財務(wù)分析文獻綜述.doc

金融121班 劉澤民 5400112073 文 獻 綜 述題 目： 關(guān)于上市公司財務(wù)報表分析的研究綜述 摘要：上市公司的財務(wù)報表分析是指分析主體根據(jù)上市公司定期編制的會計報表等資料，應(yīng)用專門的分析方法對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財務(wù)狀況、償債能力等財務(wù)信息，使報表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為財務(wù)決策、財務(wù)計劃和財務(wù)控制提供依據(jù)。本文主要從上市公司財務(wù)報表分析的方法，財務(wù)報表分析方法的局限，及財務(wù)報表分析的改進三方面進行闡述。關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)報表；方法1 財務(wù)報表分析的方法1.1 縱向分析郭寧認為縱向分析就是同一企業(yè)采用前后期對比的方式編制比較會計報表，即將企業(yè)連續(xù)幾年的會計報表數(shù)據(jù)并行排列在一起，設(shè)置“絕對金額增減”和“百分率增減”兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額和百分率的增減變化情況，從而確定企業(yè)的長期發(fā)展趨勢1。1.2 橫向分析橫向分析實際上是對不同企業(yè)的同一年度的會計報表中的相同項目進行比較分析。橫向分析也有個前提，那就是必須采用“可比性”形式編制財務(wù)報表，即將會計報表中的某一重要項目(如資產(chǎn)總額或銷售收入)的數(shù)據(jù)作為100 ，然后將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計報表中各個項目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財務(wù)報表中的相對意義2。采用這種形式編制的財務(wù)報表使得在幾家規(guī)模不同的企業(yè)之間進行經(jīng)營和財務(wù)狀況的比較成為可能3。1.3 財務(wù)比率分析陳宇寧認為上市公司會計報表的財務(wù)比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司財務(wù)報告中的其他有關(guān)信息，對同一報表內(nèi)部或不同報表間的相關(guān)項目，以比率的形式反映它們的相互關(guān)系，據(jù)以評價該公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法4。1.3.1 償債能力分析企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度5。 主要有流動比率，流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。公式為流動比率=流動資產(chǎn)流動負債100。流動比率用于衡量企業(yè)是否有足夠的渠道把流動資產(chǎn)變成現(xiàn)金來償付流動負債，一般認為，流動比率為2：1對于大部份企業(yè)來說是比較合適的比率。流動比率小于1是一個警示信號。還有速動比率(酸性試驗比率)，速動比率是流動比率的一種變形，是衡量企業(yè)短期償債能力的更為嚴格的測試比率。它是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負債的比值。1：1的速動比率被認為是合理的6。1.3.2 企業(yè)獲利能力分析企業(yè)能夠獲利才有存在的價值，建立企業(yè)的目的是營利，增加盈利是最具綜合能力的目標。主要有營業(yè)利潤率：是指營業(yè)利潤與全部業(yè)務(wù)收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標。營業(yè)利潤率比營業(yè)毛利率更趨于全面，公司的全部業(yè)務(wù)收入只有抵扣營業(yè)成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力。比平均水平高些的營業(yè)利潤率通常是企業(yè)良好管理的標志。但不正常的過高營業(yè)利潤率則可能意味著企業(yè)在未來會面臨競爭。還有總資產(chǎn)報酬率，總資產(chǎn)報酬率是利潤總額和利息支出總額與平均資產(chǎn)總額的比率，用于衡量公司運用全部資產(chǎn)獲利的能力。總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額十利息支出)平均資產(chǎn)總額100，高于同期銀行借款利率和社會平均利潤率，則說明公司總資產(chǎn)獲利能力足7。1.3.3營運能力分析資產(chǎn)運營能力分析包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析和存貨周轉(zhuǎn)能力分析8。這里主要講述流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)當期銷售收入與平均流動資產(chǎn)的比率。它主要反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)在運營中的增值能力。在實際應(yīng)用中，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析是從“點”考察企業(yè)的資產(chǎn)運營狀態(tài)，它更現(xiàn)實地反映了企業(yè)經(jīng)營好壞的客觀狀態(tài)9。還有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是表示企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它是賒銷凈額與平均應(yīng)收賬款余額之比，周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)應(yīng)收賬款的回收越快，營運資金的變現(xiàn)速度越快10。2 財務(wù)報表分析的局限2.1 缺乏可比性在比較分析時，必須選擇比較的基礎(chǔ)，作為評價企業(yè)當前實際數(shù)據(jù)的參與標準，如歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)或者計劃預(yù)算數(shù)據(jù)。用歷史的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來的財務(wù)狀況，往往不切實際。同行業(yè)之下，不同的科技水平和裝備，顯然不能用一成不變、缺乏代表性的行業(yè)數(shù)據(jù)去評價企業(yè)的財務(wù)狀況。實際與計劃的差異分析，以預(yù)算作為比較的基礎(chǔ)，實際和預(yù)算的差異，有時是預(yù)算不合理造成的，不是在執(zhí)行過程中有什么問題。2.2 存在滯后性傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法，無論是比較分析法還是比率分析法都是一種理想的、靜態(tài)的、所需的數(shù)據(jù)需要確定的分析方法，它能夠?qū)v史數(shù)據(jù)進行分析找出經(jīng)營中存在的問題，但對于企業(yè)的動態(tài)管理和及時管理來說，其應(yīng)用價值并不大11。2.3 分析的淺顯性無論是比較分析法還是比率分析法，重視的主要是對經(jīng)營管理財務(wù)狀況結(jié)果的表述，而不能直接說明產(chǎn)生這些結(jié)果的原因。獲取的信息只能為企業(yè)提供查找問題的線索，而無法直接解決問題，企業(yè)管理層只有通過更加深入的考察，才能找到問題的根本12。3 財務(wù)報表分析的改進3.1 調(diào)整報表 財務(wù)報表是按歷史成本法編制的，隨著物價水平的變動，它可能已不能反映企業(yè)的實際狀況。為了克服這一弊端，可將用歷史成本法編制的財務(wù)報表調(diào)整為現(xiàn)值財務(wù)報表。目前的調(diào)整方法主要有物價指數(shù)法和逐項評估法兩類。物價指數(shù)法是根據(jù)物價變動將歷史成本的會計信息折算為現(xiàn)實報表；逐項評估法則是按諸如重置成本、市場價值等分別對各項資產(chǎn)進行評估最后求現(xiàn)值的方法13。3.2 結(jié)合非財務(wù)信息分析報表要盡力彌補表外信息攝取量的不足，加大非財務(wù)信息的披露就要增加以下信息：法規(guī)信息。分析者必須熟悉相關(guān)的法律規(guī)范，并據(jù)以分析公司的財務(wù)活動有無違規(guī)行為，同時在遵守各項法律法規(guī)的基礎(chǔ)上實施各種財務(wù)決策。 國家經(jīng)濟政策信息。如產(chǎn)業(yè)政策關(guān)系到企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景及目前是否能享受到相關(guān)的優(yōu)惠政策，若企業(yè)經(jīng)營項目屬于國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營將會獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；若屬于國家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，必然導致其經(jīng)營發(fā)展受限。市場環(huán)境信息。分析者必須關(guān)注各種市場的供求狀況與價格信息，預(yù)測市場環(huán)境的變化趨勢及其對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績帶來的影響。行業(yè)信息。分析者必須結(jié)合行業(yè)特征來評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，應(yīng)關(guān)注的行業(yè)信息主要有：行業(yè)水平和先進水平。人力資源信息。分析者在預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景時，必須關(guān)注企業(yè)的人力資源信息，首先是股東和高級管理人員的信息，了解高級管理人員的管理才能及其制定的管理機制，良好的管理機制有利于選拔優(yōu)秀人才，使企業(yè)保持生機和活力。其次是職員數(shù)量及層次結(jié)構(gòu)信息，一般地，職員的層次越高，企業(yè)越有發(fā)展前途。3.3更新財務(wù)報表分析手段隨著財務(wù)分析手段的不斷進步，提出了完善財務(wù)管理系統(tǒng)的需求。會計電算化系統(tǒng)除滿足記賬功能外，還要滿足核算和管理的要求，即以財務(wù)會計作為基礎(chǔ)，管理會計作為主體，通過財務(wù)會計功能模塊處理日常會計工作事務(wù)，采集財務(wù)信息，為管理會計模塊提供原始信息和基礎(chǔ)資料。管理會計功能模塊通過對財務(wù)會計提供的數(shù)據(jù)按一定的管理模型加工處理、稽查審計、分析計算，在大范圍內(nèi)實現(xiàn)信息共享，以多種形式，如報表、圖表、圖形等為企業(yè)領(lǐng)導提供精確的、科學的經(jīng)營分析報告14。總之，近年來大量的經(jīng)濟案件告訴我們，企業(yè)通過粉飾財務(wù)報表來欺詐投資者的現(xiàn)象越來越多。對于財務(wù)報表使用者來說，閱讀財務(wù)報表時如果不運用分析技巧，不借助分析工具，而只是簡單地瀏覽表面數(shù)字，那就難以獲得有用的財務(wù)信息，有時甚至還會被會計數(shù)據(jù)引入歧途，被表面假象所蒙蔽。隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的不斷深入，中國加入WTO后，將面對國際上的競爭對手，與狼共舞的年代已經(jīng)到來，企業(yè)間的兼并和個人投資行為越來越普遍，財務(wù)報表使用者只有在閱讀財務(wù)報表的同時，利用分析技巧對企業(yè)公布的財務(wù)數(shù)據(jù)進行綜合分析，才能從中獲得對經(jīng)濟決策更有用的財務(wù)信息。參考文獻1郭寧,沈劍飛.上市公司財務(wù)報表分析研究J.今日科苑,2006,(10):I0010-I0010.2任晶波,楊俊田.上市公司財務(wù)報表分析J.黑龍江冶金,2007,(3）：45-46.3王廣斌.上市公司財務(wù)報表分析的基本原理與方法J.山西高等學校社會科學學報,2004,(16)：46-48.4陳宇寧.上市公司財務(wù)報表分析探討J.蘇南科技開發(fā),2004,(3):38-40.5王忠偉,陳慧媛.財務(wù)報表比率分析中應(yīng)注意的問題J.經(jīng)濟技術(shù)協(xié)作信息,2007,(14):37-37.6劉民俐.上市公司財務(wù)報表分析導讀J.企業(yè)改革與管理,2002,(6）：14-16.7田丹.如何進行上市公司財務(wù)報表分析J.經(jīng)濟技術(shù)協(xié)作信息,2007,(13):47-47.8許英姿,王魯東.淺議上市公司財務(wù)報表分析J.科技信息學術(shù)版,2006,(07S):180-180.9閆華紅.如何利用財務(wù)報表分析企業(yè)財務(wù)管理J.會計之友,2006,(08S):36-38.10王棟.小議上市公司財務(wù)報表分析J.中國科技信息,2006,(03B):92-92.11佟德亮.談財務(wù)報表分析存在的問題及對策J.經(jīng)濟技術(shù)協(xié)作信息,2007,(21):35-35.12付小麗.淺析財務(wù)報表分析的局限性及影響J.商場現(xiàn)代化,2006,(07X):260-261.13程波.關(guān)于改善對財務(wù)報