【行業(yè)風(fēng)險分析報告】國家發(fā)改委版2010年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告

2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位 機(jī)床是先進(jìn)制造技術(shù)的載體和裝備工業(yè)的基本生產(chǎn)手段，是裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，主要為汽車、軍工、農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械、電力設(shè)備、鐵路機(jī)車、船舶等行業(yè)服務(wù)。我國已連續(xù)幾年成為世界最大的機(jī)床消費(fèi)國和機(jī)床進(jìn)口國，是世界第三大機(jī)床生產(chǎn)國。 機(jī)床工業(yè)作為工業(yè)的基礎(chǔ)生產(chǎn)要素，其下游行業(yè)涉及到機(jī)械制造的各個方面，行業(yè)發(fā)展對下游行業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的需求相關(guān)度較高，下游行業(yè)的投資強(qiáng)度將影響到機(jī)床行業(yè)的發(fā)展。機(jī)床行業(yè)與國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資呈較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，所以在我國 定持續(xù)快速增長的經(jīng)濟(jì)環(huán) 境下，機(jī)床行業(yè)必將得到快速發(fā)展的機(jī)會。 2009 年 1，我國機(jī)床 行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 元 ，比 2008 年同期增長 占 比 2008 年提高 百分點 。 2005機(jī)床行業(yè)總產(chǎn)值占 重 單位：億元， % 工業(yè)總產(chǎn)值 重 2005 2006 2007 2008 300670 009 35353 據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 由于機(jī)床行業(yè)對國防軍工和制造業(yè)競爭力的關(guān)鍵作用，我國政府已將機(jī)床行業(yè)提高到了戰(zhàn)略性位置，把發(fā)展大型、精密、高速數(shù)控設(shè)備和功能部件列為國家重要的振興目標(biāo)之一。隨著一系列扶持性政策的陸續(xù)出臺，未來幾年我國機(jī)床行業(yè)有望在延續(xù)增長態(tài)勢的同時，在技術(shù)能力上實現(xiàn)質(zhì)的突破，在高端機(jī)床領(lǐng)域形成國際競爭力，并誕生出幾家世界級的機(jī)床企業(yè)?？傮w 來 看，我國機(jī)床市場的中長期發(fā)展勢頭依然會比較強(qiáng)勁，中國機(jī)床行業(yè)在未來幾年將步入發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期 。 二、 2008 年行業(yè)發(fā)展情況分析 2009 年， 我國機(jī)床工具行業(yè)繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢。 總體來看，全年 行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大， 但 增長速度較上年有所 放慢 。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 （一）工業(yè)總產(chǎn)值增長放緩 2009 年 1，機(jī)床行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值 元，同比增長了 2009 年 1的工業(yè)產(chǎn)值增速比 2008 年 1下降了 百分點。 在金融危機(jī)的影響下， 2009 年的增長速度有些放緩，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，機(jī)床行業(yè)的增長速度會逐漸增高。經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇也將帶動機(jī)床行業(yè)增速的進(jìn)一步提高。 05001000150020002500 億元0510152025303540%工業(yè)總產(chǎn)值 9 5 8 . 0 8 1 2 6 6 . 8 5 1 5 1 8 . 3 3 1 9 3 7 . 6 9 2 1 8 2 . 5 9 增長率 3 1 . 4 5 3 1 . 4 7 3 4 . 2 7 2 8 . 4 7 1 2 . 9 8 2005 2006 2007 2008 2009數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng) 計局 2005機(jī)床行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值情況 （二）產(chǎn)量同比下降 從機(jī)床 行業(yè) 的產(chǎn)量看， 2009 年來，我國機(jī)床行業(yè)的生產(chǎn)逐漸升溫，超出市場預(yù)期。 2009 年 底，金屬切削機(jī)床和數(shù)據(jù)機(jī)床 累計產(chǎn)量分別是 臺和 臺，增速 分別是 與 2008 年的生產(chǎn)相比，今年生產(chǎn)產(chǎn)量有增長，可見國家大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計劃對機(jī)床行業(yè)的積極效果明顯。尤其是國家政策大力推行數(shù)控機(jī)床的發(fā)展，數(shù)據(jù)機(jī)床在今年的增速達(dá)到了 7 個點。 2005我國機(jī)床產(chǎn)量 單位：萬臺 金屬切削機(jī)床 產(chǎn)量 增速 數(shù)控 機(jī)床產(chǎn)量 增速 2005 006 007 008 009 據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 （三）銷售收入增速放緩 2009 年 1， 規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)銷售 收入 元，增長 ，增幅 低 于上年同期 百分點。 銷售收入的變化趨勢與工業(yè)總產(chǎn)值的趨勢相一2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 致，相比較 2008 年增長率大幅下滑，接近 15 個百分點，企業(yè)的銷售收入情況并不是太理想。 05001000150020002500 億元0510152025303540%銷售收入 8 9 8 . 0 5 1 2 0 5 . 4 4 1 4 5 7 . 7 2 1 8 3 1 . 7 3 2 0 9 8 . 4 6 增長率 2 7 . 9 9 3 1 . 3 9 3 5 . 0 7 2 6 . 2 5 1 1 . 8 0 2005 2006 2007 2008 2009數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2005機(jī)床行業(yè)銷售收入情況 （四）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善 數(shù)據(jù)顯示市場需求轉(zhuǎn)向高端 ， 金融危機(jī)對我國各領(lǐng)域機(jī)床需求的影響參差不一， 2009 年不少行業(yè)減少了設(shè)備采購量，但有些行業(yè)如鐵路、航空、汽車等對機(jī)床依然有需求 ， 并且隨著國家以結(jié)構(gòu)調(diào)整為中心的一系列產(chǎn)業(yè)政策的實施，這些需求在不斷釋放 。 因此市場需求結(jié)構(gòu)在加速變化中，普通、經(jīng)濟(jì)型數(shù)控機(jī)床需求萎縮，普及型、高級型數(shù)控機(jī)床需求持續(xù)增長。 我國出臺的 “ 裝備制 造業(yè)振興規(guī)劃 ” 及 “ 高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備科技重大專項 ” 將使中高端和大型數(shù)控機(jī)床成為重點受益對象 ?！?振興規(guī)劃 ” 將加速我國重大裝備的自主化進(jìn)程，促進(jìn)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，而 “ 重大專項 ” 將提升機(jī)床行業(yè)整體技術(shù)水平。兩者合 力 ， 將使中高端數(shù)控機(jī)床、大型數(shù)控機(jī)床長期受益，也明確了目前我國機(jī)床行業(yè)的發(fā)展方向 。 （五）產(chǎn)銷率上升，庫存壓力減緩 2009 年機(jī)床工具行業(yè)產(chǎn)品 產(chǎn)銷 率為 同比 增加了 百分點。其中，金屬切削 機(jī)床 子 行業(yè)的產(chǎn)品 產(chǎn)銷 率降低了 百分點 ，金屬成形機(jī)床子行業(yè)的產(chǎn)銷率下降了 百分點 。不少企業(yè)反映：缺少后續(xù)訂單是他們面臨的最大問題。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 006 2007 2008 2009%產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2005機(jī)床行業(yè)產(chǎn)銷率情況 2009 年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境 逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。 產(chǎn)品 產(chǎn)銷 率出現(xiàn) 增長，說明產(chǎn)品庫存壓力開始減小 。 2009 年 底 ， 機(jī)床行 業(yè)產(chǎn)成品資金占用為 元，同比增長了 增速比上年同期下降 了 26 個百分點。 庫存產(chǎn)品主要集中在低檔的中小機(jī)床、通用產(chǎn)品。 與去年相比增速大幅下滑說明經(jīng)濟(jì)危機(jī)對機(jī)床行業(yè)的沖擊是顯而易見的，機(jī)床行業(yè)復(fù)蘇道路依然曲折。 050100150200 億元05101520253035%產(chǎn)成品 9 0 . 6 1 1 0 5 . 3 6 1 2 3 . 8 6 163 1 7 1 . 1 2同比增速 1 5 . 8 9 1 6 . 2 9 1 7 . 5 6 3 1 . 6 4 . 9 82005 2006 2007 2008 2009數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2005機(jī)床行業(yè)產(chǎn)成品情況 三、 2009 年行業(yè)進(jìn)出口分析 （一）進(jìn)口 2009 年金屬加工機(jī)床進(jìn)口數(shù)量為 臺，同比減少 百分點；進(jìn)口金額為 美元，同比減少 百分點。金屬加工機(jī)床的進(jìn)口數(shù)量在逐年減少，進(jìn)口金額也在減少，我們認(rèn)為進(jìn)口的減少，一方面來自于金融危機(jī)產(chǎn)生的影響，另一方面來自于我國自身的增長的影響。 2009 年我國金屬加工機(jī)床進(jìn)口持續(xù)嚴(yán)重下滑， 2009 年金屬加工機(jī)床進(jìn) 口額2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 同比下降 其中金屬切削機(jī)床進(jìn)口 比下降 金屬形機(jī)床進(jìn) 口 美元，同比下降 數(shù)控金屬加工機(jī)床進(jìn)口 額 美元， 同 比下降 其中數(shù)控金切機(jī)床進(jìn) 口額 美元，同比下降 數(shù)控成形機(jī)進(jìn)口 美元，同比下降 在外貿(mào)形勢嚴(yán)峻、進(jìn)出口雙降的背景下，我國機(jī)床工具進(jìn)出口表現(xiàn)出對亞洲出口份額加大、加工中心出口趨好、切削工具出口比重增大、以設(shè)備投資貿(mào)易方式進(jìn)口機(jī)床占比下降、歐洲機(jī)床進(jìn)口逆勢增長。 以加工中心為代表的部分?jǐn)?shù)控機(jī)床進(jìn)口結(jié)構(gòu)趨好，正是目前行業(yè)調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的機(jī)會。 （二）出口 2009 年金屬加工機(jī)床出口數(shù)量為 648 萬臺，同比增加 百分點；金屬加工機(jī)床出口金額為 美元，同比減少了 百分點。出口數(shù)量的增加，但出口金額大幅的減少，說明我們出口的價值并不高，附加值較低，金額相對而言也比較小，我們認(rèn)為現(xiàn)階段的出口還處于一個低端產(chǎn)品出口階段，這也要求我們對未來需要提高出口產(chǎn)品的價值。 金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)衰退，國際市場需求嚴(yán)重萎縮，機(jī)床工具行業(yè)進(jìn)出口在 2008 年四季度出現(xiàn)明顯下滑。進(jìn)入 2009 年，機(jī)床工具出口總額 美元，同比下降 在外貿(mào)形勢嚴(yán)峻的背景下， 2010 年數(shù)控機(jī)床出口轉(zhuǎn) 好，結(jié)構(gòu)向高附加值產(chǎn)品調(diào)整 。 四、 行業(yè)競爭狀況分析 （一）行業(yè)集中度有所下降，但增長空間較大 2009 年初，國務(wù)院制定的制造業(yè)振興規(guī)劃中，明確提出“形成若干個具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和國際競爭力的大型企業(yè)。 2009 年底，我國機(jī)床行業(yè)大型企業(yè)的銷售收入集中度只有 比 2008 年下降了 5 個百分點。我們認(rèn)為，中小型企業(yè)的增多和收入的增加，與大型企業(yè)銷售收入減少是一個此消彼長的關(guān)系。但我們應(yīng)該看到，大型企業(yè)的銷售收入集中度比較低，說明我國現(xiàn)在還處于工業(yè)化進(jìn)程的中后期階段， 制造業(yè)設(shè)備更新改造加速 ， 保障機(jī)床行 業(yè)的增長空間 。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 006 2007 2008 2009%大型企業(yè)銷售收入集中度數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2005大型企業(yè)銷售收入集中度 （二）行業(yè)壁壘分析 機(jī)械行業(yè)的進(jìn)入壁壘主要包括資本壁壘和技術(shù)壁壘。從資本壁壘看，機(jī)床行業(yè)企業(yè)規(guī)模較大。規(guī)模較大不僅有利于實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)，而且在激烈的市場競爭中，也需要企業(yè)大量資本投入進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)?？梢姍C(jī)床行業(yè)的資本門檻較高。從技術(shù)壁壘看， 機(jī)床行業(yè)正向高速化、精密化方向發(fā)展，生產(chǎn)技術(shù)性要求高。目前，我國 普通機(jī)床、中小型數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品 已經(jīng)出現(xiàn) 產(chǎn)能過剩和滯銷 。 高端設(shè)備是機(jī)床行業(yè)接下來幾年的重點發(fā)展方向。 因而，新進(jìn)入者如果 進(jìn)入 技術(shù)門檻相對較低 的普通機(jī)床制造行業(yè)，則面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險；但如果進(jìn)入高端設(shè)備行業(yè)則面臨的技術(shù)門檻較高。 另外，機(jī)床企業(yè)工序較多，從原料處理到一體化生產(chǎn)，迫使加入者必須聯(lián)合進(jìn)入，退出成本也較高，因為設(shè)備的專用性強(qiáng)，固定成本高。 因此，機(jī)床行業(yè)屬于進(jìn)入和退出壁壘比較高的行業(yè)。 （三） 行業(yè)當(dāng)前競爭特點 通過對機(jī)床行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析可知， 目前的 機(jī)床 行業(yè)競爭狀況呈現(xiàn)以下幾個特征： 1、短期內(nèi)由于 機(jī)床 市場 的供需矛盾比較突出 ，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭 將趨于 激烈。 2、 機(jī)床市場的供應(yīng)存在著過剩的長期壓力，對價格的上漲產(chǎn) 生抑制作用， 使得 中小型企業(yè)競爭進(jìn)一步加大。 3、 2008 年開始的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得機(jī)床行業(yè)的效益下滑，從而使得對機(jī)床行業(yè)的投資熱情減弱，新進(jìn)入者的威脅下降 。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 4、在可預(yù)見的未來不會出現(xiàn)大規(guī)模替代 機(jī)床 的產(chǎn)品，但隨著技術(shù)的進(jìn)步， 機(jī)床 的某些應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒈灰恍┬滦?機(jī)器 所替代。 目前，機(jī)床的替代品基本不會對機(jī)床產(chǎn)品構(gòu)成威脅。 5、 上游原材料對于機(jī)床企業(yè)的生產(chǎn)具有重要的作用，而我國機(jī)床企業(yè)在原材料控制方面的比較欠缺，機(jī)床企業(yè)相對處于弱勢地位 。 五、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 機(jī)床 產(chǎn)業(yè)屬于制造業(yè)范疇，處在產(chǎn)業(yè)鏈中的中游環(huán)節(jié)：其上游產(chǎn)業(yè)是 鋼鐵 行業(yè) 、能源產(chǎn)業(yè)，為 機(jī)床 產(chǎn)業(yè)提供原料來源和動力支持；下游產(chǎn)業(yè)是 造船、工程機(jī)械、航空航天、汽車、鐵路等多個領(lǐng)域 。 （一）上游行業(yè)影響 在一般的機(jī)器制造中，機(jī)床所擔(dān)負(fù)的加工工作量占機(jī)器總制造工作量的 40由于機(jī)床行業(yè)是整個裝備制造業(yè)（機(jī)械、航空、 汽車 、 船舶、軍工等行業(yè)）的母機(jī)，因此其發(fā)展水平可以直接衡量一個國家的裝備制造業(yè)整體水平，甚至代表了一國的綜合國力。 2009 年，相關(guān)上游行業(yè)的發(fā)展都經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，相關(guān)產(chǎn)品的價格水平有所下滑，從而減輕了機(jī)床制造行業(yè)的生產(chǎn)成本。但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升， 經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，物價水平上升，產(chǎn)品價格水平出現(xiàn)上漲，機(jī)床制造行業(yè)的生產(chǎn)成本面臨上漲的壓力。 鋼材價格上漲 ， 不會影響機(jī)械行業(yè)利潤率 ， 由于機(jī)械行業(yè)的成本與鋼材價格相關(guān)性很大，整個機(jī)械行業(yè)鋼鐵價格在機(jī)械行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)占比 5%等，因此鋼材價格的波動會直接影響機(jī)械產(chǎn)品的成本和利潤率。 2009年 下半年 鋼材價格持續(xù)上漲，但是不會導(dǎo)致利潤率下降，最直接的原因在于去年產(chǎn)能過剩，機(jī)械行業(yè)的企業(yè)在低價建立原材料庫存抵御鋼材價格波動。 （二）下游行業(yè)影響 機(jī)床行業(yè)是一個中游行業(yè)，其需求受到下游行業(yè)，諸如汽車、工程機(jī)械等行業(yè)景氣 與否的影響，其盈利又受到上游原材料鋼材價格變動的影響。 由于機(jī)床是 “ 制造機(jī)器的機(jī)器 ”， 因此其有著眾多的下游行業(yè)，如汽車、工程機(jī)械、 船舶、航空航天、軍工等。而上述下游行業(yè)在我國基本是出于成長期或者初創(chuàng)期， 有著良好的發(fā)展前景。尤其是近幾年汽車工業(yè)和工程機(jī)械行業(yè)的迅猛發(fā)展，也給機(jī)床行業(yè)帶來了極大的需求。下游行業(yè)快速發(fā)展導(dǎo)致的市場容量的擴(kuò)大所帶來的對機(jī)床需求的大幅提升，以及產(chǎn)業(yè)升級所帶來的對機(jī)床加工精度、速度等技術(shù)要求的提升。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2009 年 下游需求增加 ， 機(jī)床產(chǎn)銷兩旺 。 機(jī)床行業(yè)下游需求中汽車和工程機(jī) 械占 到 50%以上 ， 國家政策的傾向，下游行業(yè)的復(fù)蘇， 下游需求行業(yè)產(chǎn)銷旺盛 ， 我們認(rèn)為 2010 年機(jī)床產(chǎn)品銷售向好，特別是數(shù)控機(jī)床 。 六、行業(yè)財務(wù)狀況分析 總的來看機(jī)床行業(yè)的財務(wù)狀況在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中處于中等的位置。 總之，2008 年機(jī)床工具行業(yè) 盡管 保持 了 增長， 但 主要是上半年增長較快奠定的基礎(chǔ)，下半年增速逐漸趨緩，形勢變化之快令人擔(dān)憂 ，在財務(wù)狀況上也有所體現(xiàn)。 2009 年， 我國 機(jī)床行業(yè)的盈利能力有所下降，銷售毛利率同比減少了 百分點，銷售利潤率同比減少了 百分點，資產(chǎn)報酬率同比減少了 百分點 ； 我國 機(jī)床行業(yè)的營 運(yùn)能力指標(biāo)雖受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的負(fù)面影響，但變化幅度不大，保持了相對穩(wěn)定性，機(jī)床行業(yè)的營運(yùn)能力經(jīng)受了考驗 ； 我國機(jī)床行業(yè) 的負(fù)債率持續(xù)下降，但利息保障倍數(shù)保持在較高水平，償債能力有所增強(qiáng) ； 我國機(jī)床行業(yè)的銷售收入、資產(chǎn)、利潤增速均有所回落，尤其是利潤增速大幅回落 ，只有應(yīng)收賬款增長率同比提升了 百分點。 2005機(jī)床行業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)對比分析 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 盈利能力 銷售毛利率（） 售利潤率（） 產(chǎn)報酬率（） 債能力 負(fù)債率（） 損面（） 息保障倍數(shù)（倍） 展能力 應(yīng)收帳款增長率（） 潤總額增長率（） 產(chǎn)增長率（） 售收入增長率（） 運(yùn)能力 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 成品周轉(zhuǎn)率（次） 動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 據(jù)來源：國家統(tǒng) 計局 從這些指標(biāo)來看，機(jī)床行業(yè)在 2009 年的發(fā)展處于行業(yè)的恢復(fù)期，行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中風(fēng)險較大，行業(yè)的財務(wù)狀況表現(xiàn)有下滑。但從行業(yè)的運(yùn)行趨勢看，在國家政策的刺激拉動下，機(jī)床行業(yè)的生產(chǎn)穩(wěn)定快速增長，需求、價格都有恢復(fù)的趨勢，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)降幅收窄，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 逐步 好轉(zhuǎn)。 從后期發(fā)展趨勢看，在國2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 家一系列的政策措施持續(xù)刺激下，機(jī)床行業(yè)有逐步復(fù)蘇的趨勢，預(yù)計機(jī)床行業(yè)在2010 年的發(fā)展好于 2009 年，效益狀況將改善。下游行業(yè)的強(qiáng)勁的復(fù)蘇，也將拉動機(jī)床行業(yè)在 2010 年有較好的表現(xiàn)。 七、風(fēng)險分析 受金融危機(jī)影 響，近幾個月國內(nèi)機(jī)電產(chǎn)品出口增速持續(xù)下滑。為扭轉(zhuǎn)機(jī)電產(chǎn)品出口增速持續(xù)下滑的局面，商務(wù)部表示， 09 年 將 采取六大措施以推動機(jī)電科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。 但實際上，這六大措施 對工程機(jī)械行業(yè)的影響 是 極為有限 的。 近年來，國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口額持續(xù)高速增長，年增長率均在 60以上。但近幾個月來，國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口增速逐月下滑。這主要與國外的建筑投資受金融危機(jī)影響增速下滑進(jìn)而引起對工程機(jī)械產(chǎn)品的需求減少有關(guān)，而與國內(nèi)各工程機(jī)械企業(yè)的出口積極性和政府對各企業(yè)的關(guān)照程度關(guān)系不大。事實上，國內(nèi)各工程機(jī)械企業(yè)始終在努力擴(kuò)大出 口量，政府對工程機(jī)械企業(yè)的出口支持力度也已相當(dāng)大。商務(wù)部提出的上述六大政策不可能改變境外建筑投資增速下滑的趨勢，進(jìn)而不可能改變境外對國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品需求下滑的趨勢，國內(nèi)工程機(jī)械出口增速下滑的趨勢不會因上述六大政策而得到扭轉(zhuǎn)。 汽車工業(yè)和航天軍工產(chǎn)業(yè)是機(jī)床市場需求最大且需求產(chǎn)品技術(shù)水平最高的市場。 隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的深入，機(jī)床行業(yè)內(nèi)也顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的趨勢， 汽車、摩托車、家電制造業(yè)需要高效、高可靠性、高自動化的數(shù)控機(jī)床和成套柔性生產(chǎn)線；航天航空、國防軍工制造業(yè)需要大型、高速、精密、多軸、高效數(shù) 控機(jī)床；電站設(shè)備、造船、冶金石化設(shè)備、軌道交通設(shè)備制造業(yè)需求高精度、重型為特征的數(shù)控機(jī)床； 、生物工程等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)需求納米級亞微米級超精密加工數(shù)控機(jī)床；工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械等傳統(tǒng)制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，特別是民營企業(yè)的發(fā)展，需要大量數(shù)控機(jī)床進(jìn)行裝備。 這些都 對 我國 機(jī)床行業(yè)的 技術(shù)裝備 提出了較高的要求。 但到目前為止， 我國 95%以上的高端數(shù)控系統(tǒng)市場和 80%的中端市場依舊被國外品牌占據(jù)，同時與之相配套的主軸、伺服電機(jī)等等也都依賴進(jìn)口 。我們機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)品 技術(shù)亟待提高，產(chǎn)品 結(jié)構(gòu) 亟待 調(diào)整， 應(yīng)盡快 壓縮低檔、普通產(chǎn)品 的 生產(chǎn) ， 淘汰落后、污染、高耗能 的 產(chǎn)品 ，并 發(fā)展技術(shù)含量和經(jīng)濟(jì)附加值高的產(chǎn)品 。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 從金切機(jī)床行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)看，鋼鐵價格波動對行業(yè)成本影響較大，其他成本因素相對穩(wěn)定。從細(xì)分子行業(yè)來看，不同子行業(yè)面對鋼材價格波動所帶來的影響也有所不同。對于高附加值數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品來說（例如中大型和重型機(jī)床），公司產(chǎn)品的生產(chǎn)是根據(jù)訂單來安排的，而公司產(chǎn)品價格的制定都是根據(jù)產(chǎn)品預(yù)算成本再加上一定的毛利率水平來確定的，由于該類產(chǎn)品多處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，所以其原材料成本下降將帶來毛利率水平的提升。而對于低附加值普通機(jī)床產(chǎn)品來講，產(chǎn)品價格下降滯后于原材料成本下降，因而其毛利率水平也將有所提升，但由于產(chǎn)品競爭激烈，訂單執(zhí)行周期較短，其對相關(guān)企業(yè)盈利能力提升有限。 盡管 我國機(jī)床出口 總量較 08 年有所增加，但出口總額卻比 08 年低， 特別是中低端產(chǎn)品需求大幅度下降。 2009 年我國金屬加工機(jī)床出口數(shù)量大幅萎縮， 在當(dāng)前外貿(mào)環(huán)境下，貿(mào)易摩擦和爭端必然增加，很多國家和地區(qū)為保護(hù)本國、本地區(qū)企業(yè)，會通過各種壁壘或貿(mào)易原則來對外國出口企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易限制。 針對2009 年 出口市場可能出現(xiàn)的風(fēng)險，機(jī)床行業(yè) 應(yīng)繼續(xù)把出口重點放在提高 產(chǎn)品的附加值和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上。同時，要抓住機(jī)遇繼續(xù)開拓新興市場，從而保證機(jī)床工具出口的穩(wěn)定增長。 匯率變化使得國產(chǎn)機(jī)床的出口成本提高，本來已經(jīng)很小的利潤空間進(jìn)一步壓縮，其中最受影響的還是低附加值的產(chǎn)品。因此企業(yè)應(yīng)在調(diào)整和改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶群，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量與附加值上下功夫。 同時，企業(yè) 應(yīng)盡快適應(yīng)新的匯率機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險防范意識，注重培養(yǎng)熟悉外匯知識的專業(yè)人才，密切關(guān)注各種幣種的匯率變化，尤其要注重把握時機(jī)，致使交易時獲得有利差價。此外在簽訂合同時，恰當(dāng)選擇支付貨幣幣種也有竅門，出口盡量選擇歐元、日元及其 他幣種結(jié)算，而進(jìn)口產(chǎn)品時，則盡量選擇美元結(jié)算。 出口企業(yè)還應(yīng)該綜合運(yùn)籌外匯現(xiàn)匯賬戶，銜接好出口收匯和進(jìn)口用匯，減少匯差損失和手續(xù)開支，選擇好服務(wù)上乘的有競爭力的銀行，有針對性地采取人民幣遠(yuǎn)期結(jié)算進(jìn)行套期保值。 另外， 機(jī)床出口企業(yè)應(yīng)該關(guān)注低關(guān)稅國家。 八、信貸建議 2009 年國家實施的大規(guī)?；ㄓ媱潱ㄨF路、公路，以及其他一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為機(jī)床行業(yè)企業(yè)帶來了大量的機(jī)會。 2010 年，我國擴(kuò)大消費(fèi)各項政策和2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 產(chǎn)業(yè)政策會繼續(xù)延續(xù)，并不斷得到調(diào)整和完善。一些關(guān)系民生的重大工程項目，如高鐵、核電、電網(wǎng)等仍然保持較高的 投資力度，對機(jī)床產(chǎn)品需求依然旺盛。 2009 年我國機(jī)床行業(yè)的生產(chǎn)逐漸升溫，超出市場預(yù)期。國家大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計劃對機(jī)床行業(yè)的積極效果明顯，尤其是國家政策大力推行數(shù)控機(jī)床的發(fā)展，數(shù)據(jù)機(jī)床的增速達(dá)到了 7 個點。預(yù)計 2010 年，機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量會呈穩(wěn)步增加趨勢。 2009 年， 隨著國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要和國務(wù)院關(guān)于振興裝備制造業(yè)的若干意見的陸續(xù)實施，我國對機(jī)床特別是數(shù)控機(jī)床的扶持力度不斷加大，裝備制造業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展將使數(shù)控機(jī)床工具行業(yè)處于一個較長發(fā)展期，政策扶持決定機(jī)床工具行業(yè)長期走勢向好。 在授信 方面總體來說，銀行可維持對機(jī)床行業(yè)整體的授信額度，增加一些合并重組和國家支持類項目的授信，減少重復(fù)建設(shè)或沒有競爭力項目的授信，適當(dāng)增加中長期授信；優(yōu)化機(jī)床行業(yè)客戶區(qū)域結(jié)構(gòu)，加大對機(jī)床行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)的授信力度，提高在機(jī)床行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額。堅持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，應(yīng)重點關(guān)注龍頭企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出機(jī)床行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。 隨著工業(yè)化進(jìn)程向縱深層次發(fā)展，裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級趨勢已勢不可擋，紡織、來料加工、原材料開采等低端等產(chǎn)業(yè)將逐漸沒落，航空航天、船舶制造、汽車 、電力設(shè)備等重化工業(yè)將逐步崛起，這些行業(yè)的崛起將對重型、高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)生旺盛的需求，進(jìn)而拉動機(jī)床行業(yè)進(jìn)行更深層次的產(chǎn)業(yè)升級。 因而， 授信重點應(yīng)該放在重型、高 檔機(jī)床及自動化生產(chǎn)線 等 重要品種 上。 從我國機(jī)床行業(yè)的發(fā)展來看，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、經(jīng)濟(jì)總量較大的長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)，行業(yè)有著更好的市場基礎(chǔ)，發(fā)展較快、較穩(wěn)定。2009 年，遼寧、山東、江蘇、浙江 4 個省市的銷售收入達(dá)到全國銷售收入的 75%以上，已成為機(jī)床行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域。因此，授信可以選擇這些重點區(qū)域來做，進(jìn)一步優(yōu)化客戶地區(qū) 結(jié)構(gòu)。 企業(yè)方面，我們建議選擇數(shù)控化率較高，具有較強(qiáng)價格轉(zhuǎn)移能力且獲利較穩(wěn)定，具有較強(qiáng)研發(fā)實力和技術(shù)實力以及政策受益的企業(yè)。 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 機(jī)床行業(yè)的定義及分類 . 1 第二節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 3 第二章 2009 機(jī)床行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . 4 第一節(jié) 2009 年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 . 4 一、實體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 . 4 二、貨幣信貸環(huán)境 . 8 第二節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)政策環(huán)境分析 . 9 一、重點政策匯總 . 9 二、重點政策及重大事件分析 . 10 三、政策未來發(fā)展趨勢 . 12 第三節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)社會環(huán)境分析 . 13 第四節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 . 13 一、行業(yè)主要技術(shù)術(shù)語及簡要解釋 . 13 二、行業(yè)技術(shù)未來發(fā)展趨勢預(yù)測 . 14 第三章 2009 年機(jī)床行業(yè)發(fā)展情況分析 . 16 第一節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)規(guī)模分析 . 16 第二節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)供求分析及預(yù)測 . 17 一、供應(yīng)分析 . 17 二、需求分析 . 18 三、產(chǎn)成品變化 . 20 四、供需平衡分析及預(yù)測 . 20 第三節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)運(yùn)行主要特點 . 21 第四章 行業(yè)競爭狀況分析 . 23 第一節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)集中度情況分析及預(yù)測 . 23 第二節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)進(jìn)入與退出壁壘分析 . 23 一、進(jìn)入壁壘分析 . 23 二、退出壁壘分析 . 24 第三節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析 . 24 一、“波特五力”模型分析 . 24 二、行業(yè)當(dāng)前競爭特點總結(jié) . 25 第四節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)生命周期分析 . 26 第五章 2009 年機(jī)床行業(yè)全球市場及我國進(jìn)出口情況分析 . 28 第一節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)全球市場情況分析 . 28 第二節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)進(jìn)口情況分析 . 29 一、進(jìn)口數(shù)量及金額分析 . 29 二、 2009 年機(jī)床行業(yè)進(jìn)口結(jié)構(gòu)分析 . 30 三、 2009 年進(jìn)口特點分析 . 31 第三節(jié) 2009 年機(jī)床行業(yè)出口情況分析 . 32 一、出口數(shù)量及金額分析 . 32 2010 年機(jī)床行業(yè)風(fēng)險分析報告 國