CH3課后作業(yè)答案.doc

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假設(shè)B公司股票目前市價(jià)為每股20元，你在你的經(jīng)紀(jì)人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生息。（1） 如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年后該股票價(jià)格變?yōu)?2元、20元和18元時(shí)，你的投資收益率是多少？（2） 如果維持保證金比率為25%，當(dāng)該股票價(jià)格升到什么價(jià)位時(shí)你會(huì)收到追繳保證金通知？（3） 若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會(huì)有什么變化？5 下表是2002年7月5日某時(shí)刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價(jià)買入委托限價(jià)賣出委托價(jià)格（元）股數(shù)價(jià)格（元）股數(shù)13.21660013.2220013.20390013.23320013.19180013.242400（1） 此時(shí)你輸入一筆限價(jià)賣出委托，要求按13.18元的價(jià)格賣出1000股，請(qǐng)問(wèn)能否成交，成交價(jià)多少？（2） 此時(shí)你輸入一筆限價(jià)買進(jìn)委托，要求按13.24元買進(jìn)10000股，請(qǐng)問(wèn)能成交多少股，成交價(jià)多少？未成交部分怎么辦？6 3月1日，你按每股16元的價(jià)格賣空1000股Z股票。4月1日，該公司支付每股1元的現(xiàn)金紅利。5月1日，你按每股12元的價(jià)格買回該股票平掉空倉(cāng)。在兩次交易中，交易費(fèi)用都是每股0.3元。那么，你在平倉(cāng)后賺了多少錢？7 3個(gè)月貼現(xiàn)式國(guó)庫(kù)券價(jià)格為97.64元，6個(gè)月貼現(xiàn)式國(guó)庫(kù)券價(jià)格為95.39元，兩者的面值都是100元。請(qǐng)問(wèn)哪個(gè)的年收益率較高？8 A、B、C三只股票的信息見(jiàn)下表。其中Pt代表t時(shí)刻的股價(jià)，Qt代表t時(shí)刻的股數(shù)。在最后一個(gè)期間（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。P0Q0P1Q1P2Q2A 181000191000191000B1020009200092000C202000222000114000（1）請(qǐng)計(jì)算第1期（t=0至t=1）時(shí)刻之間按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的變動(dòng)率。（2）在2時(shí)刻，道氏修正法的除數(shù)等于多少？（3）請(qǐng)計(jì)算第2期（t=1至t=2）時(shí)刻之間按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的變動(dòng)率。 9用上題的數(shù)據(jù)計(jì)算以下幾種指數(shù)第2期的收益率： （1）拉斯拜爾指數(shù)變動(dòng)率； （2）派許指數(shù)變動(dòng)率。 10下列哪種證券的價(jià)格應(yīng)較高？ （1）息票率為5%的10期國(guó)債與息票率為6%的10期國(guó)債； （2）貼現(xiàn)收益率為3.1%的3個(gè)月國(guó)庫(kù)券與貼現(xiàn)收益率為3.2%的3個(gè)月國(guó)庫(kù)券。 11下列哪項(xiàng)最不可能是基金投資的優(yōu)勢(shì)？ （1）多樣化；（2）專業(yè)管理；（3）方便；（4）基金的收益率通常高于市場(chǎng)平均收益率。 12下列哪個(gè)有關(guān)封閉式基金的說(shuō)法最有可能是正確的？ （1）基金券的價(jià)格通常高于基金的單位凈值； （2）基金券的價(jià)格等于基金的單位凈值； （3）基金券的份數(shù)會(huì)因投資者購(gòu)買或贖回而改變； （4）基金券的份數(shù)在發(fā)行后是不變的。 13 下列哪種基金最可能購(gòu)買支付高紅利率的股票？ （1）資本增殖型基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增長(zhǎng)型基金。 14 下列哪種基金最有可能給投資者帶來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)？ （1）大公司指數(shù)基金；（2）投了保的市政債券基金；（3）貨幣市場(chǎng)基金；（4）小公司增長(zhǎng)基金。 15 你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10 000面值的10年期國(guó)債每半年支付一次的息票，該國(guó)債的年息票率為6%。請(qǐng)問(wèn)她共收到多少錢？ （1）300元；（2）600元；（3）3 000元；（4）6 000元。16 如果你在股價(jià)為22元時(shí)發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失委托，現(xiàn)在該股票價(jià)格只有17元，若不考慮交易費(fèi)用，請(qǐng)問(wèn)你賣出股票時(shí)會(huì)得到多少錢？（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）從給定的信息無(wú)法知道。17 你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交易價(jià)格順序?yàn)?2.12元和12.15元，那么在下一筆交易中，你只能以什么價(jià)格賣空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。CH3答案1 （1）從理論上說(shuō)，可能的損失是無(wú)限的，損失的金額隨著X股票價(jià)格的上升而增加。（2）當(dāng)股價(jià)上升超過(guò)22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失如何取決于最后成交價(jià)，但一般在2 000元左右。2 （1）該委托將按最有利的限價(jià)賣出委托價(jià)格，即40.25美元成交。（2）下一個(gè)市價(jià)買進(jìn)委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因?yàn)樵摴善痹?0美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險(xiǎn)較小。相反，賣壓較輕。3 你原來(lái)在賬戶上的凈值為15000元（凈值=市值-負(fù)債=20000-5000=15000元）。（1） 若股價(jià)升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；若股價(jià)跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。（2） 假設(shè)n=1,即一年后令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為X，則X滿足下式： 1000X/5000（1+6%）=125% 所以X=6.625元。（3） 此時(shí)X要滿足下式： 1000X/10000（1+6%）=125%所以X=13.25元。（4） 一年以后保證金貸款的本息和為50001.06=5300元。 若股價(jià)升到22元，則投資收益率為：（100022-5300-15000）/15000=11.33%若股價(jià)維持在20元，則投資收益率為：（100020-5300-15000）/15000=-2%若股價(jià)跌到18元，則投資收益率為：（100018-5300-15000）/15000=-15.33%投資收益率與股價(jià)變動(dòng)的百分比的關(guān)系如下：投資收益率=(股票現(xiàn)在市值-原市值-借款利息)/ 投資者原有凈值=(股價(jià)變動(dòng)額股份數(shù)-利率所借資金) / 投資者原有凈值=(股價(jià)變動(dòng)率投資總額-利率所借資金)/投資者原有凈值4你原來(lái)在賬戶上的凈值為15000元。（1） 若股價(jià)升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為-13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變，投資收益率為0；若股價(jià)跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2） 假設(shè)n=1,即一年后令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為Y，則Y滿足下式： 15000+20000/1000Y=125% 所以X=28元。 （3） 當(dāng)每股現(xiàn)金紅利為0.5元時(shí)，你要支付500元給股票的所有者。這樣第（1）題的收益率分別變?yōu)?16.67%、-3.33%和10.00%。Y則要滿足下式： 15000+20000/1000(Y+0.5)=125%所以Y=27.50元。5（1）可以成交，成交價(jià)為13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交價(jià)為13.22元，3200股成交價(jià)為13.23元，2400股成交價(jià)格為13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的價(jià)格作為限價(jià)買進(jìn)委托排隊(duì)等待新的委托。6. 你賣空的凈所得為161000-0.31000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了121000+0.31000=12300元。所以你賺了15700-1000-12300=2400元。 即(16-12-1-0.6)1000=2400元7. 令3個(gè)月和6個(gè)月國(guó)庫(kù)券的年收益率分別為r3和r6，則 r3=（1+(100-97.64)/97.64）4-1=0.1001 r6=（1+(100-95.39)/95.39）2-1=0.0986 求得r3=10.01%，r6=9.86%。所以3個(gè)月國(guó)庫(kù)券的年收益率較高。8. （1）0時(shí)刻股價(jià)平均數(shù)為（18+10+20）/3=16，1時(shí)刻為（19+9+22）/3=16.67，股價(jià)平均數(shù)上升了4.17%。 （2）若沒(méi)有分割，則C股票價(jià)格將是22元，股價(jià)平均數(shù)將是16.67元。分割后，3只股票的股價(jià)總額為（19+9+11）=39，因此除數(shù)應(yīng)等于39/16.67=2.34。 （3）1