重拾信心!影響8月鋼材價格走勢背景深度分析.doc

重拾信心！影響8月鋼材價格走勢背景深度分析自6月下旬至7月中旬以來，全國范圍內(nèi)的鋼材市場價格出現(xiàn)了大幅度的價格下跌，這種下跌的態(tài)勢我們似曾相識，線材、螺紋鋼以及中厚板價格在短短的數(shù)周內(nèi)，價格急速下跌，價格下跌的幅度同04年和05年的上半年十分相似，所不同的僅僅是時間有所錯后，04年和05年均是在4-5月份價格出現(xiàn)大幅度倒退，而今年則是在6-7月出現(xiàn)迅速跌價的態(tài)勢，時間整整延遲了2個月。我們認(rèn)為，目前鋼材市場價格已經(jīng)停止了大幅度下跌的走勢，這使得人們對今年夏季鋼材價格走勢重拾信心。 一、7月初線螺以及中板市場價格跌價形勢曾經(jīng)不可阻擋，目前雖逐漸趨于跌停，但后市展望卻并不輕松。“華北五鋼”迫不及待地在6月20日出臺的7月份指導(dǎo)價格政策的效果已經(jīng)被證明是十分糟糕，至少它反映出了鋼廠在夏季鋼材價格走勢判斷上多少有些一廂情愿。但在“華北五鋼”正式出臺7月份結(jié)算價格后，北京市場以及其他市場終于迎來了鋼材價格止跌的局面。 1、目前國內(nèi)主要市場價格雖經(jīng)迅速下跌，但總體跌價幅度小于往年。 如圖所示，以6月20日為分界點，近兩年以來最長時間的、價格上揚的走勢宣告結(jié)束，面對“華北五鋼”對7月份鋼市信心十足的憧憬，鋼材市場價格卻反其道行之，開始了爆發(fā)性的下跌，截至目前，北京市場高速普線穩(wěn)定至3200元/噸，累計下跌了380元/噸；二級大規(guī)格螺紋鋼穩(wěn)定至3010元/噸，累計下跌了270元/噸。國內(nèi)其他主要鋼材市場跌價幅度略大于北京市場。 2、國內(nèi)主要市場社會庫存結(jié)構(gòu)均表現(xiàn)為螺紋大于線材的態(tài)勢。 如圖所示，作為國內(nèi)最為重要的建筑用鋼材生產(chǎn)、消費地區(qū)，北京市場線材、螺紋庫存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)為明顯的分化，線材庫存僅僅相當(dāng)于螺紋庫存的四分之一，即線材的價格承受能力相對于螺紋鋼而言要輕松很多。并且在2-5月份庫存持續(xù)下降的區(qū)間內(nèi)，鋼材價格表現(xiàn)為持續(xù)攀升，而在6-7月份庫存有所上升時，鋼材價格則表現(xiàn)為下降趨勢。二、國內(nèi)鋼材消費的矛盾。 1、國內(nèi)需求拉動變化特點。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)字：上半年全社會固定資產(chǎn)投資42371億元，比去年同期增長29.8%。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增長24.2%。而05年1-6月全社會固定資產(chǎn)投資增速為27.1，其中房地產(chǎn)投資增速為25.3。也就是說今年上半年整體固定資產(chǎn)投資增速進一步加快了2.7個百分點，而房地產(chǎn)投資增速則下降了0.9個百分點。 2、國內(nèi)產(chǎn)能發(fā)展突飛猛進，線材、鋼筋產(chǎn)量增長態(tài)勢明顯差異。 根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)字，今年上半年全國累計生產(chǎn)生鐵1.93億噸，同比增長20.85；累計生產(chǎn)粗鋼1.99億噸，同比增長18.26；累計生產(chǎn)鋼材2.22億噸，同比增長25.78，雖然生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別比上年同期增速有所降低，但鋼材產(chǎn)量持續(xù)高速增長的特點基本沒有改變。項目2006年上半年增速2005年上半年增速增速降低百分點生鐵20.8533.11-12.26粗鋼18.2628.25-9.99鋼材25.7825.91-0.13（1）從品種上看，1-6月份鋼筋累計生產(chǎn)3956萬噸，同比增長23.7；線材累計生產(chǎn)3389萬噸，同比增長18.5。線材、鋼筋產(chǎn)量合計7345萬噸，同比增產(chǎn)1287萬噸，同比增長21.24，低于全部鋼材產(chǎn)量增速4.54個百分點，值得注意的是，線材、鋼筋占全部鋼材產(chǎn)量的比重由前年的36.7降為上年的34.3，再下降為今年的33.1，環(huán)比下降了2.4和1.2個百分點，但增量比例今年為28.3超過上年增量比例1.2個百分點；同時，鋼筋產(chǎn)量增速超過線材產(chǎn)量增速5.2個百分點。（2）從地域上看，華北地區(qū)線材產(chǎn)量增長快于鋼筋增長，華東地區(qū)鋼筋產(chǎn)量增長則快于線材增長，這剛好同上述兩個地區(qū)相關(guān)品種鋼材價格走勢密切相關(guān)。項目產(chǎn)量產(chǎn)量比重增量增量比重同比增長線材合計：3388.55萬噸527.94萬噸18.5%1、華北地區(qū)990.03萬噸29%165.48萬噸31%20.1%2、華東地區(qū)934.56萬噸28%123.1萬噸23%15.2%3、華中地區(qū)590.47萬噸17%54.97萬噸10%10.3%4、華南地區(qū)284.14萬噸8%59.28萬噸11%26.4%5、西南地區(qū)216.49萬噸6%44.89萬噸9%26.2%6、東北地區(qū)199.35萬噸6%38.97萬噸7%24.3%7、西北地區(qū)173.51萬噸5%41.25萬噸8%31.2%鋼筋合計：3956.38萬噸758.91萬噸23.7%1、華東地區(qū)1226.93萬噸31%214.73萬噸28%21.2%2、華北地區(qū)927.42萬噸23%109.71萬噸14%13.4%3、華中地區(qū)547.69萬噸14%114.19萬噸15%26.3%4、華南地區(qū)427.03萬噸11%117.15萬噸15%37.8%5、西南地區(qū)334.86萬噸8%53.92萬噸7%19.2%6、西北地區(qū)287.73萬噸7%116.17萬噸15%67.7%7、東北地區(qū)204.72萬噸5%33.04萬噸4%19.2% 從產(chǎn)量上看，全國線材產(chǎn)量、增量最多的地區(qū)均在華北地區(qū)，占全國比重分別為29和31，同比增長20.1，比全部線材產(chǎn)量增速18.5高出1.6個百分點；而全國鋼筋產(chǎn)量、增量最多的地區(qū)均在華東地區(qū)，占全國比重分別為31和28，同比增長21.2，比全部線材產(chǎn)量增速23.7低2.5個百分點。華東地區(qū)線材產(chǎn)量增速僅僅為15.2，比全部線材產(chǎn)量增速低3.2個百分點，而華北地區(qū)鋼筋增速也僅僅為13.4，比全部鋼筋產(chǎn)量增速低10.3個百分點。華北地區(qū)、華東地區(qū)線材、鋼筋的產(chǎn)能增長態(tài)勢反映在鋼材價格上就是華北地區(qū)線材價格壓力較大，華東地區(qū)則是鋼筋價格的壓力較為突出。3、進出口品種結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生大的變化。 據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)字，今年1-6月份國內(nèi)累計進口鋼材941萬噸，累計出口鋼材1710萬噸；其中6月份單月進口鋼材167萬噸，而出口鋼材達(dá)到了443萬噸。項目2006年2005年同比增長環(huán)比增長1月181萬噸149萬噸21%/2月185萬噸149萬噸25%43月281萬噸221萬噸27%24月270萬噸207萬噸31%45月349萬噸212萬噸65%346月443萬噸220萬噸101%36 同05年同期相比，鋼材出口大幅度增長，受國家可能出臺的出口退稅政策調(diào)整的影響，6月份鋼材出口創(chuàng)記錄地達(dá)到了443萬噸，比上年同期增長了1倍。從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，板管比例在60以上，而棒線材僅占不到30，這同上年出口鋼材結(jié)構(gòu)是基本一致。 通觀上半年及7月中上旬的鋼材價格走勢特點，我們發(fā)現(xiàn)明顯不同于04年、05年的是，今年價格下跌出現(xiàn)了南