第五章 金融市場與金融工程.ppt

1、第五章 金融市場與金融工程,第一節(jié) 概述,第二節(jié) 貨幣市場,第三節(jié) 資本市場,【學(xué)習(xí)目標(biāo)】通過本章學(xué)習(xí)，了解和掌握金融市場的內(nèi)在構(gòu)成，樹立金融市場的綜合觀念，同時理解各市場間的相互聯(lián)系、相互影響和共同作用。幫助學(xué)生學(xué)會分析當(dāng)前金融市場，尤其是貨幣市場與資本市場的政策調(diào)整及市場動態(tài)變化。了解金融工程的基本內(nèi)容。,第四節(jié) 金融工程原理,一、金融市場的概念 二、金融市場的構(gòu)成要素 三、金融市場的分類 四、金融市場的功能,第一節(jié) 金融市場概述,第五章 金融市場與金融工程,一、金融市場的概念,第一節(jié) 金融市場概述,金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸和資本融通，辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的總稱。,廣義的金融市場是

2、指能夠從事資金集中與分配的一切場所，其中包括銀行對資金的集中與貸放。 狹義的金融市場是指通過金融工具的買賣而實現(xiàn)資金的集中與配置的場所。,第五章 金融市場與金融工程,和其他市場相比，金融市場具有自己獨特的特征： 第一，金融市場是以資金為交易對象的市場。 第二，金融市場交易之間更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。 第三，金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。,二、金融市場的構(gòu)成要素,第一節(jié) 金融市場概述,（一）金融市場的主體,金融市場的主體是指金融市場的參與者，包括政府、工商企業(yè)、居民以及各種金融機構(gòu)。,第五章 金融市場與金融工程,二、金融市場的構(gòu)成要素,第一節(jié) 金融市

3、場概述,（一）金融市場的主體,非金融中介的市場主體,第五章 金融市場與金融工程,金融中介的市場主體,政府、工商企業(yè)和居民,存款性金融機構(gòu),非存款性金融機構(gòu),商業(yè)銀行、儲蓄銀行和信用合作社等,保險公司,養(yǎng)老基金,投資銀行,中央銀行,一種特殊的地位，既是金融市場的行為主體，又是金融市場的監(jiān)管者。,二、金融市場的構(gòu)成要素,第一節(jié) 金融市場概述,（二）金融市場的客體金融工具,第五章 金融市場與金融工程,金融工具主要包括：票據(jù)（支票、匯票、本票）、可轉(zhuǎn)讓定期存單、債券、國庫券、基金、證券及各種衍生金融工具等。,三、金融市場的分類,第一節(jié) 金融市場概述,（一）按品種可分為： 貨幣市場 資本市場 外匯市場

4、黃金市場,以期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物。,第五章 金融市場與金融工程,期限為一年以上的金融資產(chǎn)的交易的市場。,以各種外匯信用工具為交易對象的市場。,專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所。,三、金融市場的分類,第一節(jié) 金融市場概述,（二）按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征可分為： 發(fā)行市場 流通市場,初級市場或一級市場，在這個市場中只買賣新發(fā)行的金融資產(chǎn)，即發(fā)行市場是通過發(fā)行股票、債券等金融資產(chǎn)進(jìn)行籌資活動的市場。,第五章 金融市場與金融工程,又稱為二級市場，已發(fā)行的金融資產(chǎn)進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場 。,三、金融市場的分類,第一節(jié) 金融市場概述,（三）按范圍可分為 ： 地方性市場 全國性市場 區(qū)域性

5、市場 國際市場,第五章 金融市場與金融工程,國內(nèi)市場,市場主體都是本國的自然人和法人，交易工具都由國內(nèi)發(fā)行。,活動范圍是某一地區(qū)，如東南亞地區(qū)、中東地區(qū),范圍則可擴展至整個世界,三、金融市場的分類,第一節(jié) 金融市場概述,（四）按市場的層次可分為： 一級市場 二級市場 三級市場 四級市場,證券等金融工具的發(fā)行市場。,第五章 金融市場與金融工程,金融工具的流通市場。,金融工具在交易所場外進(jìn)行交易的市場。,利用計算機、電話、電傳等現(xiàn)代通訊工具進(jìn)行交易的市場 。,（五）按融資交易期限劃分為： 長期資金市場（資本市場），主要供應(yīng)一年以上的中長期資金，如股票與長期債券的發(fā)行與流通； 短期資金市場（貨幣市場

6、），是一年以下的短期資金的融通市場，如同業(yè)拆借、票據(jù)貼現(xiàn)、短期債券及可轉(zhuǎn)讓存單的買賣。,四、金融市場的功能,第一節(jié) 金融市場概述,（一）有效地籌集資金。 （二）合理地資源配置 。 （三）有效地發(fā)揮市場機制功能 。 （四）促進(jìn)全國統(tǒng)一市場的形成和發(fā)展。,第五章 金融市場與金融工程,五、金融市場的基本要素： （1）資金供應(yīng)者和資金需求者。包括政府、金融機構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等等； （2）信用工具。如各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等，是金融市場上實現(xiàn)投資、融資活動必須依賴的標(biāo)的。 （3）信用中介。是指一些充當(dāng)資金供求雙方的中介人，起著聯(lián)系、媒介和代客買賣作用的機構(gòu)，如銀

7、行、投資公司、證券交易所等。 （4）價格。金融市場的價格指它所代表的價值，即規(guī)定的貨幣資金及其所代表的利率或收益率的總和。,一、概念及特征 二、貨幣市場類型 三、貨幣市場功能 四、中國的貨幣市場,第二節(jié) 貨幣市場,第五章 金融市場與金融工程,一、概念及特征,第二節(jié) 貨幣市場,貨幣市場是指一年期以內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系和運行機制的總和，它與資本市場一起構(gòu)成金融市場的核心內(nèi)容。,第五章 金融市場與金融工程,特征： （1）期限短。 （2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。用途一般是彌補流 動資本的臨時不足。 （3）流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,貨幣

8、市場主要由以下幾部分組成。 拆借市場是指各類金融機構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動所形成的市場。 票據(jù)市場主要是指商業(yè)票據(jù)的流通及轉(zhuǎn)讓市場。 短期債券市場主要是國庫券的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓流通。 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場。,第五章 金融市場與金融工程,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（一）票據(jù)市場,第五章 金融市場與金融工程,1票據(jù)承兌市場 票據(jù)承兌是指匯票付款人或制定銀行承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)行為。 承兌前，匯票是沒有法律保障的。承兌后的匯票才是市場上合法的金融票據(jù)。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（一）票據(jù)市場,第五章 金融市場與金融工程,承兌匯票,商業(yè)承兌匯票,銀行承兌匯票,付款人作

9、為匯票的承兌人，在票面上辦理承兌手續(xù)。,由銀行承諾承擔(dān)最后付款責(zé)任，銀行作為承兌人。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（一）票據(jù)市場,第五章 金融市場與金融工程,2票據(jù)貼現(xiàn)市場 匯票持有人為了取得現(xiàn)款，將未到期的承兌匯票以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件，向銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓，銀行扣減貼現(xiàn)利息，支付給持票人現(xiàn)款。 計算公式如下： 銀行貼現(xiàn)付款額票據(jù)面額貼現(xiàn)息 貼現(xiàn)息票據(jù)面額年貼現(xiàn)率未到期天數(shù)/360天,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（一）票據(jù)市場,第五章 金融市場與金融工程,3本票市場 現(xiàn)代商業(yè)本票通常是指一種具有較高信用的公司發(fā)行的無擔(dān)保融資性短期債券，其期限一般不超過9個

10、月。投資公司、銀行、保險公司等是本票市場的主要投資者。 商業(yè)本票市場主要是一些信譽高、規(guī)模巨大的國內(nèi)金融機構(gòu)和非金融公司、外國公司為了籌集資金用于解決生產(chǎn)資金和擴大信貸業(yè)務(wù)等而發(fā)行商業(yè)本票的場所。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（二）同業(yè)拆借市場,第五章 金融市場與金融工程,同業(yè)拆借市場亦稱同業(yè)拆放市場，是金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動得市場。 交易對象不僅限于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金了，它還包括商業(yè)銀行相互之間的存款以及證券交易商和政府擁有的活期存款。拆借的資金除了滿足準(zhǔn)備金外，還用于軋平票據(jù)交換差額，解決短期資金需求等。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（三）大額可轉(zhuǎn)

11、讓定期存單市場,第五章 金融市場與金融工程,大額存單市場是指大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓所形成的市場。大額存單全稱是大面額可轉(zhuǎn)讓定期存單，簡稱CD。憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計息，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可流通轉(zhuǎn)讓，自由買賣。,特點： 1.不記名、可以流通轉(zhuǎn)讓。 2.存單金額較大且固定。 3.存單利率既有固定的也有浮動的，且一般比同期定期存款利率高。 4.不能提前支取，但可在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（四）國庫券市場,第五章 金融市場與金融工程,國庫券是政府以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期

12、限在1年以內(nèi)的債務(wù)憑證。在國外，期限在1年以上政府中長期債券稱為公債，1年以內(nèi)的債券才稱為國庫券。 國庫券的市場發(fā)行一般采取拍賣方式折扣發(fā)行。,政府發(fā)行國庫券的目的 ： 1 .滿足政府部門短期資金周轉(zhuǎn)的需要。 2 .為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)提供可操作的工具。,二、貨幣市場類型,第二節(jié) 貨幣市場,（五）證券回購市場,第五章 金融市場與金融工程,證券回購市場是指債券持有人在賣出一筆債券的同時，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限和價格買回同一筆債券的融資活動。 證券回購市場是短期的金融商品交易市場,三、貨幣市場的功能 初始動力是為了保持資金的流動性，它借助于各種短期資金融通工具將資金需求者和資金供應(yīng)者聯(lián)系

13、起來，既滿足了資金需求者的短期資金需要，又為資金盈余者的暫時閑置資金提供了獲取盈利的機會。 貨幣市場既從微觀上為銀行、企業(yè)提供靈活的管理手段，使他們在對資金的安全性、流動性、盈利性相統(tǒng)一的管理上更方便靈活，又為中央銀行實施貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟提供手段，為保證金融市場的發(fā)展發(fā)揮巨大作用。,四、我國的貨幣市場 初始動力是為了保持資金的流動性，它借助于各種短期資金融通工具將資金需求者和資金供應(yīng)者聯(lián)系起來，既滿足了資金需求者的短期資金需要，又為資金盈余者的暫時閑置資金提供了獲取盈利的機會。 貨幣市場既從微觀上為銀行、企業(yè)提供靈活的管理手段，使他們在對資金的安全性、流動性、盈利性相統(tǒng)一的管理上更方便靈

14、活，又為中央銀行實施貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟提供手段，為保證金融市場的發(fā)展發(fā)揮巨大作用。,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,資本市場通常是指以1年以上的信用工具為交易對象的金融市場，也叫長期資金市場。其交易對象包括銀行的中長期貸款、政府的中長期公債券、企業(yè)股票和債券。,資金供給者,銀行 保險公司 退休及養(yǎng)老基金 私人 外國投資者,資金需求者,政府 企業(yè) 個人,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,特點：,1期限長。 2風(fēng)險大，流動性低。 3有形市場和無形市場相結(jié)合。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,指有價證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等活動所形成的市場，即 股票

15、和債券的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓市場。 證券市場可分為一級市場和二級市場。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,證券發(fā)行市場，是將新發(fā)行的公債、公司債券、股票等有價證券由發(fā)行者轉(zhuǎn)到投資者手里的市場。,1證券發(fā)行方式 證券發(fā)行一般分為公募與私募兩種方式。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,（1）公募,公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。,優(yōu)點：,缺點：,籌資額大 可避免囤積證券或被少數(shù)人操縱 流動性高,發(fā)行過程比較復(fù)雜 登記核準(zhǔn)所需時間較長 發(fā)行費用也較高,一、證券市場,第三節(jié) 資本

16、市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,（2）私募,私募又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。,發(fā)行對象,例如：公司老股東或發(fā)行機構(gòu)自己的員工,個人投資者,機構(gòu)投資者,例如：大的金融機構(gòu)或與發(fā)行人有密切往來關(guān)系的企業(yè)等,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,（3）直接發(fā)行,直接發(fā)行是指發(fā)行者自己辦理證券發(fā)行所必需的一切事務(wù)手續(xù)，直接向投資者出售證券。,優(yōu)點：不需向社會公眾提交企業(yè)內(nèi)部資料，保密性好，不需向發(fā)行中介機構(gòu)繳交手續(xù)費，可節(jié)省發(fā)行費用。,缺點：適合于那些規(guī)模較小企業(yè)的小規(guī)模發(fā)行，如果發(fā)行數(shù)額很大，則不僅

17、需要專門的業(yè)務(wù)知識，而且需要廣泛的吸收組織，單靠發(fā)行者自己是很難辦到的 。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,（4）間接發(fā)行,籌資者通過證券商作為受托機構(gòu)，或由其牽頭，組織承購集團來推銷發(fā)行的證券，間接從投資者手中籌措資金。,間接發(fā)行,代銷 包銷 助銷,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（一）證券發(fā)行市場,第五章 金融市場與金融工程,2證券發(fā)行價格,（1）平價發(fā)行:也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以股票的面額作為發(fā)行價格。 （2）溢價發(fā)行:指發(fā)行價格以當(dāng)時股票市場上的價格水平為基準(zhǔn)加以確定。 （3）折價發(fā)行:指以低于面額的價格出售新股，即按面額打

18、一定折扣后發(fā)行股票，以便承銷商在包銷股票時能夠獲得包銷利潤。 （4）中間價發(fā)行:指股票的發(fā)行價格在股票的面值和市場價格之間的一種發(fā)行方式。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,1證券交易種類,（1）股票交易 交易場所：證券交易所、場外交易（我國公開發(fā)行的股票均 在證券交易所中交易 ） 競價方式：口頭競價、書面競價、電腦競價,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,1證券交易種類,（2）債券交易 全價交易是指買賣債券時，以含有債券應(yīng)計利息的價格報價，也按該全價價格進(jìn)行清算交割； 凈價交易則指買賣債券時，以不含有自

19、然增長的票面利息的價格報價，但以全價價格作為最后清算交割價格。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,1證券交易種類,（3）基金交易 封閉式基金：在基金管理公司成立后即可申請其基金證券在證券交易所上市。 開放式基金：其成立一定時期后，基金管理公司會自行或者委托證券公司、銀行進(jìn)行基金證券的柜臺轉(zhuǎn)讓。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,2證券交易方式,（1）現(xiàn)貨交易：是買賣成交后，當(dāng)場或幾天之內(nèi)即辦理交割清算，錢貨兩清。 （2）期貨交易：買賣成交后按合同規(guī)定的價格、數(shù)量和期限進(jìn)行交割清算的交易方式。 （3）期權(quán)

20、交易：指對在未來特定時期內(nèi)按約定價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利的買賣。 （4）信用交易也叫“墊頭交易”，指證券買賣雙方通過交付保證金而得到經(jīng)紀(jì)人貸款或融資的交易。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,3證券交易場所,（1）場內(nèi)交易 場內(nèi)交易是指通過交易所進(jìn)行金融工具買賣流通的組織方式。證券交易所是買賣雙方公開進(jìn)行交易的場所，是一個有組織、有固定地點、集中進(jìn)行交易的次級市場，是股票流通市場的最重要的組成部分。,組織形式：公司制和會員制。 （我國上海、深圳證券交易所都屬于會員制）,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金

21、融工程,3證券交易場所,（2）場外交易 也稱為柜臺交易或店頭交易。它是相對證券交易所交易而言的，凡是在證券交易所之外的股票交易活動都可以稱為場外交易。 主要是按照法律規(guī)定公開發(fā)行而未能在證券交易所上市的股票。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（二）證券交易市場,第五章 金融市場與金融工程,4交易程序,開戶,委托交易,競價成交,清算交割,過戶,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（三）證券價格的決定,第五章 金融市場與金融工程,有價證券的市場價格也叫市場行市或行情。它與名義價值，即與證券的票面價值通常是不一樣的。 證券市場價格決定的一般規(guī)律是：有價證券的價格取決于有價證券的收益率與銀行利率的對比關(guān)系

22、，它與證券的收益率成正比，與銀行利率成反比。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（四）交易所市場層次,第五章 金融市場與金融工程,1主板市場 主板市場(main board market)主要是為國內(nèi)乃至全球有影響的大公司籌資服務(wù)的市場。,2二板市場 二板市場(second board market)是與現(xiàn)有股票市場即主板市場(main board market)相對應(yīng)的概念。通俗地說，它是面向科技含量較高的中小企業(yè)的、新興的股票市場。,一、證券市場,第三節(jié) 資本市場,（四）交易所市場層次,第五章 金融市場與金融工程,3二板市場的功能,（1）為中小型創(chuàng)新企業(yè)提供融資便利。 （2）為風(fēng)險投資提供退

23、出渠道。 （3）有助于完善資本市場體系。,二、中長期貨幣借貸市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,中長期借貸市場是指1年期以上的間接融資市場，是資本市場的重要組成。借貸期限一般較長，5年以內(nèi)的叫中期貸款，超過5年的屬于長期貸款。,形式：項目貸款和銀團貸款。,1.項目貸款 也叫項目融資或大型工程項目貸款。工程項目的主辦人一般都專門為項目的籌資設(shè)立一家公司，貸款人直接把資金貸給項目公司，由項目公司承擔(dān)償還貸款的責(zé)任，主要用于資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和成套設(shè)備引進(jìn)等大型項目的資金籌措。,二、中長期貨幣借貸市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,2.銀團貸款 由于國際貿(mào)易的飛速

24、發(fā)展，大型跨國公司對資金規(guī)模和數(shù)量的要求，一般的商業(yè)銀行受自身資金規(guī)模的限制很難能夠給予滿足，另外很多國家政府對本國商業(yè)銀行對外國企業(yè)貸款的種種限制，加之國際金融市場匯率、利率風(fēng)險的回避和分散化，由多家銀行組成的銀團貸款便應(yīng)運而生。,三、中國資本市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,（一）發(fā)展?fàn)顩r,1981年發(fā)行國庫券標(biāo)志資本市場形成。 上海和深圳證券交易所的建立,標(biāo)志著證券交易體系開始走向規(guī)范。 1992年，成立了中國證監(jiān)會和中國證券委員會，頒布了一批證券業(yè)方面的法律法規(guī)。中國資本市場才初具框架。,三、中國資本市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,（二）中國資本市

25、場的不足,1.資本市場總量規(guī)模偏小。 2.資本市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)不盡合理。 3.中國資本市場的運行機制不健全，運行秩序不規(guī)范。,三、中國資本市場,第三節(jié) 資本市場,第五章 金融市場與金融工程,“關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見”,1認(rèn)識大力發(fā)展資本市場的重要意義。 2推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)。 3進(jìn)一步完善相關(guān)政策，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展。 4健全資本市場體系，豐富證券投資品種。 5進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，推進(jìn)上市公司規(guī)范運作。 6促進(jìn)資本市場中介服務(wù)機構(gòu)規(guī)范發(fā)展，提高執(zhí)業(yè)水平。 7加強法制和誠信建設(shè)，提高資本市場監(jiān)管水平。 8加強協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場風(fēng)險。 9認(rèn)

26、真總結(jié)經(jīng)驗，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對外開放。,一、定義,第四節(jié) 金融工程原理,第五章 金融市場與金融工程,“金融工程”(Financial Engineering) ：金融商品或金融工具的設(shè)計、開發(fā)和創(chuàng)新的過程。,二、基本要素,第四節(jié) 金融工程原理,第五章 金融市場與金融工程,1金融工程師 金融工程師多為從事投資銀行業(yè)務(wù)的投資銀行家和那些從事資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動的其他金融機構(gòu)專家，以及從事金融衍生品交易活動的投機專家。,二、基本要素,第四節(jié) 金融工程原理,第五章 金融市場與金融工程,2概念性工具 概念性工具主要包括估值理論、證券組合理論等金融資產(chǎn)定價理論以及相關(guān)的會計、法律、稅收知識等。,二、基本要素,第四