財(cái)務(wù)計(jì)算題(1).doc

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NCF12=570+300（萬元） 凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=300-180-5=1113.經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型總相關(guān)成本:TC F1+（D/Q）K+DU F2+（D/2）KcTCSTC（Q）（D/Q）K（/2）Kc +DU(1)經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型（2）（有存貨時(shí)，求Q用此公式）TC（Q）（D/Q）K（/2）（1d/p）Kc+DU(d:每日需求量。P：每日送貨量)（重點(diǎn)）某實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司，全年需要耗用STK材料3600kg， 該材單位成本10元，單位材料年儲(chǔ)存成本2元，每次訂貨成本為25元。請計(jì)算該公司的經(jīng)濟(jì)訂貨量，每年的訂貨次數(shù)，每年存貨的全部成本。 Q*=300kg N*=12（次） TC=TC（Q*）(這里是代入公式（1）)+DU =36600（重點(diǎn)）某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日生產(chǎn)量50件。零件全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20，每日平均需求量為10件。外購：Q*=300（件）；TC=14640 自制：Q*=3000（件）；TC=12240 （此處求Q需用公式（2）14.最佳資金持有量：T：一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F：每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本；C：最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為機(jī)會(huì)成本率；某企業(yè)每周的現(xiàn)金凈流出量為100 000元，機(jī)會(huì)成本為10，交易成本為每次交易1000元。請計(jì)算企業(yè)最佳的現(xiàn)金持有量。C*=322 490.310（此處T代入10000052，F(xiàn)1000，K10）15.應(yīng)付賬款（重點(diǎn)）某企業(yè)按2/10、N/30的條件購入貨物1000元。且在1030天之間用該筆應(yīng)付賬款有一投資機(jī)會(huì)，投資回報(bào)率為60%，問企業(yè)是否應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣？解析：上面的信用條件下，假如購貨額為1000元，若在折扣期內(nèi)付款（即選擇第10天付款），則需要付1000（12%）980元；若放棄現(xiàn)金折扣（即選擇第30天付款），則需要付1000元，這相當(dāng)于占用1000（12%）980元的資金，付出了10002%2元的代價(jià)。 （重點(diǎn)）16. 股利分配某公司稅后利潤600萬元，今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì)今年需要增加投資800萬元。公司的目標(biāo)資本機(jī)構(gòu)是權(quán)益資本占60，債務(wù)資本占40，今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定至少提取10的公積金。公司采用剩余股利政策?；I資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。公司應(yīng)分配多少股利？解：利潤留存=80060%=480（萬元)股利分配 =600-480=120（萬元）17.債務(wù)成本F 手續(xù)費(fèi)用；M 債券面值；Kd債務(wù)成本；T 所得稅率；P 發(fā)行價(jià)格例題：某長期債券的總面值100萬元，溢價(jià)發(fā)行105萬元，期限為3年，票面利率11，每年付息，到期還本，手續(xù)費(fèi)為2，所得稅率30。18. 股利增長模型 G普通股利年增長率。 Ka留存收益成本；D1預(yù)期年股利額；P0普通股市價(jià)；例題：公司目前股價(jià)為56元，估計(jì)股利年增長率為12，本年發(fā)放股利2元，則？(答案16%) （注意：此處的D12（112）19.資本資產(chǎn)定價(jià)模型Rf市場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率貝塔系數(shù)RM平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要回報(bào)率例題：某期間市場無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為10，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率為14，某公司普通股“貝塔”系數(shù)為1.2。留存收益的成本為：？(答案：14.8%)20.普通股成本 Ka普通股成本； D1預(yù)期年股利； P0普通股市價(jià)； F普通股籌資費(fèi)用率； G普通股利年增長率。 例題：某公司普通股發(fā)行價(jià)格為100元，籌資費(fèi)用率為5，預(yù)計(jì)下期每股股利12元以后每年股利增長率為2，該公司普通股成本為：？（答案：14.63%）21。加權(quán)平均資本成本Kw 加權(quán)平均資本成本Kj -第j種個(gè)別資本成本W(wǎng)j 第j種個(gè)別資本占全部資本的比重例題：企業(yè)資金共500萬元，其中借款100萬元，應(yīng)付長期債券50萬元，普通股250萬元，保留盈余100萬元；其成本分別為6.7、9.17、11.26、11。該企業(yè)平均資本成本為：？(10.09%)（重點(diǎn)）22。經(jīng)營杠桿系數(shù) DOL-經(jīng)營杠桿系數(shù)； EBIT-息稅前盈余變動(dòng)額； EBIT-變動(dòng)前息稅前盈余；Q銷售變動(dòng)量； Q變動(dòng)前銷售量。某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為60萬元，變動(dòng)成本率為40，當(dāng)企業(yè)的銷售額分別為400萬元、200萬元、100萬元時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為：？23.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)例題：某公司全部資本為100萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率10%，息稅前利潤為14萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為？ 【解析】DFL=EBIT/（EBIT-I）=14/（ 14-10040%10%）=14/10=1.4。 （重點(diǎn)）24。融資的每股收益分析EPS1=EPS2某公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本20