《模塊財務(wù)分析》PPT課件.ppt

1、財務(wù)分析,第六模塊,2,財務(wù)管理概述,籌資管理概述,主要章節(jié),財務(wù)分析目的與內(nèi)容,財務(wù)分析方法,財務(wù)分析,財務(wù)綜合分析,財務(wù)分析指標(biāo),財務(wù)分析,第十章,4,財務(wù)分析目的與要求,財務(wù)綜合分析,第十章 財務(wù)分析,財務(wù)分析方法,財務(wù)分析指標(biāo),5,案 例,武商集團財務(wù)分析案例 武漢武商集團股份有限公司（以下簡稱“武商集團”）的前身是武漢商場，創(chuàng)建于1959年，是全國十大百貨商店之一。1986年12月改造為股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司總股本為507248590股。公司是一家集商業(yè)零售、房產(chǎn)、物業(yè)管理及餐飲服務(wù) 的大型集團公司。下面是武商集團1999年年報和200

2、0年中報主要財務(wù)指標(biāo)一覽表：,6,7,通過對武商集團2000年6月30日主要財務(wù)指標(biāo)分析, 武商集團2000年上半年償債能力和營運能力與上年末相比變化不大；盈利能力有所提高，主要是主營業(yè)務(wù)利潤率提高較大。比率分析法是財務(wù)分析的常用方法，通過對有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的對比分析，評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而達到對企業(yè)財務(wù)狀況綜合評價。本章主要對財務(wù)分析的理論和實務(wù)進行學(xué)習(xí)和討論。,案 例 分 析,8,第一節(jié) 財務(wù)分析的目的與內(nèi)容,9,一、財務(wù)分析的概念與目的,財務(wù)分析 以企業(yè)財務(wù)報告反映的財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失

3、、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。,10,財務(wù)分析的目的,3、企業(yè)經(jīng)營管理者財務(wù)分析的目的,11,二、財務(wù)分析的內(nèi)容,償債能力分析,盈利能力分析,營運能力分析,財務(wù)狀況趨勢分析,12,三、財務(wù)分析的局限性,財務(wù)報表本身的局限性 報表的真實性問題 會計政策的不同對報表數(shù)據(jù)的影響 報表分析方法的影響,13,第二節(jié) 財務(wù)分析的方法,14,一、比較分析法,（一）橫向比較分析(horizontal analysis) 指前后兩期財務(wù)報表間相同項目變化的比較分析。 揭示各會計項目在這段時期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化情況。,15,（二）縱向分析(verti

4、cal analysis) 指同一期間財務(wù)報表中不同項目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報表進行分析。 揭示出各個項目的數(shù)據(jù)在公司財務(wù)中的相對意義。 便于不同規(guī)模的公司之間進行可比。,16,17,財務(wù)比率分析(financial ratio analysis)是指通過將兩個有關(guān)的會計項目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財務(wù)比率以揭示同一張財務(wù)報表中不同項目之間，或不同財務(wù)報表不同項目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。 比率分析可以是同一公司不同時期財務(wù)比率的比較分析，也可以是同一時期不同公司的財務(wù)比率的比較分析。,二、比率分析法,18,三、趨勢分析法,將連續(xù)多年的財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，集中在一起，選擇其中某一年

5、份作為基期，計算每一期間各項目對基期同一項目的百分比或指數(shù)。 某期趨勢百分比（報告期金額/基期金額）100% 揭示各期間財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。,19,趨勢分析,20,四、因素分析法,因素分析法(factors analysis)是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系 ，通過因素替代，從數(shù)額上測定各因素變動對某項綜合性經(jīng)濟指標(biāo)的影響程度。 具體方法有兩種：一是連環(huán)替代法 二是差額分析法,21,第三節(jié) 財務(wù)指標(biāo)分析,22,一、償債能力分析,償債能力 企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還債務(wù)能力的強弱，是判斷企業(yè)財務(wù)狀況好壞的主要標(biāo)準(zhǔn)之一。,23,長期償債能力,償債能力,償債能力,短期償債能力,24,（一）短期

6、償債能力(solvency)分析,1、流動比率(current ratio)是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它表明企業(yè)單位流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力 。,流動比率流動資產(chǎn)流動負債,2、速動比率(Quick Ratio),速動比率速動資產(chǎn)流動負債,速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨,25,3、現(xiàn)金比率(Cash Ratio),現(xiàn)金比率(現(xiàn)金+有價證券)流動負債,26,（二）長期償債能力(solvency)分析,1、資產(chǎn)負債率(Assets to Debt Ratio),資產(chǎn)負債率負債總額資產(chǎn)總額,2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù),股東權(quán)益比率 = 股東

7、權(quán)益資產(chǎn)總額,權(quán)益乘數(shù)= 資產(chǎn)總額股東權(quán)益 = 1股東權(quán)益比率 = 1/1-負債比率,資產(chǎn)負債率+股東權(quán)益比率=1,27,3、產(chǎn)權(quán)比率(Equity Ratio),產(chǎn)權(quán)比率負債總額所有者權(quán)益,4、利息保障倍數(shù)(Times interest earned),利息保障倍數(shù)息稅前利潤債務(wù)利息,息稅前利潤 指包括債務(wù)利息和所得稅在內(nèi)的正常業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤，不包括非正常項目。 債務(wù)利息 應(yīng)包括財務(wù)費用中的利息和資本化利息兩部分。,28,二、營運能力分析,營運能力 通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。,資產(chǎn)營運能力: 企業(yè)的總資產(chǎn)及其

8、各個組成要素的營運能力。資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。,周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)平均余額,周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù),29,（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析,1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(Receivable Turnover),反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值。,注：賒銷收入凈額銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓 應(yīng)收賬款平均余額(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)2,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計算期天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額,30,2.存貨周轉(zhuǎn)

9、率(Inventory Turnover),是一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與平均存貨余額的比率。它是反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合指標(biāo)。,存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))主營業(yè)務(wù)成本存貨平均余額,注：存貨平均余額(期初存貨+期末存貨)2,存貨周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 計算期天數(shù)存貨平均余額銷貨成本,31,3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Current Assets Turnover),是指流動資產(chǎn)的平均占用額與流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉(zhuǎn)額(銷售收入)之間的比率。它是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入凈額流動資

10、產(chǎn)平均占用額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)流動資產(chǎn)平均占用額銷售收入凈額 其中：流動資金平均占用額=(期初占用額+期末占用額)2,32,（二）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析,1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Fixed Assets Turnover),是指企業(yè)年產(chǎn)品銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標(biāo)。,固定資產(chǎn)利用率產(chǎn)品銷售收入凈額固定資產(chǎn)平均凈值 其中：固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)2,33,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額資產(chǎn)平均占用額,月平均占用額(月初+月末)2 季平均占用額(1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末)3 年平均

11、占用額(1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末)4,2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Total Assets Turnover),34,三、盈利能力分析,銷售利潤率利潤銷售收入凈額100%,毛利率=銷售毛利銷售收入凈額100% 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤銷售收入凈額100% 銷售利潤率=利潤總額銷售收入凈額100% 銷售凈利率=凈利潤銷售收入凈額100%,1、銷售利潤率(Rate of Return on Sales),35,2、成本費用利潤率(Rate of Return on Cost),成本費用利潤率利潤總額成本費用總額100%,其中：成本費用總額=產(chǎn)品銷售成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用,

12、3、總資產(chǎn)報酬率(Rate of Return on Total Assets),總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤資產(chǎn)平均總額,36,4、資本金利潤率,資本金利潤率=利潤總額資本金總額100%,5、權(quán)益利潤率,權(quán)益利潤率=凈利潤額平均所有者權(quán)益,6、資本保值增值率,資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額期初所有者權(quán)益總額,7、每股利潤,普通股每股利潤=稅后利潤-優(yōu)先股股利流通股數(shù),37,8、每股股利,每股股利=股利總額流通股數(shù),9、股利發(fā)放率,股利發(fā)放率=每股股利每股利潤,10、市盈率,市盈率=普通股每股市價普通股每股利潤,11、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù),盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤,38,第四節(jié) 財務(wù)綜合分析,39,一、財務(wù)綜合分析概述,財務(wù)綜合分析 將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進行綜合和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評價與判斷。,40,杜邦財務(wù)分析體系,41,討論題,訪問以下網(wǎng)址： 、，