企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理期末考半開(kāi)卷

. 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理期末考半開(kāi)卷(安字母排列)（B）是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門(mén)，具有雙重身份。B.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)（B）是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（B）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)。B.產(chǎn)品產(chǎn)量（D）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)指標(biāo)。D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（B）經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。B.回收期法（C）也稱(chēng)為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略。C.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略并購(gòu)支付方式中，（C）是一種最簡(jiǎn)捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。C.現(xiàn)金支付方式并購(gòu)支付方式中，（A）可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對(duì)價(jià)方式并購(gòu)支付方式中，（B）可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是式的前提是良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力。B.賣(mài)方融資方式并購(gòu)支付方式中，（D）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況下。D.賣(mài)方融資方式并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（B）。B.股權(quán)價(jià)值財(cái)務(wù)上假定，滿(mǎn)足資金缺口的籌資方式依次是（A）。A.內(nèi)部留存、借款和增資財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以（C）所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。C.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從業(yè)績(jī)計(jì)量范圍上可分為（C）和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。C.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)從業(yè)績(jī)可控性程度可分為（D）與管理業(yè)績(jī)。D.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)當(dāng)投資企業(yè)直接或通過(guò)子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時(shí)，會(huì)計(jì)意義的控制權(quán)為（B）。B.重大影響低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化的融資戰(zhàn)略屬于（A）。A.保守型融資戰(zhàn)略短期融資券的期限最長(zhǎng)不超過(guò)（D）天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長(zhǎng)期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。D.365對(duì)于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（C）。C.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有（D）的優(yōu)點(diǎn)。D.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴牵–）。C謀取規(guī)模優(yōu)勢(shì)會(huì)計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（A）。A.編制集團(tuán)合并報(bào)表基于戰(zhàn)略管理過(guò)程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；（A）；差異分析；未來(lái)管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。A.實(shí)際業(yè)績(jī)集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是（D）。D.混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制集團(tuán)層面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括：母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和（D）。D.集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓菑牟僮鲗用胬斫狻Ｏ铝袃?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ˋ）。A.企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)速度將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于（C）。C.收縮型投資戰(zhàn)略金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（B）。B.財(cái)務(wù)功能凈利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣減按所得稅法計(jì)算的（D）后的利潤(rùn)凈額。D.所得稅費(fèi)用凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（B）的收益能力。B.股東利潤(rùn)表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)（A）基本報(bào)表A.經(jīng)營(yíng)成果利潤(rùn)表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的基本報(bào)表。利潤(rùn)表的編制邏輯是（A）。A.利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入費(fèi)用流動(dòng)比率是(A)與流動(dòng)負(fù)債的比率。A.流動(dòng)資產(chǎn)某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)抵消這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（D）。D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（B）項(xiàng)內(nèi)容。B.企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作企業(yè)集團(tuán)的組織形式是（C）。C多級(jí)法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（B）年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗(yàn)。B.2企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D）億元。D.50企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D）億元。D.50企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一申請(qǐng)前一年按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣凈資產(chǎn)率不低于（B）B.30%企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。“做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（B）。B.營(yíng)業(yè)收入企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白鰪?qiáng)”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（D）。D.利潤(rùn)總額企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的（C）原則，是指對(duì)下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對(duì)集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的“貢獻(xiàn)”程度，進(jìn)行綜合考核。C.總體優(yōu)化原則企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性，會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（A）的特點(diǎn)。A.動(dòng)態(tài)性企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來(lái)反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與周轉(zhuǎn)、（A）和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面業(yè)績(jī)。A.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（D），則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。D.全資子公司設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊(cè)資本金最低為（A）億元人民幣。A.1通過(guò)預(yù)算指標(biāo)明確集團(tuán)內(nèi)各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任通過(guò)有效激勵(lì)促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任這些均表明預(yù)算管理具有（C）特征C.機(jī)制性投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的“財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)”不涉及的內(nèi)容是（A）。A項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè)外部評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)包括（B）同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均（如資本市場(chǎng)期望收益率）等。B.行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)下列財(cái)務(wù)指標(biāo)，不屬于反映償債能力的是（D）。D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下列內(nèi)容中，（C）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。C.預(yù)算組織下列內(nèi)容中，（D）是銀行貸款融資所具有的特性。D.資本成本低下列屬于內(nèi)源融資方式的是（D）。D.計(jì)提折舊下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（C）。C.財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級(jí)次中的是（B）B.生產(chǎn)戰(zhàn)略現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（C）流入與流出的報(bào)表。C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物相對(duì)單一組織內(nèi)各部門(mén)間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（C）。C整合管理依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（A）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。A.財(cái)務(wù)控制與管理盈利能力，它是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得（D）的能力。D.收益預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過(guò)程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（A）。A全程性預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（A）特征。A.戰(zhàn)略性在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（D）。D.子公司或事業(yè)部在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱(chēng)是（A）A.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（B）。B.集團(tuán)股東大會(huì)在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)（B）。B.收益實(shí)現(xiàn)中心在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，（A）是維系企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障A.財(cái)務(wù)管理組織體系在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（D）負(fù)責(zé)審批股利政策。D.母公司股東大會(huì)在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（C）負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。C.母公司董事會(huì)在企業(yè)集團(tuán)組建中，（D）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。D.資源優(yōu)勢(shì)在投資項(xiàng)目的決策分析過(guò)程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（D）。D.增量現(xiàn)金流量在下列范疇中，企業(yè)集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)涉及(B)方面內(nèi)容。B.戰(zhàn)略管理在下列融資方式中，資本成本高，對(duì)公司控制權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是（D）。D.股票發(fā)行資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成,其邏輯關(guān)系是（B）。B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率，也稱(chēng)負(fù)債比率，它是企業(yè)（A）與資產(chǎn)總額的比率。A.負(fù)債總額并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（ABDE）。A.市盈率法B.市場(chǎng)比較法D.賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價(jià)值法并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中市場(chǎng)比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M(mǎn)足（ABCDE）等條件。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問(wèn)題包括（ABCDE）。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)大體來(lái)自于（ABDE）。A.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.操作風(fēng)險(xiǎn)償債能力可以分為（AC）等大類(lèi)。A.短期償債能力C.長(zhǎng)期償債能力從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素角度，通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析，主要關(guān)注的問(wèn)題有（ABCE）。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率B.是否存在閑置產(chǎn)C.總資產(chǎn)E.現(xiàn)有設(shè)備、從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在（BCE）。B.資本控制資源能力的放大C.收益相對(duì)較高E.風(fēng)險(xiǎn)分散從投資方向及集團(tuán)增長(zhǎng)速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類(lèi)型（ABE）。A.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略B.收縮型投資戰(zhàn)略E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式有（BCD）。B.并購(gòu)C.重組D.投資短期融資券籌資的缺點(diǎn)是（CD）。C.發(fā)行期限短D.籌資風(fēng)險(xiǎn)大多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（ACDE）A.有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.有利于降低交易費(fèi)用D.有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作，提高效率E.有利于構(gòu)建內(nèi)部反映資產(chǎn)使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)（BCD）。B.周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（ABD）基本模式。A.戰(zhàn)略規(guī)劃型B.戰(zhàn)略控制型C.戰(zhàn)略決策型D.財(cái)務(wù)控制型關(guān)系到企業(yè)集團(tuán)融資這樣重大決策事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)遵循（ADE）等基本原則。A.統(tǒng)一規(guī)劃D.重點(diǎn)決策E.授權(quán)管理集團(tuán)多級(jí)法人制要求建立多級(jí)預(yù)算管理組織。多級(jí)預(yù)算管理組織包括（ABCDE）。集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱(chēng)為（BDE）。B.集團(tuán)總部D.母公司E.控股公司集團(tuán)股東對(duì)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要包括財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的有（ABCE）A償債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)B經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng)指標(biāo)C盈利能力指標(biāo)E資集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵―E）D.企業(yè)集團(tuán)投資方向E.企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（ABDE）。A業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)預(yù)算B.資本支出預(yù)算D.現(xiàn)金流預(yù)算E.財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（DE）。D.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在（ABD）。A.稅負(fù)較重B.高杠桿性D.“金字塔”風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu)，有（ABCDE）等優(yōu)點(diǎn)。A企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)包括（BCDE）。B.資產(chǎn)負(fù)債率控制C.擔(dān)?？刂艱.表外融資控制E.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括（ABCDE）。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括(BD)等大類(lèi)。B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析D.集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括（BD）等方面。B.投資戰(zhàn)略D.融資戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有（CDE）。C.具有較強(qiáng)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力和管理彈性D.有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性E.使總部財(cái)務(wù)企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制不足之處有（BDE）。B、存在決策風(fēng)險(xiǎn)D、降低應(yīng)變能力E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以（ABD）等為主要實(shí)現(xiàn)形式。A.資產(chǎn)剝離B.股份回購(gòu)D.子公司出售企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具主要有（ABE）等。A.多棱角業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)B.360度評(píng)價(jià)E.平衡計(jì)分卡（BSC）企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營(yíng)預(yù)算包括（CDE）等內(nèi)容。C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算D.費(fèi)用預(yù)算E.利潤(rùn)預(yù)算企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，主要包括（BDE）等階段。B.戰(zhàn)略分析D.戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià)E.戰(zhàn)略實(shí)施與控制企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級(jí)次包括有（ABC）。A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略B.經(jīng)營(yíng)單位級(jí)戰(zhàn)略C.職能戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括（ABCDE）。企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的重要成員，受?chē)?guó)資委或集團(tuán)董事會(huì)的直接聘任，履行(BCDE)等職責(zé)。B.財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督C.財(cái)會(huì)內(nèi)企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在(AD)。A.資源整合D.管理協(xié)同全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括（BCE）等內(nèi)容。B.現(xiàn)金流預(yù)算C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算E.利潤(rùn)表預(yù)算任何財(cái)務(wù)管理分析都是對(duì)信息的剖析與再利用。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（ABDE）A.集團(tuán)戰(zhàn)略B.財(cái)務(wù)報(bào)表及附注D.公司預(yù)算E.管理報(bào)告審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如（ABCDE）等。授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與具體融資過(guò)程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則中的“三權(quán)指的是（BDE）。B.決策權(quán)D.執(zhí)行權(quán)E.監(jiān)督權(quán)通過(guò)公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有（ACE）。A.自由現(xiàn)金流量C.加權(quán)平均資本成本E.時(shí)間上的可持續(xù)性下列比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例如果在任何擁有30%的股權(quán)與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱(chēng)的有（CDE）CC35%DD51%EE100%下列指標(biāo)中，屬于反映盈利能力指標(biāo)的有（CDE）。C.利潤(rùn)總額D.凈資產(chǎn)收益率E.經(jīng)濟(jì)增加值相對(duì)單一組織內(nèi)各部門(mén)間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有（ACD）特征A.全局性C.高層導(dǎo)向D.動(dòng)態(tài)性相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類(lèi)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本，主要表現(xiàn)為（BCD）等方面。B.優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換C.降低成本D.共享品牌學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度的概括性指標(biāo)有（BCD）。B.員工滿(mǎn)意度C.人均產(chǎn)出效率D.員工人均培訓(xùn)時(shí)間一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，更取決于（ABCDE）等各方面。一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括（BCE）等方面。B.營(yíng)運(yùn)能力C.盈利能力E.償債能力一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（ABD）等類(lèi)型A.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制B.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制D.合一式財(cái)務(wù)管理盈利能力分析可以從（CDE）等維度進(jìn)行。C.權(quán)益投資與利潤(rùn)的關(guān)系D.資產(chǎn)利用與利潤(rùn)的關(guān)系E.規(guī)模增長(zhǎng)及其與利潤(rùn)的關(guān)系影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有(CD)。C.公司環(huán)境D.公司戰(zhàn)略與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有（ABD）等特點(diǎn)。A.多層級(jí)性B.復(fù)雜性D.戰(zhàn)略導(dǎo)向性與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員單位關(guān)注（ACD）以謀求產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。A.企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略C產(chǎn)業(yè)布局預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（BCDE）。B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算編制D.預(yù)算調(diào)整E.預(yù)算考核預(yù)算管理具有以下基本特征（ACDE）。A戰(zhàn)略性C機(jī)制性D.全程性E.全員性F重點(diǎn)管理預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有（ACD）。A.收入C.產(chǎn)品單位成本D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有（BCD）。B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量D.市場(chǎng)份額在會(huì)計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)(BCE)的現(xiàn)金流量。B.投資活動(dòng)C.籌資活動(dòng)E.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（AE）。A.交易成本理論E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論專(zhuān)業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（ACD）。A.有利于在集中的專(zhuān)業(yè)做精做細(xì)C.有利于在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新D.有利于提高管理水平總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場(chǎng)區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。（）資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來(lái)源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（）資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。()整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過(guò)程。（）折舊是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來(lái)源。（）長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在一年以?xún)?nèi)的債務(wù)總額。（）在投資項(xiàng)目的決策分析過(guò)程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。（）在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（）在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。（）在企業(yè)集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢(shì)則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。（）在集團(tuán)治理框架中，董事會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。（）與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。（）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)性收益，它是企業(yè)利潤(rùn)的根本來(lái)源。（）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反映反映了企業(yè)在一定時(shí)期間的經(jīng)營(yíng)性收益，它是企業(yè)利潤(rùn)的根本來(lái)源。（）盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿(mǎn)足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。（）以目前對(duì)企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識(shí)，協(xié)同運(yùn)營(yíng)應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。（）一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。（）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)兩者的結(jié)合。()西方企業(yè)集團(tuán)管理中，一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動(dòng)因是相同的。（）西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn)，既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物，但更是并購(gòu)性增長(zhǎng)的結(jié)果。（）投入資本總額，它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計(jì)算上它與“投入資本報(bào)酬率”所確定的口徑不一樣。（）通過(guò)審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，但并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。（）通常意義上，投資方向涉及兩方面問(wèn)題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。但從集團(tuán)戰(zhàn)略看，投資方向主要針對(duì)地域方向選擇而言。()提高母公司的未來(lái)融資能力，既是母公司成立集團(tuán)初衷，也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。（）事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門(mén)，具有雙重身份。（）如果集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。（）融資是為了投資，沒(méi)有投資需求也就無(wú)須融資。因此，企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。（）融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類(lèi)。（）任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（）確定并下發(fā)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。（）企業(yè)總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（）企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資功能及其企業(yè)間并購(gòu)重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。（）企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)族群，協(xié)同運(yùn)營(yíng)是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。()企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域比較繁多、復(fù)雜。（）企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對(duì)母公司絕對(duì)控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。()企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。（）企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評(píng)預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。()企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。()企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡(jiǎn)單加總。（）企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。（）企業(yè)集團(tuán)是由母公司、子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所以，“企業(yè)集團(tuán)”本身也具有法人資格。（）企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)多級(jí)法人聯(lián)合體，企業(yè)集團(tuán)本身具有法人地位。（）企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（）企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長(zhǎng)的理念下，明確企業(yè)融資可以容忍的負(fù)債規(guī)模，以避免因過(guò)度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債能力下降。（）企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問(wèn)題主要是融資決策權(quán)配置。（）企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會(huì)提供金融服務(wù)。（）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財(cái)務(wù)能力弱，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。（）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。（）利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，具有一定的主觀性。（）利用EVA進(jìn)行評(píng)價(jià)，其核心是確定EVA是否小于零，也就是“當(dāng)年EVA-上年EVA”利潤(rùn)留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無(wú)有機(jī)會(huì)成本。（）可持續(xù)增長(zhǎng)率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。（）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營(yíng)與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。（）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糇兓~。（）經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”。（）交易成本是把貨物和服務(wù)從一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)單位所發(fā)生的成本。（）集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。（）集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開(kāi)源節(jié)流的積極性。（）集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立。()集團(tuán)選擇“做大”“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇“做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重利潤(rùn)總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率等指標(biāo)。()集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系，是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)組織的財(cái)務(wù)管理責(zé)任，而對(duì)其各級(jí)次財(cái)務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。（）集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。（）集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長(zhǎng)、適度平衡增長(zhǎng)、低速增長(zhǎng)等三種不同類(lèi)型。（）集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境屬于集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（）集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者（含總會(huì)計(jì)師）可以在股東大會(huì)授權(quán)之下行使決策權(quán)。（）集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金管理、內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作提供有效平臺(tái)，因此，財(cái)務(wù)公司注冊(cè)資本金只能從成員單位中募集。（）混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理，而不在于代表總部對(duì)子公司進(jìn)行監(jiān)督。（）管理激勵(lì)，即通過(guò)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬計(jì)劃掛鉤，從而激勵(lì)管理者。（）管理層收購(gòu)中多采用杠桿收購(gòu)方式。（）固定資產(chǎn)折舊，一般認(rèn)為屬于外源性融資。（）股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策，因此，股利類(lèi)型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。（）貢獻(xiàn)毛益是銷(xiāo)售收入減去所有變動(dòng)費(fèi)用后的凈額，也稱(chēng)邊際貢獻(xiàn)。（）公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手段。（）根據(jù)國(guó)資委相關(guān)規(guī)則，國(guó)有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（）分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。（）對(duì)于巨額并購(gòu)的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。()對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動(dòng)機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無(wú)關(guān)。（）對(duì)企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持，提高融資能力。（）短期償債能力通常與流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。（）從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。()從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)。（）從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一是具有高杠桿性。（）從集團(tuán)管理角度，母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)其實(shí)并不重要，重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團(tuán)股東對(duì)其集團(tuán)整體業(yè)績(jī)的全面評(píng)價(jià)。（）從財(cái)務(wù)管控角度，集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在“上-下”級(jí)間的財(cái)務(wù)管理互動(dòng)關(guān)系。（）籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng)，如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。（）產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的高杠桿化。（）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)主要包括三方面，即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)。（）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)以外的、反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)形成過(guò)程的指標(biāo)。（）財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當(dāng)作一種“數(shù)字游戲”。（）不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會(huì)上合理流動(dòng)和配置。（）并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的情況。（）并購(gòu)支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。在支付方式的選擇上必須審慎地考慮并購(gòu)價(jià)格及不同的支付方式對(duì)未來(lái)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（）并購(gòu)戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購(gòu)?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。（）“資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。（）“資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說(shuō)，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（）“先有子公司、后有母公司”是中國(guó)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。（）“投入資本總額”是指某一時(shí)點(diǎn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類(lèi)投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（）“負(fù)債”是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。（）四、計(jì)算及分析題：1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱(chēng)為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請(qǐng)分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。1解：（1）息稅前利潤(rùn)=總資產(chǎn)20%保守型戰(zhàn)略=100020%=200（萬(wàn)元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100020%=200（萬(wàn)元）（2）利息=負(fù)債總額負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=100030%8%=24（萬(wàn)元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100070%8%=56（萬(wàn)元）（3）稅前利潤(rùn)（利潤(rùn)總額）=息稅前利潤(rùn)利息保守型戰(zhàn)略=20024=176激進(jìn)型戰(zhàn)略=20056=144（4）所得稅=利潤(rùn)總額（應(yīng)納稅所得額）所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=17625%=44激進(jìn)型戰(zhàn)略=14425%=36（5）稅后凈利（凈利潤(rùn)）=利潤(rùn)總額所得稅保守型戰(zhàn)略=17644=132激進(jìn)型戰(zhàn)略=14436=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股60%）保守型戰(zhàn)略=13260%=79.2激進(jìn)型戰(zhàn)略=10860%=.64.8（7）母公司對(duì)子公司的投資額保守型戰(zhàn)略=100070%60%=420激進(jìn)型戰(zhàn)略=100030%60%=180（8）母公司投資回報(bào)率保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86%激進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8=36%列表計(jì)算如下 保守型 激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 100020%=200 100020%=200利息（萬(wàn)元） 3008%=24 7008%=56稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 200-24=176 200-56=144所得稅（萬(wàn)元） 17625%=44 14425%=36稅后凈利（萬(wàn)元） 176-44=132 144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬(wàn)元） 13260%=79.2 10860%=64.8母公司對(duì)子公司的投資額（萬(wàn)元） 70060%=420 30060%=180母公司投資回報(bào)（） 79.2/420=18.86 64.8/180=36分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。2.已知某目標(biāo)公司息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，維持性資本支出1200萬(wàn)元，增量營(yíng)運(yùn)資本400萬(wàn)元，所得稅率25%。請(qǐng)計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。2解：自由現(xiàn)金流量息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（1所得稅率）維持性資本支出增量營(yíng)運(yùn)資本4000（125）12004001400（萬(wàn)元）32009年底，某集團(tuán)公司擬對(duì)甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購(gòu)。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，購(gòu)并整合后的該集團(tuán)公司未來(lái)5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬(wàn)元、2500萬(wàn)元、6500萬(wàn)元、8500萬(wàn)元、9500萬(wàn)元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬(wàn)元左右；又根據(jù)推測(cè)，如果不對(duì)甲企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的話，未來(lái)5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、4500萬(wàn)元、5500萬(wàn)元、5700萬(wàn)元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬(wàn)元左右。并購(gòu)整合后的預(yù)期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬(wàn)元。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。3.解：2010-2014年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000（-3500-2500）萬(wàn)元、-500（2500-3000）萬(wàn)元、2000(6500-4500)萬(wàn)元、3000(8500-5500)萬(wàn)元、3800（9500-5700）萬(wàn)元；2014年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400（6500-4100）萬(wàn)元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n1234560.9430.890.840.7920.747甲企業(yè)2010-2014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+-+-60000.9435000.8920000.8430000.79238000.7475658445168023762838.6791.6（萬(wàn)元）2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）5%)61(%62400+29880（萬(wàn)元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額791.62988030671.6（萬(wàn)元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值=30671.6-1600=29071.6（萬(wàn)元）4甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營(yíng)業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬(wàn)元，債務(wù)總額為4500萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為3700萬(wàn)元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購(gòu)意向（并購(gòu)后甲公司依然保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場(chǎng)范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬(wàn)元，債務(wù)總額為1300萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為480萬(wàn)元，前三年平均凈利潤(rùn)為440萬(wàn)元。與乙公司具有相同經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。甲公司收購(gòu)乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司未來(lái)的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購(gòu)后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。4.解：（1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值=48011=5280（萬(wàn)元）（2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值=44011=4840（萬(wàn)元）（3）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700/20000=18.5%（4）乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)=520018.5%=962（萬(wàn)元）（5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=96215=14430（萬(wàn)元）5某集團(tuán)公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬(wàn)股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤(rùn)分別為2200萬(wàn)元、2300萬(wàn)元、2400萬(wàn)元，所得稅率25%；該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。5.解：甲企業(yè)近三年平均稅前利潤(rùn)（2200+2300+2400）/32300（萬(wàn)元）甲企業(yè)近三年平均稅后利潤(rùn)2300（1-25%）1725（萬(wàn)元）6/10甲企業(yè)近三年平均每股收益普通股股數(shù)稅后利潤(rùn)1725/60000.29（元/股）甲企業(yè)每股價(jià)值每股收益市盈率0.29205.8（元/股）甲企業(yè)價(jià)值總額5.8600034800（萬(wàn)元）集團(tuán)公司收購(gòu)甲企業(yè)60%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為：3480060%20880（萬(wàn)元）6A公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示。資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2009年12月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000100000短期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷(xiāo)售收入為100000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)預(yù)測(cè)2010年銷(xiāo)售將增長(zhǎng)12%，且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。6.解：（1）A公司2010年增加的銷(xiāo)售額為10000012%=12000萬(wàn)元（2）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)而增加的投資需求為（150000/100000）12000=18000（3）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)而增加的負(fù)債融資量為（50000/100000）12000=6000（4）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況下提供的內(nèi)部融資量為100000（1+12%）10%（1-40%）=6720（5）A公司外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬(wàn)元7甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示。資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2009年12月31日單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)5253040短期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40104010資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)100甲公司2009年的銷(xiāo)售收入為12億元，銷(xiāo)售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷(xiāo)售無(wú)需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)預(yù)測(cè)，公司2010年度銷(xiāo)售收入將提高到13.5億元，公司銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。7.解：（1）甲公司資金需要總量=（5+25+30）/12-(40+10)/12(13.5-12)=1.25億元（2）甲公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況下提供的內(nèi)部融資量為13.512%（1-50%）=0.81億元（3）甲公司外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元8某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為30。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬(wàn)元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見(jiàn)下表：子公司母公司投資額（萬(wàn)元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35075丙公司25060假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12，且母公司的收益的80來(lái)源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)；（2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。8.解：（1）母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)2000（130）12168（萬(wàn)元）（2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額16880100040053.76（萬(wàn)元）乙公司的貢獻(xiàn)份額16880100035047.04（萬(wàn)元）丙公司的貢獻(xiàn)份額16880100025033.6（萬(wàn)元）（3）子公司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)：甲公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)53.7610053.76（萬(wàn)元）乙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)47.047562.72（萬(wàn)元）丙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)33.66056（萬(wàn)元）9.某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬(wàn)元，短期投資40萬(wàn)元，應(yīng)收賬款120萬(wàn)元，存貨280萬(wàn)元，預(yù)付賬款50萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債420萬(wàn)元。試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，并給予簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。7/109.解：流動(dòng)資產(chǎn)80+40+120+280+50570（萬(wàn)元）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債5704201.36速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款570-280-50240（萬(wàn)元）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2404200.57由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.362,速動(dòng)比率0.571,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)10.某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤(rùn)1800要求：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計(jì)算本年度產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計(jì)算銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。10.解：流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=37500.8+4500