財(cái)務(wù)分析文獻(xiàn)綜述.doc

金融121班 劉澤民 5400112073 文 獻(xiàn) 綜 述題 目： 關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究綜述 摘要：上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指分析主體根據(jù)上市公司定期編制的會(huì)計(jì)報(bào)表等資料，應(yīng)用專(zhuān)門(mén)的分析方法對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行剖析，其目的在于確定并提供會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字中包含的各種趨勢(shì)和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、償債能力等財(cái)務(wù)信息，使報(bào)表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。本文主要從上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限，及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的改進(jìn)三方面進(jìn)行闡述。關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)表；方法1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法1.1 縱向分析郭寧認(rèn)為縱向分析就是同一企業(yè)采用前后期對(duì)比的方式編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表，即將企業(yè)連續(xù)幾年的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)并行排列在一起，設(shè)置“絕對(duì)金額增減”和“百分率增減”兩欄，以揭示各個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目在比較期內(nèi)所發(fā)生的絕對(duì)金額和百分率的增減變化情況，從而確定企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)1。1.2 橫向分析橫向分析實(shí)際上是對(duì)不同企業(yè)的同一年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析。橫向分析也有個(gè)前提，那就是必須采用“可比性”形式編制財(cái)務(wù)報(bào)表，即將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某一重要項(xiàng)目(如資產(chǎn)總額或銷(xiāo)售收入)的數(shù)據(jù)作為100 ，然后將會(huì)計(jì)報(bào)表中其他項(xiàng)目的余額都以這個(gè)重要項(xiàng)目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會(huì)計(jì)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的相對(duì)意義2。采用這種形式編制的財(cái)務(wù)報(bào)表使得在幾家規(guī)模不同的企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的比較成為可能3。1.3 財(cái)務(wù)比率分析陳宇寧認(rèn)為上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)比率分析是指動(dòng)用公開(kāi)披露的上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的其他有關(guān)信息，對(duì)同一報(bào)表內(nèi)部或不同報(bào)表間的相關(guān)項(xiàng)目，以比率的形式反映它們的相互關(guān)系，據(jù)以評(píng)價(jià)該公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析方法4。1.3.1 償債能力分析企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度5。 主要有流動(dòng)比率，流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。公式為流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100。流動(dòng)比率用于衡量企業(yè)是否有足夠的渠道把流動(dòng)資產(chǎn)變成現(xiàn)金來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2：1對(duì)于大部份企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較合適的比率。流動(dòng)比率小于1是一個(gè)警示信號(hào)。還有速動(dòng)比率(酸性試驗(yàn)比率)，速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的一種變形，是衡量企業(yè)短期償債能力的更為嚴(yán)格的測(cè)試比率。它是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。1：1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是合理的6。1.3.2 企業(yè)獲利能力分析企業(yè)能夠獲利才有存在的價(jià)值，建立企業(yè)的目的是營(yíng)利，增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。主要有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部業(yè)務(wù)收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標(biāo)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比營(yíng)業(yè)毛利率更趨于全面，公司的全部業(yè)務(wù)收入只有抵扣營(yíng)業(yè)成本和全部期間費(fèi)用后，所剩余的部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力。比平均水平高些的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率通常是企業(yè)良好管理的標(biāo)志。但不正常的過(guò)高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則可能意味著企業(yè)在未來(lái)會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)。還有總資產(chǎn)報(bào)酬率，總資產(chǎn)報(bào)酬率是利潤(rùn)總額和利息支出總額與平均資產(chǎn)總額的比率，用于衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額十利息支出)平均資產(chǎn)總額100，高于同期銀行借款利率和社會(huì)平均利潤(rùn)率，則說(shuō)明公司總資產(chǎn)獲利能力足7。1.3.3營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析和存貨周轉(zhuǎn)能力分析8。這里主要講述流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)的比率。它主要反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)中的增值能力。在實(shí)際應(yīng)用中，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析是從“點(diǎn)”考察企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，它更現(xiàn)實(shí)地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的客觀狀態(tài)9。還有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是表示企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它是賒銷(xiāo)凈額與平均應(yīng)收賬款余額之比，周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)應(yīng)收賬款的回收越快，營(yíng)運(yùn)資金的變現(xiàn)速度越快10。2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限2.1 缺乏可比性在比較分析時(shí)，必須選擇比較的基礎(chǔ)，作為評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前實(shí)際數(shù)據(jù)的參與標(biāo)準(zhǔn)，如歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)或者計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)。用歷史的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，往往不切實(shí)際。同行業(yè)之下，不同的科技水平和裝備，顯然不能用一成不變、缺乏代表性的行業(yè)數(shù)據(jù)去評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。實(shí)際與計(jì)劃的差異分析，以預(yù)算作為比較的基礎(chǔ)，實(shí)際和預(yù)算的差異，有時(shí)是預(yù)算不合理造成的，不是在執(zhí)行過(guò)程中有什么問(wèn)題。2.2 存在滯后性傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，無(wú)論是比較分析法還是比率分析法都是一種理想的、靜態(tài)的、所需的數(shù)據(jù)需要確定的分析方法，它能夠?qū)v史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析找出經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，但對(duì)于企業(yè)的動(dòng)態(tài)管理和及時(shí)管理來(lái)說(shuō)，其應(yīng)用價(jià)值并不大11。2.3 分析的淺顯性無(wú)論是比較分析法還是比率分析法，重視的主要是對(duì)經(jīng)營(yíng)管理財(cái)務(wù)狀況結(jié)果的表述，而不能直接說(shuō)明產(chǎn)生這些結(jié)果的原因。獲取的信息只能為企業(yè)提供查找問(wèn)題的線索，而無(wú)法直接解決問(wèn)題，企業(yè)管理層只有通過(guò)更加深入的考察，才能找到問(wèn)題的根本12。3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的改進(jìn)3.1 調(diào)整報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表是按歷史成本法編制的，隨著物價(jià)水平的變動(dòng)，它可能已不能反映企業(yè)的實(shí)際狀況。為了克服這一弊端，可將用歷史成本法編制的財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整為現(xiàn)值財(cái)務(wù)報(bào)表。目前的調(diào)整方法主要有物價(jià)指數(shù)法和逐項(xiàng)評(píng)估法兩類(lèi)。物價(jià)指數(shù)法是根據(jù)物價(jià)變動(dòng)將歷史成本的會(huì)計(jì)信息折算為現(xiàn)實(shí)報(bào)表；逐項(xiàng)評(píng)估法則是按諸如重置成本、市場(chǎng)價(jià)值等分別對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估最后求現(xiàn)值的方法13。3.2 結(jié)合非財(cái)務(wù)信息分析報(bào)表要盡力彌補(bǔ)表外信息攝取量的不足，加大非財(cái)務(wù)信息的披露就要增加以下信息：法規(guī)信息。分析者必須熟悉相關(guān)的法律規(guī)范，并據(jù)以分析公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)有無(wú)違規(guī)行為，同時(shí)在遵守各項(xiàng)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上實(shí)施各種財(cái)務(wù)決策。 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策信息。如產(chǎn)業(yè)政策關(guān)系到企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景及目前是否能享受到相關(guān)的優(yōu)惠政策，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營(yíng)將會(huì)獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；若屬于國(guó)家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，必然導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)發(fā)展受限。市場(chǎng)環(huán)境信息。分析者必須關(guān)注各種市場(chǎng)的供求狀況與價(jià)格信息，預(yù)測(cè)市場(chǎng)環(huán)境的變化趨勢(shì)及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響。行業(yè)信息。分析者必須結(jié)合行業(yè)特征來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，應(yīng)關(guān)注的行業(yè)信息主要有：行業(yè)水平和先進(jìn)水平。人力資源信息。分析者在預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展前景時(shí)，必須關(guān)注企業(yè)的人力資源信息，首先是股東和高級(jí)管理人員的信息，了解高級(jí)管理人員的管理才能及其制定的管理機(jī)制，良好的管理機(jī)制有利于選拔優(yōu)秀人才，使企業(yè)保持生機(jī)和活力。其次是職員數(shù)量及層次結(jié)構(gòu)信息，一般地，職員的層次越高，企業(yè)越有發(fā)展前途。3.3更新財(cái)務(wù)報(bào)表分析手段隨著財(cái)務(wù)分析手段的不斷進(jìn)步，提出了完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的需求。會(huì)計(jì)電算化系統(tǒng)除滿(mǎn)足記賬功能外，還要滿(mǎn)足核算和管理的要求，即以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)作為基礎(chǔ)，管理會(huì)計(jì)作為主體，通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)功能模塊處理日常會(huì)計(jì)工作事務(wù)，采集財(cái)務(wù)信息，為管理會(huì)計(jì)模塊提供原始信息和基礎(chǔ)資料。管理會(huì)計(jì)功能模塊通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)提供的數(shù)據(jù)按一定的管理模型加工處理、稽查審計(jì)、分析計(jì)算，在大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)信息共享，以多種形式，如報(bào)表、圖表、圖形等為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)提供精確的、科學(xué)的經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告14?？傊陙?lái)大量的經(jīng)濟(jì)案件告訴我們，企業(yè)通過(guò)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)欺詐投資者的現(xiàn)象越來(lái)越多。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)如果不運(yùn)用分析技巧，不借助分析工具，而只是簡(jiǎn)單地瀏覽表面數(shù)字，那就難以獲得有用的財(cái)務(wù)信息，有時(shí)甚至還會(huì)被會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)引入歧途，被表面假象所蒙蔽。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，中國(guó)加入WTO后，將面對(duì)國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，與狼共舞的年代已經(jīng)到來(lái)，企業(yè)間的兼并和個(gè)人投資行為越來(lái)越普遍，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者只有在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表的同時(shí)，利用分析技巧對(duì)企業(yè)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，才能從中獲得對(duì)經(jīng)濟(jì)決策更有用的財(cái)務(wù)信息。參考文獻(xiàn)1郭寧,沈劍飛.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究J.今日科苑,2006,(10):I0010-I0010.2任晶波,楊俊田.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.黑龍江冶金,2007,(3）：45-46.3王廣斌.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本原理與方法J.山西高等學(xué)校社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào),2004,(16)：46-48.4陳宇寧.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析探討J.蘇南科技開(kāi)發(fā),2004,(3):38-40.5王忠偉,陳慧媛.財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中應(yīng)注意的問(wèn)題J.經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息,2007,(14):37-37.6劉民俐.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)讀J.企業(yè)改革與管理,2002,(6）：14-16.7田丹.如何進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息,2007,(13):47-47.8許英姿,王魯東.淺議上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.科技信息學(xué)術(shù)版,2006,(07S):180-180.9閆華紅.如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理J.會(huì)計(jì)之友,2006,(08S):36-38.10王棟.小議上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.中國(guó)科技信息,2006,(03B):92-92.11佟德亮.談財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題及對(duì)策J.經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息,2007,(21):35-35.12付小麗.淺析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及影響J.商場(chǎng)現(xiàn)代化,2006,(07X):260-261.13程波.關(guān)于改善對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)