南華大學財務分析計算題+思考題

計算題型：1某企業(yè)資產(chǎn)負債表簡表如下：單位（萬元）項目本期項目本期存貨900流動負債1336流動資產(chǎn)2440長期負債370固定資產(chǎn)凈值2340無形資產(chǎn)200所有者權(quán)益3274總計4980總計4980其他資料：該公司當年的稅后凈利為725萬元，債務利息為308萬元，所得稅稅率為30%。要求計算下列指標：（1）流動比率；（2）速動比率；（3）資產(chǎn)負債率；（4）有形凈值債務率；（5）利息保障倍數(shù)。 （1） 流動比率=2440/1336=1.83（2） 速動比率=（2440-900）/1336=1.15（3） 資產(chǎn)負債率=（1336+370）/4980*100%=34.26%（4） 有形凈值負債率=負債總額/（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)）*100%（1336+370）/（3274-200）*100%=55.50%（5） 利息保障倍數(shù)=（1035.71+308）/308=4.36(倍)725/（1-30%）=1035.71（萬元）2、某企業(yè)2011年營業(yè)收入為125,000元，銷售毛利率52%，銷售凈利率為16%，存貨周轉(zhuǎn)率為5次，年初存貨余額為14,000元，年初應收賬款余額為12,000元，年末應收賬款余額為8,000元，年末流動比率為2，速動比率為1，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%，資產(chǎn)負債率為40%，該公司只發(fā)行普通股，流通股數(shù)為5,000股，每股市價25元。l要求計算下列指標：應收賬款周轉(zhuǎn)率；資產(chǎn)凈利率；凈資產(chǎn)收益率；每股收益；市盈率。應收賬款周轉(zhuǎn)率=125000/（12000+8000）/2=12.5 次銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100% 凈利潤=16%*125000=20000 元銷售毛利率=（125000-營業(yè)成本）/125000=52% 營業(yè)成本=60000 元存貨周轉(zhuǎn)率=60000/(14000+年末)/2=5 次 年末存貨余額=10000 元流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=1 流動資產(chǎn)=20000 元 資產(chǎn)總額=20000/20%=100000 元 資產(chǎn)負債率=40% 負債總額=40000 元資產(chǎn)凈利率=20000/100000*100%=20% 凈資產(chǎn)收益率=20000/(100000-40000)*100%=33.33% 每股收益=20000/5000=4 元/股市盈率=25/4=6.25 倍3. 某公司2011年度簡化的資產(chǎn)負債表如下：資產(chǎn)金額所有者權(quán)益金額貨幣資金50應付賬款100應收賬款E 50長期負債A 100存貨D 100實收資本100固定資產(chǎn)凈值F 200留存收益100資產(chǎn)合計C 400負債及所有者權(quán)益合計B 400其他有關(guān)財務指標如下： （1）長期負債與所有者權(quán)益之比：0.5l（2）銷售毛利率：10%l（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）：9次l（4）平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）：18天l（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）：2.5次要求：利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。A/200=0.5 A=100 B=100+100+100+100=400=C銷售毛利率=（20E-9D）/20E=10% 2E=D存貨周轉(zhuǎn)率=9 營業(yè)成本=9D平均收現(xiàn)期=18 營業(yè)收入=20E總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20E/400=2.5 E=50 D=100 F=400-100-50-50=2005. 某制造企業(yè)2011年12月31日資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 單位：元 項目期初期末應收賬款凈額存貨流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)資產(chǎn)合計185 500173 800454 900604 000209 002 054 800158 900320 000523 600612 300125 6002 389 400流動負債負債合計248 9001 034 580297 8001 245 780要求: (1)計算并填寫下表。(2)根據(jù)計算結(jié)果，對該企業(yè)的償債能力進行分析。項目期初期末流動比率1.831.76速動比率1.130.68資產(chǎn)負債率50.35%52.14%產(chǎn)權(quán)比率101.41%108.93%相比期初，期末的流動比率和速動比率有所下降，流動比率期初值和期末值都低于經(jīng)驗標準值2，速動比率期末低于經(jīng)驗標準值1，相比期初下降。與企業(yè)增加使用流動負債有關(guān)。這兩個比率下降，說明企業(yè)短期償債能力有所下降。資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率期末較期初都上升了，說明企業(yè)風險可能增加了，債權(quán)人保障減弱了，企業(yè)長期償債能力有所下降?？傮w來說，該企業(yè)償債能力有待增強，期末較期初償債能力有所降低。6.根據(jù)表中所給資料，要求：(1)計算該公司資產(chǎn)增長率和股東權(quán)益增長率并填列下表。(2)并根據(jù)計算結(jié)果分析該公司的增長能力。項目2005年2006年2007年2008年資產(chǎn)總額200296452708資產(chǎn)增長率-48%52.70%56.64%負債總額78120179270股東權(quán)益總額122176273438股東權(quán)益增長率-44.26%55.11%60.44%資產(chǎn)增長率逐年上升，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。股東權(quán)益的不斷增加，負債雖然也有增加，但沒有股東權(quán)益增加多。股東權(quán)益增長率逐年增加，特別是2006年到2007年增幅大，說明企業(yè)為股東創(chuàng)造財富能力增強。在2006年資產(chǎn)增長率高于股東權(quán)益增長率，但后兩年都低于股東權(quán)益增長率。說明資產(chǎn)增加主要是由于股東權(quán)益的增加。綜上，該公司的增長能力有所增強，企業(yè)發(fā)展呈上升趨勢。7、某公司2011年度、2012年度有關(guān)資料如下表：單位：元項目2011年2012年凈利潤200 000250 000優(yōu)先股股息25 00025 000普通股股利150 000200 000普通股股利實發(fā)數(shù)120 000180 000普通股權(quán)益平均額1 600 0001 800 000發(fā)行在外的普通股平均數(shù)（股）800 0001 000 000每股市價44.5要求：（1）根據(jù)所給資料計算該公司2012年每股收益、普通股權(quán)益報酬率、股利發(fā)放率和價格與收益比率等指標。（2） 用差額分析法對每股收益進行分析。（1） 每股收益=（250000-25000）/1000000=0.23 元 (0.225元/股)普通股權(quán)益報酬率=（250000-25000）/1800000*100%=12.5%股利發(fā)放率=股利支付率=每股股利每股收益100%或=股利總額凈利潤總額100%200000/250000100%=80%或：180000/1000000/0.225100%=80%價格與收益比率=4.5/0.23=19.56(2) 每股收益=普通股權(quán)益報酬率每股凈資產(chǎn)2011年每股收益=（200000-25000）/800000=0.22 元 2011年普通股權(quán)益報酬率=(200000-25000)/1600000100%=10.94%2011年每股凈資產(chǎn)=1600000/800000=2 元2012年每股收益=0.23 元2012年普通股權(quán)益報酬率=12.50%2012年每股凈資產(chǎn)=1800000/1000000=1.8 元0.23-0.22=0.01 元2011：10.94%2=0.22 (1)12.5%2=0.25 (2)2012：12.5%1.8=0.23 (3)普通股權(quán)益報酬率影響程度 (2)-(1)=0.03每股凈資產(chǎn)影響程度 (3)-(2)=-0.020.03+(-0.02)=0.01普通股權(quán)益報酬率對每股收益是正向影響且影響較大，每股凈資產(chǎn)對每股收益是負向影響。9、因素分析法：（必考） 單位：萬元 項目 上年 本年 平均總資產(chǎn) 46,780 49,120 平均凈資產(chǎn) 25,729 25,051 銷售收入 37,424 40,278 凈利潤 3,473 3,557 銷售凈利率9.28%8.83%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.800.82權(quán)益乘數(shù)1.821.96要求：根據(jù)以上資料，按杜邦財務分析體系對凈資產(chǎn)收益率變動原因采用差額計算法進行分析。凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率 上年 9.28%*0.80*1.82=13.51% 本年8.83%*0.82*1.96=14.19%14.19%-13.51%=0.68 %銷售凈利率影響程度 （8.83%-9.28%）*0.80*1.82=-0.66%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響程度 8.83%*（0.82-0.80）*1.82=0.32%權(quán)益乘數(shù)影響程度 8.83%*0.82*（1.96-1.82）=1.01%-0.66%+0.32%+1.01%0.68 %通過因素分析法，可以得出，影響凈資產(chǎn)收益率的最重要因素是權(quán)益乘數(shù)，企業(yè)充分利用杠桿作用，但企業(yè)產(chǎn)品獲利能力有所下降，應多加關(guān)注。10、海欣食品股份有限公司2013年利潤表如下：2013年利潤表 單位：萬元期末數(shù)期初數(shù)期末%期初%變動情況營業(yè)收入 75,448 73,778 100100營業(yè)成本 51,668 47,925 68.4864.963.52營業(yè)稅金及附加 689 673 0.910.910銷售費用 15,907 13,240 21.0817.953.13管理費用2,6303,8213.495.18-1.69財務費用104380.140.050.09資產(chǎn)減值損失 349 367 0.460.50-0.04營業(yè)利潤 4,101 7,714 5.4410.46-5.02營業(yè)外收入 439 259 0.580.350.23營業(yè)外支出 165 97 0.220.130.09利潤總額 4,375 7,876 5.8010.68-4.88所得稅費用 999 1,294 1.321.75-0.43凈利潤 3,375 6,583 4.478.92-4.45要求；在原有利潤表的基礎(chǔ)上編制利潤表垂直分析表，并計算相應的商品經(jīng)營盈利能力指標，對公司的盈利能力進行簡要分析評價。銷售毛利率 期末 （75448-51668）/75448*100%=31.51% 期初 （73778-47925）/73778*100%=35.04%銷售利潤率 期末4101/75448*100%=5.44% 期初 7714/73778*100%=10.46%銷售凈利率 期末 3375/75448*100%=4.47% 期初 6583/73778*100%=8.92%銷售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率年末均有所下降。主要是由于成本的上升，銷售費用及財務費用增加較多，使得凈利潤減少較多。該企業(yè)產(chǎn)盈利能力有所下降，要加強成本管理。案例分析題型：1. 為了準確地評估公司股票價值，需要基于財務報表做哪些分析？1.從上市公司盈利能力來看，考慮其凈資產(chǎn)收益率，市盈率，市倍率。這些比率越高，股票價值也高。2.每股凈資產(chǎn)，代表每股的理論價格大致價位，一般盈利良好的上市公司股價如果低于這個就應該是被低估了 。3.未分配利潤，長期虧損的公司一般未分配利潤為負，股票價值也相對較低。4.每股權(quán)益比率，股東權(quán)益在資產(chǎn)總額中比重越高，股票價值也越高。5.從公司的發(fā)展能力來考慮，營業(yè)收入增長率越高，公司規(guī)模不斷擴大，效益不斷提高，能夠不斷分紅，那么，股票價值就越高。2. 從利潤表結(jié)構(gòu)來評價公司的盈利質(zhì)量時，需要重點關(guān)注哪些報表項目？營業(yè)外收入，因為營業(yè)外收入的可持續(xù)性較弱。營業(yè)成本，分析其變動趨勢以及營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重，判斷增長是否合理。期間費用。分析期間費用占營業(yè)收入的比重及增長趨勢，判斷其是否與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務規(guī)模相適應。投資收益，公允價值變動損益。因為其穩(wěn)定性較差。3. 請判斷以下事項或狀況是如何影響企業(yè)的償債能力的：（1） 企業(yè)期末的時候通過加大賒銷力度，增加銷售，增加確認的利潤。營業(yè)收入增加，應收賬款增加，存貨減少，但由于利潤增加，所以應收賬款大于存貨，故流動資產(chǎn)增加?？傎Y產(chǎn)增加。速動資產(chǎn)增加1.利息保障倍數(shù)增加，長期償債能力增強。2.流動負債保障倍數(shù)增加，短期償債能力增強。3.流動比率，速動比率增加，資產(chǎn)負債率減少。（2） 企業(yè)期末的時候用現(xiàn)金償還短期借款。現(xiàn)金減少，流動資產(chǎn)減少，流動負債減少。不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額。1.流動負債保障倍數(shù)增加，短期償債能力增強，現(xiàn)金流量比率增加。2.在其他條件不變的情況下。償債保障比率增加，長期償債能力增強。3.流動比率和速動比率可能會發(fā)生變化。（3） 企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額突然間由正轉(zhuǎn)負，企業(yè)的存貨和應收賬款投資異常增加。流動資產(chǎn)，速動資產(chǎn)增加。1.在其他條件不變的情況下，流動比率，速動比率也增加。短期靜態(tài)償債能力增強。2.現(xiàn)金流量比率，償債保障比率，現(xiàn)金利息倍數(shù)為負。說明短期動態(tài)償債能力和長期償債能力下降。（4） 企業(yè)的利息保障倍數(shù)很高，但是企業(yè)的現(xiàn)金利息比率和現(xiàn)金流量比率都是負數(shù)。息稅前利潤增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負。說明短期動態(tài)償債能力降低，長期償債能力增強。4. 以下事項如何影響企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？（