電大 財(cái)務(wù)案例分析形成性考核冊 答案

1、案例一：1、該公司采取何種組織形式？與傳統(tǒng)的直線職能相比有何差異？該模式下股東大會(huì)的財(cái)務(wù)分層治理作用是如何體現(xiàn)的？答：該公司采取的是法人治理結(jié)構(gòu)的組織形式。與傳統(tǒng)的直線職能結(jié)構(gòu)相比，它的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，另外還設(shè)有董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)；而傳統(tǒng)的直線職能結(jié)構(gòu)形式是從治理層直接到各職能部分，缺乏決策和監(jiān)視的機(jī)制。該模式下股東大會(huì)的財(cái)務(wù)分層治理作用通過以下方面加以體現(xiàn)：出資者財(cái)務(wù)；確定資產(chǎn)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)責(zé)任；建立有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)視機(jī)制；以出資者的身份行使所有者監(jiān)視審計(jì)；對重大事項(xiàng)進(jìn)行終極決策。經(jīng)營者財(cái)務(wù)：執(zhí)行股東大會(huì)的決議；決定公司的經(jīng)營計(jì)劃并擬定投資方案；制定公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損

2、方案。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)：具體負(fù)責(zé)日常的財(cái)務(wù)預(yù)決算；落實(shí)財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)報(bào)告2、該公司對中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為何要提出此題目？答：采取了以下保護(hù)措施：制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；認(rèn)真作好公司的信息表露工作；規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；通過獨(dú)立董事制度，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。3、聯(lián)系實(shí)際，談?wù)剤F(tuán)體公司如何才能與上市公司實(shí)現(xiàn)五分開（業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、職員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)）答：應(yīng)實(shí)現(xiàn)如下的分開：在業(yè)務(wù)方面，不與上市公司存在同業(yè)競爭；在機(jī)構(gòu)方面，團(tuán)體公司各機(jī)構(gòu)與上市公司的機(jī)構(gòu)完全分開；團(tuán)體公司與上市公司在人事方面完全分離，沒有相互兼職的情況；團(tuán)體公司與上市公司各自擁有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)；團(tuán)體公司與上市公司各自擁

3、有獨(dú)立的財(cái)務(wù)部分和財(cái)務(wù)核算體系。案例二：1、從案例出發(fā)，評(píng)價(jià)改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。（學(xué)習(xí)指導(dǎo)Page12）2、什么是同業(yè)競爭？你以為該公司是否存在同業(yè)競爭？為什么？同業(yè)競爭的存在對上市公司有何影響？答：所謂同業(yè)競爭，是指公司的股東、董事、監(jiān)事及高管職員于公司同時(shí)經(jīng)營相同或相近的行業(yè)，向社會(huì)提供同類產(chǎn)品或可以替換的產(chǎn)品。 該公司不存在同業(yè)競爭。由于從案例提供的資料來看，貴州仙酒股份公司在改制設(shè)立時(shí)，就充分考試了同業(yè)競爭的情況。因此團(tuán)體公司將所有的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)全部投進(jìn)股份公司，而且其它關(guān)聯(lián)營企業(yè)只能從事差別化的產(chǎn)品生產(chǎn)，此外，所有的關(guān)聯(lián)企業(yè)作出了不競爭的承諾。 同業(yè)競爭對上

4、市公司的危害很大，由于公司的控股股東可以利用控股的權(quán)力，作出不利于上市公司的決定，使中小股東的利益受損。案例三：1、長江三峽工程開發(fā)總公司為什么要發(fā)行企業(yè)債券？與股票籌資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在？答：該企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，是為2001年度三峽工程建設(shè)籌集資金。與股票籌資比較，發(fā)行債券對公司的利弊：有利之處：債券的發(fā)行用度較低；可以鎖定本錢；可以進(jìn)步股東的收益；債券利息可以稅前列支，沖減稅基。不利之處：需定期支付利息，增加公司的財(cái)務(wù)用度和風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)影響公司的再籌資能力。2、你以為該公司的償債能力如何？是否存在風(fēng)險(xiǎn)？答；該公司的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)電收進(jìn)可以提供穩(wěn)定的收進(jìn)，同時(shí)該公司發(fā)行的債券由三峽

5、工程建設(shè)基金提供不可撤銷的全額擔(dān)保，因此購買該債券不存在風(fēng)險(xiǎn)。案例四：1、該公司2001年12月剛實(shí)際配股計(jì)劃后又預(yù)備實(shí)施可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行，你以為該公司是否適合采取發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券？答：上市公司的融資渠道有：配股、增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等融資手段。該公司于2001年實(shí)際配股后，預(yù)備實(shí)施可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行，我們以為是合適的。由于該公司經(jīng)審計(jì)后的200年的財(cái)務(wù)報(bào)告及當(dāng)年的現(xiàn)金分紅，表明該公司符合國家規(guī)定的發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的要件，同時(shí)剛配股完畢，有充足的現(xiàn)金流，足以支付以后一個(gè)年度的債券利息，因此該公司適合發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。2、該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的是什么？該公司規(guī)定在特定的條件下可修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，其目

6、的是什么？修正轉(zhuǎn)股價(jià)格對投資者和發(fā)行人將會(huì)產(chǎn)生何種后果？答：該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的是取得融資。該公司規(guī)定在特定的條件下可修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，其目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格低于當(dāng)時(shí)市場價(jià)格之下，使持有債券的投資者通過轉(zhuǎn)換而的利可圖。向下調(diào)整對原有股東來說，會(huì)由于新股東過低的轉(zhuǎn)換價(jià)格而蒙受利益損失，因此調(diào)整轉(zhuǎn)換價(jià)格應(yīng)由股東大會(huì)批準(zhǔn)，否則對原股東產(chǎn)生不利影響。案例五：1、試述企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資可行性研究時(shí)要考慮的因素？答：根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在作好產(chǎn)品（服務(wù)）市場需求猜測及廠址選擇、工藝技術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)之上，計(jì)算項(xiàng)目投進(jìn)的用度和產(chǎn)出的數(shù)目，通過多方案比較，對擬建項(xiàng)

7、目的經(jīng)濟(jì)可行性和公道性進(jìn)行分析論證，作出全面的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。具體的程序?yàn)椋簻y算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量；確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率；計(jì)算有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)；進(jìn)行項(xiàng)目的敏感性分析；根據(jù)以上分析做出項(xiàng)目可行與否的選擇。2、說明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)的原因？（學(xué)習(xí)指導(dǎo)Page40）案例六：1、你以為一個(gè)公司應(yīng)該在哪些方面實(shí)施內(nèi)部控制？為什么？答：一個(gè)公司至少應(yīng)當(dāng)在以下方面實(shí)施內(nèi)部控制：貨幣資金、籌資、采購與付款、實(shí)物資產(chǎn)、本錢用度、銷售與付款、工程與項(xiàng)目、對外投資、擔(dān)保等經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的控制。內(nèi)部控制是一個(gè)企業(yè)的生命線，內(nèi)部控制的成敗，關(guān)系到一個(gè)企業(yè)的生存或失敗。企業(yè)由于沒有重視內(nèi)控而遭失敗的例子比比皆是，

8、例如中航油，就是沒有執(zhí)行已有的內(nèi)控制度而導(dǎo)致巨額虧損而破產(chǎn)。2.上海勝華制藥有限公司是怎樣進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的？試對其做法加以評(píng)價(jià)？答：該公司在以下幾個(gè)方面進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)控制：預(yù)算監(jiān)控治理；責(zé)任授權(quán)治理；職責(zé)分離治理；信息記錄治理；總部審計(jì)治理。 這幾方面的控制比較全面，可以對一個(gè)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)加以嚴(yán)密的控制，執(zhí)行的好，可以將公司的財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)降至最低。3、除了該公司的這些做法外，你以為在實(shí)施內(nèi)部財(cái)務(wù)控制方面還需要做哪些方面的工作？答：除了該公司上述的做法外，還要加強(qiáng)法律方面的教育，讓公司上下都有法律意識(shí)，這樣在執(zhí)行內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的時(shí)候才會(huì)認(rèn)真細(xì)致，不會(huì)把上面的各種控制制度當(dāng)做擺設(shè)。該公司上述的各種

9、做法只是制度的一個(gè)方面。該公司還應(yīng)不斷地在工作中對上述的內(nèi)控制度加以完善和進(jìn)步。案例七：1、談?wù)劰緦?shí)行全面預(yù)算治理的意義。答：所謂全面預(yù)算治理，是要分析企業(yè)所處的市場環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、本錢、用度、及資本狀況、治理水同等戰(zhàn)略能力來確定目標(biāo)利潤，然后以此為基礎(chǔ)具體編制企業(yè)的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財(cái)力狀況編制資本等分預(yù)算。這種預(yù)算治理體系可以使企業(yè)隨時(shí)看清楚該企業(yè)當(dāng)時(shí)的境況，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)題目并加以修正。在實(shí)踐中我們留意到，凡是全面預(yù)算治理做得好的企業(yè)，它的發(fā)展就好，例如廣州地區(qū)的廣州本田，以汽車市場為導(dǎo)向，以銷定產(chǎn)，其所需的生產(chǎn)資金一直控制在最低的程度；人力本錢、材料本錢，根據(jù)生產(chǎn)能力和市場行情，

10、控制在最低。因此廣州本田汽車的售價(jià)在同類汽車中是最有競爭力的。2、試對新華團(tuán)體的全面預(yù)算治理加以評(píng)價(jià)。答：該公司的全面預(yù)算治理十分全面，它根據(jù)該企業(yè)的實(shí)際情況制定出的全面預(yù)算治理，貼近企業(yè)的生產(chǎn)實(shí)際，可操縱性強(qiáng)，是一個(gè)不可多得的財(cái)務(wù)案例。受到上述案例的啟發(fā)，我們可以根據(jù)各企業(yè)的實(shí)際情況，制定出適應(yīng)各企業(yè)情況的預(yù)算治理。3、分析預(yù)算考評(píng)應(yīng)遵循的原則。新華團(tuán)體在遵循預(yù)算考評(píng)原則方面的情況如何？（預(yù)算考評(píng)：學(xué)習(xí)指導(dǎo)Page51）答：該團(tuán)體在遵循預(yù)算考評(píng)原則方面做的很到位，團(tuán)體公司本部、下屬各獨(dú)立核算單位在年底都完成了預(yù)算，由公司總經(jīng)理辦公室根據(jù)考評(píng)委員會(huì)提出的意見進(jìn)行賞罰，使整個(gè)預(yù)算治理工作有始有終

11、。案例八：1、東亞石化團(tuán)體財(cái)務(wù)公司為什么要實(shí)行內(nèi)部集中結(jié)算？為什么說集權(quán)體制是我國財(cái)務(wù)治理的首選模式？答：多年來，由于受多種因素的影響，企業(yè)之間的結(jié)算環(huán)節(jié)拖欠嚴(yán)重，省市石油公司欠煉化企業(yè)、煉化公司欠管道公司、管道公司欠油田企業(yè)形成債務(wù)鏈，應(yīng)收賬款居高不下，最高時(shí)曾達(dá)400多億元。在這種背景下，東亞公司以為有必要成立財(cái)務(wù)公司，實(shí)行內(nèi)部集中結(jié)，進(jìn)行資金的同一調(diào)度，才能解決上述的題目。因此成立了財(cái)務(wù)公司，實(shí)行內(nèi)部集中結(jié)算，加快了資金的活動(dòng)。由于我國各種類型的企業(yè)治理水平還處于比較低的水平；公平的市場環(huán)境還未建立；企業(yè)之間、企業(yè)內(nèi)部法律意識(shí)淡薄，使得資金的相互拖欠日益嚴(yán)重，而集權(quán)體制的財(cái)務(wù)治理模式能較

12、好的解決這一題目，所以集權(quán)體制很自然的就成為我國財(cái)務(wù)治理的首選模式。2.東亞石化是怎樣實(shí)施內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)的？試對這種做法加以評(píng)價(jià)？答：東亞石化是這樣進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)的：四個(gè)同一：同一結(jié)算軟件；同一憑證格式；同一票據(jù)傳遞；同一結(jié)算報(bào)表。三項(xiàng)協(xié)議：內(nèi)部轉(zhuǎn)賬協(xié)議；結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議；匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議。二級(jí)財(cái)務(wù)控制：財(cái)務(wù)公司職能分布及崗位責(zé)任；結(jié)算區(qū)域與開戶的劃分；二級(jí)財(cái)務(wù)控制與治理機(jī)制。這種內(nèi)部結(jié)算方式，體現(xiàn)了團(tuán)體公司與下屬各單位權(quán)利、義務(wù)、和責(zé)任的同一；體現(xiàn)了體現(xiàn)了票據(jù)流、資金流、和信息流的有序同一；使出資者的財(cái)務(wù)分層控制真正到位；有利于建立良好的銀企業(yè)關(guān)系；展現(xiàn)了未來資金結(jié)算和集中控制的方向。案

13、例九：1、影響目標(biāo)利潤規(guī)劃的因素有哪些？這些因素是如何影響目標(biāo)利潤規(guī)劃的？（學(xué)習(xí)指導(dǎo)Page76）2、你以為目標(biāo)利潤治理應(yīng)包括哪幾個(gè)環(huán)節(jié)？為什么？答：主要包括以下三個(gè)環(huán)節(jié)：制定目標(biāo)利潤規(guī)劃；對規(guī)劃進(jìn)行全過程控制；結(jié)果考評(píng)。制定目標(biāo)利潤，就明確了工作任務(wù)，如資本保值增值目標(biāo)，市場競爭環(huán)境。對規(guī)劃進(jìn)行全過程控制，就明確了操縱要領(lǐng)，如單位變動(dòng)本錢的控制、固定本錢的控制。結(jié)果考評(píng)，是對全年計(jì)劃執(zhí)行情況及工作業(yè)績進(jìn)行考察和審核，并按其優(yōu)劣給予賞罰的治理活動(dòng)，是目標(biāo)利潤治理的最后環(huán)節(jié)，沒有這個(gè)環(huán)節(jié)，前面的環(huán)節(jié)就只是一句空話。所以，這三個(gè)環(huán)節(jié)就構(gòu)成了一個(gè)有機(jī)的整體。3、凌波石化采用的測算目標(biāo)利潤的方法有哪些

14、？是否恰當(dāng)？請說出你的理由。答：凌波石化采用的測算目標(biāo)利潤的方法有：資本報(bào)酬率、資產(chǎn)收益率。這兩種方法直接決定了目標(biāo)利潤的高低，并且這兩種指標(biāo)可以細(xì)化分解成多種指標(biāo)，具有可操縱性。案例十：1、聯(lián)系實(shí)際談?wù)剬衅髽I(yè)實(shí)行業(yè)績評(píng)價(jià)的重要性。答；長期以來，國企以效益低下，吃大鍋飯而著名。對國企改革的一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是要打破吃大鍋飯的機(jī)制，換之以業(yè)績考核。為此，國務(wù)院國資委制定了一系列的業(yè)績指標(biāo)考核國企，從根本上鏟除了吃大鍋飯的機(jī)制，使國企煥發(fā)出新的活力。2、選擇凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)并放在首位是出于何種原因？試對這種評(píng)價(jià)進(jìn)行優(yōu)劣分析。答：選擇凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)并放在首位是出于何種原

15、因，請同學(xué)們參照學(xué)習(xí)指導(dǎo)Page82回答。將凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)簡單可行，實(shí)現(xiàn)了定量分析與主觀判定相結(jié)合；缺點(diǎn)是各被考核的企業(yè)為了完成該指標(biāo)，可以置其他指標(biāo)于不顧，如進(jìn)步資產(chǎn)負(fù)債率和降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率。案例十一：1、聯(lián)系社會(huì)的實(shí)際，談?wù)勚贫茖W(xué)的股利分配的重要性。答：目前不少上市公司為了取悅股民，在股利分配方案的制定方面，不惜采取殺雞取卵的方法。由于很多上市公司經(jīng)營業(yè)績不理想，現(xiàn)金流出現(xiàn)題目，所以應(yīng)從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，不分配或少分配股利。然而這些上市公司為了來年可以在股市上繼續(xù)圈錢，就在當(dāng)年股利分配方案的制定方面大派利市，借以取悅股民，造成

16、這些上市公司潛伏的投資者對這些公司未來的投資熱情下降，繼而影響后來的股價(jià)走勢。2、從實(shí)際出發(fā)，評(píng)價(jià)川江控股的股利分配政策。答：川江控股當(dāng)年的情況是，剔除非經(jīng)常性損益后，每股收益只有0.38元，同時(shí)公司的現(xiàn)金流量表是58302136元，說明該公司的支付能力很差，正確的股利政策是當(dāng)年不分配股利。3、結(jié)合本案例，談?wù)勅绾魏饬抗镜挠芰Υ笮?？答：要綜合衡量公司的盈利。從本案例來看，該公司有不俗的凈利潤，但扣除非經(jīng)常性損益3千萬元后，每股收益由0.51元降為0.38元，且2000年非經(jīng)常性收益較1999年增長220%，說明該公司的收益靠主營業(yè)務(wù)收進(jìn)以外的收益來支撐，表明該公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在隱患。為避

17、免受到上述現(xiàn)象的蒙蔽，可通過幾個(gè)指標(biāo)來判定：盈利獲現(xiàn)率指標(biāo)；現(xiàn)金支付能力指標(biāo)；現(xiàn)金流量與其他財(cái)務(wù)報(bào)表綜合判定。案例十二：1、從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)華北汽車團(tuán)體的母子控制體制。答:財(cái)務(wù)角度來看,華北汽車團(tuán)體的母子控制體制是典型的集權(quán)控制體制。團(tuán)體公司對資金集中調(diào)配使用，對信息集中治理，對各級(jí)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)行監(jiān)視，對關(guān)聯(lián)交易價(jià)格進(jìn)行干預(yù)，同一制定財(cái)務(wù)方面的各項(xiàng)治理辦法，負(fù)責(zé)各級(jí)業(yè)績考核的監(jiān)管，對成員企業(yè)的融資、投資以及利潤分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施同一規(guī)劃與控制。2、在一個(gè)大的企業(yè)團(tuán)體里，你以為母公司要不要對子公司的財(cái)務(wù)實(shí)施控制？假如要，應(yīng)該怎樣進(jìn)行控制？為什么？答：在一個(gè)大的企業(yè)團(tuán)體里，母公司有必要對子公司的財(cái)務(wù)

18、實(shí)施控制，華北汽車團(tuán)體的母子控制體制已經(jīng)告訴我們，建立行之有效的母子控制體制，可以最大限度的進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。假如要建立一個(gè)財(cái)務(wù)治理方面的母子控制體制，我們可以參考華北汽車團(tuán)體的母子控制體制的思路，再結(jié)合企業(yè)的具體情況來制定。由于這方面成功的例子有很多，我們完全可以鑒戒前人的經(jīng)驗(yàn)，少走彎路。案例十三：1、什么是并購？本案例中的并購屬于何種類型？從財(cái)務(wù)方面對這些并購方式進(jìn)行評(píng)價(jià)？答：并購，就是指企業(yè)之間的收購。本案例中的并購屬于橫向并購類型。不論何種并購，在并購前都要考慮是否有充足的資金進(jìn)行并購，以及籌資的類型，即是采取向銀行借款，還是增發(fā)新股，都是可以考慮的措施。對并購后帶來的債務(wù)，

19、要留意構(gòu)筑防火墻，將可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。2、該公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)如何？它是怎樣防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的？除此之外，蘭島啤酒團(tuán)體是否還需要從其它方面考慮防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？答：該公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不理想，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率較高，達(dá)54.58%，而同行的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率僅為8.21%；負(fù)責(zé)50億元。該公司2000年收購了30多家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，其收購資金的來源都是依靠增發(fā)新股來解決。它是這樣防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的：在收購?fù)瓿珊螅m島啤酒基本上采用當(dāng)?shù)卦械钠放?，這樣輕易融進(jìn)當(dāng)?shù)厥袌?；蘭島啤酒把收購的企業(yè)都變成了獨(dú)立子公司，假如情況不好時(shí)就可以關(guān)掉，不會(huì)牽連到團(tuán)體公司。除上述措施外，蘭島啤酒還應(yīng)從其它方面考慮防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如考慮發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，這種融資手段得到的資金，其利息本錢比銀行貸款低，發(fā)行本錢比股票低，可以有效降低該公司的財(cái)務(wù)用度。3、你以為并購成功的關(guān)鍵是什么？為什么？答：關(guān)鍵是并購前做好相應(yīng)的市場調(diào)查，以及做好并購資金的安排（自有資金、銀行貸款、增發(fā)新股或債券）；并