證券投資原理與實務(證券投資市場)

證券投資原理與實務第三章證券投資市場證券市場概述證券發(fā)行市場證券流通市場證券二板市場證券價格與股票價格指數(shù)第一節(jié)證券市場概述一、證券市場的概念與特點證券市場是股票、債券、基金等有價證券發(fā)行與交易的場所。證券市場是金融市場的重要構(gòu)成部分。證券市場基本要素發(fā)行人投資者交易對象交易場所中介機構(gòu)二、證券市場的分類按照市場的職能，分為發(fā)行市場和交易市場按照證券與交易對象，分為股票市場、債券市場和基金市場按照市場的組織形式，分為交易所市場和場外市場第一節(jié)證券市場概述三、證券市場的功能籌集資金的功能集聚資金的功能配置資源的功能分散風險的功能轉(zhuǎn)換機制的功能第一節(jié)證券市場概述第二節(jié)證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場的特點與結(jié)構(gòu)證券發(fā)行的目的和方式證券發(fā)行的條件與程序證券發(fā)行的價格股票發(fā)行市場債券發(fā)行市場投資基金發(fā)行市場第二節(jié)證券發(fā)行市場一、證券發(fā)行市場的特點與結(jié)構(gòu)證券發(fā)行市場是證券從發(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到認購人手中的場所，實際上包括各個經(jīng)濟主體和政府部門從籌劃發(fā)行證券、證券承銷商承銷證券、認購人購買證券的全過程。證券發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)發(fā)行人認購人承銷商專業(yè)服務機構(gòu)第二節(jié)證券發(fā)行市場二、證券發(fā)行的目的和方式一證券發(fā)行目的不同的發(fā)行主體發(fā)行證券動機和目的是不完全相同的，主要取決于發(fā)行主體的經(jīng)濟性質(zhì)和企業(yè)類型。二證券發(fā)行的方式公募發(fā)行與私募發(fā)行直接發(fā)行與間接發(fā)行有償增資發(fā)行與無償增資發(fā)行證券承銷方式承購包銷、余額包銷與代銷第二節(jié)證券發(fā)行市場三、證券發(fā)行的條件與程序一證券發(fā)行的條件發(fā)行人具備證券發(fā)行的主體資格企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策企業(yè)資本要達到一定規(guī)模企業(yè)經(jīng)營狀況及財務狀況二證券發(fā)行程序發(fā)行準備發(fā)行申請核準審批組織承銷第二節(jié)證券發(fā)行市場四、證券發(fā)行的價格證券發(fā)行價格就是證券發(fā)行人將證券公開銷售給投資者所采用的價格。價格形式一般有平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場股份有限公司發(fā)行股票的目的第一，籌集資本設(shè)立公司第二，追加資本擴大經(jīng)營第三，通過公積金轉(zhuǎn)贈股本第四，派送股票股利第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場我國股票發(fā)行方式上網(wǎng)定價發(fā)行上網(wǎng)競價發(fā)行第二節(jié)證券發(fā)行市場五、股票發(fā)行市場我國股票發(fā)行價格的確定方法市盈率法競價法我國股票發(fā)行程序股票發(fā)行準備股票發(fā)行申請股票發(fā)行核準股票發(fā)行承銷第二節(jié)證券發(fā)行市場六、債券發(fā)行市場債券的發(fā)行目的國家政府國債券平衡財政收支、增加公共投資、平衡短期收支公司企業(yè)公司債券滿足資金需求、負債管理、保持原有股權(quán)結(jié)構(gòu)金融機構(gòu)金融債券負債管理、長期穩(wěn)定的資金來源渠道、擴大業(yè)務領(lǐng)域第二節(jié)證券發(fā)行市場債券發(fā)行市場債券的發(fā)行條件發(fā)行金額債券期限票面利率償還方式付息方式發(fā)行價格第二節(jié)證券發(fā)行市場投資基金發(fā)行市場投資基金的設(shè)立條件基金設(shè)立需要基金發(fā)起人。所謂基金發(fā)起人，就是以基金的設(shè)立和組建為目的，并采取必要的措施和步驟來達到設(shè)立和組建基金目的的法人?；鸬陌l(fā)行方式直接發(fā)行、承銷發(fā)行基金的發(fā)行價格是發(fā)起人在發(fā)起設(shè)立基金時，向投資者推銷基金受益憑證所確定的每基金單位的價格，也就是基金認購人認購基金受益憑證所支付的價格。第三節(jié)證券流通市場證券流通市場的構(gòu)成證券交易所市場證券場外交易市場第三節(jié)證券流通市場證券流通市場的構(gòu)成證券流通市場又稱證券交易市場，就是已經(jīng)發(fā)行的證券在投資者之間再次乃至多次轉(zhuǎn)讓的市場。在證券交易市場的演變過程中，逐漸形成了以證券交易所市場為核心、以場外市場為補充的兩個層次的市場構(gòu)成體系證券交易所和場外市場。第三節(jié)證券流通市場證券交易所市場證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。證券交易所的組織形式會員制和公司制上海證券交易所紐約證券交易所第三節(jié)證券流通市場證券交易所市場證券交易所的作用提供持續(xù)性的交易市場；形成合理的證券價格公開披露交易信息；管理和監(jiān)督交易活動；預測經(jīng)濟發(fā)展趨勢。深圳證券交易所第三節(jié)證券流通市場證券場外交易市場場外交易市場是指在證券交易所市場以外的證券交易市場的總稱，場外交易市場本身就構(gòu)成了一個龐雜的體系，包含有柜臺交易市場、第三市場和第四市場。第三節(jié)證券流通市場證券場外交易市場我國的三板市場就是代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，代辦股份轉(zhuǎn)讓是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務設(shè)施，為非上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務。第四節(jié)證券二板市場證券二板市場及其特點海外二板市場簡介我國創(chuàng)業(yè)板市場的建立第四節(jié)證券二板市場證券二板市場及其特點二板市場是相對于主板市場而言的，是指在主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新型市場。二板市場作為近年出現(xiàn)的新型市場，與主板市場的根本差異在于其不同的上市標準、上市對象和投資風險。納斯達克市場第四節(jié)證券二板市場海外二板市場簡介國際上成熟的證券市場絕大部分都設(shè)有二板市場，美國的NASDAQ（納斯達克）市場是二板市場的鼻祖，其他國家的二板市場基本都是借鑒NASDAQ市場而建立起來的。納斯達克市場第四節(jié)證券二板市場我國創(chuàng)業(yè)板市場的建立我國的創(chuàng)業(yè)板市場與從國際上已設(shè)立的二板市場的目標是一致的，設(shè)立的初衷都是為了新興中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)的發(fā)展。因此，我國設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板市場也是以中小企業(yè)，特別是中小高科技企業(yè)為服務對象。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券交易價格形式證券理論價格及其決定股票價格指數(shù)第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券交易價格形式票面價格發(fā)行價格賬面價格清算價格市場價格交易價格第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券理論價格及其決定股票的理論價格又稱為股票的內(nèi)在價值，是指股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場利率。用公式表示其關(guān)系為股票價格預期股息市場利率股票的理論價格決定股票的市場價格，但市場價格不完全等同于其理論價格。由供求關(guān)系產(chǎn)生并受多種因素影響的市場價格圍繞著股票理論價格波動。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)證券理論價格及其決定債券的理論價格與股票一樣，是債券未來收益的現(xiàn)值。債券的未來收益是它的本息之和。由于債券的面值、票面利率和期限一般是發(fā)行時確定的，因此債券的期值是一個確定的量，這就使債券理論價格的計算比股票更具有可操作性和實用性。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)股票交易價格指數(shù)（以下簡稱股價指數(shù)），是指由金融服務機構(gòu)編制的，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票交易價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值，是股市動態(tài)的反映。第五節(jié)證券價格與股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)編制步驟選擇樣本股選定基期計算報告期樣本股的平均股價或者總市值計算報告