保險學(xué)教程

風(fēng)險管理與保險理論 課程內(nèi)容 : 第一講 風(fēng)險與風(fēng)險管理 第二講 保險與保險合同 第三講 保險專題之一：保險定價機制 第四講 保險專題之二：商業(yè)保險市場 第五講 保險專題之三：社會保險體制 第六講 保險專題之四：農(nóng)業(yè)保險模式 第七講 保險專題之五：銀行保險 第八講 保險專題之六：再保險 第九講 保險專題之七：保險風(fēng)險證券化 第十講 保險專題之八：保險償付能力監(jiān)管 文獻綜述與課堂討論 第三講 保險定價機制 保險價格形成機制、方法與模型，費率市場化問題等 參考文獻： 1、祝向軍著 保險商品價格形成的經(jīng)濟學(xué)分析 中國金融出版社 2004年 2、徐景峰、于瑾著 利率與壽險產(chǎn)品定價研究 ，中國財政經(jīng)濟出版社2004年版 3、 祝向軍、劉明東，“寡占模型與我國保險市場價格競爭問題研究”， 金融研究 2003（ 3） 4、邵學(xué)清， “ 保險定價發(fā)展研究 ” ， 廣西經(jīng)濟管理學(xué)院學(xué)報 2003（ 3） 5、 李有祥 、 張國威 ， “ 不完全信息條件下 金融研究 2003（ 10） 6、 祝向軍 ， “ 道德風(fēng)險與保險商品價格形成的博弈分析 ” ， 財經(jīng)研究 2004（ 3） 7、 施建祥 、 蘇為華 ， “ 建立企財險費率測算模型的初步設(shè)想 ” 金融研究 96（ 8） 8、 施建祥 、 趙錢波 “ 車輛險費率測算模式初步設(shè)想 ” 中國保險干部管理學(xué)院學(xué)報 2003（ 6） 第四講 商業(yè)保險市場 商業(yè)保險市場結(jié)構(gòu)、行為、績效與風(fēng)險，車輛險的道德風(fēng)險問題，健康險的逆選擇問題 參考文獻： 1、 中國保險業(yè)競爭力研究 裴光著 中國金融出版社 2002年版 2、 競爭力：中國保險業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略選擇 呂宙著 中國金融出版社 2004年 3、 人壽保險的經(jīng)濟分析引論 卓志著 中國金融出版社 2001年版 4、 中國壽險經(jīng)營的風(fēng)險研究 封進著 經(jīng)濟管理出版社 2002年版 5、 保險公司治理研究 ， 鄭飛虎著 ， 中國法制出版社 ， 2004年 9月版 6、 欒存存 ， “ 我國保險業(yè)增長分析 ” ， 經(jīng)濟研究 2004（ 1） 7、 葉朝暉 、 張恒 ， “ 中國壽險市場發(fā)展的實證分析 ” ， 統(tǒng)計研究 1999（ 6） 8、 潘正彥 ， “ 我國保險業(yè)市場結(jié)構(gòu)與市場績效實證分析 ” ， 改革 2004（ 1） 9、 趙壁 ， “ 中國保險市場分割模型研究 ” ， 經(jīng)濟科學(xué) 2004（ 4） 10、 粟芳 ， “ 保險規(guī)模的預(yù)測模型及實證分析 ” ， 金融研究 2000（ 2） 第五講 社會保險體制 養(yǎng)老保險基金缺口、隱性債務(wù)彌補、個人賬戶實賬化，醫(yī)療保險體制改革。 參考文獻： 1、 養(yǎng)老保險制度的經(jīng)濟分析與運作分析 朱青著 中國人民大學(xué)出版社 2002年版 2、 養(yǎng)老保險基金 形成機制 、 管理模式 、 投資運用 李曜著 中國金融出版社 2000年版 3、 王燕等 ， “ 中國養(yǎng)老金隱性債務(wù) 、 轉(zhuǎn)軌成本 、 改革方式及其影響 ” ， 經(jīng)濟研究 2001（ 5） 4、 袁志剛 ， “ 中國養(yǎng)老保險體系選擇的經(jīng)濟學(xué)分析 ” ， 經(jīng)濟研究 2001（ 5） 5、 孫祁祥 ， “ 空賬與轉(zhuǎn)軌成本 ” ， 經(jīng)濟研究 2001（ 5） 6、 王延中 ， “ 中國社會保險基金模式的偏差及其矯正 ” ， 經(jīng)濟研究 2001（ 2） 7、 鄭婉儀 、 陳秉正 ， “ 企業(yè)年金對我國退休職工養(yǎng)老保險收入替代率影響的實證分析 ” ， 管理世界 2003（ 11） 8、 封進 ， “ 中國養(yǎng)老保險體系改革的福利經(jīng)濟學(xué)分析 ” ， 經(jīng)濟研究 2004（ 2） 9、 朱玲 ， “ 從建立傳染病社會醫(yī)療保險起步 ” ， 金融研究 2003（ 7） 10、 張亞東 ， “ 發(fā)展商業(yè)醫(yī)療保險的縱向一體化研究 ” 金融研究 2003（ 7） 第六講 農(nóng)業(yè)保險發(fā)展模式 農(nóng)業(yè)保險市場失靈，農(nóng)業(yè)保險發(fā)展模型探討 參考文獻： 1、 中國農(nóng)村保險制度論綱 劉京生著 中國社會科學(xué)出版社 2000年版 2、 中國農(nóng)業(yè)保險與農(nóng)村社會保障制度研究 庹國柱、王國軍著 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社 2002年版 3、龍文軍等，“農(nóng)業(yè)保險主體行為的博弈分析” 中國農(nóng)村經(jīng)濟 2003（ 5） 4、 馮文麗 ， “ 我國農(nóng)業(yè)保險市場失靈與制度供給 ” ， 金融研究 2004（ 4） 5、 孫立明 ， “ 農(nóng)業(yè)保險的發(fā)展實踐與理論反思 ” ， 經(jīng)濟科學(xué) 2003（ 4） 6、 庹國柱 、 李軍 ， “ 我國農(nóng)業(yè)保險試驗的成就 、 矛盾及出路 ” ， 金融研究 2003（ 9） 第七講 銀行保險 國外銀行保險發(fā)展?fàn)顩r，我國銀行保險發(fā)展現(xiàn)狀及進一步發(fā)展的模式選擇。 參考文獻： 1、 銀行保險 堯金仁著，中國經(jīng)濟出版社 2003年版 2、 朱文勝 ， “ 銀行保險的動因分析及其在我國的發(fā)展 ” ， 保險研究 2003（ 12） 3、 黃金財 ， “ 歐洲銀行保險制度的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 ” ， 保險研究 2002（ 7） 4、 宋明岷 、 朱旭東 ， “ 歐洲各國銀行保險的比較研究及對中國的意義 ” ， 金融研究 2000（ 11） 5、 施建祥 ， “ 發(fā)展我國銀行保險業(yè) ” 保險研究 2002（ 4） 第八講 再保險 保險企業(yè)承保能力的確定，最優(yōu)再保險比例的測算。 參考文獻： 1、 保險經(jīng)濟學(xué) （挪威）卡爾 H博爾奇著 商務(wù)印書館 1999年版 2、劉裔宏等， “ 一類最優(yōu)再保險的策略分析 ” ， 系統(tǒng)工程 1997（ 6） 3、何樹紅等， “ 再保險對時間盈余風(fēng)險模型破產(chǎn)概率的影響 ” ， 云南大學(xué)學(xué)報 （自然科學(xué)版） 2004（ 1） 4、楊瑞成等， “ 比例再保險模型的最優(yōu)控制策略研究 ” ， 系統(tǒng)工程學(xué)報 2004 （ 1） 5、吳禮斌， “ 基于損失分布的再保險精算模型 ” ， 統(tǒng)計與決策 2004（ 2） 6、程蘭芳， “ 確定最優(yōu)比例再保險決策模型研究 ” ， 管理科學(xué) 2003（ 3） 7、肖艷穎等， “ 再保險研究現(xiàn)狀綜述 ” ， 北京航天大學(xué)學(xué)報 2003（ 1） 8、張琳、王剛， “ 最優(yōu)再保險的兩類定價模型 ” ， 財經(jīng)理論與實踐 2003（ 3） 9、肖艷穎等， “ 用組合投資理論確定最優(yōu)比例再保險的一個方法 ” 決策借鑒 2002（ 4） 第九講 保險風(fēng)險證券化 國外巨災(zāi)風(fēng)險證券化的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險風(fēng)險證券化的可行性，具體保險期權(quán)或巨災(zāi)債券的設(shè)計。 參考文獻： 1、 周伏平 ， “ 巨災(zāi)風(fēng)險證券化研究 ” ， 財經(jīng)研究 2002（ 2） 2、 邵學(xué)清 ， “ 保險定價發(fā)展研究 ” ， 廣西經(jīng)濟管理學(xué)院學(xué)報 2003（ 3） 3、 李勇權(quán) ， “ 論保險證券化在我國的引入與發(fā)展 ” ， 保險研究 2003（ 5） 4、肖文、孫明波， “ 西方保險風(fēng)險證券化的運作方式 ” ， 保險研究 2004（ 3） 5、徐為山、謝躍， “ 保險風(fēng)險證券化的發(fā)展前景 ” ， 保險研究 2004（ 7） 6、欒存存，“巨災(zāi)風(fēng)險的保險研究與應(yīng)對策略綜述” 經(jīng)濟學(xué)動態(tài) 2003 第十講 保險償付能力監(jiān)管 國外償付能力監(jiān)管方法與指標(biāo)，我國償付能力監(jiān)管的量化模型。 參考文獻： 1、栗芳著， 非壽險公司的償付能力研究 ，復(fù)旦大學(xué)出版社 2002年 2、 戴穩(wěn)勝著 中國保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債建模分析 經(jīng)濟科學(xué)出版社 2004年 3、李秀芳著 中國壽險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理研究 中國社會科學(xué)出版社 2002年 4、 裴光著 中國保險業(yè)監(jiān)管研究 中國金融出版社 1999年版 5、孟昭億著 中國保險監(jiān)管制度研究 中國財政經(jīng)濟出版社 2002年版 6、傅安平著 壽險公司償付能力監(jiān)管 中國社會科學(xué)出版社 2004年 7月版 7、王福新著 中國壽險業(yè)償付能力風(fēng)險評價 ，經(jīng)濟科學(xué)出版社 2004年 8、 彭雪梅 ， “ 論我國保險監(jiān)管模式的選擇方向 ” ， 金融研究 2000（ 1） 9、 林寶清 、 施建祥 ， “ 西方國家保險監(jiān)管模式變革與我國保險監(jiān)管模式選擇 ” ， 金融研究 2003（ 7） 2004年中國保險市場發(fā)展?fàn)顩r 2004年我國實現(xiàn)保費收入 其中，財產(chǎn)保險費收入 比增長 人身保險費收入 人均保費（保險密度） 332元，同比增加 45元。保費收入占 險深度）為 同比增加 險公司總資產(chǎn) 上年末增長 30%。 其中內(nèi)資財險公司和壽險公司保費收入情況如下 : 公司名稱 性質(zhì) 成立時間 總部地址 保費規(guī)模（億） 中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司 國有控股 1949 北京 國太平洋財產(chǎn)保險有限公司 股份制 1991 上海 國平安財產(chǎn)保險股份有限公司 股份制 1988 深圳 華聯(lián)合財產(chǎn)保險公司 國有獨資 1986 烏魯木齊 安保險公司 股份制 1994 上海 安財產(chǎn)保險股份有限公司 出口信用保險公司 股份制 國有 1996 2001 西安 北京 地財產(chǎn)保險股份有限公司 華安財產(chǎn)保險股份有限公司 華泰財產(chǎn)保險股份有限公司 股份制 股份制 股份制 2003 1996 1996 上海 深圳 北京 眾保險公司 股份制 1995 上海 平財產(chǎn)保險股份有限公司 上海安信農(nóng)業(yè)保險公司 股份制 股份制 2001 2004 深圳 上海 司名稱 性質(zhì) 成立時間 總部地址 保費規(guī)模 (億 ) 中國人壽股份有限公司 國有控股 1949 北京 國平安人壽股份公司 股份制 1988 深圳 國太平洋人壽股份公司 股份制 1991 上海 國人壽集團公司 國有公司 1949 北京 康人壽保險公司 股份制 1996 北京 華人壽保險公司 股份制 1996 北京 平人壽保險公司 股份制 2001 上海 命人壽保險公司 股份制 2003 上海 生人壽保險公司 民營 2002 北京 一講 風(fēng)險與風(fēng)險管理 本講主要闡述風(fēng)險的含義、風(fēng)險類型、風(fēng)險度量和風(fēng)險匯聚 ,風(fēng)險管理的目標(biāo)，風(fēng)險識別與風(fēng)險融資等內(nèi)容。 第一節(jié) 風(fēng)險含義與類型 一、風(fēng)險的含義 （ 一）不確定性和風(fēng)險 1、不確定性 人們當(dāng)前行為所造成的將來結(jié)果不可確切預(yù)測時，不確定性便產(chǎn)生了。 2、風(fēng)險 是指相對于某個期望結(jié)果可能發(fā)生的變動情況。即風(fēng)險是損失發(fā)生的不確定性。 期望結(jié)果（也稱期望值）可理解為當(dāng)個人或企業(yè)在一段時間內(nèi)不斷面臨同樣的風(fēng)險時，在這一段時間內(nèi)所出現(xiàn)的各種結(jié)果的平均值。 （二）人類對于風(fēng)險的態(tài)度 1、風(fēng)險回避：基于經(jīng)濟行為是理性這一原則。總的來說，風(fēng)險回避的個人傾向于較低水平的不確定，因此他們愿意為能夠使不確定性水平降低的信息和他人的工作付出金錢，而購買保險是風(fēng)險回避的最好解釋。 是什么原因?qū)е乱粋€人比另一個人更趨于回避風(fēng)險呢？答案很復(fù)雜。但可以肯定的是家庭和社會的影響、遺傳、宗教信仰都會影響對待風(fēng)險的態(tài)度。 2、行為心里學(xué)研究結(jié)果：美國行為心理學(xué)家丹尼爾 卡尼曼(阿莫斯 特維斯卡 (究發(fā)現(xiàn)：理性經(jīng)濟行為與人類實際行為之間存在許多差異。下面是他們研究的結(jié)論： 人們傾向于忽略這樣一個事實，即經(jīng)過較長時間后，好運氣和壞運氣帶來的收益和損失會趨于一個中間值。 感情會破壞理性決策。 人們通常不具有足夠的信息以供進行理性的經(jīng)濟決策。 人們的選擇往往是不充分的抽樣（由于個人的經(jīng)歷不具有代表性）。 同風(fēng)險回避相比，人們更加注意回避損失。 人們常常高估低概率但高影響的風(fēng)險，而低估高概率但低影響的風(fēng)險。 某一風(fēng)險問題的存在形式會影響人們對該風(fēng)險的態(tài)度。 對某一風(fēng)險獲得較多的信息，人們會傾向于參與該風(fēng)險。 （ 三 ） 有關(guān)風(fēng)險的其他概念 1、 純粹風(fēng)險與投機風(fēng)險 純粹風(fēng)險是指只有損失可能而沒有收入可能的風(fēng)險。投機風(fēng)險是指既有損失可能又有收入可能的風(fēng)險。 純粹風(fēng)險有如下幾個特點： （ 1） 純粹風(fēng)險所造成的損失數(shù)額可能是巨大的 。 （ 2） 純粹風(fēng)險是可以通過采取措施來降低損失頻率或減小損失程度 。 （ 3） 純粹風(fēng)險是可以通過購買保險來降低風(fēng)險的不確定性或損失融資 。 （ 4）純粹風(fēng)險導(dǎo)致的損失通常不會同時為其他的團體帶來利益。 2、 可分散風(fēng)險與不可分散風(fēng)險 可分散風(fēng)險是指一個風(fēng)險可以通過聯(lián)合協(xié)議或者風(fēng)險分擔(dān)協(xié)議來減小 。 不可分散風(fēng)險是指一個風(fēng)險通過聯(lián)合協(xié)議后，聯(lián)合的參與者面臨的風(fēng)險并沒有減小。 二、風(fēng)險類型 （ 一 ） 實物資產(chǎn)風(fēng)險暴露 （ 實物資產(chǎn)風(fēng)險暴露是指由于實物資產(chǎn)的受損或毀壞導(dǎo)致的風(fēng)險暴露 。 1、 實物資產(chǎn)風(fēng)險暴露的原因 （ 1） 物質(zhì)風(fēng)險：包括自然災(zāi)害與意外事故 （ 2） 社會風(fēng)險：有兩方面 ， 一是違反個人行為準(zhǔn)則 ， 二是群體的越軌行為 （ 3）經(jīng)濟風(fēng)險：可以分為外部原因和內(nèi)部原因。 2、 實物資產(chǎn)風(fēng)險暴露的后果 （ 1）直接后果：是指風(fēng)險原因作用于真實物體，引起物體價值的改變。 （ 2）間接后果：是指直接后果的后果。 （ 3）時間后果：一般來說，財產(chǎn)受到直接損失后不能投入使用的一段時間就會發(fā)生時間因素?fù)p失。 3、 實物資產(chǎn)風(fēng)險暴露的估價方法 （ 1） 、 市場價值法：動產(chǎn)或不動產(chǎn)的市場價值是指在評估財產(chǎn)價值時 ， 賣方愿意接受的和買方愿意支付的財產(chǎn)價格 （ 2） 重置價值法：是指用新財產(chǎn)替代受損財產(chǎn)的費用 。 （ 3） 實際價值法 ， 即替代成本減去物理折舊和經(jīng)濟折舊法 。 （二）人力資本風(fēng)險暴露 1、 估算雇員的風(fēng)險：損失頻率 （ 1） 死亡率 （ 2）健康狀況惡化：致殘率，同醫(yī)療保健機構(gòu)的接觸率 （ 3）年老和退休 （ 4）失業(yè)率 2、 估算雇員的風(fēng)險：損失程度 （ 1） 生命價值法：即通過計算在員工繼續(xù)工作的情況下能得到的收入來估計員工的家屬遭受的損失數(shù)量 。 第一步：預(yù)測員工在退休前每年能得到的稅后收入 。 第二步 ， 由于死亡是損失的原因 ， 因此 ，要減去用來支付員工自身消費的那部分收入 。 第三步 ， 把每年的收入折為現(xiàn)值 。 最后加總得到的值 ， 也就是員工每年的稅后收入減去員工自身的消費后所剩余額的現(xiàn)值 ， 稱為員工的生命價值（ ， 下面列表計算 。 表： 40歲員工的生命價值 ， 年利率為 5% 年齡 年收入 收入稅 個人消費 家屬所得凈值 一元的現(xiàn)值 收入的現(xiàn)值 40 41 42 43 62 63 64 合計 50000 50000 50000 50000 50000 50000 50000 1250000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 200000 14000 14000 14000 14000 14000 14000 14000 350000 28000 28000 28000 28000 28000 28000 28000 700000 26667 25397 24188 23036 9116 8682 8268 394630 2、需求法：是雇員家屬為保持當(dāng)前的生活水平所需收入的現(xiàn)值。需求法不需要考慮雇員的收入，家屬能使用的部分所占比例，它只需要考慮家屬的正常支出，以及這種正常支出如何受員工死亡的影響。 主要有三項支出 （ 1）短期內(nèi)適應(yīng)新環(huán)境的需求；（ 2）子女成長到 18歲自立的需求；（ 3）配偶在剩余生命中每月的需求。 （ 三 ） 責(zé)任風(fēng)險暴露 1、 因所有 、 使用與占有土地而產(chǎn)生的責(zé)任問題 （ 1）對非法入侵者的責(zé)任 ；（ 2）對被許可者的責(zé)任 ；（ 3）對被邀請者的責(zé)任 。 2、因損害他人或公眾利益的經(jīng)營行為而產(chǎn)生的責(zé)任問題 3、 因銷售制造與分發(fā)商品或服務(wù)而產(chǎn)生的責(zé)任問題 4、職業(yè)責(zé)任問題 5、 代理責(zé)任問題 6、保管責(zé)任問題 ，這里分三種情況：一是完全為他人利益保管；二是完全為保管者自己利益保管；三是為雙方利益保管。 7、合同責(zé)任問題 8、雇傭責(zé)任問題 第二節(jié) 風(fēng)險度量與匯聚 一 、 風(fēng)險度量 （ 一 ） 損失估計的內(nèi)容 1、損失頻率估計。通常風(fēng)險經(jīng)理把風(fēng)險發(fā)生的概率分為四種： （ 1）幾乎為零； （ 2）微不足道的。雖有可能發(fā)生，但至今未發(fā)生過 （ 3）中等。意思是該風(fēng)險曾經(jīng)發(fā)生過一次，而且在可預(yù)見的將來還有可能發(fā)生。 （ 4）很顯然。該風(fēng)險在過去經(jīng)常發(fā)生，而且在可預(yù)見的將來也會經(jīng)常發(fā)生。 2、 損失程度估計 。 美國風(fēng)險管理專家阿蘭 弗里德蘭德通過考慮消防系統(tǒng)的可能效果來估計建筑物遭受火災(zāi)后可能的損失幅度 。他提出了四種估計可能損失幅度的方法 。 （ 1） 正常損失期望 （ 2） 可能的最大損失 （ 3） 最大可預(yù)見損失 （ 4）最大可能損失 （ 二 ） 最大可能損失的概率估計 風(fēng)險經(jīng)理首先必須了解損失分布的概率 。 1、 損失的概率分布 1、正態(tài)分布，是一個雙參數(shù)分布，一旦知道正態(tài)分布的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差，那么我們就能給出任意一個值所對應(yīng)的概率。下表是正態(tài)分布的一部分。 閾值點 期望值為 50萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為 75000元的正態(tài)分布的閾值 超過閾值點的概率 期望值 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 500000 563150 588650 623375 647000 674525 693125 778925 于正態(tài)分布是關(guān)于期望值的對稱，因此表中的數(shù)據(jù)可以用來計算變量落在某兩個值之間的概率。如，變量值大于 563150元的概率是 就是變量超過某一閾值（期望值加 的概率。根據(jù)對稱性，變量值低于另一閾值（期望值減 概率也是 閾值的數(shù)值為 500000元 75000元 =436850元。變量的值大于 563150元或者小于 436850元的概率為各自的概率之和，即 量的值小于563150元且大于 436850元的概率為 此，值 563150元和值 436850元是該變量 60%置信區(qū)間的邊界。 2、 二項分布 ， 也是一個雙參數(shù)分布 ， 可以用來描述總體中某事件發(fā)生的次數(shù) ， 該總體中的所有個體都是相互獨立的 。 二項分布的公式是： = 其中， 下面我們舉個例子來說明。 )1()!(!例：一家公司把成品運到顧客手中，該公司面臨的風(fēng)險是：運輸過程中產(chǎn)品可能受損。產(chǎn)品一旦受損就認(rèn)為是全部損失，而且每個產(chǎn)品受損的概率均為 這種情況下我們可以用二項分布來描述產(chǎn)品損失的個數(shù)。如果考慮的總體值包括兩個產(chǎn)品，那么 n=2， p=能的損失數(shù)量為 0， 1和 2，它們的概率可以直接計算出來： 損失 0個產(chǎn)品的概率 = 損失 1個產(chǎn)品的概率 = 損失 2個產(chǎn)品的概率 = 對于二項分布，損失個數(shù)的期望值是 準(zhǔn)差是 !2)(!0(!2 20 !1)(!1(!2 11!0)(!2(!2 02)1( 3、 泊松分布 ， 是一種離散分布 ， 用于描述事件發(fā)生的次數(shù) 。 它是一種單參數(shù)分布 ， 這個參數(shù)就是概率分布的期望值 。 其計算公式是： = 其中， 期望損失頻率， 為 r！ =r( （ 2）（ 1） 并且 0！ =1 泊松分布中的均值 此，它的標(biāo)準(zhǔn)差是 下面我們舉個例子來說明。 !設(shè)某公司擁有 10輛卡車，通常一年發(fā)生 1輛卡損失，因而 么，一年中 2輛以上汽車發(fā)生損失的概率是多少？ 3輛和 3輛以上汽車發(fā)生損失的概率是多少？ （ 1）發(fā)生 0輛損失的概率 = （ 2）發(fā)生 1輛損失的概率 = （ 3）發(fā)生 2輛損失的概率 = （ 4）發(fā)生 3輛損失的概率 = 3 6 7 7 )10 7 7 )11 3 7 )12 1 7 )13險匯聚 （ 一 ） 損失具有相互獨立性的風(fēng)險匯聚安排 匯聚安排 （ 是指多個人同意平分風(fēng)險損失 ， 每個人支付平均損失 。 當(dāng)損失是獨立 （ 即不相關(guān) ） 的時候 ， 匯聚安排可以降低風(fēng)險 。 我們舉個例子來說明 。 假設(shè)王某和張某兩人在明年都有遇到意外事故的可能性 。 具體來說 ， 假設(shè)每人都有 20%的機會遇到意外 ， 并導(dǎo)致 2500元的損失 ， 有 80%的機會沒有遇到意外 。 下表給出每個人事故損失的概率分布 ，并假設(shè)兩人的事故損失是不相關(guān)的 。 現(xiàn)在我們來分析如果王某和張某同意平分兩人可能發(fā)生的任何事故成本，將會出現(xiàn)什么結(jié)果，也就是他們同意平分損失，每個人支付平均損失，這就是風(fēng)險匯聚。 結(jié) 果 概 率 0元 500元 為王某和張某各有 20%的可能意外事故而導(dǎo)致 2500元的損失 ， 不進行風(fēng)險匯聚安排時 ， 每個人的期望成本和標(biāo)準(zhǔn)差如下： 期望成本 = （ （ 0） +（ （ 2500） =500元 標(biāo)準(zhǔn)差 = =1000元 現(xiàn)在兩人同意平分損失 ， 進行風(fēng)險匯聚 ， 結(jié)果又會怎樣 ？ 下表描述兩人匯聚后的可能結(jié)果 。 如果兩人都未發(fā)生意外事故 ， 總事故成本為零 ， 每人支付為零；如果兩人之一發(fā)生了意外事故 ， 總事故成本為 2500元 ， 每人支付 1250元；如果兩人都發(fā)生意外事故 ， 總事故成本為 5000元 ， 每人支付 2500元 。 22 )5002 5 0 0(000(可能結(jié)果 總成本 每個人支 概率 付的成本 1、 王某和張某都未 0元 0元 (生意外事故 2、 王某發(fā)生意外事故 ， 2500 1250 (張某沒有 3、 張某發(fā)生意外事故 ， 2500 1250 (王某沒有 4、 王某與張某都 5000 2500 (生了意外事故 從上表可以看出 ， 兩個人都不發(fā)生意外事故的概率下降了 ， 兩個人都發(fā)生意外事故的概率也下降了 。 因為風(fēng)險匯聚安排減少了極端結(jié)果的概率 ， 王某和張某支付事故成本的標(biāo)準(zhǔn)差 （ 風(fēng)險 ） 減少了 。 但匯聚后的期望成本不變 。 標(biāo)準(zhǔn)差 = =707元 期望成本 =（ (0)+(1250)+(2500)=500元 總之 ， 風(fēng)險匯聚安排不改變每個人的期望成本 ， 但將成本的標(biāo)準(zhǔn)差由 1000元減少到 707元 ， 事故成本變得更易于預(yù)測了 ， 匯聚安排降低了每個人所面臨的風(fēng)險 （ 不確定性 ） 222 )5002500(001250(000(當(dāng)更多的人加入?yún)R聚安排時，每個人事故成本的概率分布將繼續(xù)改變。因當(dāng)風(fēng)險匯聚安排的參加者數(shù)量增加時，出現(xiàn)極端結(jié)果（非常高的平均損失和非常低的平均損失）的概率不斷降低，換言之，接近損失期望 500元的平均損失的概率增加了。另外，隨著參加者數(shù)量的增加，每個人支付的平均損失成本的概率分布更接近于鐘形曲線。總之，匯聚使每個人必須支出的事故損失額的風(fēng)險減小了，這是因為匯聚減小了所有參加者平均損失的標(biāo)準(zhǔn)差，從而減小了每個參加者支出額的標(biāo)準(zhǔn)差。 總結(jié) ：當(dāng)損失是獨立的時候 ， 風(fēng)險匯聚安排對每個參加者支付的事故成本的概率分布有兩個重要影響： 第一 ， 平均損失的標(biāo)準(zhǔn)差減小了 ， 結(jié)果是使得參加者面臨極端結(jié)果的概率減小了 。 第二 ， 平均損失的分布更加接近鐘形 。 即正態(tài)分布 。 （二）損失具有完全相關(guān)性的風(fēng)險匯聚安排 在這種情況下 ， 如果王某發(fā)生意外事故 ， 張某也會發(fā)生；如果王某不發(fā)生意外事故 ， 張某也不發(fā)生 。完全正相關(guān)意味著無論王某發(fā)生了什么 ， 張某也會發(fā)生什么 。 結(jié)果兩個人都發(fā)生意外事故的概率與二者之一發(fā)生事故的概率是一樣的 （ 均為 ， 兩個人都不發(fā)生意外事故的概率與二者之一不發(fā)生事故的概率也是一樣的 （ 均為 ， 如果這樣 ， 匯聚不能抑制風(fēng)險 ， 因為無論一個參加者發(fā)生了什么 ， 所有其他參加者也會發(fā)生 ， 平均損失的標(biāo)準(zhǔn)差不隨參加者數(shù)量的增加而改變 。 第三節(jié) 風(fēng)險管理 一、風(fēng)險管理的含義與目標(biāo) 1、含義：風(fēng)險管理是指人們對各種風(fēng)險的認(rèn)識、控制和處理的主動行為。 2、目標(biāo)：實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。即企業(yè)風(fēng)險成本最小，從而實現(xiàn)價值最大。 企業(yè)的風(fēng)險成本主要有： （ 1）期望損失成本（ of （ 2）損失控制成本（ of （ 3）損失融資成本（ of （ 4）內(nèi)部風(fēng)險抑制成本（ of 二、風(fēng)險識別方法 （ 一 ） 風(fēng)險源的識別 通常有七大風(fēng)險源： 1、 物質(zhì)環(huán)境 （ 如地震 、 干旱和過度降雨可能導(dǎo)致的損失 。 2、 社會環(huán)境 （ 不斷變化的道德信仰 、 價值觀 、 人們的行為方式 、社會結(jié)構(gòu)與制度是風(fēng)險的另一個來源 。 3、政治環(huán)境（ 一個國家政治環(huán)境（主要是政策）的變化可能是非常重要的風(fēng)險源。 4、法律環(huán)境（ 在國際領(lǐng)域，國與國的法律標(biāo)準(zhǔn)大相徑庭，如有些國家并不保護知識產(chǎn)權(quán)。 5、操作環(huán)境（ 如生產(chǎn)過程可能使職員面臨人身傷害，企業(yè)的生產(chǎn)活動可能危害環(huán)境等。 6、經(jīng)濟環(huán)境（ 如通貨膨脹、經(jīng)濟衰退和蕭條、利率與匯率波動等。 7、認(rèn)知環(huán)境（ 如一位風(fēng)險經(jīng)理可能不具備良好的發(fā)現(xiàn)、理解、估算和測定風(fēng)險的能力。認(rèn)知環(huán)境會給風(fēng)險識別和風(fēng)險分析帶來巨大的挑戰(zhàn)。 （二）風(fēng)險識別的方法 1、財務(wù)報表法 2、流程圖法 3、現(xiàn)場視察法 4、與企業(yè)內(nèi)其他部門交流法 5、同外部供應(yīng)商以及專業(yè)組織交流法 6、合同分析法 7、損失統(tǒng)計記錄法 8、事故報告法 9、危險因素分析法 10、風(fēng)險鏈技術(shù)法 三 、 風(fēng)險控制方法 1、 風(fēng)險回避 （ ， 是個人或公司不參與導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的活動而避免了風(fēng)險 。 盡管風(fēng)險回避是一種有效手段 ， 但是通常只有在其他管理手段無效或成本太高 ， 并且自留額不可行的情況下才考慮使用這種手段 。 2、風(fēng)險自留（ 是指風(fēng)險的自我承擔(dān)，即企業(yè)或個人自我承受風(fēng)險損害后果的方法。風(fēng)險自留是一種重要的財務(wù)型風(fēng)險管理對策，但風(fēng)險自留必須具備以下三個條件：一是沒有其他處理風(fēng)險的方式可以利用；二是企業(yè)遭受的最大損失不會影響其財務(wù)穩(wěn)定；三是損失可以較準(zhǔn)確預(yù)測。 3、風(fēng)險預(yù)防（ 是指風(fēng)險事故發(fā)生前為了消除或減少可能引起損失的各項因素所采取的具體措施。有工程物理法和人類行為法。 4、風(fēng)險抑制（ 是指在風(fēng)險事故發(fā)生時或發(fā)生后，采取措施減少損失發(fā)生的范圍或損失程度的行為。 有分割風(fēng)險單位和復(fù)制風(fēng)險單位兩種。 5、風(fēng)險轉(zhuǎn)移（ 是一方（轉(zhuǎn)移方）向另一方（受讓方）轉(zhuǎn)移支付行為，從而把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去的一種方法。 有保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 風(fēng)險回避 風(fēng)險自留 風(fēng)險預(yù)防 風(fēng)險抑制 風(fēng)險管理矩陣 低 高 損失頻率 高 低 損 失 程 度 四、風(fēng)險融資安排 （一） 風(fēng)險自留的融資安排 企業(yè)自留風(fēng)險的決定因素： 1、 損失是能夠預(yù)測的 。 如頻率較高而嚴(yán)重程度較小的損失屬于可以預(yù)測的損失 。 2、 企業(yè)有損失承擔(dān)能力 。 因為損失程度相對較小 ，一旦發(fā)生 ， 不會影響企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定 。 3、 風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁成本的大小 。 （二）自留風(fēng)險的融資計劃 1、無預(yù)備基金 。對于損失程度較低的自留損失可以作為當(dāng)期費用在收入中開支。這種方法能最大限度地減少管理細節(jié)，但如果年與年之間損失波動太大，那較大的損失就會使企業(yè)財務(wù)陷入困境。 2、專用責(zé)任賬戶 。即建立一個專用責(zé)任準(zhǔn)備金賬戶來化解未投保損失的影響。公司每年給該賬戶補上當(dāng)年的損失額。 3、專用資產(chǎn)賬戶 。企業(yè)可以持有一定的流動性資產(chǎn)，如現(xiàn)金、國庫券，一旦發(fā)生損失，這些投資可以很快變成現(xiàn)金。 4、設(shè)立自保公司 。自保公司是一種所有權(quán)屬于投保人的保險公司。母公司成立一家保險公司作為自己的子公司，而子公司為母公司的風(fēng)險提供保險。團體的或聯(lián)合的自保公司是由資助團體或協(xié)會的會員為了給自己提供保險而成立的保險公司。自保公司也可以為母公司或資助團體以外的組織提供保險。自保公司可以為母公司提供保險交易中的某些益處，并滿足有關(guān)法律法規(guī)的要求，如自保公司可以減少母公司向不熟悉保險公司投保時所需的成本，同時，母公司從子公司購買保險時不存在道德風(fēng)險和逆選擇問題。 （ 三 ） 風(fēng)險轉(zhuǎn)移的融資安排 1、 擔(dān)保成本保險 ：投保人從保險合同生效之日起向保險公司繳納一定的保險費 ， 作為回報 ， 保險公司賠償投保人的損失 。 擔(dān)保成本保險的保險費是以保險公司對投保人同行業(yè)的損失的估計值為基礎(chǔ)的 ， 保險公司根據(jù)類似的損失情況估計投保人損失的預(yù)期值 。 對于中小型企業(yè) 、 公共組織和非盈利組織而言 ，擔(dān)保成本法可能是惟一可行的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法 。 2、 經(jīng)驗比率保險 ：經(jīng)驗比率保險的保險費是以投保人自己的損失經(jīng)驗和它所在行業(yè)的一般損失經(jīng)驗的加權(quán)平均數(shù)為基礎(chǔ)的 。 經(jīng)驗比率保險與擔(dān)保成本保險的主要區(qū)別是：投保人在一定意義上可以控制自己的保險費 ， 投保人采取風(fēng)險防范措施不但可以減少損失發(fā)生的次數(shù) ， 而且可以據(jù)此減少交納的保險費 。 大型企業(yè)自己的損失經(jīng)驗具有一定的可信度，因此，可以對他們運用經(jīng)驗比率保險。 3、回溯比率保險 ：使用回溯比率的保險計劃是以保險期間投保人所受損失為基礎(chǔ)的，也就是說，人們事先并不確切知道保險費，只在保險期間結(jié)束時才能決定應(yīng)交的保險費。從理論上講，保險期間發(fā)生的額外損失會直接引起保險費的增加，但實際上保險費只能在預(yù)先規(guī)定的最大值和最小值之間變動。在保險期間不論投保人是否發(fā)生損失，投保人都必須繳納最低保險費。 第二講 保險與保險合同 本章主要闡述保險與風(fēng)險的關(guān)系，保險的含義及有關(guān)學(xué)說，保險的收益與成本，保險的分類，保險原則，保險合同的主要內(nèi)容。 第一節(jié) 保險與風(fēng)險的關(guān)系 一、存在風(fēng)險下的期望效用與保險購買決策 一般來講，效用就是從經(jīng)濟商品中獲得的滿足程度。效用函數(shù)描述了特定的財富水平和與之相對應(yīng)的滿足程度之間的關(guān)系。風(fēng)險規(guī)避的效用函數(shù)建立在以下兩個假設(shè)上的： （ 1）財富數(shù)量的增加導(dǎo)致滿足程度上升。 （ 2）財富增加時其邊際效用卻是降低的。 我們同樣可以用期望效用理論來分析人們對保險的需求。保險的做法是，人們通過交納一定數(shù)額的保險費，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司?，F(xiàn)在我們可以用期望效用方法來判定一個人是否應(yīng)該通過支付保險費來避免有風(fēng)險的結(jié)果。 假定李明有一幢價值 15萬元的房屋位于地震多發(fā)地區(qū)，此外，還有 5萬元的現(xiàn)金資產(chǎn)。假定每年發(fā)生地震的概率為 10%，地震時房屋全毀。李明可以在某保險公司投保，一旦發(fā)生損失可以獲得全賠。某保險公司收取的保險費等于損失的期望值，我們可以用公式計算： 150000 0=15000 李明是否應(yīng)該投保呢 ？ 他有兩種選擇： （ 1） 花 15000元投保屋主財產(chǎn)綜合險 ， 把損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給某保險公司 。 （ 2） 不投保 ， 自己承擔(dān)全部的風(fēng)險 。 如果李明選擇了投保 ， 無論該年是否發(fā)生地震 ， 年底時他的資產(chǎn)都是 185000元 ， 因此他的期望效用是： U(185000)+U(185000)=U（ 185000） 如果李明選擇不投保，不繳 15000元保費，那么年未時他的財富要么是 200000元（無損失），要么是 50000元（全損），因此，他的期望效用是： U(50000)+U(200000)=U（ 185000） 下圖中 個效用點之間的連線代表兩個點的所有線性組合，稱為效用期望線，效用期望線與財富期望線相交的點 A B P Q 萬 20萬 二、存在保費附加時的保險需求 前面我們假設(shè)保險公司按公平精算保費承保，可是實際生活中很少有保險公司使用這種費率。由于有保險附加，實際保費通常比公平精算保費高出 10%50%。保費加成包括有簽單費用（承保費用和傭金）、經(jīng)營費用（索賠和管理費用）、以及稅收和利潤。 以前述例子來看，假定現(xiàn)在保費包括 50%的加成費用。新保費為 22500元，如果李明現(xiàn)在投保，最終財產(chǎn)剩下 177500元，從下圖可以看出，與該水平的財富相對應(yīng)的效用高于未投保時的效用。因此，即使保費中包含了附加費用，李明仍然比沒有投保時的境況要好。 如果保險公司進一步提高保費加成，李明選擇投保后的期望效用就會由于保費的增加而繼續(xù)下降。在圖中的 明認(rèn)為投保與否已無關(guān)緊要。做一條到橫軸的垂線，我們就能確定出李明為轉(zhuǎn)移地震損失的風(fēng)險愿意將財產(chǎn)從 200000元降低到什么水平。此時他愿意付出 50000元。我們把風(fēng)險保費定義為一個人愿意付出的超過公平精算保費的最大金額。李明的風(fēng)險保費是 35000元。 B A D 20 5 5 三 、 存在道德風(fēng)險時的保險需求 1、 道德風(fēng)險的概念 是指個人行為由于受到保險保障而發(fā)生變化的傾向 。 分為事前道德風(fēng)險和事后道德風(fēng)險 。 保險可能會對被保險人的防損動機產(chǎn)生一定的影響，這種影響叫做事前道德風(fēng)險。損失發(fā)生后，保險可能對被保險人的減損動機產(chǎn)生一定的影響，這種影響叫做事后道德風(fēng)險。 2、道德風(fēng)險對保險市場的影響 假設(shè)小王有 12萬元現(xiàn)金和價值 10萬元的車。假設(shè)一起事故就會導(dǎo)致汽車的全損。小王出車禍的概率取決于他開車的謹(jǐn)慎程度。如果他開得快，出事的概率是 50%，如果開得慢一點，出事的概率為 20%。小王估計，如果開得慢，他就得支付 1萬元的額外費用，因為他要在路上化費更多的時間。 假設(shè)小王的效用函數(shù)是其財富的平方根。我們運用期望效用規(guī)律可能預(yù)測小王是否選擇謹(jǐn)慎開車。 謹(jǐn)慎開車的期望效用是： U（ 220000+(220000= + = 謹(jǐn)慎開車的期望效用是： U（ 220000） +(220000= + = 1 0 0 0 01100002 2 0 0 0 0 120000 因此，盡管有額外 10000元成本，小王仍會理智地選擇開慢車，因為這樣期望效用更高。 現(xiàn)在假設(shè)小王可以按公平精算費率購買足額保險。但公平精算費率更難以決定。如果保險公司認(rèn)為小王會選擇謹(jǐn)慎開車，公平精算費率就是 20000元，但如果認(rèn)為小王不會謹(jǐn)慎開車，公平精算費率就是 50000元。保險公司會按哪一種費率收取保費呢？要回答這個問題就必須考慮小王謹(jǐn)慎開車的動機。 如果小王投保了足額保險，他能立即得到任何損失的全額賠償。如果他購買了 20000元的保險，為什么還要支付額外的 10000元而開得慢一點呢？受益的是保險公司，又不是他自己。保險公司知道小王出于經(jīng)濟上的考慮不會謹(jǐn)慎開車，所以會按按照他的期望損失大小收取保費。換句話說，保險公司會假定他不謹(jǐn)慎開車，收取 50000元保費。 假設(shè)小王不謹(jǐn)慎開車 ， 則購買足額保險的期望效用 （ 220000 = =然 ， E E E 意味著小王寧愿謹(jǐn)慎開車，也不愿按照公平精算費率購買保險了。 170000 3、 保險人對道德風(fēng)險的反應(yīng) 保險公司在市場存道德風(fēng)險時可以采取哪些改進措施呢 ？ 不要忘了正是由于把謹(jǐn)慎開車的利益從被保險人那里轉(zhuǎn)移給了保險人 ， 而被保險人承擔(dān)了額外的謹(jǐn)慎開車的成本 ， 才出現(xiàn)了道德風(fēng)險 。為解決這個問題 ， 保險公司試圖使謹(jǐn)慎開車的邊際收益或不謹(jǐn)慎開車的邊際成本為正值 。 要使謹(jǐn)慎開車的邊際收益為正 。 （ 1） 在設(shè)計合同時 ， 通過免賠額或共保條款使保單持有人承擔(dān)一定的損失費用 。 （ 2） 獎勵采取防損行為的保單持有人 ， 即優(yōu)惠費率 ， 或享受無賠款優(yōu)待等 。 四、存在逆向選擇時的保險需求 1、逆向選擇的概念 由于信息不對稱而存在逆選擇。保險購買者往往試圖利用其更多的知識，以低于精算出的合理保費的價格獲得保險，這種傾向稱為逆向選擇。逆向選擇使保險人無法判斷每種人適合什么水平的保費。 2、 逆向選擇對保險市場的影響 有兩個投保人 ， 其中一個是高風(fēng)險者 ， 另一個是低風(fēng)險者 ， 如果保險是根據(jù)每個人的公平精算費率收取保費的話 ， 二人都會投保 。 由于保險人通常無法區(qū)分高風(fēng)險者和低風(fēng)險者 ， 保險人會對每個被保險人收取同樣的公平平均保費 ， 即兩個被保險人的公平精算保費的算術(shù)平均值 。 這樣 ，高風(fēng)險者會愿意投保 ， 因為保費低于期望損失 。但低風(fēng)險者不投保時的期望效用更高 ， 所以低風(fēng)險者實際上補貼了高風(fēng)險者 ， 因此 ， 低風(fēng)險者會理智地放棄投保 。 出現(xiàn) “ 高風(fēng)險者驅(qū)逐低風(fēng)險者 ”的現(xiàn)象 。 3、 保險公司對逆向選擇的反應(yīng) （ 1） 收集足夠的與潛在被保險人有關(guān)的信息 ， 幫助保險公司建立合理而準(zhǔn)確的風(fēng)險分類體系 。 （ 2）設(shè)計不同的合同，鼓勵風(fēng)險類型不同的個人選擇最適合自己的風(fēng)險種類的合同。 第二節(jié) 保險的本質(zhì)與分類 一、理論界關(guān)于保險定義的不同觀點 1、從金融角度：保險是對不可預(yù)計的損失重新分配的融資活動，即單位或個人將損失風(fēng)險轉(zhuǎn)移給一個風(fēng)險共擔(dān)組織，然后在組織成員中重新分?jǐn)倱p失的經(jīng)濟活動。 2、從法律角度：保險是一方同意補償另一方損失的契約性規(guī)定。 3、 從經(jīng)濟角度：保險是一種經(jīng)濟補償制度 ， 它通過收取少量保險費的方法承擔(dān)被保險人約定的風(fēng)險 。 當(dāng)被保險人一旦發(fā)生約定的自然災(zāi)害 、 意外事故而遭受財產(chǎn)損失或人身傷亡時 ， 保險人給予經(jīng)濟補償 。 4、 從精算角度：保險是一種復(fù)