資金回收系數(shù) 53 根據(jù) 54 例 現(xiàn)投資100萬(wàn)元 預(yù)期利率為10 分5年等額回收 則每年末可回收多少資金 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 A P 10 5 0 2638 則 A P A P 10 5 100 0 2638 26 38 元 55 6 等額年金現(xiàn)值公式等額年金現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖 當(dāng)n很大時(shí) 等額年金現(xiàn)值系數(shù) 56 例 擬建一項(xiàng)目 預(yù)計(jì)建成后每年獲利10萬(wàn)元 3年后收回全部投資的本利和 設(shè)貸款利率為10 問(wèn)該項(xiàng)目的總投資總是多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 P A 10 3 2 487 則 P A P A 10 3 10 2 487 24 87 元 57 等值計(jì)算公式表 58 2 3 4名義利率與實(shí)際利率 59 2 3名義利率與實(shí)際利率 2 3 1周期利率2 3 2名義利率2 3 3實(shí)際利率 60 r 周期利率 指計(jì)息周期采用的利率 r m r 名義利率 以年為一個(gè)計(jì)息周期的利率 i 實(shí)際利率 一年內(nèi)按周期利率 復(fù)利m次所形成的利率 61 若按名義利率r存入一筆資金P 每年計(jì)息m次 共存n年 則可得到本利和F為 62 例 1000萬(wàn)元3年期存款 名義利率為8 則在三種情況下其本利和各為多少 單利 年復(fù)利 季復(fù)利 解 1 單利 F 1000 1 3 0 08 1240 元 2 年復(fù)利 3 季復(fù)利 63 年有效利率 實(shí)際年利率 式中 m為一年內(nèi)資金計(jì)息次數(shù) 當(dāng)m 1時(shí) 實(shí)際利率 名義利率 周期利率 當(dāng)m 1 實(shí)際利率 名義利率 在復(fù)利公式中 r均指周期利率r n為壽命期的總計(jì)周期數(shù) 64 例2 某建設(shè)單位擬向銀行貸款訂購(gòu)設(shè)備