從資產(chǎn)管理效率的角度對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析——以美菱公司為例

-精選資料從資產(chǎn)管理效率的角度對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析 以美菱公司為例摘要：營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)是企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，一個(gè)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值程度就是需要通過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)價(jià)來(lái)進(jìn)行體現(xiàn)。而營(yíng)運(yùn)能力的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)就是企業(yè)應(yīng)該以最有效的資源使用，最合理的資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)周期，創(chuàng)造出盡可能多的企業(yè)產(chǎn)品或者利益價(jià)值。因此資產(chǎn)管理的實(shí)際效率對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力就有著至關(guān)重要的作用。本文選取家電行業(yè)的上市公司作為研究的主要對(duì)象，從資產(chǎn)管理效率的視角系統(tǒng)全面的考察美菱公司實(shí)際營(yíng)運(yùn)能力的高低，進(jìn)一步對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行全面的分析和論證。以有關(guān)指標(biāo)（譬如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）為基礎(chǔ)，對(duì)影響營(yíng)運(yùn)能力的因素進(jìn)行分析，并對(duì)這些影響因素進(jìn)行簡(jiǎn)單的驗(yàn)證，解決上市公司資源利用不合理以及效率差等問(wèn)題，實(shí)踐之間搭建實(shí)現(xiàn)的橋梁，并根據(jù)分析結(jié)果提出對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理效率；營(yíng)運(yùn)能力；分析研究Analysis on the operation ability of enterprises from the perspective of asset management efficiency - Taking MeiLing company as an exampleAbstract：Operation ability is the enterprise is the enterprises to make full use of existing resources to create social wealth, generate economic benefits of economy of a kind of market behavior, a comprehensive competitiveness of the enterprise value is the need to through the evaluation of the operation ability to be reflected. And operational capacity of the economic nature of the enterprise should be the most efficient use of resources, the most reasonable asset cycle, to create as much as possible the value of the companys products or benefits. So the actual efficiency of asset management has a vital role in the enterprise operation ability.This paper selects the appliance industry listed companies as the main research object, from the level of asset management efficiency from the perspective of the system comprehensive study Meiling company actual operation ability and operation ability of listed enterprises were comprehensive analysis and demonstration. Related indicators (including total assets turnover rate and turnover of current assets and fixed assets turnover ratio, etc.) based, factors to affect the operation ability analysis, and to verify simple these factors, solve the resources of listed companies by unreasonable and poor efficiency of and practice set up to achieve the bridge, and according to the analysis results, this paper puts forward countermeasures and suggestions.Keywords：Asset management efficiency; operation ability; analysis and research目 錄1 緒論11.1研究背景11.2研究意義12 資產(chǎn)管理效率角度下的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析32.1整體資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析32.2流動(dòng)資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析42.3固定資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析43 基于資產(chǎn)管理效率的美菱公司營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)狀分析53.1美菱公司基本情況介紹53.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析53.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析63.4流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析74 美菱公司營(yíng)運(yùn)能力存在的主要問(wèn)題94.1整體資產(chǎn)負(fù)債比例相對(duì)較低94.2資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化104.3應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善115 從資產(chǎn)管理效率角度提升美菱公司營(yíng)運(yùn)能力水平的建議125.1適度負(fù)債，合理安排資本結(jié)構(gòu)125.2加強(qiáng)公司資產(chǎn)管理水平125.3完善應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理制度13結(jié)論15致謝16參考文獻(xiàn)171 緒論1.1研究背景當(dāng)前社會(huì)環(huán)境下企業(yè)要想在激烈的國(guó)際或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的生存和發(fā)展，就必須能夠充分有效的利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，做好營(yíng)運(yùn)能力的基礎(chǔ)分析工作，不斷提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。這樣才能增強(qiáng)公司的營(yíng)運(yùn)管理水平，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)公司更好的平穩(wěn)發(fā)展。其中，家電行業(yè)作為更新?lián)Q代率相對(duì)較快的一個(gè)行業(yè)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)更加重視資產(chǎn)的效率運(yùn)用和存貨的有效管理，而美菱公司作為家電行業(yè)的代表性企業(yè)，通過(guò)對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力的分析可以全面了解整個(gè)家電行業(yè)的發(fā)展情況，進(jìn)而提出科學(xué)有效的對(duì)策建議，進(jìn)一步提高整個(gè)行業(yè)的發(fā)展水平。當(dāng)前營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)在公司全部資產(chǎn)中的比重不斷攀升，并且在提高經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮著不可估量的作用。所以本文從相關(guān)指標(biāo)為切入點(diǎn)做出分析，以解決資產(chǎn)管理效益方面的問(wèn)題，具體表現(xiàn)為企業(yè)存貨、應(yīng)收賬款以及固定資產(chǎn)等周轉(zhuǎn)速度慢，資產(chǎn)閑置沒有得到合理和充分的利用，并對(duì)其因素進(jìn)行分析，提出有意義的策略建議，提高營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力，讓股東和債權(quán)者的權(quán)益得到更充分的保障。1.2研究意義營(yíng)運(yùn)能力其實(shí)就是公司對(duì)于資產(chǎn)運(yùn)用效率或者效益的水平體現(xiàn)，而管理資產(chǎn)是公司資產(chǎn)效率化運(yùn)用的重要前提及基礎(chǔ)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)水平體現(xiàn)了企業(yè)利用現(xiàn)有資源或固有資產(chǎn)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)、取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的綜合能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)綜合實(shí)力的一個(gè)重要指標(biāo)。從資產(chǎn)管理的角度來(lái)看，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的效率情況以及企業(yè)對(duì)于現(xiàn)有資源的實(shí)際管理情況。所以對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者來(lái)說(shuō)，從資產(chǎn)管理的角度提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)水平，進(jìn)而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展亟待解決的重要問(wèn)題。而美菱公司作為家電行業(yè)的代表上市企業(yè)，對(duì)于資產(chǎn)的效率化管理和使用有著更高的標(biāo)準(zhǔn)以及要求。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的日益增加以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的進(jìn)一步加劇，美菱公司資產(chǎn)管理效率的降低直接導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的不斷下降，從而對(duì)營(yíng)運(yùn)水平形成嚴(yán)重制約。所以本文以美菱公司作為實(shí)際案例進(jìn)行分析研究，從資產(chǎn)管理效率的角度探討公司的營(yíng)運(yùn)能力，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出改善建議，從而促進(jìn)公司的健康穩(wěn)定發(fā)展，這有著非常重要的研究意義。2 資產(chǎn)管理效率角度下的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2.1 營(yíng)運(yùn)能力概述 運(yùn)營(yíng)能力(Operation Capability) ，是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。英語(yǔ)中的運(yùn)營(yíng)能力一般包括人力資本、生產(chǎn)資料兩方面，其中生產(chǎn)資料包括資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力，下文降從整體資產(chǎn)管理、流動(dòng)資產(chǎn)管理以及固定資產(chǎn)管理等三個(gè)方面來(lái)分析營(yíng)運(yùn)能力。2.1整體資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中投入或使用全部資產(chǎn)所能夠獲得的經(jīng)濟(jì)利益，即企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的綜合能力，這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的根本目標(biāo)。而一般來(lái)說(shuō)，用于分析和測(cè)度企業(yè)全部資產(chǎn)的管理效率以及實(shí)際營(yíng)運(yùn)能力的主要指標(biāo)就是就是企業(yè)的整體資產(chǎn)產(chǎn)值、全部資產(chǎn)收入率以及企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)值率代表企業(yè)每利用一元資產(chǎn)所能夠創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值，這一指標(biāo)能夠有效的反映出企業(yè)總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之間的作用關(guān)系，也能夠真實(shí)體現(xiàn)出整體能力的高低。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)值率越高，則表示企業(yè)整體資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)狀況越好。企業(yè)的整體資產(chǎn)收入率則代表企業(yè)每利用一元資產(chǎn)所能夠獲得經(jīng)濟(jì)收入值。其實(shí)企業(yè)資產(chǎn)收入水平與資產(chǎn)產(chǎn)值對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力的反映和體現(xiàn)作用是一樣的，只是資產(chǎn)收入率是企業(yè)銷售收入與全部資產(chǎn)占用的一種效率關(guān)系，其中對(duì)成本的控制和節(jié)約有著一定的側(cè)重反映，這是產(chǎn)值水平所不能體現(xiàn)的。而企業(yè)整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率其實(shí)就是企業(yè)對(duì)于全部資產(chǎn)的管理效率，因?yàn)橹挥杏行У馁Y產(chǎn)管理才能夠?qū)崿F(xiàn)更加快速和更為有效的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中為企業(yè)盡可能多的確保充盈的流動(dòng)資產(chǎn)，極大的降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性危機(jī)發(fā)生的概率，同時(shí)高效率的資金周轉(zhuǎn)能夠同等程度下為企業(yè)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)利益水平。2.2流動(dòng)資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析通過(guò)對(duì)整體資產(chǎn)的介紹分析我們知道，企業(yè)資產(chǎn)管理的實(shí)際體現(xiàn)就是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的周轉(zhuǎn)效率和程度水平，而總資產(chǎn)主要包括流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，可以說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)就是對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的管理。營(yíng)運(yùn)資金從財(cái)務(wù)的角度分析實(shí)際上就是流動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金流量差額，這種差額除了能夠體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)關(guān)系中的債務(wù)償還能力外，更是企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率的重要指標(biāo)體現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)的效率化管理和快速化周期運(yùn)用對(duì)于總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有著至觀重要的決定影響，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)是企業(yè)現(xiàn)金鏈和營(yíng)運(yùn)資金的物質(zhì)保障，是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力有效發(fā)揮的重要基礎(chǔ)。所以一定程度上可以說(shuō)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容就是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金的管理與運(yùn)用。2.3固定資產(chǎn)管理的營(yíng)運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)代表著企業(yè)短期內(nèi)不會(huì)變動(dòng)的財(cái)務(wù)資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)是相對(duì)的，同時(shí)也是互補(bǔ)的。一般情況下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的管理職能是完全不一樣的，流動(dòng)資產(chǎn)主要是負(fù)責(zé)在快速的流動(dòng)周期內(nèi)最大化的實(shí)現(xiàn)資金的回收和效率化運(yùn)用，而固定資產(chǎn)則是在企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)不會(huì)輕易變動(dòng)的財(cái)務(wù)資產(chǎn)，對(duì)于固定資產(chǎn)的管理主要體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)設(shè)備、長(zhǎng)期存貨以及生產(chǎn)裝備的更新、退廢以及增長(zhǎng)情況進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)分析。企業(yè)需要定期的對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行管理、維護(hù)以及財(cái)務(wù)核對(duì)，因?yàn)橐环矫孀鳛樵O(shè)備類的固定資產(chǎn)直接關(guān)系著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品創(chuàng)造能力，而另一方面固定資產(chǎn)是企業(yè)非常時(shí)期或者經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，緩解資金壓力，盤活資產(chǎn)周期的重要儲(chǔ)備資產(chǎn)，所以對(duì)于固定資產(chǎn)的管理也有著重要的實(shí)際意義。3 基于資產(chǎn)管理效率的美菱公司營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)狀分析3.1美菱公司基本情況介紹美菱公司，1992年成立于安徽省合肥市，是我國(guó)家喻戶曉的電器制造商之一，其最重要的產(chǎn)品是冰箱，美菱公司擁有三大冰箱主要制造基地，以及冰箱、冷柜、洗衣機(jī)等多條產(chǎn)品線。其主要市場(chǎng)產(chǎn)品冰箱是我國(guó)一級(jí)出口免驗(yàn)產(chǎn)品，同時(shí)也是我國(guó)第一批鼎鼎有名的品牌電器。美菱公司旗下的電器產(chǎn)品，尤其是美菱冰箱不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)火熱，而且在國(guó)際上也具有一定的市場(chǎng)影響力。多年來(lái)其冰箱借以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和產(chǎn)品性能、全面的銷售網(wǎng)絡(luò)等，獲得廣大消費(fèi)者喜愛與長(zhǎng)期支持，已經(jīng)連續(xù)六次被我國(guó)指定為“家電下鄉(xiāng)”著名品牌。一直以來(lái)，其堅(jiān)持研發(fā)技術(shù)的創(chuàng)新，尤其注重制冷功能。美菱取得突出的研究成果，先后出產(chǎn)了不同型號(hào)的百款冰箱產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了各種消費(fèi)者的需求，質(zhì)量也不斷加強(qiáng)，全面提升了公司電器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，所以一定程度上可以說(shuō)，美菱公司是電器行業(yè)極具代表性的上市發(fā)展企業(yè)。3.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析對(duì)于美菱公司資產(chǎn)管理效率與能力的現(xiàn)狀分析主要體現(xiàn)在公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速率和周期長(zhǎng)短上，因?yàn)橹挥辛己玫馁Y產(chǎn)管理才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速有效的資金周轉(zhuǎn)和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。所以，本文為了準(zhǔn)確的反映資產(chǎn)管理效率，主要對(duì)美菱公司的資金周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析研究。表3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015總資產(chǎn)凈利率（%）5.265.385.195.325.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.391.421.251.441.43平均資產(chǎn)總額（億元）57191370503090224110706111229781圖3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)變化圖如以上圖表所示，美菱公司整體上資產(chǎn)管理狀況良好，從2011到2015這五年間，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都維持在一個(gè)相對(duì)較高的水平，都在標(biāo)準(zhǔn)線1之上，說(shuō)明美菱公司在正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)周期內(nèi)基本上都可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的效率化管理和有效周轉(zhuǎn)，將充盈的資產(chǎn)及資源用于各種經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)之中。但是同時(shí)可以看出，美菱公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不穩(wěn)定，有著較為明顯的起伏變化，尤其是在2013年出現(xiàn)了較大幅度的下降。而且這五年來(lái)，美菱公司雖然資產(chǎn)總額實(shí)現(xiàn)了逐年上漲，但是資產(chǎn)凈利率卻變化不太穩(wěn)定，有著一定的歌起伏波動(dòng)，這些數(shù)據(jù)都表明，美菱公司雖然整體上對(duì)于資產(chǎn)的管理和效率化運(yùn)用狀況還算良好，但管理運(yùn)用狀況并不穩(wěn)定，還有著較大的上升和進(jìn)步空間。3.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析經(jīng)過(guò)初步對(duì)美菱公司整體的資產(chǎn)狀況分析，我們發(fā)現(xiàn)美菱公司整體的資產(chǎn)管理與運(yùn)用狀況還算相對(duì)良好，接下來(lái)我們對(duì)美菱公司的固定資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)狀分析來(lái)進(jìn)一步了解美菱公司資產(chǎn)的管理現(xiàn)狀。表3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015處置固定資產(chǎn)的資本運(yùn)用效率（%）11.3512.2112.5512.7613.65購(gòu)買固定資產(chǎn)的資本投入效率（%）8.5313.657.526.979.14固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率0.620.570.490.520.65圖3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)變化圖如以上圖表所示我們可以看出，美菱公司對(duì)于固定資產(chǎn)的處置與管理在這五年間整體上相對(duì)良好，對(duì)其的處置效率基本呈現(xiàn)出逐年上漲變化趨勢(shì)，表明美菱公司對(duì)于其管理已經(jīng)越發(fā)成熟。雖然美菱公司用于購(gòu)買固定資產(chǎn)的資本投入效率變化上相對(duì)起伏不定，但是我們知道，固定資產(chǎn)的購(gòu)置并不如同流動(dòng)資產(chǎn)一樣是周期內(nèi)的必要性資產(chǎn)投入，對(duì)于一次性購(gòu)置的固定資產(chǎn)只需要在后期進(jìn)行良好的檢測(cè)就能夠?qū)崿F(xiàn)有效管理，所以固定資產(chǎn)投資效率的變化波動(dòng)不能反映出實(shí)際問(wèn)題。但是美菱公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率2011-2015年這五年間整體上相對(duì)較低，這充分表明美菱公司的固定資產(chǎn)雖然處置上表現(xiàn)相對(duì)良好，還是實(shí)際運(yùn)用上還是存在一定缺陷，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)并沒有得到充分完全的開發(fā)利用。整體管理能力與效率還須加強(qiáng)，有著進(jìn)一步發(fā)展空間。3.4流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率現(xiàn)狀分析表3.3 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率分析情況表年份20112012201320142015存貨周轉(zhuǎn)率（次）2729303235應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）64.6966.9271.5475.1279.35流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率1.091.221.151.261.32圖3.3 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)變化圖如以上圖標(biāo)可以看出，美菱公司的流動(dòng)資產(chǎn)整體上呈現(xiàn)的是不斷上升的變化趨勢(shì)，因?yàn)檫@五年來(lái)美菱公司的業(yè)績(jī)銷售水平不斷上升，整體利潤(rùn)創(chuàng)造和銷售營(yíng)銷獲得的流動(dòng)現(xiàn)金在不斷增加，所以流動(dòng)資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)表現(xiàn)上也有著一定正向的積極影響。同時(shí)可以看出，美菱公司這五年來(lái)，存貨周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出一個(gè)逐漸上升的變化趨勢(shì)，從2011年的一年內(nèi)貨倉(cāng)存貨周轉(zhuǎn)27次，逐漸增長(zhǎng)到了2015年的一年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)35次，有了明顯質(zhì)的飛躍，這也表明美菱公司產(chǎn)品的變現(xiàn)能力逐步增強(qiáng)，銷售業(yè)績(jī)有著明顯提升。應(yīng)付賬款是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)流量的基礎(chǔ)保障，這五年來(lái)，美菱公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率也有著明顯提升，每年的賬目積累和收取率都超過(guò)50%以上，而且2015年已經(jīng)將要實(shí)現(xiàn)80%的高周轉(zhuǎn)水平，這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，充分反映了美菱公司在進(jìn)行產(chǎn)品銷售時(shí)，付現(xiàn)金的客戶比較多，而且賬目?jī)斶€周期相對(duì)較短，產(chǎn)品的變現(xiàn)能力比較強(qiáng)，說(shuō)明美菱公司對(duì)應(yīng)收賬款及市場(chǎng)的管理能力比較好。4 美菱公司營(yíng)運(yùn)能力存在的主要問(wèn)題4.1整體資產(chǎn)負(fù)債比例相對(duì)較低通過(guò)上述的分析可以看出，美菱公司企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)銷售水平相對(duì)較強(qiáng)，企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)渠道廣泛而且具有良好變現(xiàn)能力，因此公司的流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對(duì)較高。但是因?yàn)檩^高的現(xiàn)金變現(xiàn)能力造成了美菱公司經(jīng)營(yíng)策略上對(duì)融資發(fā)展和負(fù)債經(jīng)營(yíng)相對(duì)保守，只局限于利用有限的銷售利潤(rùn)和現(xiàn)金創(chuàng)造完成本期內(nèi)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)目標(biāo)，而并沒有充分利用自身資金管理和周轉(zhuǎn)效率較好的這一優(yōu)勢(shì)適度增加企業(yè)負(fù)債比例，進(jìn)行范圍內(nèi)融資，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)濟(jì)，進(jìn)一步擴(kuò)大銷售市場(chǎng)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利益。其實(shí)對(duì)于電器企業(yè)來(lái)說(shuō)，負(fù)債結(jié)構(gòu)問(wèn)題就是短期負(fù)債在全部負(fù)債中所占的比例關(guān)系問(wèn)題。美菱公司一般只有維持理性的流動(dòng)負(fù)債，并且將長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債的比例進(jìn)行合理分配，才能在資金周轉(zhuǎn)的合理空間有效利用債務(wù)資本去創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。但是目前看來(lái)美菱公司雖然創(chuàng)造了良好流動(dòng)資產(chǎn)比例空間，卻并沒有有效利用良好的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)去實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的利潤(rùn)創(chuàng)造，僅僅只是片面的考慮了資產(chǎn)負(fù)債的變化情況，并沒有關(guān)注負(fù)債的實(shí)際結(jié)構(gòu)組成，也完全沒有考慮長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債合理比例，在這樣的情況下持續(xù)現(xiàn)有模式發(fā)展經(jīng)營(yíng)，不僅不能有效發(fā)揮資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與管理效率的最大經(jīng)濟(jì)效用，也不能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，這就造成整體的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，為企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。美菱公司整體資產(chǎn)負(fù)債比例相對(duì)較低，但是總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率卻相對(duì)良好，說(shuō)明美菱公司并沒有有效利用自身體制內(nèi)良好的資產(chǎn)管理水平去實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的利潤(rùn)創(chuàng)造，因?yàn)?，高的周轉(zhuǎn)效率往往意味著企業(yè)可以適度承擔(dān)一定的負(fù)債水平，在債務(wù)和利潤(rùn)的周轉(zhuǎn)變化周期中利用更具規(guī)?；倪\(yùn)營(yíng)資金去進(jìn)行進(jìn)一步的市場(chǎng)開拓和產(chǎn)品影響。尤其是對(duì)于電器行業(yè)，市場(chǎng)更新變化速度較快，如果僅滿足于目前的市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，停步不前，很容易在白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中被市場(chǎng)迅速淘汰。所以對(duì)于美菱公司這種快速發(fā)展的電器企業(yè)來(lái)說(shuō)過(guò)低的資產(chǎn)負(fù)債率從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不利于企業(yè)的發(fā)展，一定程度上會(huì)直接影響到企業(yè)的對(duì)于資產(chǎn)的管理和營(yíng)運(yùn)能力。尤其是在新時(shí)期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，美菱公司作為國(guó)內(nèi)電器行業(yè)的代表性企業(yè)，其發(fā)展市場(chǎng)不僅面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，更面臨形勢(shì)嚴(yán)峻的國(guó)際大環(huán)境，美菱公司更應(yīng)該合理的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的相應(yīng)管理，充分利用其流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)較高的周轉(zhuǎn)管理效率，將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整到一個(gè)適合公司快速發(fā)展的層次上面，合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債資產(chǎn)的比例分配好效率化管理，實(shí)現(xiàn)其全面發(fā)展與進(jìn)步。4.2資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化通過(guò)上述的現(xiàn)狀分析可以看出，美菱公司經(jīng)營(yíng)策略的重心主要放在了銷售市場(chǎng)方面，主要是通過(guò)營(yíng)銷市場(chǎng)的持續(xù)開拓和產(chǎn)品的渠道內(nèi)快速營(yíng)銷來(lái)獲取高額的現(xiàn)金流量，通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的高效率周轉(zhuǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)下一輪產(chǎn)品營(yíng)銷。這說(shuō)明美菱公司目前的資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)過(guò)于注重流動(dòng)資產(chǎn)的比例分配，而對(duì)固定資產(chǎn)和投資資產(chǎn)有所忽視，尤其是無(wú)形資產(chǎn)，也就是科技資產(chǎn)，美菱公司近幾年資本投入效率尤其低下，而且用于生產(chǎn)線上的固定資產(chǎn)設(shè)備在管理和維護(hù)上也沒有固定的周期，資本投入效率波動(dòng)變化，并且整體上固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率還處于一個(gè)相對(duì)較低的水平。由此可以看出，美菱公司的資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)是以流動(dòng)資產(chǎn)為主，以固定資產(chǎn)為輔，而投資資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的比例嚴(yán)重不合理，是一個(gè)相對(duì)較小的比例范圍。雖然畢竟美菱公司是實(shí)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需求性相對(duì)較高，但是面對(duì)現(xiàn)如今變化不定的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)如果不能實(shí)行多元化的市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，就很難應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)形勢(shì)，所以美菱公司不能在現(xiàn)代化的市場(chǎng)環(huán)境中仍然堅(jiān)持單一的電器領(lǐng)域發(fā)展，要持續(xù)產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，并在多領(lǐng)域進(jìn)行投資拓展，為企業(yè)開創(chuàng)一條多元化的投資發(fā)展道路。對(duì)于企業(yè)的良性長(zhǎng)久發(fā)展來(lái)說(shuō)，利用合理的資產(chǎn)管理以及效率化的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)來(lái)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益時(shí)要特別注意資本結(jié)構(gòu)的比例分配問(wèn)題，最好能夠采取適度的多元化資產(chǎn)管理與配置，在資金運(yùn)轉(zhuǎn)、規(guī)模擴(kuò)張與債務(wù)清償之間建立理想平衡的資本結(jié)構(gòu)，這樣才能在安全穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)利益的最大化。所以美菱公司應(yīng)該改變以往單一的資產(chǎn)配置與管理模式，采用多元化的資金運(yùn)作方式去創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。4.3應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善通過(guò)上述的分析可以看出，美菱公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率相對(duì)較高，說(shuō)明美菱公司的產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)適應(yīng)能力和資金變現(xiàn)能力。但是過(guò)高的應(yīng)收賬款比例必然會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且根據(jù)目前美菱公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)現(xiàn)狀來(lái)分析，企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理并沒有形成良好的體系和管理意識(shí)，在管理措施和防范手段方面都不完善，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對(duì)公司的發(fā)展造成不可避免的嚴(yán)重?fù)p失。一般來(lái)說(shuō)，電器行業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的總風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)收賬款既是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程，又涉及到資金財(cái)務(wù)的運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)，所以一定程度上可以說(shuō)，應(yīng)收賬款存在的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是比較大的。尤其是美菱公司這樣產(chǎn)品市場(chǎng)消化能力較好的快速電器產(chǎn)品企業(yè)，企業(yè)就必須要同時(shí)面對(duì)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。雖然美菱公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率和流動(dòng)現(xiàn)金相對(duì)較高，但是企業(yè)仍然存在著一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果不加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)就會(huì)造成全面的經(jīng)營(yíng)成本下降，并且會(huì)在未來(lái)幾期內(nèi)持續(xù)加大應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)比例，最終引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為美菱公司帶來(lái)致命的威脅。5 從資產(chǎn)管理效率角度提升美菱公司營(yíng)運(yùn)能力水平的建議5.1適度負(fù)債，合理安排資本結(jié)構(gòu)美菱公司整體上雖然資產(chǎn)管理效率較為良好，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)用效率也具有一定優(yōu)勢(shì)，但整體上在資產(chǎn)的比例分配與管理配置上過(guò)于保守，長(zhǎng)期融資比例較低，整體資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低。如果只滿足于現(xiàn)在的流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造能力，那么在長(zhǎng)期的發(fā)展中必然會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。所以對(duì)于美菱公司來(lái)說(shuō)，首先要確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，即在企業(yè)可以接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，努力實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合，利用科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)增強(qiáng)抵御外界環(huán)境變化的能力。要在資本結(jié)構(gòu)中對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及負(fù)債資本進(jìn)行合理配比，充分考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本之間的效率權(quán)衡，確定出最為合適的資本結(jié)構(gòu)，可以使得美菱公司的資本變化呈現(xiàn)彈性大、風(fēng)險(xiǎn)小的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的最佳比例。美菱公司要應(yīng)該準(zhǔn)確把握負(fù)債的量與度，在選擇資產(chǎn)管理的效率化模式下，要對(duì)企業(yè)的債務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理測(cè)算，確定出負(fù)債利息率與資產(chǎn)管理周轉(zhuǎn)效率的正確比例關(guān)系，在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中努力減少現(xiàn)有債務(wù)，以避免財(cái)務(wù)杠桿的反效應(yīng)，適度舉債，在理性的關(guān)系中實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式。5.2加強(qiáng)公司資產(chǎn)管理水平對(duì)于美菱公司來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)管理比例具有以下兩個(gè)方面的影響 ：一是對(duì)償債能力的影響，影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)最重要的因素是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，最為重要的是流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，其變現(xiàn)的速度快慢直接影響企業(yè)短期債務(wù)的到期償還。如果其變現(xiàn)能力強(qiáng)，會(huì)提高公司的短期償債能力，相反會(huì)不利于公司的發(fā)展，使公司陷入債務(wù)危機(jī)。二是對(duì)負(fù)債的長(zhǎng)期影響。營(yíng)運(yùn)能力，可以直接影響企業(yè)的整體的盈利能力或水平，而要保持高標(biāo)準(zhǔn)的盈利能力，則要加大對(duì)企業(yè)的投資，所需資金量也較多，負(fù)債也比較高，財(cái)務(wù)杠桿比較大，風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)地會(huì)增加，要處理好兩者之間的關(guān)系。同時(shí)美菱公司只考慮資產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)效率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要充分考慮資產(chǎn)管理配置中的合理結(jié)構(gòu)、尤其長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的理性配比，這樣才能最大程度發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，同時(shí)也能有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？茖W(xué)合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以確保美菱公司到期時(shí)能夠及時(shí)還付本息，同時(shí)還能最大限度的減少利息支出以及增加經(jīng)濟(jì)收益。一般說(shuō)來(lái)，有效的資產(chǎn)管理水平是建立在美菱公司實(shí)際的現(xiàn)金流量狀況來(lái)確定，比如現(xiàn)階段資金鏈緊張，需要大規(guī)模負(fù)債融資，并且經(jīng)過(guò)理性估計(jì)可以很快獲得利益回報(bào)，就可以加大短期負(fù)債比例；反之，如果項(xiàng)目回報(bào)期限較長(zhǎng)，但是收益穩(wěn)定時(shí)，就可以加大長(zhǎng)期負(fù)債比例。尤其是對(duì)于項(xiàng)目變動(dòng)頻繁的房地產(chǎn)企業(yè)，因?yàn)樾枰牧鲃?dòng)負(fù)債資產(chǎn)較多，就要合理確定資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理效率下最優(yōu)的營(yíng)運(yùn)能力。5.3完善應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理制度應(yīng)收賬款是公司資產(chǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)直接關(guān)系和影響著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，盡管美菱的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，但是卻疏于對(duì)應(yīng)收賬款采取風(fēng)險(xiǎn)防范。如果它的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，則會(huì)導(dǎo)致美菱公司無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)收回資金，從而對(duì)美菱公司的營(yíng)運(yùn)能力產(chǎn)生不利影響。所以對(duì)于美菱公司來(lái)說(shuō)，提高其管理水平，關(guān)鍵是要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行： 第一，美菱公司要依據(jù)正在發(fā)展中的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從信息化方面出發(fā)，形成屬于自己的信息網(wǎng)絡(luò)。依據(jù)公司的發(fā)展近況，并分析公司近幾年的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，或投資戰(zhàn)略，采取風(fēng)險(xiǎn)管理策略，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與水平進(jìn)行評(píng)價(jià)與分析，提高應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。 第二，美菱公司應(yīng)實(shí)施全面預(yù)算機(jī)制。預(yù)算管理在財(cái)務(wù)管理中必不可少，進(jìn)行按月、年預(yù)算可以對(duì)資金的使用方向提前做好規(guī)劃，也可以了解在那些方面發(fā)生了變化，對(duì)于美菱公司來(lái)說(shuō)，能否到期償還流動(dòng)負(fù)債，這與公司的盈利水平?jīng)]有必然關(guān)系，利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)也是需要一定的時(shí)間。除此之外，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力才是影響其的主要原因。通過(guò)建立全面的預(yù)算制度，可以提高資產(chǎn)管理水平，能夠促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。結(jié)論本文研究的主要內(nèi)容就是資產(chǎn)管理效率角度下企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析，本文首先詳細(xì)的介紹了課題研究的背景和重要意義，然后重點(diǎn)介紹了資產(chǎn)管理的三個(gè)分析維度，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、流動(dòng)資產(chǎn)效率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。然后本文以美菱公司作為案例公司進(jìn)行實(shí)證研究，開始系統(tǒng)全面的對(duì)美菱公司資產(chǎn)管理現(xiàn)狀分析研究，依次從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、流動(dòng)資產(chǎn)效率與固定資產(chǎn)效率三個(gè)方面對(duì)美菱公司的現(xiàn)狀進(jìn)行全面研究。研究發(fā)現(xiàn)，美菱公司雖然整體上資產(chǎn)管理效率相對(duì)良好，具有較好的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，但是在資產(chǎn)的管理運(yùn)用上卻存在重大問(wèn)題，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債比例相對(duì)較低、資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化以及應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善。最后本文有針對(duì)性的從三個(gè)方面對(duì)美菱公司目前資產(chǎn)管理和營(yíng)運(yùn)能力問(wèn)題提出合理的策略建議，認(rèn)為美菱公司應(yīng)該適度負(fù)債，確定合理的資本結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)管理水平以及落實(shí)應(yīng)收賬款管理制度。只有這樣，才能最大效率的發(fā)揮企業(yè)高效率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平和良好的營(yíng)運(yùn)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更大的發(fā)展與進(jìn)步。致謝春去秋來(lái)，花開花落，轉(zhuǎn)眼四年的大學(xué)學(xué)習(xí)很快就將結(jié)束了，當(dāng)本論文完成之時(shí)，回首四年的學(xué)習(xí)生活，有訴不盡的感慨，道不完的感謝。在我大學(xué)四年期間，得到了導(dǎo)師的精心指導(dǎo)和幫助。作為輔導(dǎo)員的老師，不僅僅教會(huì)了書本知識(shí)，還明白了許多為人處世的道理。我無(wú)法用言語(yǔ)來(lái)表達(dá)我此刻的心情，讓我的感謝之情化成一道道真摯的祝福：愿老師身體健康、工作順利、合家幸福。在我學(xué)習(xí)期間，安徽三聯(lián)學(xué)院的諸位老師精心授業(yè)，耐心解惑，使我能夠系統(tǒng)的、深入的了解和學(xué)習(xí)體育科學(xué)的系統(tǒng)技能和知識(shí)，為我未來(lái)工作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在此向等諸位老師表示誠(chéng)摯的敬意和感謝！向所有曾培育我成