尚福林在證券公司規(guī)范發(fā)展座談會(huì)上的講話.doc

深入學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀不斷提高我國(guó)證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力尚福林主席在證券公司規(guī)范發(fā)展座談會(huì)上的講話（2008年10月23日）同志們：2003年8月，我們?cè)谶@里召開了證券公司規(guī)范發(fā)展座談會(huì)。五年過(guò)去了，在大家的共同努力下，證券公司全行業(yè)發(fā)生了可喜變化，取得了顯著進(jìn)步，當(dāng)前正以嶄新的姿態(tài)積極面對(duì)著改革發(fā)展的新形勢(shì)。近期美國(guó)金融危機(jī)蔓延擴(kuò)散，一批國(guó)際投資銀行接連倒閉，國(guó)際金融體系出現(xiàn)危機(jī)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定因素進(jìn)一步增加。在此情形下，我們?cè)俅握匍_證券公司規(guī)范發(fā)展座談會(huì)，目的是認(rèn)真貫徹黨的十七大及十七屆三中全會(huì)精神，按照黨中央關(guān)于深入學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)思想和總體要求，總結(jié)證券公司五年來(lái)改革發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，客觀分析全行業(yè)的現(xiàn)狀和面臨的形勢(shì)，明確下一步工作方向，促進(jìn)證券公司不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。下面我談幾點(diǎn)意見，供大家討論。一、五年來(lái)證券公司改革發(fā)展的歷程自1987年第一家專業(yè)證券公司成立以來(lái)，我國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了21年的發(fā)展歷程。21年來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和資本市場(chǎng)的孕育與發(fā)展，證券行業(yè)從無(wú)到有，不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為金融體系的重要組成部分，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。事物的發(fā)展軌跡總是螺旋式上升的。處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的證券行業(yè)，在快速發(fā)展進(jìn)程中，也出現(xiàn)過(guò)不少問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。2003年8月的證券公司規(guī)范發(fā)展座談會(huì)，針對(duì)當(dāng)時(shí)已經(jīng)暴露出來(lái)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，提出了建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的要求，明確了嚴(yán)禁挪用客戶交易結(jié)算資金、嚴(yán)禁挪用客戶委托管理的資產(chǎn)和嚴(yán)禁挪用客戶托管的債券等“三大鐵律”，為全行業(yè)統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)、樹立規(guī)范目標(biāo)提供了及時(shí)、明確的指導(dǎo)。隨著市場(chǎng)的持續(xù)低迷和結(jié)構(gòu)性調(diào)整，2003年底至2004年上半年，一批證券公司多年積累的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)集中爆發(fā)態(tài)勢(shì)，全行業(yè)面臨自產(chǎn)生以來(lái)最嚴(yán)重的一次危機(jī)。當(dāng)時(shí)的狀況十分嚴(yán)峻，一批公司的資金鏈隨時(shí)可能斷裂；行業(yè)信用大幅下降，增量資金急劇減少、存量資金不斷流失，經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)惡化；部分高風(fēng)險(xiǎn)公司問(wèn)題的暴露引致債權(quán)人嚴(yán)重不安，對(duì)證券公司賬戶甚至客戶資產(chǎn)申請(qǐng)查封凍結(jié)，個(gè)人債權(quán)人集體上訪事件時(shí)有發(fā)生。證券公司的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)嚴(yán)重危及資本市場(chǎng)的安全，并波及社會(huì)穩(wěn)定，情況十分嚴(yán)重。2004年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，從戰(zhàn)略和全局的高度，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展作出了全面部署，并對(duì)加強(qiáng)證券公司監(jiān)管、推動(dòng)證券公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)提出了明確要求。對(duì)證券公司已經(jīng)出現(xiàn)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院高度重視，多次召開專題會(huì)議，聽取情況匯報(bào)，研究應(yīng)對(duì)之策，及時(shí)作出一系列重要指示，要求積極穩(wěn)妥地處置高風(fēng)險(xiǎn)公司，并采取綜合性措施對(duì)證券行業(yè)進(jìn)行全面整頓和規(guī)范。按照國(guó)務(wù)院的決策和部署，證監(jiān)會(huì)一方面克服重重困難，迅速調(diào)配充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)處置力量，應(yīng)急處置個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)；一方面廣泛調(diào)查研究，深入剖析成因，集中全系統(tǒng)和全行業(yè)的智慧，研究標(biāo)本兼治的綜合性措施。2004年8月，證監(jiān)會(huì)決定，風(fēng)險(xiǎn)處置、日常監(jiān)管和推進(jìn)行業(yè)發(fā)展三管齊下，采取全面摸清底數(shù)、督促公司整改、平穩(wěn)處置風(fēng)險(xiǎn)、改革基礎(chǔ)性制度、嚴(yán)格責(zé)任追究、推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展、完善法規(guī)體系等措施，對(duì)證券公司實(shí)施綜合治理。經(jīng)過(guò)為期三年的艱苦努力，到2007年8月，證券公司綜合治理圓滿結(jié)束，各項(xiàng)預(yù)定目標(biāo)按期實(shí)現(xiàn)：一是平穩(wěn)處置了31家高風(fēng)險(xiǎn)公司，初步建立了證券公司市場(chǎng)退出和投資者保護(hù)的長(zhǎng)效機(jī)制；二是徹底糾正了證券公司挪用客戶交易結(jié)算資金、保本保底委托理財(cái)?shù)冗`法違規(guī)行為，化解了長(zhǎng)期積累的巨大風(fēng)險(xiǎn)；三是依法嚴(yán)厲查處違法違規(guī)的機(jī)構(gòu)和責(zé)任人，嚴(yán)肅了市場(chǎng)紀(jì)律；四是健全了股東和高管人員準(zhǔn)入制度，建立了從業(yè)人員誠(chéng)信記錄，強(qiáng)化了對(duì)股東和高管人員行為的約束；五是集中改革完善了客戶交易結(jié)算資金存管、國(guó)債回購(gòu)等制度，增強(qiáng)了客戶資產(chǎn)安全性，基本實(shí)現(xiàn)了公司風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離；六是積極穩(wěn)健地推進(jìn)了證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和有序創(chuàng)新；七是全面實(shí)施了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，進(jìn)一步健全了法律體系和監(jiān)管機(jī)制。證券公司綜合治理，是在國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在各地方政府、有關(guān)部門和司法機(jī)關(guān)等方面的大力支持下，證監(jiān)會(huì)組織全系統(tǒng)監(jiān)管力量實(shí)施的一次堅(jiān)決果斷、周密配套的監(jiān)管行動(dòng)和影響深遠(yuǎn)的制度改革；也是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力督促和全程指導(dǎo)下，全行業(yè)以浴火重生的勇氣和信念進(jìn)行的一次全面深入的自我整頓和自我規(guī)范。在摸底整改過(guò)程中，絕大部分公司認(rèn)真落實(shí)監(jiān)管要求，自上而下全體動(dòng)員，深挖細(xì)查違規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不遮丑、不避短，按時(shí)提交真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的自查報(bào)告，并根據(jù)自身?xiàng)l件，制定出切實(shí)可行的整改計(jì)劃，想方設(shè)法爭(zhēng)取有關(guān)方面的理解和支持，全面徹底地解決了延續(xù)多年的歷史遺留問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)處置過(guò)程中，一批優(yōu)質(zhì)公司從維護(hù)市場(chǎng)和社會(huì)穩(wěn)定的大局出發(fā)，主動(dòng)請(qǐng)纓、臨危受命、快速出動(dòng)，夜以繼日地開展被處置公司的托管工作，有效保障了被處置公司客戶交易的正常進(jìn)行。被處置公司的廣大員工，在極其特殊的情況下，堅(jiān)守崗位、配合工作、維護(hù)運(yùn)轉(zhuǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)處置工作的正常進(jìn)行發(fā)揮了不可替代的作用。在制度改革過(guò)程中，各公司積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織，深入查找原有制度的薄弱環(huán)節(jié)，認(rèn)真研究、反復(fù)論證改革方案；破難題、保質(zhì)量、抓進(jìn)度，完成了第三方存管制度的建立、老國(guó)債回購(gòu)的清理和新回購(gòu)制度的推出、資產(chǎn)管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)制度的完善等工作，并啟動(dòng)實(shí)施了信息公示和財(cái)務(wù)報(bào)告的公開披露制度。在創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中，證券公司理解支持證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的分類評(píng)審，努力按照創(chuàng)新試點(diǎn)類和規(guī)范類公司的標(biāo)準(zhǔn)整改提高；一批業(yè)內(nèi)專家積極參與評(píng)審工作，以嚴(yán)肅認(rèn)真的態(tài)度和勤勉盡責(zé)的精神，評(píng)審出29家創(chuàng)新試點(diǎn)類公司和31家規(guī)范類公司。評(píng)審工作既為分類監(jiān)管、區(qū)別對(duì)待政策的有效實(shí)施打下了基礎(chǔ)，也改變了證券公司良莠不分的狀況，在行業(yè)信譽(yù)跌至低谷的困難階段，改善了證券公司的整體形象。一批優(yōu)質(zhì)公司在合法合規(guī)和控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，及時(shí)尋求商機(jī)，研究推出新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品，同時(shí)抓住機(jī)遇積極參與行業(yè)整合，探索新的發(fā)展空間。綜合治理結(jié)束后，證監(jiān)會(huì)適時(shí)調(diào)整監(jiān)管重心，全行業(yè)按照監(jiān)管要求，狠抓基礎(chǔ)性制度的全面落實(shí)，努力強(qiáng)化內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，確保證券交易活動(dòng)的穩(wěn)定運(yùn)行。在賬戶規(guī)范過(guò)程中，各證券公司與登記結(jié)算公司等有關(guān)單位緊密配合，克服了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)交投十分活躍、新投資者大量入市、日常工作異常繁重等困難，以高度負(fù)責(zé)的敬業(yè)精神和感人的工作態(tài)度，廢寢忘食，超負(fù)荷工作，想盡辦法、竭盡全力，在較短的時(shí)間內(nèi)平穩(wěn)有序地完成了1.2億個(gè)賬戶的清理規(guī)范工作，解決了這一長(zhǎng)期存在、一直想解決但始終沒(méi)有能夠解決的大問(wèn)題。這項(xiàng)工作，對(duì)凈化資本市場(chǎng)環(huán)境、保護(hù)投資者利益、夯實(shí)客服工作基礎(chǔ)、提高交易結(jié)算效率、防范和監(jiān)控違法違規(guī)行為以及推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新，具有十分重要的意義，同時(shí)也從一個(gè)側(cè)面檢驗(yàn)和證明了證券公司的綜合素質(zhì)。經(jīng)過(guò)五年的艱苦奮斗，我國(guó)證券公司脫胎換骨，從生死存亡關(guān)口進(jìn)入良性發(fā)展軌道，經(jīng)營(yíng)理念、內(nèi)部治理、風(fēng)控機(jī)制發(fā)生了深刻顯著的可喜變化，基礎(chǔ)制度全面改革完善，風(fēng)險(xiǎn)防控能力和經(jīng)營(yíng)管理水平明顯提高。全行業(yè)徹底擺脫了困擾已久的沉重包袱，基本根治了“散、亂、差”等頑癥痼疾，在規(guī)范發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代金融企業(yè)的歷史征途上邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。一是歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)徹底化解，財(cái)務(wù)實(shí)力大幅增強(qiáng)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)處置和整改重組，全行業(yè)高達(dá)2853億元的歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)全部化解，流動(dòng)性缺口問(wèn)題全部解決，賬外經(jīng)營(yíng)全部清理或納入賬內(nèi)反映。隨著綜合治理的穩(wěn)步推進(jìn)和資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，證券公司財(cái)務(wù)狀況全面改善。從2006年起，證券行業(yè)扭轉(zhuǎn)了連續(xù)4年虧損的局面，盈利能力顯著增強(qiáng)。截至2008年9月底，全行業(yè)106家證券公司凈資本3142億元，凈資產(chǎn)3500億元，管理客戶資產(chǎn)接近5萬(wàn)億元，均比綜合治理前有了跨越式增長(zhǎng)。二是違規(guī)現(xiàn)象得以遏制，經(jīng)營(yíng)行為總體規(guī)范。經(jīng)過(guò)綜合治理，證券公司行為總體規(guī)范，消除了持續(xù)性、普遍性的違法違規(guī)問(wèn)題。各公司客戶資產(chǎn)安全完整，證券投資行為總體合規(guī)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)行了風(fēng)險(xiǎn)提示、信息披露和獨(dú)立托管制度，報(bào)送和披露的信息基本做到了真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，股東和高管人員的行為基本規(guī)范。三是風(fēng)控機(jī)制顯著改善，內(nèi)部管理普遍加強(qiáng)。各公司逐步建立交易、結(jié)算、資金、風(fēng)控等集中統(tǒng)一的管理機(jī)制，有效加強(qiáng)了對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理；完善規(guī)章制度，改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，強(qiáng)化技術(shù)手段，加強(qiáng)了對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制；調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，注重成本管理，努力開源節(jié)流，提高了經(jīng)營(yíng)管理效率；采取穩(wěn)健的利潤(rùn)分配政策，充足提取各項(xiàng)公積金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一批公司還率先建立動(dòng)態(tài)風(fēng)控機(jī)制和合規(guī)管理制度，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)的量化監(jiān)測(cè)，細(xì)化內(nèi)部控制約束體系，有效提高了管理水平。 四是創(chuàng)新能力逐步增強(qiáng)，服務(wù)水平有所提高。一批公司努力增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，更加注重了解客戶需求，嘗試有針對(duì)性地為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶提供專業(yè)服務(wù)，增加經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的技術(shù)含量；一批公司適應(yīng)市場(chǎng)需求，創(chuàng)新資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式，研究推出了集合理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品；一批公司充分利用在投行業(yè)務(wù)中積累的經(jīng)驗(yàn)，試行直接投資業(yè)務(wù)；還有一批公司努力提高研究分析能力，提升了投資咨詢的專業(yè)水平。17家公司累計(jì)發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品33個(gè)，目前管理資產(chǎn)530億元；7家公司累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品9只，總規(guī)模264億元；2家公司受托管理社?；?；9家公司獲得QDII業(yè)務(wù)資格；10家公司獲準(zhǔn)設(shè)立專業(yè)子公司從事直接投資業(yè)務(wù)。五是公司類型趨向多樣，行業(yè)格局逐步優(yōu)化。通過(guò)優(yōu)勝劣汰和行業(yè)整合，行業(yè)格局逐步優(yōu)化。部分綜合實(shí)力較強(qiáng)的公司控股基金、期貨及其他證券業(yè)務(wù)子公司，呈現(xiàn)出集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的雛形；部分中小公司按照自身實(shí)際確定發(fā)展方向，開始嘗試區(qū)域化、專業(yè)化、特色化經(jīng)營(yíng)。上市證券公司達(dá)到8家，另有2家公司已獲準(zhǔn)發(fā)行上市；合資公司增加到8家，具備條件的合資公司業(yè)務(wù)范圍得到擴(kuò)大；12家公司在香港設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，嘗試境外業(yè)務(wù)。六是社會(huì)責(zé)任感普遍增強(qiáng)，行業(yè)整體形象明顯改善。絕大多數(shù)公司以對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，結(jié)合近年來(lái)的市場(chǎng)變化，開展了形式多樣、范圍廣泛、內(nèi)容豐富、重點(diǎn)突出的投資者教育活動(dòng)。各公司加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)和維護(hù)，著力查堵安全隱患，較好地適應(yīng)了市場(chǎng)交易量從100億急劇放大到4000多億的系統(tǒng)壓力，維護(hù)了奧運(yùn)期間的安全運(yùn)行。在突如其來(lái)的南方雨雪冰凍和汶川特大地震災(zāi)害中，災(zāi)區(qū)公司和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)克服巨大困難，保障了客戶交易的連續(xù)；各公司還積極向?yàn)?zāi)區(qū)捐款捐物，以各種方式參與和支援災(zāi)區(qū)重建。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)為四川地震災(zāi)區(qū)捐款達(dá)1.5億元。證券行業(yè)在社會(huì)公眾中的形象明顯好轉(zhuǎn)。隨著經(jīng)營(yíng)行為的規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的增強(qiáng)，最近三年，證券公司全行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)始終控制在較低水平。在市場(chǎng)大起大伏過(guò)程中，絕大多數(shù)公司堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，較好地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有出現(xiàn)大的違規(guī)問(wèn)題，為穩(wěn)定資本市場(chǎng)發(fā)揮了良好作用。就此，有部分市場(chǎng)人士評(píng)說(shuō)，這一次券商總算走出了過(guò)去屢見不鮮的“牛市興風(fēng)作浪，熊市怨天尤人”、“年年難過(guò)年年過(guò)，一年好過(guò)闖大禍”、“一輪行情毀掉一批券商”的怪圈惡魘。在全力推進(jìn)證券公司綜合治理、推動(dòng)行業(yè)擺脫危機(jī)、規(guī)范發(fā)展的過(guò)程中，證券監(jiān)管隊(duì)伍自身也經(jīng)受了嚴(yán)峻的考驗(yàn)和全面的鍛煉。五年來(lái)的艱苦實(shí)踐，使得全系統(tǒng)監(jiān)管干部對(duì)監(jiān)管工作的認(rèn)識(shí)更加深刻，機(jī)構(gòu)監(jiān)管的針對(duì)性、有效性和快速反應(yīng)能力得到增強(qiáng)，監(jiān)管的公信力和專業(yè)判斷水平明顯提高?？傊^(guò)去的五年，是艱苦卓絕的五年，是極不平凡的五年，是證券公司發(fā)展和監(jiān)管都取得長(zhǎng)足進(jìn)步的五年，是值得永載證券業(yè)史冊(cè)的五年。這五年來(lái)的日日夜夜、風(fēng)風(fēng)雨雨，令人刻骨銘心、感慨萬(wàn)千！在五年來(lái)的艱難實(shí)踐中，全行業(yè)、全系統(tǒng)都付出了巨大努力，涌現(xiàn)出一大批先進(jìn)集體和個(gè)人。去年8月，我們對(duì)證券監(jiān)管系統(tǒng)綜合治理先進(jìn)集體和個(gè)人進(jìn)行了表彰。這次會(huì)議還將對(duì)在剛剛結(jié)束的賬戶規(guī)范工作中表現(xiàn)優(yōu)異的集體和個(gè)人進(jìn)行表彰。他們是在證券行業(yè)改革發(fā)展過(guò)程中，作出過(guò)突出貢獻(xiàn)的單位和個(gè)人的優(yōu)秀代表，是我們大家學(xué)習(xí)的榜樣。在此，我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)，向受表彰的集體和個(gè)人表示熱烈的祝賀和崇高的敬意！ 二、五年來(lái)證券公司改革發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)2003年以來(lái)的五年，全行業(yè)面臨的危機(jī)嚴(yán)峻緊迫，承受的壓力與付出的代價(jià)前所未有，發(fā)生的變化與受到的教育深刻顯著。特別是在化解風(fēng)險(xiǎn)與新制度實(shí)施的艱難實(shí)踐中，證券公司歷史積累的問(wèn)題集中暴露，以往的觀念偏差與管理缺陷充分顯現(xiàn)，全行業(yè)對(duì)此感受真切，觸動(dòng)極大。對(duì)當(dāng)時(shí)暴露的突出問(wèn)題和重大風(fēng)險(xiǎn)，全行業(yè)應(yīng)當(dāng)時(shí)時(shí)銘記、經(jīng)?；仡?，不斷深刻反思，永遠(yuǎn)引以為戒：股東行為極不規(guī)范，肆意掏空證券公司。一些證券公司的部分股東缺乏基本的守法意識(shí)和產(chǎn)權(quán)意識(shí)，不僅不支持公司規(guī)范發(fā)展，反而惡意掏空公司。有的虛假出資或抽逃出資，導(dǎo)致公司股本不實(shí)，有的為了逃避監(jiān)管而隱身幕后，使得公司股東不清，有的控制多家公司，通過(guò)種種渠道大肆轉(zhuǎn)移占用公司和客戶資金，把證券公司作為“提款機(jī)”和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。公司治理形同虛設(shè)，內(nèi)控機(jī)制嚴(yán)重失效。證券公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)普遍薄弱，有的甚至近乎空白，常常出現(xiàn)不是大股東或?qū)嶋H控制人為所欲為，就是被內(nèi)部人牢牢控制的兩類現(xiàn)象，難以或者根本不能防范或抵御對(duì)公司利益、客戶利益的惡意侵害行為。相當(dāng)一部分公司的內(nèi)控制度形同虛設(shè)，管理技術(shù)十分落后，對(duì)資金、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)失去控制，分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)部門成為“獨(dú)立王國(guó)”，內(nèi)部違法違規(guī)頻頻發(fā)生；一些公司的高管人員經(jīng)營(yíng)意識(shí)扭曲，嚴(yán)重失職瀆職，甚至蓄意違法違規(guī)。功能定位嚴(yán)重錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)模式流弊叢生。許多公司把股票投資作為核心業(yè)務(wù)，超比例進(jìn)行股票自營(yíng)；有的公司為謀取暴利，甚至不擇手段、鋌而走險(xiǎn)，通過(guò)挪用客戶資金、保本保底委托理財(cái)、占用客戶債券進(jìn)行回購(gòu)等方式非法籌集資金，“控盤做莊”、操縱市場(chǎng)，當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)下跌時(shí)，產(chǎn)生巨額虧損，無(wú)法償還債務(wù)。普遍挪用客戶資產(chǎn)，造成巨大資金缺口。許多公司違反規(guī)定，將客戶交易結(jié)算資金與自有資金混合管理，隨意甚至肆意挪用。據(jù)核查，當(dāng)時(shí)全行業(yè)客戶交易結(jié)算資金缺口達(dá)640億元，超過(guò)客戶交易結(jié)算資金總額的三分之一。有家大型公司挪用客戶交易結(jié)算資金超過(guò)80億元，挪用比例高達(dá)90%，極個(gè)別中小公司竟然將客戶交易結(jié)算資金挪用殆盡，致使客戶提款無(wú)法支付，證券交易結(jié)算難以為繼。挪用客戶債券的情形也較普遍，其中僅挪用個(gè)人經(jīng)紀(jì)客戶債券一項(xiàng)就高達(dá)134億元。違規(guī)高息融入資金，造成巨額經(jīng)營(yíng)虧損。當(dāng)時(shí)，全行業(yè)僅以保本保底委托理財(cái)?shù)姆绞竭`規(guī)高息融資就達(dá)1853億元，最嚴(yán)重的一家公司違規(guī)委托理財(cái)金額超過(guò)90億元，是其當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)的9倍。一些公司還高息發(fā)行個(gè)人柜臺(tái)債，有家公司累計(jì)發(fā)行307億元。高息融入的資金或用于堵窟窿，或用于違規(guī)自營(yíng)，或挪作他用，不僅沒(méi)有產(chǎn)生收益，反而加大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，形成巨額虧損。財(cái)務(wù)報(bào)表長(zhǎng)期失真，賬外經(jīng)營(yíng)十分嚴(yán)重。為了逃避監(jiān)管、粉飾太平，許多公司編制并對(duì)外提供虛假報(bào)表，有的公司廣設(shè)關(guān)聯(lián)公司，大肆進(jìn)行賬外經(jīng)營(yíng)。據(jù)核查，當(dāng)時(shí)全行業(yè)賬外經(jīng)營(yíng)總額1050億元，接近行業(yè)凈資產(chǎn)的2倍；有家公司賬外經(jīng)營(yíng)高達(dá)100多億元，是其報(bào)表資產(chǎn)總額的3倍。賬戶管理普遍混亂，滋生違法違規(guī)行為。長(zhǎng)期以來(lái)，證券公司對(duì)客戶賬戶疏于管理，客戶資料不全、身份不清等現(xiàn)象十分普遍；一些公司甚至大量開立虛假賬戶，用于違規(guī)賬外自營(yíng)；有的公司還主動(dòng)向他人提供“拖拉機(jī)”賬戶，為其操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為提供“全方位服務(wù)”。導(dǎo)致上述現(xiàn)象出現(xiàn)的原因很多，就證券公司自身而言，除個(gè)別人故意違法違規(guī)以謀取私利之外，當(dāng)時(shí)普遍存在的對(duì)證券公司功能和作用的認(rèn)識(shí)發(fā)生嚴(yán)重偏差，守法遵規(guī)和控制風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)淡薄，暴利心態(tài)、投機(jī)心理和短期行為等思想觀念問(wèn)題是主要因素。對(duì)這些問(wèn)題，以往或是麻木不仁，熟視無(wú)睹，或是尋找種種客觀理由極力回避推脫，很少進(jìn)行反躬自省。生死考驗(yàn)和嚴(yán)峻危機(jī)促使證券公司集體進(jìn)行了一番深刻而痛苦的反思。通過(guò)自我反思和五年來(lái)的實(shí)踐體會(huì)，結(jié)合研究吸取當(dāng)前美國(guó)金融危機(jī)的教訓(xùn)，證券公司普遍認(rèn)識(shí)到：必須始終堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)。合規(guī)經(jīng)營(yíng)是證券公司生存和發(fā)展的重要前提。只有依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，才能取信于客戶、取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)，從而贏得良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；只有依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，才能避免犯重大錯(cuò)誤、釀成重大風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)發(fā)展。合規(guī)不僅是外部強(qiáng)制性要求，更是公司的內(nèi)在需要；合規(guī)不是公司經(jīng)營(yíng)的負(fù)擔(dān)，而是公司價(jià)值的源泉。必須準(zhǔn)確把握功能定位。證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、承銷保薦等專業(yè)中介服務(wù)是證券公司的基本業(yè)務(wù)，也是證券公司的職責(zé)所在、優(yōu)勢(shì)所在。不以資本市場(chǎng)的中介服務(wù)為主業(yè)的公司，不成其為證券公司，實(shí)踐中也難以避免風(fēng)險(xiǎn)失控的惡果。國(guó)際、國(guó)內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)失敗的教訓(xùn)表明，只有準(zhǔn)確把握資本市場(chǎng)中介服務(wù)這一基本定位，揚(yáng)己所長(zhǎng)、避己之短，著力搞好中介服務(wù)，嚴(yán)格控制自營(yíng)投資等“買方”業(yè)務(wù)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，才能充分發(fā)揮證券公司的功能作用，抵御變幻莫測(cè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，與市場(chǎng)同發(fā)展、與客戶共成長(zhǎng)。必須切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是證券公司安全運(yùn)營(yíng)、持久發(fā)展的堅(jiān)實(shí)保障。只有以風(fēng)險(xiǎn)控制為中心，健全治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部約束、加強(qiáng)內(nèi)部管理，才能有效避免和及時(shí)糾正經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的失誤和偏差，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)，真正實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；只有嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，公司的創(chuàng)新發(fā)展才有安全保障，脫離風(fēng)險(xiǎn)控制的創(chuàng)新發(fā)展只會(huì)帶來(lái)毀滅性災(zāi)難。必須持續(xù)強(qiáng)化成本管理。成本管理是證券公司經(jīng)營(yíng)管理的基本內(nèi)容。公司開展經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，必須切實(shí)做好成本收益分析，在努力提高收入水平的同時(shí)，最大限度地降低成本投入。只有改變盲目投入、高成本運(yùn)營(yíng)的粗放式經(jīng)營(yíng)模式，才能提高經(jīng)營(yíng)管理效率，避免陷入有擴(kuò)張、無(wú)成長(zhǎng)的惡性循環(huán)。必須切實(shí)做到資本穩(wěn)健。資本穩(wěn)健是證券公司可持續(xù)發(fā)展的物質(zhì)保障。資本市場(chǎng)波動(dòng)性大，證券行業(yè)盈利的周期性強(qiáng)，證券公司只有根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展要求及時(shí)充實(shí)資本金，實(shí)行穩(wěn)健的利潤(rùn)分配政策，充分計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備，形成以豐補(bǔ)歉的調(diào)節(jié)機(jī)制，才能適應(yīng)市場(chǎng)變化和公司收入狀況的周期性波動(dòng)，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。針對(duì)證券公司出現(xiàn)的嚴(yán)重問(wèn)題，監(jiān)管系統(tǒng)的全體干部也進(jìn)行了深刻總結(jié)和反思。大家認(rèn)識(shí)到，面對(duì)復(fù)雜多變的情況和問(wèn)題，要有效防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展，就必須不斷改革完善基礎(chǔ)性制度，督導(dǎo)公司改善治理結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部控制、健全激勵(lì)約束機(jī)制，確保監(jiān)管信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，強(qiáng)化對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的量化監(jiān)控，嚴(yán)格監(jiān)管、秉公執(zhí)法、動(dòng)真碰硬，始終保持監(jiān)管的威懾力和公信力，全力維護(hù)制度的適應(yīng)性、執(zhí)法的嚴(yán)肅性、措施的針對(duì)性、糾錯(cuò)的連續(xù)性和查處的及時(shí)性，努力維護(hù)并不斷增強(qiáng)證券公司監(jiān)管的有效性。以上認(rèn)識(shí)，是付出巨大代價(jià)換來(lái)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。我們必須將感受提升為觀念、把教訓(xùn)轉(zhuǎn)化為“財(cái)富”，舉一反三，形成長(zhǎng)效機(jī)制，堅(jiān)持做到有問(wèn)題就勇于正視、有錯(cuò)誤就及時(shí)糾正、有教訓(xùn)就充分吸取。只有這樣，我們才能避免重蹈覆轍，不犯老毛病、不走回頭路，不斷取得新的進(jìn)步，永遠(yuǎn)立于不敗之地。三、證券公司改革發(fā)展面臨的形勢(shì)與任務(wù)我國(guó)當(dāng)前和今后一段時(shí)期，是深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期。資本市場(chǎng)必須服從和服務(wù)于這一根本大局，更有效地發(fā)揮市場(chǎng)功能。因此這一階段也是資本市場(chǎng)發(fā)展壯大難得的戰(zhàn)略機(jī)遇期。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷改革發(fā)展，我們充分認(rèn)識(shí)到，深化體制改革，完善金融市場(chǎng)，提高宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，需要資本市場(chǎng)；強(qiáng)化市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，加快資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，需要資本市場(chǎng)；建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，促進(jìn)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，需要資本市場(chǎng)；參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，形成自己的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，掌握中國(guó)資產(chǎn)定價(jià)權(quán)，需要資本市場(chǎng)；增加中國(guó)企業(yè)和居民的投融資工具，擴(kuò)大居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道，需要資本市場(chǎng)。作為一個(gè)快速發(fā)展、規(guī)模巨大且極具潛力的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)有必要、也完全能夠建設(shè)一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)。建設(shè)一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)，需要一個(gè)強(qiáng)大的證券行業(yè)，同時(shí)，這一進(jìn)程也將為證券行業(yè)的改革發(fā)展不斷提供新的空間。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，法制建設(shè)的不斷加強(qiáng)，社會(huì)公眾誠(chéng)信水平的不斷提高，證券投資者的不斷成熟和投資者結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，證券行業(yè)的生態(tài)環(huán)境將全面持續(xù)改善，從而為造就一個(gè)強(qiáng)大的證券行業(yè)創(chuàng)造更多的有利條件。但是，我們也必須清醒地認(rèn)識(shí)到，資本市場(chǎng)需要在不斷探索中進(jìn)一步完善，證券行業(yè)前進(jìn)道路上還會(huì)遇到困難和問(wèn)題。當(dāng)前我們就面臨著一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了一些新的情況，資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征依然明顯，市場(chǎng)波動(dòng)加大，出現(xiàn)了深度調(diào)整；國(guó)際金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定因素明顯增多，對(duì)我國(guó)的影響逐步顯現(xiàn)；美國(guó)金融危機(jī)會(huì)持續(xù)多久、對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的打擊會(huì)有多大，目前仍不明朗；伴隨綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)和對(duì)外開放的擴(kuò)大，不同類型、不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)參與競(jìng)爭(zhēng)，各類機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)不斷交叉滲透，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。我們既要看到，與過(guò)去相比，證券公司取得了重大的進(jìn)步；更要清楚地看到，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的要求相比，證券公司在經(jīng)營(yíng)理念、管理水平、專業(yè)能力、服務(wù)質(zhì)量和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等方面，還存在著相當(dāng)大的差距。各公司要進(jìn)一步深化對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)的認(rèn)識(shí)，主動(dòng)尋找自身的不足和問(wèn)題，既要堅(jiān)定做優(yōu)做強(qiáng)的信心，又要時(shí)刻保持憂患意識(shí)，增強(qiáng)改革發(fā)展的緊迫感和不進(jìn)則退的危機(jī)感。黨的十七大提出，要“提高銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”。這為證券行業(yè)的未來(lái)發(fā)展指明了方向。證券公司要按照十七大的要求，把提高核心競(jìng)爭(zhēng)力作為主要任務(wù)。作為給資本市場(chǎng)提供專業(yè)中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力可概括為：1.為客戶投資、企業(yè)融資、資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和高效服務(wù)的能力與實(shí)效；2.持續(xù)維護(hù)資本市場(chǎng)安全有序運(yùn)行的能力與實(shí)效；3.促進(jìn)資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展、提高市場(chǎng)效率和完善市場(chǎng)功能的能力與實(shí)效。具體到每家證券公司，則主要體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)管理、服務(wù)水準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)防控、業(yè)務(wù)開拓和持續(xù)盈利等方面的比較優(yōu)勢(shì)。證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力最終是要綜合體現(xiàn)為，在我國(guó)資本市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)牢固確立并始終保持自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和不可替代的地位。證券公司必須提高核心競(jìng)爭(zhēng)力才能提升行業(yè)綜合素質(zhì)，強(qiáng)化功能作用，長(zhǎng)期保持健康發(fā)展態(tài)勢(shì)，從而持續(xù)有效地滿足優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、提高直接融資比例的宏觀需要，適應(yīng)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求，更好地服務(wù)于資本市場(chǎng)的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。這就要求證券公司堅(jiān)持改革開放、堅(jiān)持市場(chǎng)化取向，真正成為“治理有效、風(fēng)險(xiǎn)可控、資本充足、誠(chéng)信合規(guī)、專業(yè)精湛、服務(wù)優(yōu)良”的現(xiàn)代金融企業(yè)。為此，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，證券公司的改革發(fā)展需要抓好以下八個(gè)方面的工作：（一）緊密結(jié)合公司實(shí)際和行業(yè)特點(diǎn)，深入學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀。科學(xué)發(fā)展觀是與時(shí)俱進(jìn)的科學(xué)理論，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要指針，對(duì)證券公司的改革發(fā)展具有極其重要和深遠(yuǎn)的指導(dǎo)作用。各公司都要自覺(jué)主動(dòng)地深入開展學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)，把開展學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)與公司規(guī)范發(fā)展緊密結(jié)合，突出實(shí)踐特色、務(wù)求取得實(shí)效。要準(zhǔn)確把握科學(xué)發(fā)展觀的精神實(shí)質(zhì)、科學(xué)內(nèi)涵和根本方法，以科學(xué)發(fā)展觀武裝頭腦、統(tǒng)攬全局、指導(dǎo)行動(dòng)，將科學(xué)發(fā)展觀貫徹于發(fā)展全過(guò)程，落實(shí)到各個(gè)方面、各個(gè)環(huán)節(jié)；要以人為本，充分調(diào)動(dòng)員工積極性，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益；要統(tǒng)籌兼顧，妥善處理好公司發(fā)展中遇到的各種矛盾和各種問(wèn)題；要按照全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的基本要求，配套推進(jìn)各項(xiàng)工作，努力實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。（二）強(qiáng)化守法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，牢固樹立客觀務(wù)實(shí)、理性審慎和自立自強(qiáng)的理念。隨著行業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和金融服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，有些公司審慎意識(shí)有所淡化、浮躁情緒時(shí)有出現(xiàn)，放松合規(guī)要求和風(fēng)險(xiǎn)控制、片面追求規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)象又有所抬頭。我們必須時(shí)刻強(qiáng)調(diào)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的重要性，強(qiáng)調(diào)客觀務(wù)實(shí)、理性審慎和自立自強(qiáng)的重要性。各公司要把自己親身經(jīng)歷過(guò)，國(guó)際上數(shù)次發(fā)生過(guò)且當(dāng)前再次爆發(fā)的行業(yè)危機(jī)作為鮮活素材，加強(qiáng)對(duì)公司全體人員的合規(guī)教育，強(qiáng)化依法經(jīng)營(yíng)保障機(jī)制，形成人人尊重法律、高管人員帶頭遵守法律、公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的良好局面。大家要充分認(rèn)識(shí)到，雖然這五年行業(yè)的狀況發(fā)生了重大變化，但體制機(jī)制、專業(yè)能力、管理水平等深層次的問(wèn)題還遠(yuǎn)未解決，發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢固，綜合素質(zhì)還有待提高，夯實(shí)基礎(chǔ)、提升素質(zhì)仍然是全行業(yè)長(zhǎng)期的重要任務(wù)；我們搞經(jīng)營(yíng)、謀發(fā)展，必須始終堅(jiān)持從公司、行業(yè)和市場(chǎng)的實(shí)際出發(fā)，統(tǒng)籌需要與可能，兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)，決不可頭腦發(fā)熱，盲目從事超越現(xiàn)實(shí)階段、超越自身能力的業(yè)務(wù)活動(dòng)；我們要努力爭(zhēng)取有利的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，但任何時(shí)候都要立足自身去應(yīng)對(duì)外部環(huán)境，解決遇到的問(wèn)題，這也是證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)具體體現(xiàn)。（三）健全公司治理和內(nèi)控機(jī)制，努力提高合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。目前，證券公司的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制還不完善。各公司要結(jié)合自身實(shí)際，進(jìn)一步改革管理制度、完善組織體系、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程、創(chuàng)新管理方法，不斷健全內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制。盡快建立合規(guī)管理制度，健全內(nèi)部責(zé)任追究機(jī)制，有效預(yù)防、及時(shí)發(fā)現(xiàn)并快速糾正經(jīng)營(yíng)管理中的違規(guī)問(wèn)題；健全動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理的工具、方法和系統(tǒng)，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制流程，切實(shí)做到業(yè)務(wù)活動(dòng)與管理能力相適應(yīng)、業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本水平相匹配；加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和防范，強(qiáng)化凈資本和負(fù)債率的約束力；維護(hù)信息技術(shù)系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，切實(shí)防范信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，探索建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)公司凝聚力和長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。（四）明確市場(chǎng)定位和發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行差異化、特色化的經(jīng)營(yíng)管理策略。同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)模式不能夠滿足客戶日益增長(zhǎng)的多樣化服務(wù)需求，也是造成公司之間低水平、惡性競(jìng)爭(zhēng)的主要原因。五年前我就講過(guò)，證券公司要改變粗放同質(zhì)的經(jīng)營(yíng)模式，許多公司也確實(shí)在這方面作了嘗試和探索，但從整體看，目前各公司的經(jīng)營(yíng)模式大致相同，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)格局還沒(méi)有根本改變?？蛻舻那闆r和需求千差萬(wàn)別，證券公司的基礎(chǔ)條件和客觀環(huán)境也各不相同，各公司要深入分析自身的比較優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，根據(jù)實(shí)際情況，按照客戶需求和市場(chǎng)發(fā)展的需要，圍繞資本市場(chǎng)中介服務(wù)，確定市場(chǎng)定位和發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行差異化、特色化經(jīng)營(yíng)。只有這樣，證券公司的業(yè)務(wù)才能做細(xì)做精，服務(wù)水平才能進(jìn)一步提高，各公司才能在市場(chǎng)上逐步形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（五）加強(qiáng)學(xué)習(xí)和交流，在實(shí)踐中不斷提升專業(yè)能力和創(chuàng)新水平。總體上看，證券公司專業(yè)水平不高和創(chuàng)新能力不足的問(wèn)題仍較突出。各公司要深刻認(rèn)識(shí)提高專業(yè)水平和創(chuàng)新能力的重要性和緊迫性，重視基礎(chǔ)，尊重人才，下大力氣、用苦功夫做好這項(xiàng)工作。要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部的交流、研討，互相學(xué)習(xí)借鑒、取長(zhǎng)補(bǔ)短；認(rèn)真分析國(guó)際同行開展金融創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際加以吸收借鑒；深入開展市場(chǎng)調(diào)研，堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心開展創(chuàng)新活動(dòng)；轉(zhuǎn)變創(chuàng)新觀念，拓寬創(chuàng)新視野，著力挖掘傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的深度和廣度，善于圍繞提高經(jīng)營(yíng)管理效率開展創(chuàng)新。開展創(chuàng)新活動(dòng)，要做到管理有制度、操作有流程、過(guò)程能監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)可承擔(dān)，事先制定應(yīng)對(duì)各種不測(cè)情況的預(yù)案，同時(shí)還要充分考慮外部監(jiān)管的需要。開展任何創(chuàng)新都應(yīng)牢牢把握住創(chuàng)新和風(fēng)控的均衡關(guān)系，始終把風(fēng)險(xiǎn)控制放在突出位置。（六）進(jìn)一步增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任感，持續(xù)加強(qiáng)和改善客戶服務(wù)和客戶管理。證券公司的基本職能就是為資本市場(chǎng)提供中介服務(wù)。了解客戶、開發(fā)客戶、服務(wù)客戶，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶關(guān)系，是證券公司必須做好的基礎(chǔ)性工作；為客戶著想、保護(hù)投資者合法權(quán)益，是證券公司必須盡到的基本義務(wù)。證券公司在各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中都必須全面理解產(chǎn)品特性，充分了解客戶，客觀判斷客戶類型，合理確定合格投資者范圍，堅(jiān)決落實(shí)向客戶推薦適當(dāng)產(chǎn)品和服務(wù)的監(jiān)管要求。各公司都應(yīng)采取綜合配套措施，避免自己的客戶從事超越認(rèn)知了解范圍和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資活動(dòng)。證券公司要增強(qiáng)對(duì)中小投資者的服務(wù)意識(shí)，切實(shí)改善服務(wù)方式，充實(shí)服務(wù)內(nèi)容，提高服務(wù)質(zhì)量，在合理合法的范圍內(nèi)盡最大可能滿足其多元化的服務(wù)需求，從而壓縮非法證券活動(dòng)的生存空間；要完善客戶投訴處理機(jī)制，及時(shí)處理投訴并向客戶反饋結(jié)果，最大限度地把矛盾糾紛化解在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、化解在公司層面；對(duì)于上訪客戶，相關(guān)公司要負(fù)責(zé)接回并妥善疏解、息訴息訪，切實(shí)承擔(dān)起維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的責(zé)任。要全面履行客戶管理職責(zé)，對(duì)客戶賬戶實(shí)行分類動(dòng)態(tài)管理，加強(qiáng)對(duì)客戶交易和資金變動(dòng)情況的監(jiān)控，對(duì)涉嫌洗錢、操縱市場(chǎng)的違法違規(guī)行為或其他異常狀況，要及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)報(bào)告。賬戶規(guī)范工作結(jié)束后，仍然發(fā)生了個(gè)別公司貼錢招攬無(wú)真實(shí)投資意愿的學(xué)生、進(jìn)城務(wù)工人員開空戶的問(wèn)題。我會(huì)及時(shí)采取了嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，明確要求加強(qiáng)對(duì)證券營(yíng)銷活動(dòng)的管理，并向全行業(yè)作了通報(bào)。我們這樣做的目的，就是要促進(jìn)全行業(yè)樹立對(duì)客戶負(fù)責(zé)任的意識(shí)。各公司要引以為戒，進(jìn)一步增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任感，完善制度、形成機(jī)制、改進(jìn)方法、提升水平，切實(shí)抓好客戶服務(wù)和客戶管理。（七）認(rèn)真研究分析美國(guó)金融危機(jī)，深刻吸取國(guó)際投資銀行經(jīng)營(yíng)失敗的教訓(xùn)。美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的次貸危機(jī)，目前已演變?yōu)椴叭虻慕鹑谖C(jī)。在此輪危機(jī)中，一批大型金融機(jī)構(gòu)面臨生存危機(jī)，有的已經(jīng)倒閉，其中包括我們耳熟能詳?shù)膰?guó)際大投行。一些專家學(xué)者初步分析認(rèn)為，這些國(guó)際大投行經(jīng)營(yíng)失敗的主要原因是：片面追求高利潤(rùn)，忽視風(fēng)險(xiǎn)控制；功能定位模糊，偏離中介服務(wù)；過(guò)度借貸，財(cái)務(wù)杠桿倍率太高；過(guò)度創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜難辨；政府對(duì)市場(chǎng)過(guò)度放縱，未能實(shí)施有效監(jiān)管。前車之覆、后車之鑒，我們應(yīng)該繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展，認(rèn)真分析深層次原因，深刻吸取教訓(xùn)。（八）加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，構(gòu)建符合持續(xù)規(guī)范發(fā)展要求的良好企業(yè)文化。文化是企業(yè)的靈魂，是企業(yè)最重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)的“軟實(shí)力”。沒(méi)有良好的企業(yè)文化作根基，無(wú)論多好的內(nèi)部管理制度和機(jī)制，都是不穩(wěn)固的，是難以得到長(zhǎng)期有效實(shí)施的。因此，證券公司要提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，必須努力加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)。國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴我們，良好的證券公司企業(yè)文化，應(yīng)該是誠(chéng)信，這樣才能贏得客戶、贏得市場(chǎng)、贏得良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；應(yīng)該是合規(guī)，這樣才能保證發(fā)展方向的正確，避免由于違規(guī)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)該是創(chuàng)新，這樣才能充滿生機(jī)和活力，開拓更為廣闊的發(fā)展空間；應(yīng)該是和諧，這樣才能實(shí)現(xiàn)公司利益與客戶利益、員工利益、社會(huì)利益的統(tǒng)一，保證公司的持續(xù)健康發(fā)展。四、增強(qiáng)監(jiān)管有效性，為提高證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境提高證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，需要證券公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同努力。證監(jiān)會(huì)將根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，深入貫徹落實(shí)黨的十七大精神和國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，堅(jiān)持改革開放，不斷完善基礎(chǔ)性制度，健全證券公司監(jiān)管的長(zhǎng)效機(jī)制，持續(xù)改進(jìn)和加強(qiáng)日常監(jiān)管，進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管的科學(xué)性和有效性，努力為提高證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境。為此，我們將繼續(xù)全面推進(jìn)去年確定并著手實(shí)施的證券公司監(jiān)管工作九個(gè)轉(zhuǎn)變：一是監(jiān)管重心從化解老風(fēng)險(xiǎn)向防控新風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變，注重對(duì)新動(dòng)向的跟蹤、分析，加強(qiáng)對(duì)新風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、判斷，強(qiáng)化對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警、防控，切實(shí)防止行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)再次積聚和蔓延；二是監(jiān)管任務(wù)從清理整頓為主向規(guī)范與發(fā)展并舉轉(zhuǎn)變，在督促證券公司持續(xù)規(guī)范經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，支持其根據(jù)市場(chǎng)需要和自身管理能力，增加網(wǎng)點(diǎn)、拓寬業(yè)務(wù)、深化服務(wù)、研發(fā)產(chǎn)品、擴(kuò)充資本，不斷做優(yōu)做強(qiáng)；三是監(jiān)管方式從事后查處為主向事前防范為主轉(zhuǎn)變，綜合運(yùn)用現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)檢查、市場(chǎng)準(zhǔn)入審核等監(jiān)管方法，充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，合理使用行政監(jiān)管措施和稽查手段，有效預(yù)防、及時(shí)發(fā)現(xiàn)、快速糾正證券公司的違規(guī)行為，堅(jiān)決防止持續(xù)性、普遍性違規(guī)現(xiàn)象的重現(xiàn)；四是監(jiān)管手段從經(jīng)驗(yàn)判斷、定性分析向指標(biāo)管理、定量監(jiān)控轉(zhuǎn)變，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)證券公司信息透明度、客戶資產(chǎn)安全性、風(fēng)險(xiǎn)防控水平、合規(guī)管理能力、客戶服務(wù)管理質(zhì)量和信息技術(shù)系統(tǒng)安全等六大監(jiān)管重點(diǎn)的指標(biāo)化管理和定量監(jiān)控，不斷提高監(jiān)管的科學(xué)性；五是監(jiān)管機(jī)制從行政監(jiān)管為主向行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司自我約束有機(jī)結(jié)合轉(zhuǎn)變，發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用，督促證券公司強(qiáng)化內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司自我約束的良性互動(dòng)； 六是日常監(jiān)管職能從會(huì)機(jī)關(guān)直接承擔(dān)向會(huì)機(jī)關(guān)指導(dǎo)、轄區(qū)負(fù)責(zé)、分工協(xié)作轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步完善監(jiān)管協(xié)作機(jī)制、增強(qiáng)監(jiān)管合力，將會(huì)機(jī)關(guān)的主要職責(zé)逐步轉(zhuǎn)向政策制定、指導(dǎo)協(xié)調(diào)、監(jiān)督檢查和重大事項(xiàng)審核，全面落實(shí)轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制，充分發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)的一線監(jiān)管作用；七是行業(yè)整合和業(yè)務(wù)創(chuàng)新從行政措施為主向市場(chǎng)化方式轉(zhuǎn)變，鼓勵(lì)證券公司實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)，支持證券公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組，不斷優(yōu)化行業(yè)格局，進(jìn)一步加強(qiáng)與改善對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的監(jiān)管，支持證券公司發(fā)揮創(chuàng)新主體作用，依法自主開展創(chuàng)新；八是業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模從靜態(tài)式資格管理向動(dòng)態(tài)式與凈資本充足水平和合規(guī)狀況全面掛鉤轉(zhuǎn)變，改進(jìn)完善分類監(jiān)管制度，堅(jiān)持實(shí)行區(qū)別對(duì)待、扶優(yōu)限劣的政策，實(shí)現(xiàn)證券公司業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模與凈資本相匹配、與合規(guī)狀況相適應(yīng)，并與經(jīng)營(yíng)管理能力相一致；九是市場(chǎng)退出從集中、強(qiáng)制處置為主向優(yōu)勝劣汰的常規(guī)機(jī)制轉(zhuǎn)變，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)勝劣汰作用，使得優(yōu)質(zhì)證券公司能夠脫穎而出、進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的公司平穩(wěn)有序及時(shí)退出市場(chǎng)。 今后一個(gè)時(shí)期，要全面實(shí)現(xiàn)九個(gè)轉(zhuǎn)變，持續(xù)保持監(jiān)管的有效性，推動(dòng)證券行業(yè)不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，證監(jiān)會(huì)責(zé)任重大，工作任務(wù)艱難繁重，富于挑戰(zhàn)。我們必須始終保持清醒的頭腦，充分認(rèn)識(shí)監(jiān)管工作的長(zhǎng)期性、艱巨性和復(fù)雜性，絲毫不能掉以輕心、松勁懈?。槐仨毷冀K保持良好的狀態(tài)，堅(jiān)持做到面對(duì)壓力不退縮、恪守原則不退讓、遇到問(wèn)題不推諉；必須始終保持明確的監(jiān)管尺度，嚴(yán)守監(jiān)管底線，任何時(shí)候都絕不允許再出現(xiàn)報(bào)送虛假信息、挪用客戶資產(chǎn)、開立不合格賬戶、超比例自營(yíng)、高管無(wú)資格任職等老問(wèn)題；必須始終保持足夠的監(jiān)管壓力，動(dòng)真碰硬，抓早抓小，堅(jiān)決打擊、及時(shí)遏止各類新的違法違規(guī)行為，全力維護(hù)監(jiān)管的嚴(yán)肅性、權(quán)威性和公信力。下面，我再就有關(guān)證券公司監(jiān)管工作的幾個(gè)問(wèn)題，提點(diǎn)看法和要求：第一，與時(shí)俱進(jìn)，準(zhǔn)確把握行政監(jiān)管與公司自我約束的關(guān)系。行政監(jiān)管與公司自我約束之間存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。證券公司的自我約束和自我管理能力越強(qiáng)，自主創(chuàng)新發(fā)展的空間就越大。在行業(yè)誕生初期和前些年危機(jī)階段，由于證券公司內(nèi)控薄弱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不得不承擔(dān)了大量應(yīng)當(dāng)由證券公司自己負(fù)責(zé)的事務(wù)。這種做法在當(dāng)時(shí)是必要的，實(shí)踐中也是有效的。 實(shí)現(xiàn)和保持監(jiān)管的有效性，必須從行業(yè)實(shí)際出發(fā)，監(jiān)管理念、監(jiān)管體制和監(jiān)管方式要與時(shí)俱進(jìn)。適時(shí)調(diào)整監(jiān)管重點(diǎn)，有針對(duì)性地實(shí)行有進(jìn)有退，是改進(jìn)和加強(qiáng)監(jiān)管工作的必要之舉?？傮w而言，證券公司能夠解決的問(wèn)題應(yīng)由公司自主解決，證券公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任要由公司自己承擔(dān)。要區(qū)別對(duì)待不同類型的公司，依據(jù)各公司的自我管理能力和狀況，合理設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管邊界，分別實(shí)施寬嚴(yán)不同的監(jiān)管措施。這樣，有利于優(yōu)化監(jiān)管資源配置，集中力量解決薄弱環(huán)節(jié)和突出問(wèn)題；有利于調(diào)動(dòng)和發(fā)揮證券公司加強(qiáng)自我約束的積極性，促進(jìn)全行業(yè)不斷提升自我管理的自覺(jué)性和整體水平。第二，探索有效機(jī)制，正確處理鼓勵(lì)創(chuàng)新與加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系。創(chuàng)新是證券公司職責(zé)與活力所在，對(duì)證券公司的創(chuàng)新活動(dòng)，證監(jiān)會(huì)一直持支持和鼓勵(lì)的態(tài)度。但是，創(chuàng)新往往也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管脫節(jié)就會(huì)釀成大禍。我們要充分吸收借鑒國(guó)內(nèi)外金融創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，積極探索完善有效的監(jiān)管機(jī)制和方法，引導(dǎo)證券公司在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下合法有序地進(jìn)行創(chuàng)新。今后，在創(chuàng)新方面，只要與法律法規(guī)不沖突，證券公司都可以根據(jù)市場(chǎng)需要、客戶需求和自身能力，在風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受的前提下去嘗試。屬于行政許可范圍內(nèi)的，由證監(jiān)會(huì)依法進(jìn)行審批；沒(méi)有列入行政許可范圍且監(jiān)管規(guī)則未予明確的，在充分論證和評(píng)價(jià)、認(rèn)定其合理性和可行性的前提下，經(jīng)證監(jiān)會(huì)允許后，可進(jìn)行個(gè)案試點(diǎn)；屬于在現(xiàn)行監(jiān)管制度框架內(nèi)進(jìn)行的服務(wù)方式、管理方法、業(yè)務(wù)流程等方面的創(chuàng)新事項(xiàng)，由證券公司在證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督下自主開展。所有創(chuàng)新，都要按照“先試點(diǎn)、后推開”、內(nèi)控與監(jiān)管同步落實(shí)的原則進(jìn)行。評(píng)價(jià)證券公司的創(chuàng)新方案，要充分發(fā)揮行業(yè)專家的作用，重點(diǎn)關(guān)注主體是否具備條件、與法律法規(guī)是否沖突、風(fēng)險(xiǎn)論證是否充分、內(nèi)部控制是否配套、客戶權(quán)益是否得到充分保護(hù)、外部監(jiān)管安排是否適當(dāng)可行。第三，增強(qiáng)對(duì)新情況、新問(wèn)題的敏感性，提高快速反應(yīng)能力。新情況、新問(wèn)題層出不窮，是資本市場(chǎng)和證券行業(yè)固有的特點(diǎn)。隨著市場(chǎng)和行業(yè)的發(fā)展以及形勢(shì)的變化，我們會(huì)不斷面臨以往從未遇到甚至想象不到的情況和問(wèn)題。對(duì)新情況、新問(wèn)題，我們需及時(shí)察覺(jué)、密切關(guān)注、認(rèn)真分析、準(zhǔn)確判斷，并快速作出適當(dāng)反應(yīng)；對(duì)其中存在的違法違規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，尤其是涉及客戶權(quán)益和影響社會(huì)穩(wěn)定的，更要高度警覺(jué)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)查處。監(jiān)管的敏感性和快速反應(yīng)能力是檢驗(yàn)監(jiān)管能力的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。我們要增強(qiáng)責(zé)任感，從提升信息搜集、處理和專業(yè)判斷水平等方面入手，時(shí)刻保持監(jiān)管的敏感性，提高對(duì)新情況、新問(wèn)題的快速反應(yīng)能力。第四，完善對(duì)外開放政策，支持具備條件的證券公司培育和增強(qiáng)跨境業(yè)務(wù)能力。要根據(jù)我國(guó)對(duì)外開放的總體部署，按照“循序漸進(jìn)、安全可控、競(jìng)爭(zhēng)合作、互利共贏”的基本原則，以提高證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)證券行業(yè)的對(duì)外開放；要全面評(píng)估證券行業(yè)對(duì)外開放的實(shí)際效果，繼續(xù)完善相關(guān)配套政策，引導(dǎo)證券公司采取務(wù)實(shí)可行的方式，與境外機(jī)構(gòu)開展多種形式的有效合作，著重提高對(duì)外開放的質(zhì)量；