TCL公司財務報表分析

TCL公司財務報表分析現(xiàn)在的TCL集團股份有限公司是中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒體、通訊、家電和泰科立部品四大產(chǎn)業(yè)集團，以及房地產(chǎn)與投資業(yè)務群，物流與服務業(yè)務群。經(jīng)過近三十年的發(fā)展，TCL借中國改革開放的東風，秉承敬業(yè)奉獻、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開始了國際化經(jīng)營的探索，在新興市場開拓推廣自主品牌，在歐美市場并購成熟品牌，成為中國企業(yè)國際化進程中的領頭羊。2009年TCL全球營業(yè)收入442.95億元人民幣，5萬多名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個國家和地區(qū)。在全球40多個國家和地區(qū)設有銷售機構，銷售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機。2009年TCL在全球各地銷售超過1428萬臺彩電，1612萬部手機。TCL集團旗下主力產(chǎn)業(yè)在中國、美國、法國、新加坡等國家設有研發(fā)總部和十幾個研發(fā)分部。在中國、波蘭、墨西哥、泰國、越南等國家擁有近20個制造加工基地。2009年TCL品牌價值達417.38億元人民幣（61.1億美元），蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。2010年TCL品牌價值達458.08億元人民幣(68.4億美元)，蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。未來十年TCL將繼續(xù)構建融設計力、品質(zhì)力、營銷力及消費者洞察系統(tǒng)為一體的“三力一系統(tǒng)”，將TCL打造成中國最具創(chuàng)造力的品牌。 企 業(yè) 愿 景：成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力的全球領先企業(yè) 企 業(yè) 使 命：為顧客創(chuàng)造價值 為員工創(chuàng)造機會 為股東創(chuàng)造效益 為社會承擔責任 企 業(yè) 精 神：敬業(yè)、誠信、團隊、創(chuàng)新 企 業(yè)價值觀：誠信盡責 公平公正 變革創(chuàng)新 知行合一 整體至上 經(jīng) 營 策 略：研制最好產(chǎn)品、提供最好服務、創(chuàng)建最好品牌對于TCL重生后獲得成果，我更想運用自己的財務知識，去分析它的財務報表，知道它是否真的像外界一樣所說的那么成功，即使自己所學的知識有限，但還是想親自分析，多一點了解TCL集團的實質(zhì)。2010年TCL財務中報產(chǎn)負債表 (單位：人民幣元)科目2010-06-30科目2010-06-30貨幣資金 13,403,561,067.00短期借款 9,343,776,224.00交易性金融資產(chǎn) 98,877,605.00交易性金融負債 4,448,897.00應收票據(jù) 850,300,315.00應付票據(jù) 2,079,013,889.00應收賬款 4,873,643,565.00應付賬款 5,734,226,248.00預付款項 447,745,123.00預收款項 846,184,812.00其他應收款 1,196,831,470.00應付職工薪酬 386,212,464.00應收關聯(lián)公司款 應交稅費 -442,466,031.00應收利息 53,512,714.00應付利息 37,269,402.00應收股利 15,472,701.00應付股利 存貨 7,482,129,515.00其他應付款 2,595,506,515.00其中:消耗性生物資產(chǎn) 應付關聯(lián)公司款 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動負債 374,680,000.00其他流動資產(chǎn) 其他流動負債 1,208,902,532.00流動資產(chǎn)合計 28,422,074,075.00流動負債合計 22,167,754,952.00可供出售金融資產(chǎn) 長期借款 2,242,687,000.00持有至到期投資 應付債券 長期應收款 長期應付款 16,711,993.00長期股權投資 1,136,305,874.00專項應付款 投資性房地產(chǎn) 293,953,157.00預計負債 固定資產(chǎn) 3,023,528,388.00遞延所得稅負債 9,603,355.00在建工程 1,030,729,386.00其他非流動負債 667,858,618.00工程物資 非流動負債合計 2,936,860,966.00固定資產(chǎn)清理 負債合計 25,104,615,918.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 實收資本(或股本) 2,936,931,144.00油氣資產(chǎn) 資本公積 2,583,602,263.00無形資產(chǎn) 855,000,756.00盈余公積 567,053,268.00開發(fā)支出 49,876,982.00減:庫存股 商譽 562,045,731.00未分配利潤 -516,627,786.00長期待攤費用 44,079,497.00少數(shù)股東權益 4,775,123,590.00遞延所得稅資產(chǎn) 37,905,587.00外幣報表折算價差 6,600,271.00其他非流動資產(chǎn) 2,160,001.00非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整 非流動資產(chǎn)合計 7,035,585,359.00所有者權益(或股東權益)合計 10,353,043,516.00資產(chǎn)總計35,457,659,434.00負債和所有者(或股東權益)合計 35,457,659,434.00利潤表 (單位：人民幣元)科目2010年1-6月科目2010年1-6月一、營業(yè)收入23,158,330,418.00二、營業(yè)利潤-146,013,896.00減:營業(yè)成本20,022,065,488.00加:補貼收入營業(yè)稅金及附加25,672,437.00營業(yè)外收入505,402,941.00銷售費用2,233,486,082.00減:營業(yè)外支出70,727,162.00管理費用949,126,093.00其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失9,008,460.00堪探費用加:影響利潤總額的其他科目財務費用112,082,026.00三、利潤總額288,661,883.00資產(chǎn)減值損失44,239,368.00減:所得稅127,307,592.00加:公允價值變動凈收益28,763,852.00加:影響凈利潤的其他科目投資收益45,314,570.00四、凈利潤161,354,291.00其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權益14,954,728.00歸屬于母公司所有者的凈利潤157,609,223.00影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益3,745,068.00現(xiàn)金流量表 (單位：人民幣元)科目2010年1-6月科目2010年1-6月銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金25,800,116,564.00取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額48,830,623.00收到的稅費返還35,323,505.00支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金17,994,183.00收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金829,400,958.00投資活動現(xiàn)金流出小計965,162,312.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計26,664,841,027.00投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-851,691,687.00購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金21,887,526,676.00吸收投資收到的現(xiàn)金1,566,440,566.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1,397,612,285.00取得借款收到的現(xiàn)金5,598,974,480.00支付的各項稅費583,616,947.00收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金2,637,835,319.00籌資活動現(xiàn)金流入小計7,165,415,046.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計26,506,591,227.00償還債務支付的現(xiàn)金3,997,970,575.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額158,249,800.00分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金280,809,238.00收回投資收到的現(xiàn)金11,779,628.00支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金28,621,346.00籌資活動現(xiàn)金流出小計4,278,779,813.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額73,069,651.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,886,635,233.00處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-46,355,433.00收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動現(xiàn)金流入小計113,470,625.00五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2,146,837,913.00購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金639,192,185.00期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額5,797,237,351.00投資支付的現(xiàn)金259,145,321.00期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額7,944,075,264.00一、 財務報表分析（比率分析法）以下分析的數(shù)據(jù)都來自企業(yè)年度報告的資產(chǎn)負債表，利潤表等的數(shù)據(jù)。1、企業(yè)短期償債能力分析 （1）流動比率 根據(jù)資產(chǎn)負債表所示數(shù)據(jù)，TCL的流動比率為： 流動比率=流動資產(chǎn)流動負債=28,422,074,075.0022,167,754,952.00=1.2821 流動比率是反映企業(yè)用流動資產(chǎn)償付流動負債的能力，比率為1.2821，說明該企業(yè)的償付流動資產(chǎn)的能力一般。 （2）速動比率 根據(jù)資產(chǎn)負債表所示的數(shù)據(jù)，TCL的速動比率為： 速動比率=速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-存貨）流動負債 =（28,422,074,075.00-7,482,129,515.00）22,167,754,952.00 =0.95 速動比率是剔除流動性較弱的存貨來考慮企業(yè)償債能力的方式，0.95說明該企業(yè)的償債能力一般。 （3）現(xiàn)金比率 假設資產(chǎn)負債表所示的TCL的有價證券均屬于變現(xiàn)能力極強的證券，則TCL的現(xiàn)金比率為： 現(xiàn)金比率=（速動資產(chǎn)-應收賬款）流動負債 =（2093994456000-5,734,226,248.00）22,167,754,952.00 =0.6859 現(xiàn)金比率為0.6859說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還流動負債的能力較弱。2、長期償債能力分析（1） 資產(chǎn)負債率根據(jù)資產(chǎn)負債表所示的數(shù)據(jù)，TCL的資產(chǎn)負債率為： 資產(chǎn)負債率=（負債總額資產(chǎn)總額）100%=35,457,659,434.0035,457,659,434.00100%=70.80%資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)償債能力越強，資產(chǎn)負債率為72.12%，就保守的觀點來說，該企業(yè)的債務負擔較重，債權人的保障程度下降風險增大。（2） 所有者權益比率根據(jù)資產(chǎn)負債表所示的數(shù)據(jù)，TCL的所有者權益比率為：所有者權益比率=（所有者權益總額資產(chǎn)總額）100% =10,353,043,516.0035,457,659,434.00100%=29.20%所有者權益比率比率越低，表明企業(yè)的償債能力越強，但是也可能因此喪失一些財務杠桿利益及。29.20%表明該企業(yè)的長期償債能力一般，如果企業(yè)的投資報酬率小于借款利率的話，固定的利息費用就會成為企業(yè)沉重的負擔。3、盈利能力分析 （1）銷售凈利率 根據(jù)利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的銷售凈利率為： 銷售凈利率=(凈利率銷售收入凈額)100% =161,354,291.00 23,158,330,418.00100% =70.00%銷售凈利潤比率反映的是企業(yè)商品銷售收入凈額中所獲得的凈利潤，該企業(yè)的銷售凈利潤為70.00%，說明該企業(yè)通過銷售的獲利能力增強。（2）資產(chǎn)凈利率 根據(jù)利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的資產(chǎn)凈利率為： 資產(chǎn)凈利率=凈利率平均資產(chǎn)總額100% =161,354,291.00 （30234449+23192668）2100% =70% 資產(chǎn)凈利率是利潤額與近兩年來總資產(chǎn)的平均額的比率，衡量企業(yè)運用總資產(chǎn)的獲利能力，而2.63%表明該企業(yè)運用總資產(chǎn)的獲利能力還不是很高，還可以繼續(xù)上升到一定的空間。 （3）凈資產(chǎn)收益率 根據(jù)利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的凈資產(chǎn)收益率為： 凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤平均所有者權益）100% =161,354,291.00 （8428437+6211480）2100% =2.826% 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)管理經(jīng)營業(yè)績的最終反映，2.826%說明該企業(yè)的管理經(jīng)營業(yè)績處于中等水平。 （4）資本收益率 根據(jù)非常型損益項目一表和資產(chǎn)負債表所示的數(shù)據(jù)，TCL資本收益率為： 資本收益率=（凈利潤實收資本）100% =161,354,291.00 10,353,043,516.00100%=200.67% 資本收益率200.67%表明該企業(yè)的資本收益率還是相當不錯的，股東的資本獲益能力較強。 （5）主營業(yè)務成本率 根據(jù)利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的主營業(yè)務成本率為： 主營業(yè)務成本率=（主營業(yè)務成本主營業(yè)務收入）100% =（ 4375635623,158,330,418.00）100% =98.78% 主營業(yè)務成本率越高，表明該企業(yè)獲得利潤付出的代價越大，該企業(yè)的主營業(yè)務成本率為98.78%，說明付出的代價相當大，原因可能在于企業(yè)是家電行業(yè)，產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度快，需要的研發(fā)銷售的費用較高。4、企業(yè)運營能力分析 （1）應收賬款周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的應收賬款周轉(zhuǎn)率為：應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入平均應收賬款 =23,158,330,418.00（55436433214145）2 =442951634378894 =4.36 (次) 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應收賬款周轉(zhuǎn)率 =3604.36 =82.5688(天) 應收賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)在一定時期內(nèi)對應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,表明應收款項回收的速度越快,資產(chǎn)的流動性很大。同時，也可以減少收款費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益，也可以更好的評價客戶的信用程度和企業(yè)制定信用條件的合理性，而應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明企業(yè)應收賬款的回收速度越快，該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的水平處于中等水平。 （2）存貨周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的存貨周轉(zhuǎn)率為： 存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本平均存貨成本 =43756356（66360784553991）2 =4375635611190069 =2.84（次） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 =3602.84 =126.760（天） 存貨周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映存貨變現(xiàn)能力和銷貨能力，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，而該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為2.84次，說明企業(yè)的銷售工作做得一般，銷售能力不高，存貨占用的資金多，給企業(yè)帶來一定的負擔。另外，該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為126.760天，說明企業(yè)存貨銷售和管理一般。（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入平均流動資產(chǎn) =23,158,330,418.00（24601864+18253880）2 =4429516321427872 =2.40（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)在一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和變現(xiàn)能力，一般企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是越高越好，而該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.40次，表明該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度一般，在一定程度上影響企業(yè)的盈利能力。（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入平均固定資產(chǎn) =23,158,330,418.00（3069053+2730319）2 =7.60（次）該企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.60次，表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)利用較充分，也表明該企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當且能夠發(fā)揮效率，并且TCL集團是屬于制造業(yè)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.60次 ，也表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)利用較充分。（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤及利潤分配表所示的數(shù)據(jù)，TCL的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本平均資產(chǎn)總額 =43756356（30234449+23192668）2 =4375635626713558.5 =0.71（次） 該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.71次，說明企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營效率較好，取得的收入也高，獲利能力較好。5、杜邦財務體系分析 （1）所有者權益報酬率與資產(chǎn)報酬率之間的關系： 所有者權益報酬率=資產(chǎn)報酬率權益乘數(shù) 即 凈利潤/所有者權益=凈利潤/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額/所有者權益 =161,354,291.035,457,659,434.0035,457,659,434.0010,353,043,516.00 =0.01558 所有者權益凈利率反映股東投入資金的獲利能力，也反映了企業(yè)生產(chǎn)運營、籌資各方面的經(jīng)營管理效率，而結(jié)果表明，該企業(yè)的該企業(yè)的股東投入資金的獲利能力和企業(yè)生產(chǎn)運營、籌資各方面的經(jīng)營管理效率一般。（2）資產(chǎn)報酬率與銷售利潤率及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關系： 資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 即 凈利潤/資產(chǎn)總額=凈利潤/銷售收入銷售收入/資產(chǎn)總額 =凈利潤資產(chǎn)總額 =161,354,291.00 35,457,659,434.00 =0.0015506 該企業(yè)的資產(chǎn)報酬率為0.0015506，水平較低，可以從企業(yè)的銷售活動和資產(chǎn)管理角度提高資產(chǎn)報酬率。（3）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=703545 44295163=0.01588銷售凈利潤反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，該企業(yè)的銷售凈利潤0.01588說明企業(yè)可以從繼續(xù)擴大銷售收入，加大力度降低成本費用開支，從而改善企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，也可以通過增加其他業(yè)務利潤提升銷售凈利潤。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額的關系 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)平均總額 =161,354,291.00（30234449+23192668）2 =4429516326713558.5 =0.71 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.71，說明該水平一般，企業(yè)在資產(chǎn)總額不變的情況下，適當?shù)恼归_負債經(jīng)營，提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率。二、 結(jié)論該企業(yè)是一家多媒體產(chǎn)業(yè)的公司，主要產(chǎn)品是家電行業(yè)，以及衍生品。市場需求變化直接影響著產(chǎn)品的需求，主要體現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構上，當前彩電產(chǎn)品是相對最受益于“以舊換新”政策的商品種類，企業(yè)充分利用“以舊換新”政策，這將是彩電行業(yè)一個較好的契機。2009年11月16日，總投資額達245億元的深圳市第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產(chǎn)線項目正式啟動。該項目總投資額245億元，公司資本金為100億元，由深超公司與TCL集團各投資50億元。該8.5代液晶面板生產(chǎn)線主要提供26英寸至32英寸、46英寸、55英寸液晶面板，設計產(chǎn)能為每月10萬張，年產(chǎn)液晶電視模組約1400萬塊。計劃于2010年元月中旬動工，2011年年底試產(chǎn)。此項目將帶動上下游形成一個年產(chǎn)值超過千億元的顯示產(chǎn)業(yè)鏈。該項目將我國彩電產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸至核心部件領域，完成新型平板產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，形成良好的上下游配套，從整體上提升中國彩電企業(yè)的競爭力。這不僅會加快中國彩電產(chǎn)業(yè)的結(jié)構調(diào)整升級步伐，而且還會促進企業(yè)自身經(jīng)營、國際市場拓展等進一步發(fā)展。另外，記者也從有關部門獲悉，在眾多企業(yè)上馬高世代液晶面板生產(chǎn)線的情況下，但是彩電的產(chǎn)品更新?lián)Q代也快，在一定的程度上導致企業(yè)花費的更新研究費用也相對較高，導致利潤空間降低。另外，為了適應市場需求，企業(yè)將通過LCD電視模組整機一體化工廠的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢及高效的全球化生產(chǎn)布局，在鞏固國內(nèi)市場的同時，亦加強成本結(jié)構及海外市場的運營效率，以維持業(yè)務長期穩(wěn)定的發(fā)展，這說明企業(yè)為獲得更好的的發(fā)展，也在整改產(chǎn)業(yè)鏈。另外，移動通信產(chǎn)業(yè)的移動化及“雙寬”趨向明顯，這將是行業(yè)投資的重點。從終端來看，全球2009年從第三季度開始手機出貨量顯著回升，智能機占比提升最大，其中黑莓、蘋果、HTC智能手機市場份額增長明顯；3G手機將加速增長，鑒于手機支付擁有的巨大市場空間和迅猛的增長速度，TCL通訊與銀聯(lián)合作率先研發(fā)出具有銀聯(lián)認證支付功能的終端產(chǎn)品，并向市場推出多款內(nèi)置銀聯(lián)支付功能的手機。TCL通訊作為全球性的手機制造商，在產(chǎn)品研發(fā)、供應鏈、生產(chǎn)制造等方面具有領先的優(yōu)勢，目前全球最新排名第七；中國銀聯(lián)在金融支付領域一直處于產(chǎn)業(yè)核心和樞紐地位。二者的合作，是國內(nèi)手機支付產(chǎn)業(yè)從手機制造、芯片生產(chǎn)到金融支付全產(chǎn)業(yè)鏈合作