公司理財原理與實務(wù)第一章課件.ppt

公司理財原理與實務(wù)第一章公司理財導(dǎo)論 1 PPT學(xué)習(xí)交流 導(dǎo)入 公司理財 財務(wù)管理 一 為什么要學(xué)習(xí) 財務(wù)管理 一 經(jīng)濟發(fā)展需要 二 與生活密切相關(guān) 三 專業(yè)所需知識二 本課主要內(nèi)容籌資 投資 收益分配資金運用是資金運動的中心環(huán)節(jié) 2 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 第一節(jié)公司與公司理財一 公司制企業(yè)和非公司制企業(yè)非公司制 1個人獨資企業(yè)2合伙企業(yè)公司制 1有限責(zé)任公司2國有獨資公司3股份有限公司 發(fā)起設(shè)立 募集設(shè)立二 公司理財 一 財務(wù)的基本要素資本 是指能夠在運動中不斷增值的價值 這種價值表現(xiàn)為企業(yè)為進行生產(chǎn)經(jīng)營活動所墊支的貨幣 3 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 資本的特點 1 稀缺性2 增值性增值性是資本的內(nèi)在屬性3 控制性 4 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 二 公司理財?shù)膬?nèi)容1 籌資決策 權(quán)益融資 股權(quán)融資 收益留用融資 不能抵稅 債務(wù)融資 按期償還本息 資本成本低 抵稅 2 投資決策 直接投資 對內(nèi) 和間接投資 對外 戰(zhàn)術(shù)投資和戰(zhàn)略投資 風(fēng)險 3 收益分配決策 股利決策 過高或者過低都不好 5 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 第二節(jié)公司理財?shù)漠a(chǎn)生與發(fā)展任何一門學(xué)科的產(chǎn)生都是基于客觀的需要 如 幾何學(xué) 產(chǎn)生于農(nóng)業(yè)中丈量土地的需要 公司理財產(chǎn)生于人類追求財富的需要 1897年美國學(xué)者ThomasL Green CorporateFinance一 以籌資為重心的初始理財階段二 以內(nèi)部控制為重心的管理階段三 以投資為重心的管理階段四 跨國經(jīng)營理財階段 6 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 一 以籌資為重心的初始理財階段19世紀(jì)末20世紀(jì)初 工業(yè)革命的成功促進了股份公司的迅速發(fā)展 市場競爭不是很激烈 只要籌資成功 就能取得比較好的效益 7 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 二 以內(nèi)部控制為重心的管理階段1929世界性經(jīng)濟危機 大量企業(yè)倒閉 股價暴跌 政府加強證券市場監(jiān)管 1933年和1934年通過了證券法和證券交易法 要求公司公布其財務(wù)信息 二戰(zhàn)以后 市場競爭日益激烈 內(nèi)部控制和財務(wù)逐漸成為管理的重心 8 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 三 以投資為重心的管理階段20世紀(jì)60年代中期 資本運用日益發(fā)達 金融市場發(fā)展迅速 確立比較合理的投資決策程序和科學(xué)的投資決策方法 建立了科學(xué)的投資決策指標(biāo) 創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價理論 9 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 四 跨國經(jīng)營理財階段20實際80年代中后期 公司跨國經(jīng)營發(fā)展很快 國際財務(wù)管理越來越重要 外匯風(fēng)險問題 多國融資問題 跨國資本預(yù)算問題在公司理財實務(wù)突顯其重要性 10 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 第三節(jié)公司理財?shù)哪繕?biāo)GoalsofFinancialManagement正確的目標(biāo)是系統(tǒng)實現(xiàn)良性循環(huán)的前提條件理財?shù)哪繕?biāo)是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的 是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿 企業(yè)在市場競爭中求生存 在生存中求發(fā)展 又在發(fā)展中求生存 生存發(fā)展的目的是獲利 11 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 一 利潤最大化 ProfitMaximization 優(yōu)點 1 利潤是企業(yè)在一定期間經(jīng)營收入和經(jīng)營費用的差額 而且是按照收入和費用配比原則計算的 它反映了當(dāng)期經(jīng)營活動中投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果 在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營效益的高低 12 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 2 在市場經(jīng)濟條件下 在企業(yè)自主經(jīng)營的條件下 利潤的多少不僅體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻 而且與企業(yè)的利益息息相關(guān) 利潤最大化對于企業(yè)投資者 債權(quán)人 經(jīng)營者和職工都是有利的 3 利潤這個指標(biāo)在實際應(yīng)用方面比較簡單 利潤額直觀 明確 容易計算 便于分解落實 大多數(shù)職工都能理解 局限性 1 利潤最大化是以利潤總額來衡量的 不便于不同企業(yè)之間進行比較 沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間 忽視了財務(wù)管理中最主要的貨幣時間價值 13 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 2 利潤最大化沒有有效地考慮風(fēng)險問題 一般而言 報酬越高 風(fēng)險越大 利潤最大化目標(biāo)會導(dǎo)致理財人員不顧風(fēng)險地追求利潤 3 利潤最大化往往會使公司決策帶有短期行為的傾向 只顧眼前的最大利潤 而不顧公司的長遠發(fā)展和履行社會責(zé)任 14 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 二 股東財富最大化股票價格最大化三 企業(yè)價值最大化從數(shù)量上來說 預(yù)期獲利能力可通過未來現(xiàn)金流量來衡量 一個企業(yè) 經(jīng)過評估 認為以后20年 每年能有50萬元的凈現(xiàn)金流入 那么目前 這個企業(yè)的價值A(chǔ)是多少 15 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 A大于1000萬元A等于1000萬A小于1000萬假設(shè)這個企業(yè)在第1年末會有1100萬元的現(xiàn)金流入 那么現(xiàn)在你愿意出資多少來購買這個企業(yè) 報酬率為10 16 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 17 PPT學(xué)習(xí)交流 第一章公司理財導(dǎo)論 第四節(jié)公司理財?shù)沫h(huán)境公司理財?shù)沫h(huán)境是指對公司理財有影響的一切因素的總和 一 公司理財?shù)暮暧^環(huán)境 一 法律環(huán)境 二 金融環(huán)