財務管理練習題及參考答案

強化練習10一、單項選擇題1.若流動比率大于1，則下列說法正確的是（ ）.A.營運資金大于零 B.短期償債能力絕對有保障C.速動比率大于1 D.現(xiàn)金比率大于20%2.下列財務指標中，不屬于現(xiàn)金流量流動性分析的指標是（ ）A.現(xiàn)金到期債務比 B.現(xiàn)金債務總額比 C.現(xiàn)金流動負債比 D.流動比率3.不僅是企業(yè)盈力能力指標的核心，同時也是整個財務指標體系的核心的指標是（ ）A.銷售凈利率 B.銷售毛利率 C.凈資產收益率 D.資產凈利率4.當公司流動比率小于1時，增加流動資金借款會使當期流動比率（ ）A.降低 B.提高 C.不變 D.不確定5.計算已獲利息倍數指標時，其利息費用（ ）A.只包括經營利息費用，不包括資本化利息B.不包括經營利息費用，不包括資本化利息C.不包括經營利息費用，也不包括資本化利息D.既包括經營利息費用，也包括資本化利息6.財務分析中的“凈利”在我國會計制度中是指（ ）A.息后稅前利潤 B.銷售利潤 C.息稅后利潤 D.息稅前利潤7.與資產權益率互為倒數的指標是（ ）A.資產負債率 B.權益乘數 C.資產周轉率 D.資產凈利率8.現(xiàn)金流量分析中，股利保障倍數是用來進行（ ）的指標A.財務彈性分析 B.獲取現(xiàn)金能力分析C.收益質量分析 D.現(xiàn)金結構流量分析9.權益乘數表示企業(yè)負債程度，權益乘數越小，企業(yè)的負債程度（ ）A.越高 B.越低 C.不確定 D.為零10下列公式中不正確的是（ ）A.股利支付率+留存盈利比率=1 B.股利支付率股利保障倍數=1C.變動成本率+國際貢獻率=1 D.資產負債率產權比率=1二 多選題1.盡管流動比率也能反映現(xiàn)金的流動性，但存在著很大的局限性，其主要原因有（ ）A.流動資產中的存貨變現(xiàn)能力差 B.存貨用成本計價不能反映變現(xiàn)凈值C.流動資產中的待攤費用屬已發(fā)生的費用，不可能轉變?yōu)楝F(xiàn)金D.應收賬款變現(xiàn)能力差 E.短期證券投資不易變現(xiàn)2.企業(yè)在進行盈利能力分析時，分析的對象不應包括的內容有（ ）A.正常營業(yè)的損益 B.買賣證券的損益C.會計準則和財務制度變更造成的累計損益D.重大事故造成的損益 E.已經或將要停止的營業(yè)項目的損益3反映企業(yè)償債能力的指標有（ ）A.流動資產周轉率 B.速動比率 C.流動比率 D.產權比率 E.資產負債率4.下列財務指標中，能有效地將資產負債表與利潤表聯(lián)系起來的指標有（ ）A.資產負債表 B.存貨周轉率 C.銷售利潤率 D.資產周轉率 E.速動比率5.應收賬款周轉率提高，意味著企業(yè)（ ）A.流動比率提高 B.短期償債能力增強 C.盈利能力提高 D.壞賬成本下降E.速動比率提高6.影響存貨周轉率的因素有（ ）A.銷售收入 B.銷售成本 C.存貨計價方法 D.進貨批量E.應收賬款回收速度7.某些事件的發(fā)生對上市公司原有的財務狀況和經營成果已經或將要產生較大影響，并影響股票市價波動。下列事件中，屬于這類重大事件的有（ ）A.投資失誤使公司遭受了相當于凈資產20%的損失B.公司擬與某目標公司進行合并 C.公司擬回購部分股份D.公司向銀行借入了一筆數額很大的款項E.公司與國外客戶簽訂了一筆關系企業(yè)今后三年收益的合同8.在上市公司的投股說明書中，應向投資者披露的財務信息包括（ ）A.公司的股利分配政策 B.公司的股本額 C.公司的盈利預測D.股票獲準則交易的日期和批準文號 E.驗資證明9.對于上市公司最重要的財務指標包括（ ）A.流動比率 B.每股收益 C.存貨周轉率 D.每股凈資產 E.凈資產收益率10.以下說法不正確的有（ ）A.每股收益反映股票所含有的風險 B.每股收益與每股股利是同一概念C.每股收益指標有利于公司間的比較 D.每股收益大，意味著收益多E.分紅的多少不僅取決于每股收益，還要看股利分配率三 判斷題1.如果一個企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流量是負數，但投資活動的現(xiàn)金流量是正數，有后者大于前者，此時仍表明這個企業(yè)是健康發(fā)展的企業(yè)。（ ）2.按照我國有關法規(guī)規(guī)定，任何個人不得持有一個上市公司2%以上的發(fā)行在外的普通股。（ ）3.招股說明書不屬于證監(jiān)會規(guī)定的上市公司財務報告信息披露的內容。（ ）4.存貨周轉率高，說明企業(yè)存貨管理得好。（ ）5.資產負債率是負債總額與資產總額的比.其中資產總額應為扣除累計折舊后的凈額，負債總額是扣除需償還的負債后的凈額。（ ）6.流動比率和速動比率之差等于現(xiàn)金比率。（ ）7.企業(yè)要具有較強的立即償還債務的能力，其現(xiàn)金到期債務比不能小于1。（ ）8.企業(yè)的不同利益關系人對資產負債率的要求不一樣，在企業(yè)正常經營的情況下，債權人希望它越低越好；股東則希望它越高越好；只有經營者對它的要求比較客觀。（ ）9.產權比率高是低風險、低報酬的財務結構，表明債權人的利益因股東提供的資本所占比重較大而具有充分保障。（ ）10.計算已獲利息倍數時，公式分子中的息稅前利潤用利潤總額加利息費用來計算，這里的利息費用與公式分母中的利息費用屬于同一概念。（ ） 四、計算題 1某公司1999年12月31日資產負債表如下：單位：萬元 資產 年初 年末 負債及所有者權益 年初 年末 流動資產 流動負債合計 220 218 貨幣資金 100 95 應收賬款凈額 135 150 長期負債合計 290 372 存貨 160 170 負債合計 510 590 待攤費用 30 35 流動資產合計 425 450 所有者權益合計 715 720 固定資產凈值 800 860 合計 1225 1310 合計 1225 1310 另外，該公司1999年銷售凈利率為20%，總資產周轉率0.7次。權益乘數1.71，自有資金利潤率為23.94%，1999年銷售收入凈額1014萬元(其中賒銷收入570萬元)，凈利潤253.5萬元。要求：根據以上資料計算l999年年末的流動比率、速動比率、產權比率、資產負債率和權益乘數。計算1999年的應收賬款周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率。計算1999年銷售凈利率、自有資金利潤率、資本保值增值率。采用因素分析法分析銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數變動對自有資金利潤率的影響。 2甲股份有限公司去年實現(xiàn)息稅前利潤500萬元。本年度資本結構與去年相同，資本總額1000萬元，其中，債務300萬元(年利率10%)；普通股700萬元(每股價格10元)。息稅前利潤比去年增長30%，預計按稅后利潤的20%發(fā)放現(xiàn)金股利，年末股東權益總額預計為 490萬元。甲公司市盈率為12，所得稅率33%。要求：根據以上資料計算甲公司財務杠桿系數；計算甲公司預期每股收益和每股市價；計等甲公司股票獲利率、股利保障倍數和本年度留存收益；計算甲公司每股凈資產和市凈率。五綜合題1經過簡化的ABC公司1998年度的資產負債表和損益表如下：ABC公司資產負債表表1 1998年12月31日 單位：萬元項目年初數年末數項目年初數年末數流動資產合計264295流動負債合計120118應收賬款100109長期負債合計90140其他流動資產5461負債合計210258存貨110125股東權益合計230332長期資產合計176295資產總計440590負債及股東權益總計440590(說明：本年增加的利率為8%的長期負債50萬元全部用于正在建設中的廠房)ABC公司損益表表2 1998年12月 單位：萬元項目一、銷售收入(現(xiàn)銷60%)2360銷售成本1652銷售稅金236銷售費用64管理費用297財務費用(利息費用)10二、營業(yè)利潤投資收益7營業(yè)外收支凈額-8三、利潤總額所得稅(33%)四、凈利潤(3)該公司1997、1998年的有關財務指標如下表：表3指標1997年1998年流動比率速動比率營運資金(萬)資產負債率已獲利息倍數8平均收現(xiàn)期45存貨周轉次數15流動資產周轉次數7.2總資產周轉次數4.42銷售毛利率33%銷售凈利率3.10%資產凈利率1.6權益乘數權益凈利率要求：根據以上資料完成表2和表3(保留兩位小數)；分析公司的變現(xiàn)能力、長期償債能力、資產管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的問題。參考答案一.單選題1.A 2.D 3.C 4.B 5.D 6.C 7.B 8.A 9.B 10.D二.多選題1.ABC 2.BCDE 3.BCDE 4.BD 5.BD 6.BCD 7.ABCDE 8.ABCE 9.BDE 10.ABCD三.判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、計算題 1流動比率2.06；速動比率1.12；現(xiàn)金比率0.44；產權比率0.82；資產負債率45%；權益乘數1.82。 應收賬款周轉率4次；固定資產周轉率1.22次；總資產周轉率0.8次。 銷售凈利率25%；自有資金利潤率36.4%；資本保值增值率1.01。 銷售凈利率變動對自有資金利潤率的影響為5.99%；總資產周轉率變動對自有資金利潤率的影響為4.28%；權益乘數變動對自有資金利潤率的影響為2.2%。 2甲公司財務杠桿系數500/(50030010%)1.06本年稅后利潤500(l30%)30010% (133%)415.4(萬元) 每股收益415.4/705.93(元) 每股市價5.931271.16(元)每股股利415.420%/701.19(元) 股票獲利率1.19/71.161.67% 股利保障倍數5.93/1.195(元) 本年度留存收益415.4(l20%)332.32(萬元)每股凈資產490/707(元) 市凈率71.16/710.17(倍)五、綜合題1營業(yè)利潤236016522366429710101(萬元)，利潤總額10178 100(萬元)，所得稅10033%33(萬元)，凈利1003367(萬元) 比率1997年1998年流動比率2.22.5速動比率1.281.44營運資金(萬元)144177資產負債率47.73%43.73%已獲利息倍數8.14平均收現(xiàn)期39.85存貨周轉次數14.06流動資產周轉次數8.44總資產周轉次數4.58銷售毛利率30%銷售凈利率2.84%資產凈利率13.70%13.01%權益乘數1.83權益凈利率21.92%23.81%或23.84%分析公司的變現(xiàn)能力：從流動比率、速動比率和營運資金考察，1998年末的水平均高于年初水平，說明通過1998年度的經營，公司變現(xiàn)能力和短期償債能力有所提高，原因在于流動負債減少，流動資產增加，應進一步查明是否由干流動資產周轉不靈等不利因素所致。分析長期償債能力：資產負債率年末水平低于年初，均低于50%，說明公司負債不足資產的一半里連續(xù)兩年的已獲利息倍數均在8以上，即公司息稅前利潤是應付利息的8倍多，故可認為公司具有較好的長期償債能力。分析資產管理效率：平均收現(xiàn)期比上年平均縮短5天多，流動資產和總資產周轉均有所加快，但存貨周轉次數下降一次，應進一步分析其原因，是因為銷售成本相對節(jié)約，還是存貨占用相對增多。分析盈利能力：公司銷售毛利率、銷售毛利率和資產凈利率在1998年度均有所下降，而權益凈利率卻被提高，可進一步分析如下：權益凈利率銷售凈利率總資產周轉次數權益乘數98年：23.81%2.84%4.581.83 97年：21.92%3.l%