物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理考點(diǎn)串講.doc

17第一章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論多選物流企業(yè)主要功能有以下三個(gè)方面：（1）基礎(chǔ)性服務(wù)功能；（2）增值服務(wù)功能；（3）物流信息服務(wù)功能。此外，物流企業(yè)還必須要有支持物流的財(cái)務(wù)收益。名詞解釋基礎(chǔ)性服務(wù)功能：運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)。名詞解釋增值服務(wù)功能：流通加工、配送、產(chǎn)品退貨管理和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)功能。名詞解釋物流信息服務(wù)功能：物流企業(yè)要保證物流信息在相關(guān)部門及物流承運(yùn)方和物流委托方之間的有效傳遞，因這是提高物流作業(yè)效率實(shí)現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。資金收支活動(dòng)反映了企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)，包括資金的籌集投放、耗費(fèi)、收入和分配等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括以下四個(gè)方面：（1）籌資活動(dòng)：物流企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就必須首先籌集一定數(shù)量的資金，并能夠?qū)ζ渥灾鞯刂浜瓦\(yùn)用。物流企業(yè)主要可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來(lái)源：1、企業(yè)的權(quán)益資本。它是企業(yè)通過(guò)吸收投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的；2、企業(yè)的負(fù)債資本。它是企業(yè)通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券和預(yù)收款項(xiàng)等方式取得的。（2）投資活動(dòng)：通過(guò)各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以便取得最大的經(jīng)濟(jì)利益，增加企業(yè)價(jià)值。企業(yè)把籌集到的資金用于對(duì)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購(gòu)買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對(duì)外投資。狹義的投資活動(dòng)僅指對(duì)外投資。包括對(duì)外股權(quán)性投資和對(duì)外債權(quán)性投資兩種。（3）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收支活動(dòng)。我們將資金占用在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的活動(dòng)稱為投資活動(dòng)。而將資金運(yùn)用在短期資產(chǎn)上進(jìn)行運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)稱為資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。（4）利潤(rùn)分配活動(dòng)：物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，也可能會(huì)因?yàn)閷?duì)外投資而取得投資收益。這說(shuō)明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資報(bào)酬。企業(yè)的利潤(rùn)要按規(guī)定的程序進(jìn)行分配。單選物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：就是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。單選物流企業(yè)與投資者之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系。須維護(hù)投資、受資各方的合法權(quán)益。單選物流企業(yè)與被投資單位之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。單選物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。單選物流企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。單選物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。單選物流企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。單選物流企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。名詞解釋財(cái)務(wù)管理：是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)獨(dú)立方面。搞好物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)于改善物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、提高物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具獨(dú)特作用。填空物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。多選生存是發(fā)展和獲利的前提，企業(yè)只有生存才能獲利。企業(yè)要想生存須滿足兩條件1以收抵支2償還到期債務(wù)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述物流企業(yè)管理的目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的區(qū)別。物流企業(yè)管理的三個(gè)目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利，三方面相互聯(lián)系、密不可分。企業(yè)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有差異的。盡管兩個(gè)概念聯(lián)系密切但層次不同。前者是總體目標(biāo)，后者是具體目標(biāo)；前者是主體目標(biāo)，后者是附屬目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)前提下的具體運(yùn)作目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服從于企業(yè)管理目標(biāo)。企業(yè)管理的目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理做到籌集資金并有效地進(jìn)行投放和使用，同時(shí),還要對(duì)生產(chǎn)、銷售和利潤(rùn)分配的環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，從總體上實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的要求。多選利潤(rùn)最大化目標(biāo)還存在如下缺點(diǎn)：1沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間。2沒有考慮到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。3沒有反映所得利潤(rùn)與投入資本額之間的比例關(guān)系。4如果片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤(rùn)最大化，而忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。多選每股利潤(rùn)最大化指標(biāo)可克服利潤(rùn)最大化目標(biāo)的第三個(gè)缺點(diǎn)，即考慮了所得與所費(fèi)之間的比例關(guān)系，強(qiáng)調(diào)了資金運(yùn)營(yíng)效果。但這種觀點(diǎn)仍存在缺陷：1仍沒考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，即沒考慮企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間性。2仍沒考慮取得利潤(rùn)時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。3仍不能避免追求短期利益的行為。簡(jiǎn)答企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)點(diǎn)。1、擴(kuò)大了其適用范圍，適用于上市、非上市公司。2、兼顧了各相關(guān)利益集團(tuán)的利益，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方（股東、債權(quán)人、職工、經(jīng)理階層等）目標(biāo)都可以折中為企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)和企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，各個(gè)利益集團(tuán)都可以借此來(lái)實(shí)現(xiàn)他們的最終目的。3、符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，有助于增加社會(huì)財(cái)富。由于企業(yè)是構(gòu)成整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本單元，如果每一個(gè)企業(yè)都以價(jià)值最大化作為目標(biāo)并將其實(shí)現(xiàn)，則最終必然會(huì)帶來(lái)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展，加快社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：股東或委托人的利益目標(biāo)則是使企業(yè)財(cái)富最大化，從而要求經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)、為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)造更多價(jià)值，為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。因此，股東財(cái)富最大化這一理財(cái)目標(biāo)受到人們的普遍關(guān)注。缺點(diǎn)：1、適用范圍有限，只適用于上市公司，而對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō)，股東財(cái)富無(wú)法通過(guò)股票價(jià)格來(lái)表現(xiàn)。2、股東財(cái)富最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)。3、它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他關(guān)系人的矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。名詞解釋代理：所謂“代理”關(guān)系是一種合同關(guān)系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委托人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。填空代理關(guān)系是基于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離的原則而發(fā)展出來(lái)的。多選為了防止經(jīng)營(yíng)者與股東的目標(biāo)相背離，股東通常會(huì)采取激勵(lì)和監(jiān)督兩種辦法來(lái)協(xié)調(diào)。這些激勵(lì)措施主要包括股票期權(quán)，獎(jiǎng)金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策是否體現(xiàn)了股東利益緊密相關(guān)。監(jiān)督是要通過(guò)與管理者簽約、聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表以及明確管理權(quán)限等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)。填空財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是金融市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。填空金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的一般特征。（1）交易對(duì)象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。（2）金融市場(chǎng)是公開市場(chǎng)，買賣雙方可以自由競(jìng)價(jià)，交易條件完全依據(jù)供需關(guān)系。（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）很大程度上是無(wú)實(shí)物形態(tài)的交易。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系。金融市場(chǎng)對(duì)于商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具有充當(dāng)金融中介，調(diào)節(jié)資金余缺的功能，與企業(yè)存在密切的關(guān)系：（1）金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所。（2）企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化。（3）金融市場(chǎng)便利于企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。（4）金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息。填空按照交易對(duì)象的不同金融市場(chǎng)可以分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資金市場(chǎng)按交易的期限分為短期資本市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)。短期資本市場(chǎng)是指期限不超過(guò)一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫貨幣市場(chǎng)；長(zhǎng)期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購(gòu)置，所以也叫資本市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。多選金融市場(chǎng)的組成：金融市場(chǎng)由主體、客體和參加人組成。主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融市場(chǎng)的主體：（1）中國(guó)人民銀行。（2）商業(yè)銀行。（3）國(guó)家政策銀行。（4）非銀行金融機(jī)構(gòu)。單選國(guó)家政策銀行主要有中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等。多選目前，我國(guó)主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括保險(xiǎn)公司、信托投資公司、信用合作社、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、證券公司和證券交易所等機(jī)構(gòu)。其中信托投資公司主要是以受托人的身份代人理財(cái)，其主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)資金和財(cái)產(chǎn)委托、代理資產(chǎn)保管、金融租賃、經(jīng)濟(jì)咨詢以及投資等。填空企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務(wù)法律法規(guī)和財(cái)務(wù)法律法規(guī)。多選企業(yè)組織的法律法規(guī)，主要包括中華人民共和國(guó)公司法 中華人民共和國(guó)全民所有制工業(yè)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法、 中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法和 中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法 等。填空稅務(wù)法律法規(guī)，國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源是企業(yè)所繳納的各種稅金。填空企業(yè)財(cái)務(wù)通則是各類企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)、實(shí)施財(cái)務(wù)管理必須遵循的基本規(guī)范。填空一般經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程可分為四個(gè)時(shí)期：擴(kuò)張期、繁榮期、衰退期及蕭條期。填空管理經(jīng)濟(jì)的手段通常分為三種：經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述政府經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)特征。（1）間接性與直接性相結(jié)合。（2）集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟(jì)的手段通常分為三種：經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一。名詞解釋財(cái)務(wù)管理原則：財(cái)務(wù)管理的原則也稱為理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。名詞解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。（4）收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。（5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則。名詞解釋資金優(yōu)化配置原則：資金優(yōu)化配置原則是指通過(guò)資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié)使各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù)、高效地運(yùn)作。名詞解釋收支平衡原則：是指資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。單選資金收支的動(dòng)態(tài)平衡公式為目前現(xiàn)金余額預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額 名詞解釋彈性原則:是指財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，在編制所有的財(cái)務(wù)預(yù)算、制定相關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，都要力爭(zhēng)在準(zhǔn)確和節(jié)約的同時(shí)留有一定合理的伸縮余地，以適應(yīng)意外情況的發(fā)生。名詞解釋收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則:又稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則。收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則是指企業(yè)必須對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行收益性和安全性分析，按照收益與風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定采取何種行動(dòng)方案，在實(shí)踐中趨利避害提高效益。第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念名詞解釋貨幣的時(shí)間價(jià)值:是指資金在投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。填空貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念之一，因其非常重要并且涉及所有的理財(cái)活動(dòng)，所以被稱為理財(cái)?shù)摹暗谝辉瓌t”單選資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及由此實(shí)現(xiàn)的資金增值都需要或多或少的時(shí)間，每完成一次循環(huán)，資金就會(huì)增加一定數(shù)額周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也就越大。所以，貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。填空貨幣時(shí)間價(jià)值可以用相對(duì)數(shù)表示，也可以用絕對(duì)數(shù)表示。相對(duì)數(shù)即時(shí)間價(jià)值率，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹貼水后的平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率；絕對(duì)數(shù)即時(shí)間價(jià)值額是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額，即在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)。填空復(fù)利現(xiàn)值是指采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，未來(lái)一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價(jià)值。即為了取得將來(lái)一定的“本利和”現(xiàn)在所需要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率。單選復(fù)利終值是指采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)時(shí)的本利和。終值的一般計(jì)算公式為：FVn=PV0(1+i)n單選終值和現(xiàn)值通常是按年來(lái)計(jì)息的，每年計(jì)息1次。但也會(huì)遇到計(jì)息期短于1年的情況，有可能是季度、月或日。當(dāng)利息在1年內(nèi)要按復(fù)利計(jì)息幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。多選分期付款賒購(gòu)、分期支付工程款和直線法計(jì)提折舊等都屬于年金收付形式。年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。填空后付年金終值猶如零存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。單選年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，年金的特點(diǎn)是“三同”，即“同距”、“同額”和“同向”。單選先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金或預(yù)付年金。先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于收付款時(shí)間的不同。因此，計(jì)算先付年金的終值和現(xiàn)值時(shí)，可在后付年金計(jì)算公式的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。名詞解釋遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式。名詞解釋永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無(wú)限期等額收付的年金。單選遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金終值相同。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述年金的概念及種類。年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，也稱為普通年金。先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)。永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無(wú)限期等額收付的年金。 填空風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性。名詞解釋風(fēng)險(xiǎn)：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。簡(jiǎn)答什么是物流企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪幾種？風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性。從物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度講，風(fēng)險(xiǎn)是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，是企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。根據(jù)來(lái)源的不同，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)名詞解釋通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實(shí)際購(gòu)買能力下降的可能性。多選風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額，是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。名詞解釋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。單選在財(cái)務(wù)管理中講到風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，通常是指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。名詞解釋期望報(bào)酬率：是各種方案按其可能的報(bào)酬率按其對(duì)應(yīng)的概率計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢(shì)的一種量度。單選標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。名詞解釋標(biāo)準(zhǔn)離差率：也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。單選標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它是一個(gè)絕對(duì)值，而不是一個(gè)相對(duì)量，只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無(wú)法比較期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望報(bào)酬率不同的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率。填空無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。西方一般把投資于國(guó)庫(kù)券的報(bào)酬率視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。多選影響投資報(bào)酬率的關(guān)鍵性因素有三個(gè)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)。其中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率都有確切的數(shù)據(jù)資料，能通過(guò)計(jì)算得到。填空資金作為一種特殊商品，在市場(chǎng)上的買賣，是以利率作為價(jià)格的，資金的融通實(shí)質(zhì)是資金通過(guò)利率這一價(jià)格體系在市場(chǎng)機(jī)制作用下實(shí)行的資金再分配。多選按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類分為：（1）基準(zhǔn)利率（基準(zhǔn)利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，如果這種利率變動(dòng)其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)）（2）套算利率（套算利率是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率。）多選按投資者取得的報(bào)酬情況分類分為：（1）實(shí)際利率（實(shí)際利率是指在物價(jià)水平不變從而貨幣購(gòu)買力也不變的情況下的利率，或是指在物價(jià)有變化時(shí)，扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利息率。即實(shí)際利率在數(shù)值上等于貨幣的時(shí)間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。）（2）名義利率（名義利率是指包含通貨膨脹貼水的利率。物價(jià)上漲是一種普遍的現(xiàn)象，所以，名義利率一般都高于實(shí)際利率。）多選按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類分為：（1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（2）浮動(dòng)利率（浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。根據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時(shí)間依據(jù)某種市場(chǎng)利率進(jìn)行調(diào)整。）多選 按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類分為：（1）市場(chǎng)利率（市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率）名詞解釋市場(chǎng)利率：（市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）名詞解釋利息率：簡(jiǎn)稱利率，是一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。名詞解釋市場(chǎng)利率：市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。多選資金的利率由三部分內(nèi)容組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償率；（3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三種。單選國(guó)庫(kù)券、公債等證券由政府發(fā)行，違約風(fēng)險(xiǎn)接近于零，其違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率水平一般也很低。而企業(yè)債券則視企業(yè)信用程度不同分為許多等級(jí)，信譽(yù)越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率水平也越低；信譽(yù)不好，違約風(fēng)險(xiǎn)高，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率水平自然也高。簡(jiǎn)答如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算公式為=，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說(shuō)明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它是一個(gè)絕對(duì)值，而不是一個(gè)相對(duì)量，只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無(wú)法比較期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望報(bào)酬率不同的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率。其計(jì)算公式為：V=第三章籌資管理單選企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)）稱為權(quán)益資本，亦稱股權(quán)資本或自有資本。籌集權(quán)益資本簡(jiǎn)稱權(quán)益融資，權(quán)益融資可采用投入資本、發(fā)行股票等籌資方式，權(quán)益融資的憑證一般表現(xiàn)為出資證明或股票。名詞解釋權(quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)）稱為權(quán)益資本。名詞解釋債務(wù)資本：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，又稱債權(quán)資本，由于資金的出借者對(duì)企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時(shí)也叫做債務(wù)資本。單選籌集負(fù)債資本簡(jiǎn)稱債務(wù)融資。債務(wù)融資可通過(guò)發(fā)行債券、向銀行借款、商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式取得。填空企業(yè)資本總額由權(quán)益資本和負(fù)債資本組成，權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)。單選短期資本是指企業(yè)使用期限在1年以內(nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目，通常采用銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來(lái)籌集。多選 長(zhǎng)期資本是指企業(yè)使用期限在1年以上的資本。企業(yè)的長(zhǎng)期資本通常包括各種權(quán)益資本和長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等負(fù)債資本。企業(yè)的長(zhǎng)期資本一般采用投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和銀行長(zhǎng)期借款等方式籌集。單選而間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式多選 直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。填空在一個(gè)企業(yè)的資本來(lái)源中，短期資本和長(zhǎng)期資本的比例關(guān)系叫做資金的長(zhǎng)短期結(jié)構(gòu)，又叫籌資組合。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。直接籌資與間接籌資的區(qū)別表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。第一，籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同。直接籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過(guò)程簡(jiǎn)單，籌資效率高，籌資費(fèi)用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應(yīng)不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會(huì)資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時(shí)主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。填空物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)歸納起來(lái)有四類：新建籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)、償債籌資動(dòng)機(jī)和混合籌資動(dòng)機(jī)。名詞解釋新建籌資動(dòng)機(jī)：是指企業(yè)在新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。單選擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的籌資行為將直接擴(kuò)大企業(yè)的資產(chǎn)總額。多選償債籌資動(dòng)機(jī)有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。名詞解釋調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。單選混合籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。這種籌資包含擴(kuò)張籌資和償債籌資兩種動(dòng)機(jī)，其結(jié)果既會(huì)增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的渠道與方式。企業(yè)籌資需要通過(guò)一定的籌資渠道，運(yùn)用一定的籌資方式來(lái)進(jìn)行。資金的籌集渠道（簡(jiǎn)稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來(lái)源。目前，我國(guó)物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金以及國(guó)外和港澳臺(tái)資金。資金的籌措方式（簡(jiǎn)稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所采用的具體形式，我國(guó)物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。多選 我國(guó)物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。其中，利用前三種方式籌集的資金為權(quán)益資金，利用后三種方式籌集的資金為負(fù)債資金。填空權(quán)益資本代表了企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)享有的權(quán)益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。填空吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn):（1）吸收直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。（2）與負(fù)債資本相比，吸收直接投資所籌的資金不需要?dú)w還，并且沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。（3）吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。吸收直接投資的缺點(diǎn):（1）吸收直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的報(bào)酬是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少來(lái)計(jì)算的。因此吸收直接投資的資本成本一般都比較高，特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好、盈利較多時(shí)，更是如此。（2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。填空發(fā)行股票籌資是股份有限公司籌措權(quán)益資本的基本方式。多選 普通股在權(quán)利義務(wù)方面的特點(diǎn)是：（1）普通股股東對(duì)公司有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。（2）普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行。（3）公司解散清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)位于各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。（4）公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在：（1）優(yōu)先分配股利。（2）優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。多選股票按投資主體不同，可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。填空我國(guó)股票按幣種和上市地區(qū)不同，可分為A股、B股、H股、N股填空上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。單選股票發(fā)行方式指的是公司發(fā)行股票的途徑，主要有以下兩類：（1）公募發(fā)行；（2）私募發(fā)行。填空我國(guó)股份有限公司采用發(fā)起方式設(shè)立以及不向社會(huì)公開募集新股時(shí)，即屬于私募發(fā)行。單選股票發(fā)行價(jià)格通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)因素決定。在設(shè)立時(shí)發(fā)行股票發(fā)行價(jià)格由發(fā)起人決定；在公司成立以后增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。股票發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、市價(jià)和中間價(jià)三種。單選我國(guó) 公司法規(guī)定：股票發(fā)行價(jià)格可以是票面金額（即等價(jià)），也可以超過(guò)票面金額（即溢價(jià)），但不得低于票面金額（即折價(jià)），并且同次發(fā)行的同類別的股票發(fā)行價(jià)格要一致。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。與債券的利息不同，公司沒有必須定期支付股息的約束。（2）沒有固定的到期日，不用償還。普通股所籌集的資金，可供公司長(zhǎng)期占有和使用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽(yù)。普通股籌資的缺點(diǎn)：（1）資本成本較高，普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。（2）容易分散控制權(quán)。（3）普通股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿。單選利用留存收益這種籌資方式，不必辦理各種手續(xù)，簡(jiǎn)便易行，而且不用支付籌資、用資的費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理。單選政策性銀行貸款一般是指執(zhí)行國(guó)家政策性貸款業(yè)務(wù)的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，如國(guó)家開發(fā)銀行為滿足企業(yè)承建國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要而提供的貸款。名詞解釋信貸額度亦即貸款限額：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。名詞解釋周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：是指銀行具有法律義務(wù)地提供不超過(guò)某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。協(xié)議費(fèi)的費(fèi)率與利息率有關(guān)但一般收取周轉(zhuǎn)貸款限額內(nèi)未使用部分的0.5%。名詞解釋補(bǔ)償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。這種措施主要是為了降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：（1）長(zhǎng)期借款的資本成本，籌資費(fèi)用極少。（2）長(zhǎng)期借款的籌資速度快。長(zhǎng)期借款的程序較為簡(jiǎn)單，可以快速獲得資金。（3）長(zhǎng)期借款的籌資彈性較大，對(duì)企業(yè)具有較大的靈活性。（4）長(zhǎng)期借款有利于保持股東控制權(quán)。缺點(diǎn)：（1）長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。（2）長(zhǎng)期借款的限制較多。（3）長(zhǎng)期借款的籌資數(shù)量有限。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述債券的種類。（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無(wú)記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，可分為一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券和延期償還債券。（3）按債券有無(wú)抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。（5）按是否參與公司盈余分配，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。名詞解釋通知償還債券：是指?jìng)l(fā)行單位在發(fā)行債券時(shí)附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單位可隨時(shí)提前還本付息的債券。單選發(fā)行浮動(dòng)利率債券可使債券購(gòu)買者在市場(chǎng)利率上下波動(dòng)的情況下避免其收益受通貨膨脹的影響。填空按借款條件分類，長(zhǎng)期借款可分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。填空我國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定，公司債券的發(fā)行采用公募發(fā)行。多選 債券的發(fā)行價(jià)格是公司將債券出售給投資者的價(jià)格，從貨幣時(shí)間價(jià)值考慮，債券的發(fā)行價(jià)格就是它的現(xiàn)值，它由兩個(gè)部分構(gòu)成：一是各期利息按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的年金現(xiàn)值，二是到期償還本金（面值）按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系如何影響債券發(fā)行價(jià)格。影響債券發(fā)行價(jià)格的一個(gè)重要因素是票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系。當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于票面金額，這叫平價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格低于票面金額，這叫折價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格高于票面金額，這叫溢價(jià)發(fā)行。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）資本成本較低。（2）可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。（3）有利于保持股東控制權(quán)。（4）籌資范圍較廣。債券籌資的缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長(zhǎng)期借款、租賃融資的限制條件要多且嚴(yán)格，從而影響發(fā)行公司的籌資能力。單選承租企業(yè)采用融資租賃方式的主要目的是為了融通資金，是承租企業(yè)籌集長(zhǎng)期債權(quán)性資金的一種特殊方式。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述融資租賃的特點(diǎn)。第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司購(gòu)進(jìn)設(shè)備，租給承租企業(yè)使用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時(shí)，按事先約定的辦法處置設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購(gòu)。填空直接租賃是指承租人直接向租賃公司租入所需要的資產(chǎn)。它是融資租賃的典型形式。名詞解釋售后租回：企業(yè)先將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。名詞解釋累積優(yōu)先股：是指當(dāng)企業(yè)不能正常支付股利時(shí)，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當(dāng)企業(yè)恢復(fù)優(yōu)先股股利的支付能力時(shí)，一起予以如數(shù)補(bǔ)償。填空杠桿租賃一般要涉及承租人、出租人 即租賃公司）和貸款人三方當(dāng)事人。這種形式下，租賃公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租賃收益一般高于借款成本，簡(jiǎn)答融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）限制條件少。（2）籌資速度快。（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。（4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。融資租賃籌資的缺點(diǎn)：最主要缺點(diǎn)就是資本成本較高。填空可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票。轉(zhuǎn)換的比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與普通股的現(xiàn)行價(jià)格。單選按能否參與分配企業(yè)盈余分類優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。單選可收回優(yōu)先股對(duì)發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對(duì)優(yōu)先股股東有利。名詞解釋轉(zhuǎn)換債券：是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。單選從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個(gè)相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)的角度來(lái)看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合型籌資。多選 在我國(guó)，只有上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。填空可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換涉及轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率。填空我國(guó)規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前1個(gè)月該公司股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)換價(jià)格。簡(jiǎn)答可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：（1）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，股東增加，會(huì)分散公司原有股東的控制權(quán)。（2）若發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司的業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無(wú)法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，持有者將不會(huì)行使轉(zhuǎn)換權(quán)力，從而使可轉(zhuǎn)換債券被“懸掛”起來(lái)。（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處。 簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要優(yōu)點(diǎn)。（2）有利于降低資本成本。認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)：（1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)行使后，公司股東數(shù)增加這就會(huì)分散原有股東對(duì)公司的控制權(quán)。（2）在認(rèn)股權(quán)行使時(shí)，如股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。名詞解釋認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。第四章資本成本與資本結(jié)構(gòu)名詞解釋資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。填空貨幣的時(shí)間價(jià)值是資本成本的基礎(chǔ)，而資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。填空資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用兩部分。多選 資本籌集費(fèi)用是指企業(yè)在籌集資本過(guò)程中所花費(fèi)的各項(xiàng)有關(guān)開支，主要包括手續(xù)費(fèi)、代理發(fā)行費(fèi)、印刷費(fèi)、律師費(fèi)和廣告費(fèi)等。它的大小主要取決于企業(yè)籌資環(huán)境及財(cái)務(wù)關(guān)系的優(yōu)劣。資本籌集費(fèi)用一般是一次性發(fā)生的，所以在計(jì)算資本成本時(shí)可以作為籌資金額的抵減項(xiàng)予以扣除。多選 資本占用費(fèi)用是指資本使用者支付給所有者的使用報(bào)酬，如支付的股利、貸款利息等，資本占用費(fèi)用一般與所籌資本數(shù)額的大小以及資本使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān)，它是資本成本的主要內(nèi)容。填空資本成本率是指企業(yè)實(shí)際的資本占用費(fèi)與實(shí)際有效籌資額之間的比率。單選個(gè)別資本成本包括股票資本成本、債券資本成本、長(zhǎng)期借款資本成本和留存收益資本成本。名詞解釋邊際資本成本：是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。名詞解釋綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率，它一般在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)使用。單選企業(yè)在追加籌資方案的選擇中，需要運(yùn)用邊際資本成本。前述企業(yè)的個(gè)別資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)過(guò)去籌集的或目前使用的資本的成本。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述資本成本的作用。1、選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策、確定追加籌資方案的依據(jù)。2、投資決策的依據(jù)。3、可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。單選企業(yè)長(zhǎng)期借款的資本成本是由借款利息和籌資費(fèi)用構(gòu)成的，由于長(zhǎng)期借款的利息允許從稅前利潤(rùn)中扣除，從而具有抵減企業(yè)所得稅的作用。單選企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，同發(fā)行債券和長(zhǎng)期借款一樣需要支付籌資費(fèi)用，如注冊(cè)費(fèi)、代銷費(fèi)等。其股息也要定期支付，但由于股息是稅后支付的，沒有抵減所得稅的作用，所以其資本成本的計(jì)算與債券和長(zhǎng)期借款不同。填空由于籌資者的資本成本實(shí)際上就是投資者的必要報(bào)酬率，因此可以借用計(jì)算投資報(bào)酬率的資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)計(jì)算籌資的資本成本。填空一般而言，普通股投資的風(fēng)險(xiǎn)高于債券投資，因此普通股投資的必要報(bào)酬率通常高于債券投資的必要報(bào)酬率。單選普通股投資的必要報(bào)酬率可以在債券投資報(bào)酬率的基礎(chǔ)上加上普通股投資高于債券投資的額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，相應(yīng)的，普通股資本成本就等于債券資本成本加上普通股額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。單選企業(yè)在清算時(shí)，普通股股東的索償權(quán)不僅在債券持有人之后，而且也在優(yōu)先股股東之后，其投資風(fēng)險(xiǎn)最大，因而普通股股利率比債券利息率、貸款利率和優(yōu)先股股利率都高。另外，其股利率還將隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而逐年變化。一般而言，如果企業(yè)的收益逐年增加，則企業(yè)支付的股利也將逐年增長(zhǎng)，所以普通股資本成本最高。單選留存收益是所得稅后形成的其所有權(quán)屬于股東，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于股東對(duì)公司的追加投資，股東將保留盈余用于公司，是想從中獲得投資報(bào)酬，所以留存收益也有資本成本。它的資本成本是股東進(jìn)行其他投資的機(jī)會(huì)成本，因此，留存收益資本成本與普通股資本成本的計(jì)算基本相同，只是不存在籌資費(fèi)用。單選按資本成本從低到高的順序排列依次為：長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券優(yōu)先股留存收益普通股。名詞解釋加權(quán)平均資本成本：以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述常見的價(jià)值基礎(chǔ)。（1）賬面價(jià)值基礎(chǔ)：根據(jù)各種長(zhǎng)期資本的賬面金額來(lái)確定各自所占的比例。（2）市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：股票、債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定其所占比例。（3）目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)：股票、債券等以公司預(yù)計(jì)的未來(lái)目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。填空邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式，亦按加權(quán)平均法計(jì)算，而且各種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)確定。填空財(cái)務(wù)管理中涉及的杠桿主要有營(yíng)業(yè)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿。名詞解釋營(yíng)業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。營(yíng)業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額的條件下，單位營(yíng)業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。在物流企業(yè)一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，固定成本則不因營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，而是保持固定不變，隨著營(yíng)業(yè)額的增加，單位營(yíng)業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)。由于固定成本不隨著營(yíng)業(yè)總額的變化而變化，因此，當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額減少的時(shí)候，單位營(yíng)業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀揪蜁?huì)上升，從而使得企業(yè)的息稅前利潤(rùn)以更高的比例減少。這便是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中利用營(yíng)業(yè)杠桿而導(dǎo)致利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。單選一般而言，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。名詞解釋財(cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。填空如果企業(yè)不存在債務(wù)資本，企業(yè)的全部資本都是股權(quán)資本，這時(shí)，稅后利潤(rùn)變動(dòng)率就同息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全一致，沒有杠桿效應(yīng)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。財(cái)務(wù)杠桿利益是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來(lái)的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)地降低，扣除所得稅后可分配給普通股股東的利潤(rùn)增加，從而給物流企業(yè)所有者帶來(lái)額外的收益。由于債務(wù)利息是固定的，不隨著息稅前利潤(rùn)的下降而減少，因此當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息上升，會(huì)使得稅后利潤(rùn)以更大的比例下降，這就是固定債務(wù)利息帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。單選一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。名詞解釋聯(lián)合杠桿系數(shù)：是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于營(yíng)業(yè)總額變動(dòng)率的倍數(shù)，它是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。填空資本結(jié)構(gòu)理論（MM 理論），首次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出了負(fù)債與公司價(jià)值的關(guān)系，推動(dòng)了財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展。名詞解釋資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來(lái)源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來(lái)源及其構(gòu)成比例。名詞解釋最佳資本結(jié)構(gòu)：是指在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述三種資本結(jié)構(gòu)決策方法。（1）綜合資本成本比較法：先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，再據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（2）每股收益分析法：分析不同方案最后的每股收益，據(jù)每股收益的大小來(lái)決定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（3）公司價(jià)值比較法：在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)。名詞解釋每股收益無(wú)差別點(diǎn)：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤(rùn)水平。簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述聯(lián)合杠桿的作用？聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先通過(guò)聯(lián)合杠桿能夠估計(jì)出營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。其次，它使我們看到了營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系。即：為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。第五章投資管理名詞解釋內(nèi)部長(zhǎng)期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的長(zhǎng)期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長(zhǎng)期投資。單選內(nèi)部長(zhǎng)期投資主要包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資。 簡(jiǎn)答物流企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期投資一般具有如下主要特點(diǎn)？1變現(xiàn)能力差。2資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定。3資金占用額較大。4投資的次數(shù)相對(duì)較少。5回收時(shí)間較長(zhǎng)單選長(zhǎng)期投資決策的指標(biāo)很多，但概括起來(lái)可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)兩大類。名詞解釋營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入：是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入扣除相關(guān)的付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。名詞解釋現(xiàn)金凈流量：是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。這里的“一定期間”通常是指一年。當(dāng)流入量大于流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。多選常見的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)有投資回收期和平均報(bào)酬率。名詞解釋投資回收期：是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，投資回收期的計(jì)算，因投資方案投入使用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。單選運(yùn)用投資回收期進(jìn)行投資方案決策時(shí)，要將投資方案的回收期與投資者主觀上既定的期望回收期進(jìn)行比較：投資方案回收期期望回收期，接受投資方案；投資方案回收期期望回收期，拒絕投資方案。簡(jiǎn)答投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因？（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。利潤(rùn)是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的具體時(shí)間；而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的具體時(shí)間。（2）采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤(rùn)在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客觀性。名詞解釋平均報(bào)酬率：是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率。單選平均報(bào)酬率考慮了投資項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)金流量，這一點(diǎn)比投資回收期合理。單選貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率和獲利指數(shù)三種。名詞解釋凈現(xiàn)值：是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。名詞解釋內(nèi)部報(bào)酬率：是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。填空若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負(fù)值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。多選凈現(xiàn)值的優(yōu)點(diǎn)是考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值