企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析及控制對策

摘要 隨著市場競爭的日趨激烈 投 資風(fēng)險對企業(yè)生存發(fā)展的影響愈來愈大 本文分析了企業(yè)投資風(fēng)險的成因 并提出 了控制投資風(fēng)險的對策 在市場經(jīng)濟(jì)體制下 進(jìn)行投資活動是 企業(yè)財務(wù)工作的一項重要內(nèi)容 有效的投 資活動能達(dá)到企業(yè)資源的最佳配置和生產(chǎn) 要素的最優(yōu)組合 是企業(yè)增加利潤的源泉 但風(fēng)險貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的全過程 任 何投資活動都有其特定的投資風(fēng)險 金融 大鱷 索羅斯有句名言 沒有風(fēng)險就不能 稱之為事業(yè) 但重要的是要知道什么地方 有風(fēng)險 給自己留有出路和活路 因此 企 業(yè)經(jīng)營者需做好投資風(fēng)險的成因分析 制 定出能夠防范 控制 管理投資風(fēng)險的具體 措施 以達(dá)到降低風(fēng)險 改善經(jīng)營管理和提 高企業(yè)效益的目的 一 我國企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析 投資風(fēng)險是企業(yè)以現(xiàn)金 實物 無形資 產(chǎn)方式或者以購買股票 債券等有價證券 方式向其所選定的特定對象進(jìn)行投資 由 此遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性 或者說不能獲 得預(yù)期投資收益的可能性 企業(yè)對外投資 主要有直接投資和證券投資兩種形式 在 我國 根據(jù)公司法的規(guī)定 股東擁有企業(yè)股 權(quán)的25 以上應(yīng)該視為直接投資 證券投 資主要有股票投資和債券投資兩種形式 股票投資是風(fēng)險共擔(dān) 利益共享的投資形 式 債券投資與被投資企業(yè)的財務(wù)活動沒 有直接關(guān)系 只是定期收取固定的利息 所 面臨的是被投資者無力償還債務(wù)的風(fēng)險 企業(yè)投資風(fēng)險有三種 一是投資項目不能 按期投產(chǎn) 不能盈利 或雖已投產(chǎn) 但出現(xiàn) 虧損 導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降 低 二是投資項目并無虧損 但盈利水平很 低 利潤率低于銀行存款利率 三是投資項 目既無虧損 利潤率也高于銀行存款利率 但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平 造成 投資風(fēng)險的原因很多 現(xiàn)簡要歸納如下 一 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性 企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境 是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè) 外部條件 財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策 國 口湖北民族學(xué)院財經(jīng)政法學(xué)院陳霞 撰稿 難以改變的外部約束條件 企業(yè)財務(wù)決策 更多的是適應(yīng)它們的要求和變化 財務(wù)管 理環(huán)境涉及范圍很廣 包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境 法律 環(huán)境 市場環(huán)境 社會文化環(huán)境 資源環(huán)境 等因素 這些因素存在于企業(yè)之外 但對企 業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響 宏觀環(huán)境的 不利變化必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險 目 前 我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)由 于在機(jī)構(gòu)設(shè)置 管理人員素質(zhì) 財務(wù)管理規(guī) 章制度等方面存在諸多問題 導(dǎo)致企業(yè)財 務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)和 應(yīng)變能力 由此產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險 二 財務(wù)管理可控范圍的局限性 財務(wù)管理過程中存在大量的主觀判 斷 財務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的 企 業(yè)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測 計劃 決策和控制所依據(jù) 的會計報表 財務(wù)分析 經(jīng)營分析 市場分 析等信息都只可能盡量接近真實情況而不 可能完全反映事實 管理依據(jù)的不可靠決 定了財務(wù)風(fēng)險的存在 企業(yè)在財務(wù)管理中 常常會遇到采用不同財務(wù)分析方法得出的 結(jié)論大相徑庭的情況 這時決策人員就要 判斷哪個方法更科學(xué) 哪個方案更可行 大 量的判斷也決定了財務(wù)風(fēng)險的存在 三 投資主體多元化 投資決策和管 理水平相對滯后 近年來 我國不少企業(yè)追求多元化經(jīng) 營模式 試圖通過多元化經(jīng)營減輕企業(yè)的 經(jīng)營風(fēng)險 這本無可厚非 畢竟在這個世界 上沒有人敢保證哪個行業(yè)永遠(yuǎn)是 朝陽產(chǎn) 業(yè) 然而 現(xiàn)實中采用多元化經(jīng)營策略卻 使一些行業(yè)的 單項冠軍 企業(yè)發(fā)生了財務(wù) 危機(jī)甚至瀕臨破產(chǎn) 究其原因 是企業(yè)的領(lǐng) 導(dǎo)班子沒有及時更換決策理念 簡單地移 植或采用原有的經(jīng)驗所致 不同的行業(yè)除 了技術(shù)形態(tài)存在差異外 在財務(wù)管理上也 存在巨大的不同 如盈利模式和銷售方式 的差別 絲毫不遜于產(chǎn)業(yè)特點 像這幾年 許多電器 制藥企業(yè)都投資于房地產(chǎn)業(yè) 由 于房地產(chǎn)行業(yè)前期資金投入較大 從而使 公司的營運資金發(fā)生困難 萬一投資失敗 血本無歸 將會產(chǎn)生 多米諾骨牌 效應(yīng) 造 成更嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險 四 企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險意識不強(qiáng) 財務(wù)人 員素質(zhì)不高 企業(yè)最高管理層風(fēng)險意識的強(qiáng)弱直接 影響到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置情 況 管理風(fēng)險意識弱的企業(yè)根本不進(jìn)行財 務(wù)風(fēng)險管理 更談不上設(shè)置風(fēng)險管理機(jī)構(gòu) 在市場競爭日趨激烈的今天 這無疑是企 業(yè)的致命弱點 財務(wù)風(fēng)險管理是一項比較 復(fù)雜的管理 要求財務(wù)人員具備高等數(shù)學(xué) 知識 統(tǒng)計知識以及一定的分析 處理數(shù)據(jù) 的能力 現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)距此要 求還有一定的差距 二 防范 控制投資風(fēng)險的對策 防范并控制投資風(fēng)險 以實現(xiàn)財務(wù)管 理目標(biāo) 是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點 具體 對策為 一 認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及 其變化情況 建立和不斷完善財務(wù)管理系 統(tǒng) 提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng) 能力和應(yīng)變能力 財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè) 以外 企業(yè)無法對其施加影響 但并不是說 企業(yè)面對環(huán)境的變化只能無所作為 1為 防范財務(wù)風(fēng)險 企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù) 管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析 研究 把握 其變化趨勢及規(guī)律 并制定多種應(yīng)變措施 適時調(diào)整財務(wù)管理政策 改變管理方法 從 而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能 力和應(yīng)變能力 降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來 的財務(wù)風(fēng)險 2 面對不斷變化的財務(wù)管理 環(huán)境 企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu) 配 備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員 健全財務(wù)管理 規(guī)章制度 強(qiáng)化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作 使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行 以防范因 財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財 務(wù)風(fēng)險 要使財務(wù)管理人員明白 財務(wù)風(fēng)險 存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié) 任何環(huán) 節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng) 險 財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于 財務(wù)管理工作的始終 二 提高企業(yè)經(jīng)營管理水平 增加管 理者的風(fēng)險意識 1企業(yè)要認(rèn)真研究國家的產(chǎn)業(yè)政策 以 市場為主體 不斷開發(fā)新產(chǎn)品 面對不斷變 化的市場經(jīng)濟(jì) 企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理 高效的財 務(wù)管理機(jī)制 同時配備高素 下轉(zhuǎn)第36頁 萬方數(shù)據(jù) 工程 數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu) 數(shù)據(jù)庫 網(wǎng)絡(luò)及安全 計算 機(jī)系統(tǒng)設(shè)計與分析 人工智能與專家系統(tǒng) 系統(tǒng)風(fēng)險與控制等課程 為審計信息化打 下堅實的基礎(chǔ) 目前還停留在手工審計狀 況下的高校 應(yīng)盡快著手計算機(jī)審計專業(yè) 的改造 以更好地為社會培養(yǎng)出過硬的現(xiàn) 代化審計人才 三 規(guī)范財務(wù)軟件的開發(fā) 審計線索的隱蔽性在很大程度上取決 于財務(wù)軟件本身的設(shè)置 像前面提到的 反 記賬 反結(jié)賬 問題 可以通過出臺相關(guān) 的法律法規(guī)加以規(guī)范 甚至可以取消大多 數(shù)財務(wù)軟件中存在的這項功能 在記賬后 發(fā)現(xiàn)賬目問題時 只能通過可以留下痕跡 的 紅字沖銷法 進(jìn)行處理 這方面的工作 開展在很大程度上取決于財政部和審計署 的配合與溝通 盡快使無痕跡修改變?yōu)橛?痕跡修改 同時 在軟件的開發(fā)過程中 最 好有審計人員參與進(jìn)來 盡管當(dāng)前在這方 面已做了部分嘗試 但效果不佳 這就要求 各大高校要盡快向社會輸送既精通計算機(jī) 軟件開發(fā) 又懂會計和審計知識的復(fù)合型 人才 四 強(qiáng)化審計的風(fēng)險意識 計算機(jī)審計除了面臨傳統(tǒng)的審計風(fēng)險 外 又增加了lT方面的風(fēng)險 比如軟件開發(fā) 系統(tǒng)維護(hù) 數(shù)據(jù)管理 網(wǎng)絡(luò)管理 災(zāi)難恢復(fù)與 業(yè)務(wù)持續(xù)等 集中表現(xiàn)在計算機(jī)審計風(fēng)險隱 蔽陛強(qiáng) 可控性差 破壞f陛大等特點上 審計 人員必須強(qiáng)化審計風(fēng)險意識 如果僅僅為了 完成審計任務(wù) 而不考慮審計風(fēng)險內(nèi)容及其 內(nèi)涵的變化 必然會導(dǎo)致審計質(zhì)量不高或降 低審計效率 從而無法客觀 公正地評價被審 計單位審計期間的財政收支 財務(wù)收支的真 實性 公允性 加大了審計風(fēng)險 五 加快法規(guī)建設(shè) 審計準(zhǔn)則是審計工作應(yīng)遵循的規(guī)范和 尺度 是評價審計工作質(zhì)量的權(quán)威性規(guī)則 在會計信息化發(fā)展的過程中 盡管我國已 經(jīng)出臺了部分相關(guān)的法規(guī) 但是 會計信息 化下的審計對象 線索 方法 結(jié)果等各方 面相對于傳統(tǒng)審計都發(fā)生了變化 以往的 審計標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則已經(jīng)不能完全適用 有必 要對信息化審計從定義 原則 方法 要求 到評審都重新進(jìn)行規(guī)定 使審計信息化工 作有章可循 因此 應(yīng)建立一系列與會計信 息化相適應(yīng)的 新的審計標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則 如審 計人員培訓(xùn)準(zhǔn)則 會計信息化系統(tǒng)開發(fā)的 審計準(zhǔn)則 內(nèi)部控制審計準(zhǔn)則 審計應(yīng)用軟 件標(biāo)準(zhǔn)等 使會計信息化系統(tǒng)的審計規(guī)范 化 制度化 更好地指導(dǎo)審計工作 六 加快網(wǎng)絡(luò)審計步伐 隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展和管理型財 務(wù)軟件 ERP 的普及運用 審計工作必須 考慮網(wǎng)上審計的問題 要建設(shè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng) 包 括以國家公共網(wǎng)絡(luò)平臺為基礎(chǔ) 審計機(jī)關(guān) 局域網(wǎng)為主體 信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用 為核心的審計信息系統(tǒng)的內(nèi)部網(wǎng)和以因特 網(wǎng)為依托的審計信息公共服務(wù) 以政府信 息系統(tǒng)資源共享為目標(biāo)的外部網(wǎng) 以更快 的速度緊跟網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的步伐 實現(xiàn)資源的 充分共享 綜上所述 會計信息化呼喚計算機(jī)審 計 只有適應(yīng)會計信息化環(huán)境 不斷提高審 計技術(shù) 才能更好地發(fā)揮審計的作用 達(dá)到 審計的目的 皿扯扯扯舢業(yè)齜皿姐舢扯舢越 舢舢舢舢 j止舢舢齜舢舢舢舢舢舢舢舡舢n 姒齜業(yè)舢 址 上接第34頁 質(zhì)的管理人員 以提高企業(yè) 的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平 在利益分配上 企業(yè) 應(yīng)兼顧各方利益 調(diào)動企業(yè)的激勵機(jī)制 激 發(fā)企業(yè)員工的積極性 從而真正做到貴 權(quán) 利相結(jié)合 2 企業(yè)除了加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管 理以外 還要增加財務(wù)風(fēng)險的防范意識 使 企業(yè)的經(jīng)營者和管理者充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng) 險存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié) 增強(qiáng) 企業(yè)管理者的風(fēng)險意識 避免企業(yè)因管理 不善而造成的財務(wù)風(fēng)險 三 建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制 加強(qiáng)財 務(wù)危機(jī)管理 1企業(yè)應(yīng)建立實時 全面 動態(tài)的財務(wù) 預(yù)警系統(tǒng) 財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化 為基礎(chǔ) 對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在 風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控的系統(tǒng) 它貫穿于企業(yè) 經(jīng)營活動的全過程 以企業(yè)的財務(wù)報表 經(jīng) 營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù) 利 用財會 金融 企業(yè)管理 市場營銷等理論 采用比例分析 數(shù)學(xué)模型等方法發(fā)現(xiàn)企業(yè) 存在的風(fēng)險 并向經(jīng)營者示警 該系統(tǒng)不僅 應(yīng)包括流動比率 速動比率 資產(chǎn)負(fù)債率等 財務(wù)指標(biāo) 還應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營中的一系列 諸如產(chǎn)品合格率 市場占有率等指標(biāo) 對財 務(wù)管理實施全過程監(jiān)控 一旦發(fā)現(xiàn)某種異 常征兆就著手應(yīng)變 以避免和減少風(fēng)險損 失 2 建立愛德華 阿爾曼的 Z Score 模 型 用以計量企業(yè)破產(chǎn) 產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)的可 能性 Z分?jǐn)?shù)模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模 折現(xiàn) 圉 力 獲利能力 財務(wù)結(jié)構(gòu) 償債能力 資產(chǎn)利 用效率等方面綜合反映了企業(yè)的財務(wù)狀 況 進(jìn)一步推動了財務(wù)預(yù)警的發(fā)展 四 企業(yè)在保持主業(yè)健康發(fā)展的同 時 可用閑散資金進(jìn)行投資 從現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略管理的角度來看 任 何一個企業(yè)都應(yīng)該積極地培養(yǎng)自己的核心 競爭力 使企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)達(dá)到行業(yè)領(lǐng) 先水平 這樣才有利于企業(yè)的發(fā)展和盈利 能力的增強(qiáng) 不應(yīng)進(jìn)行所謂的多元化投資 選擇一些與企業(yè)主業(yè)不相關(guān)的投資項目或 利潤率相互獨立的產(chǎn)品來分散企業(yè)的資 本 因為雖然進(jìn)行多元化投資可以使不同 產(chǎn)品的旺季或淡季 高利潤與低利潤項目 在時間或數(shù)量上相互補充或抵銷 在某些 項目在短期來看確實有利可圖 但總體來 說它只會弱化企業(yè)的競爭力 世界級的大 公司大都只在一個行業(yè)里具有領(lǐng)先優(yōu)勢 很少會同時在幾個行業(yè)里都出類拔萃 比 如 英特爾公司的芯片制造技術(shù)與質(zhì)量在 世界上都是首屈一指的 但是該公司不會 因為IT行業(yè)不景氣就轉(zhuǎn)而投資房地產(chǎn) 醫(yī) 藥或其他行業(yè) 仍然會加大投資 加強(qiáng)研發(fā) 芯片的力度 不斷使芯片技術(shù)更新?lián)Q代 始 終在行業(yè)里保持領(lǐng)先優(yōu)勢地位 企業(yè)在保 持主業(yè)健康發(fā)展的同時 可以把閑散的資 金交由投資公司或基金管理公司運作以獲 取利潤 這樣既可以保證資金的安全 又能 實現(xiàn)預(yù)期的利潤 五 通過控制投資期限 投資品種來 降低投資風(fēng)險 一般來說 投資期越長 風(fēng)險就越大 因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇短期投資 在進(jìn)行 證券投資的時候 應(yīng)該采取分散投資的策 略 選擇若干種股票組成投資組合 通過組 合中風(fēng)險的相互抵銷來降低風(fēng)險 在對股 票投資進(jìn)行風(fēng)險分析時 可以采用13系數(shù) 的分析方法或資本資產(chǎn)定價模型來確定不 同證券組合的風(fēng)險 B系數(shù)小于1 說明它 的風(fēng)險小于整個市場的平均風(fēng)險 是風(fēng)險 較小的投資對象 反之 就是風(fēng)險較大的投 資對象 六 將企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移 企業(yè)通過某種手段將部