中央電視大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一次作業(yè)徐工機(jī)械1.doc

第一次作業(yè)徐工機(jī)械2008至2010年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析償債能力分析公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。經(jīng)2009 年8 月22 日召開的公司2009 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，公司中文名稱由“徐州工程機(jī)械科技股份有限公司”變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”，英文名稱由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”變更為“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，經(jīng)徐州市工商行政管理局核準(zhǔn)，公司名稱變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。一、償債能力指標(biāo)徐工機(jī)械2008-2010年度償債能力指標(biāo)表表11償債能力指標(biāo)2008年2009年2010年?duì)I運(yùn)資本（十億元）0.860.638.01流動(dòng)比率1.111.061.64速動(dòng)比率0.650.731.18保守速動(dòng)比率0.500.651.04現(xiàn)金比率0.380.480.73資產(chǎn)負(fù)債率（%）70.9470.752151.3903產(chǎn)權(quán)比率2.442.421.06有形凈值債務(wù)率2.403.161.17利息償付倍數(shù)11.5567.51879.73：按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)企業(yè)合并要求，同一控制下企業(yè)合并取得的子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表納入合并范圍，故2008年數(shù)據(jù)使用準(zhǔn)則口徑。：由于利息償付倍數(shù)無(wú)法計(jì)算獲得，故使用原口徑徐工機(jī)械披露數(shù)。二、償債能力主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較1、2008年度償債能力比較。徐工機(jī)械2008年度償債能力主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較指標(biāo)表表21償債能力指標(biāo)徐工機(jī)械排名中聯(lián)重科三一重工行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營(yíng)運(yùn)資本（十億元）0.86131.025.500.535.50-4.00流動(dòng)比率1.11371.082.201.484.170.41速動(dòng)比率0.65370.681.540.973.400.29保守速動(dòng)比率0.50390.541.320.763.000.17現(xiàn)金比率0.38200.260.651.082.510.04資產(chǎn)負(fù)債率（%）70.941176.8955.7253.7882.3019.45產(chǎn)權(quán)比率2.44113.331.261.514.650.24有形凈值債務(wù)率2.40155.841.332.1725.920.26利息償付倍數(shù)11.55216.5712.5925.02344.880.034：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)50家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。2、2009年度償債能力比較。徐工機(jī)械2009年度償債能力主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較指標(biāo)表表22償債能力指標(biāo)徐工機(jī)械排名中聯(lián)重科三一重工行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營(yíng)運(yùn)資本（十億元）0.63201.045.210.836.06-2.02流動(dòng)比率1.06391.051.941.679.580.66速動(dòng)比率0.73410.731.411.219.170.40保守速動(dòng)比率0.65310.491.260.998.980.14現(xiàn)金比率0.4763180.22780.55801.49287.650.07資產(chǎn)負(fù)債率（%）70.75777.4147.6951.7377.419.28產(chǎn)權(quán)比率2.4273.430.911.333.430.10有形凈值債務(wù)率3.1634.930.991.564.930.11利息償付倍數(shù)67.5159.2230.6430.27532.450.693、2010年度償債能力比較。徐工機(jī)械2010年度償債能力主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較指標(biāo)表表23償債能力指標(biāo)徐工機(jī)械排名中聯(lián)重科三一重工行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營(yíng)運(yùn)資本（十億元）8.01318.392.911.7218.39-1.65流動(dòng)比率1.64251.711.172.8519.940.78速動(dòng)比率1.18251.370.842.3418.550.48保守速動(dòng)比率1.04221.060.6762.0618.410.31現(xiàn)金比率0.72230.790.341.6317.310.06資產(chǎn)負(fù)債率（%）51.391956.3961.9744.4077.304.63產(chǎn)權(quán)比率1.057191.291.63105.753.400.05有形凈值債務(wù)率1.17201.41.881.183.760.05利息償付倍數(shù)879.73113.5324.2657.23879.731.49三、償債能力指標(biāo)分析1、營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。表31單位：十億元項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械0.860.638.01排名13203中聯(lián)重科1.021.0418.39排名12141三一重工5.505.212.91排名139行業(yè)均值0.530.841.72行業(yè)最高5.506.0618.39行業(yè)最低-4.00-2.02-1.65圖31從表3-1和圖3-1所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械營(yíng)運(yùn)資本09年比08年減少了0.2336十億元，降幅達(dá)27%。在徐工機(jī)械進(jìn)行多項(xiàng)合并后營(yíng)運(yùn)資本下降的主要原因在于應(yīng)付股利增加了0.8363十億元。系公司與控股股東之間非公開發(fā)行股份的協(xié)議，自08年8月1日起至09年7月31日同一控制下企業(yè)合并所產(chǎn)生的利潤(rùn)全部歸屬于上市公司股東。10年比09年增加了7.3839十億元，增幅達(dá)到1174%。除公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的原因外，主要在于公司10年公司向8家特定投資者非公開發(fā)行股票募集營(yíng)運(yùn)資金，于當(dāng)年9月29日收到凈募集所得4.9267十億元，占增加額的67%。從行業(yè)數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械從樣本行業(yè)排名上看均處于中上游水平，10年更達(dá)到第3位。但低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的中聯(lián)重科10.3724十億元。主要原因是中聯(lián)重科當(dāng)年A股非公開發(fā)行募集5.4794十億元，H股發(fā)行募集10.7179十億元。由上述資料可知，徐工機(jī)械的短期償債能力逐步增強(qiáng)，且達(dá)到行業(yè)較高水平。2、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。流動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。圖32項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械1.111.061.64排名373925中聯(lián)重科1.081.051.71排名404023三一重工1.081.941.17排名81042行業(yè)均值1.481.672.85行業(yè)最高4.179.5819.94行業(yè)最低0.410.660.78標(biāo)準(zhǔn)值222圖32從表3-2和圖3-2所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械流動(dòng)比率09年比08年下降0.049，流動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債少增加0.2336十億元。流動(dòng)資產(chǎn)中除貨幣資金及應(yīng)收賬款增長(zhǎng)外，其余各項(xiàng)皆為下降。前者增長(zhǎng)為2.8712十億元，占流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率的122%；流動(dòng)負(fù)債中除短期借款及預(yù)收款項(xiàng)下降外，其余各項(xiàng)皆為上升，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付股利及其他應(yīng)收款三項(xiàng)增長(zhǎng)了2.3887十億元，占流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率的92%。上述項(xiàng)目上升的主要原因在于徐工機(jī)械09年收入及成本的大幅上漲，同期收入增加4.8099十億元，同期成本增加3.7758十億元。使得貨幣資金及各應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目大幅上升。10年比09年上升0.58，流動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債多增加7.3839十億元。除擴(kuò)大銷售的因素外，非公開發(fā)行股票募集的資金對(duì)指標(biāo)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了0.3924。從行業(yè)數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械流動(dòng)比率歷年皆低于行業(yè)的平均水平，10年指標(biāo)的大幅增加，使得排名上升了14個(gè)名次，達(dá)到了行業(yè)中游水平。同中聯(lián)重科處于相似水平，而高于三一重工的主要原因在于對(duì)手一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債增加0.7422十億元，使得短期償債能力大幅下降。由上述資料可知，徐工機(jī)械的短期償債能力逐步增強(qiáng)。3、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。表33項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械0.650.731.19排名374125中聯(lián)重科0.680.731.37排名354018三一重工1.541.410.84排名6840行業(yè)均值0.981.212.34行業(yè)最高3.409.1718.55行業(yè)最低0.290.400.48標(biāo)準(zhǔn)值111圖33從表3-3和圖3-3所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械三年的速動(dòng)比率逐年上升，09年比08年上升0.08，10年比09年上升0.45。從指標(biāo)定義上，我們知道速動(dòng)比率和流動(dòng)比率的差距主要在于速動(dòng)資產(chǎn)剔除了流動(dòng)資產(chǎn)的存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)。徐工機(jī)械只存在存貨一個(gè)項(xiàng)目，故該指標(biāo)與流動(dòng)比率的差距在于存貨所占流動(dòng)負(fù)債的比率。近三年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比率分別為：41%、31%、28%。從行業(yè)數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械該指標(biāo)和流動(dòng)比率的排名基本相似。按照財(cái)政部2010年公布的企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值中大型專業(yè)設(shè)備制造業(yè)的評(píng)價(jià)中，該指標(biāo)從08、09年的較低值（大于0.583），上升至10年的優(yōu)秀值（大于1.113）。由上述資料可知，徐工機(jī)械的短期償債能力較高提升。4、保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。表34項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械0.500.651.04排名393122中聯(lián)重科0.540.491.06排名344221三一重工1.321.260.67排名6736行業(yè)均值0.760.992.06行業(yè)最高3.008.9818.41行業(yè)最低0.170.140.31標(biāo)準(zhǔn)值適當(dāng)看高適當(dāng)看高適當(dāng)看高圖34從表3-4和圖3-4所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械三年的保守速動(dòng)比率09年比08年上升了0.15，10年比09年上升了0.39。由于徐工機(jī)械不存在交易性金融資產(chǎn)，故保守速動(dòng)資產(chǎn)由貨幣資金及應(yīng)收賬款組成。上述兩個(gè)項(xiàng)目09年分別增長(zhǎng)率分別為67%及89%，10年增長(zhǎng)率分別為81%及113%，同時(shí)大于流動(dòng)負(fù)債09年32%及10年19%的增長(zhǎng)幅度。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及行業(yè)排名都與速動(dòng)比率相似。5、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。表35項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械0.380.480.72排名201823中聯(lián)重科0.260.230.79排名313619三一重工0.650.560.34排名111538行業(yè)均值1.081.491.63行業(yè)最高2.517.6517.31行業(yè)最低0.040.070.06標(biāo)準(zhǔn)值適當(dāng)看高適當(dāng)看高適當(dāng)看高圖35從表3-5和圖3-5所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械09年現(xiàn)金比率比08年上升了0.0977，同比增加26%。10年比09年上升了0.25，同比增加52%。而徐工機(jī)械的現(xiàn)金類資產(chǎn)皆為貨幣資金所組成，不斷上升的現(xiàn)金比率，說(shuō)明徐工機(jī)械在即期付現(xiàn)的能力上大幅上升，足以償付短期內(nèi)的各項(xiàng)負(fù)債支出。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，徐工機(jī)械與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的排名與前述兩項(xiàng)指標(biāo)相似。徐工機(jī)械該指標(biāo)低于行業(yè)均值，是由于樣本企業(yè)中由于6家公司由于增發(fā)股票及金融資產(chǎn)價(jià)值上升等因素使10年的現(xiàn)金比率超過5，大幅抬高了行業(yè)均值。同時(shí)由于專業(yè)設(shè)備制造業(yè)的行業(yè)性質(zhì)，留存充足的貨幣資金能夠彌補(bǔ)生產(chǎn)周期性過長(zhǎng)所帶來(lái)的資金斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。6、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。表36項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械70.9470.7551.39排名11719中聯(lián)重科76.8977.4156.39排名2116三一重工55.7247.6961.97排名263212行業(yè)均值53.7851.7344.40行業(yè)最高82.299677.406977.30行業(yè)最低19.459.284.63標(biāo)準(zhǔn)值低于70低于70低于70圖36從表3-6和圖3-6所列示的數(shù)據(jù)可以看出，近三年徐工機(jī)械的資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，系總資產(chǎn)的增幅大于總負(fù)債的原因。資產(chǎn)總額方面：09年比08年增加了3.4224十億元，同比增長(zhǎng)29%。10年比09年增加了9.7289十億元，同比增長(zhǎng)56%。負(fù)債總額方面：09年比08年增加了2.3990十億元，同比增長(zhǎng)29%。10年比09年增加了2.0815十億元，同比增長(zhǎng)20%。資產(chǎn)負(fù)債的大幅增長(zhǎng)主要增長(zhǎng)在于徐工機(jī)械完成多項(xiàng)合并后擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模及增發(fā)股票所致。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，徐工機(jī)械及中聯(lián)重科在08、09年都超過高危臨界點(diǎn)（資產(chǎn)負(fù)債率超過70%是向銀行借款的重要關(guān)注指標(biāo)），10年通過增發(fā)股票等形式有所下降，而三一重工則因?yàn)槎喾N項(xiàng)目研究開發(fā)比率有所增加。徐工機(jī)械資產(chǎn)負(fù)債率雖然三年都高于行業(yè)均值，但10年的回落使得整體風(fēng)險(xiǎn)的下降。按照財(cái)政部2010年公布的企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值中大型專業(yè)設(shè)備制造業(yè)的評(píng)價(jià)中，該指標(biāo)從08、09年的較低值（低于76.2），上升至10年的良好值（低于56.1）。說(shuō)明徐工機(jī)械長(zhǎng)期償債能力逐步提高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。7、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。它也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的區(qū)別為：產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性，以及所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力；資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。表37項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械2.442.421.06排名11719中聯(lián)重科3.333.431.29排名2116三一重工1.260.911.63排名263212行業(yè)均值1.501.331.05行業(yè)最高4.653.433.40行業(yè)最低0.240.100.05標(biāo)準(zhǔn)值適當(dāng)看低適當(dāng)看低適當(dāng)看低圖37從表3-7和圖3-7所列示的數(shù)據(jù)可以看出，近三年來(lái)徐工機(jī)械的產(chǎn)權(quán)比率成下降趨勢(shì)，09年比08年下降了0.02，同比減少1%。10年比09年下降了1.3618，同比減少57%。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，徐工機(jī)械08、09年擁有較高的產(chǎn)權(quán)比率，10年產(chǎn)權(quán)比率接近行業(yè)均值，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力提高，債權(quán)人權(quán)益保證程度不斷的提高。8、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值。即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。表38項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械2.403.161.17排名15320中聯(lián)重科5.844.931.42排名2116三一重工1.330.991.88排名273211行業(yè)均值2.171.561.18行業(yè)最高25.924.933.76行業(yè)最低0.260.110.05標(biāo)準(zhǔn)值111圖38從表3-8和圖3-8所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)有形凈值債務(wù)率09年比08年上升了0.7609，同比增加32%。增加的主要原因是同一控制下的企業(yè)合并所產(chǎn)生的0.92十億元沒有留存而直接計(jì)入應(yīng)付股利中，擴(kuò)大了負(fù)債的比例，而09年增加的無(wú)形資產(chǎn)超過了當(dāng)年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)，使得該指標(biāo)大幅上升。10年比09年下降了1.99，同比減少63%。減少的主要原因在于增發(fā)股票及10年的利潤(rùn)留存，使得所有者權(quán)益7.5407十億元的增長(zhǎng)，縮小了該指標(biāo)。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，10年該指標(biāo)小于行業(yè)均值，說(shuō)明徐工機(jī)械長(zhǎng)期償債能力的增強(qiáng)。9、利息償付倍數(shù)利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。表39項(xiàng)目2008年度2009年度2010年度徐工機(jī)械11.5567.52879.73排名2151中聯(lián)重科6.579.2213.53排名312919三一重工12.5930.6424.26排名191211行業(yè)均值25.0230.2757.23行業(yè)最高344.88532.45879.73行業(yè)最低0.030.691.49標(biāo)準(zhǔn)值大于3大于3大于3圖39從表3-9和圖3-9所列示的數(shù)據(jù)可以看出，徐工機(jī)械近三年利息償付倍數(shù)不斷提高，09年比08年上升了55.96，同比增加484%。10年比09年上升了812.22，同比增加1203%。主要是利潤(rùn)總額大幅上升，09年比08年上升了0.29十億元，同比增加16%；10年比09年上升了1.32十億元，同比增加64%。且利息費(fèi)用逐年減少。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，徐工機(jī)械從09年的上升16個(gè)名次，到10年的行業(yè)第一，利息償付倍數(shù)快速增加。遠(yuǎn)高于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，突出長(zhǎng)期償債能力逐年增強(qiáng)。按照財(cái)政部2010年公布的企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值中大型專業(yè)設(shè)備制造業(yè)的評(píng)價(jià)中，該指標(biāo)均處于優(yōu)秀值（大于7.7）。四、徐工機(jī)械償債能力小結(jié)徐工機(jī)械通過09年完成多項(xiàng)合并項(xiàng)目及10年的非公開定向發(fā)行普通股等形式，擴(kuò)大了整體規(guī)模，調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了起重機(jī)占公司主要銷售業(yè)務(wù)的地位，加快了新型起重機(jī)設(shè)備的研制。與三一重工、中聯(lián)重科等企業(yè)占據(jù)了國(guó)內(nèi)起重機(jī)業(yè)務(wù)的90%份額，近期銷售額達(dá)到世界專業(yè)設(shè)備制造業(yè)的第九名，成為中國(guó)工程