AIM倫敦創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則概述(ppt 27頁).ppt

1、AIM,AIM倫敦創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則,斐格律師事務(wù)所 / 簡介,120年的歷史，分布在美國、英國、德國和中國的機構(gòu)總共擁有近500名律師 英國公司融資業(yè)務(wù)在2005年律師名錄中排名居首，被客戶贊譽為“AIM專業(yè)服務(wù)律師事務(wù)所最了解AIM并最富有經(jīng)驗” 英國公司融資業(yè)務(wù)在2005年“法律500強”權(quán)威獨立法律專業(yè)指南-排名居首 Max Audley，倫敦股票交易所AIM高級顧問兼紀律委員會委員，被英國律師指南（Chambers 合并和兼并, 或轉(zhuǎn)到倫敦主板上市, 是在高增長市場上市公司的很普遍的公司行為; 包括36個行業(yè)板塊，88 個分板塊。如信息技術(shù)、生物、采礦、零售等； 至2007年3月底,總計

2、54家中國或中國概念企業(yè)加盟倫敦高增長市場，市值從一百萬英鎊至五億四千萬英鎊； 約40.9%的高增長市場上市公司的股票由機構(gòu)投資者持有,投資高增長市場上市公司的機構(gòu)投資者,除了一間機構(gòu)投資者者, 其它的所有都可以投資高增長市場上市公司 大約40.9%的高增長市場上市公司的股票由機構(gòu)投資者持有 2005前5名以投資額為準的機構(gòu)投資者: CDS & Co, Fidelity, Artemis, Schroders Investment Management, F&C 2005前5名以投資的公司數(shù)量為準的機構(gòu)投資者: Fidelity, F&C, Artemis, Gartmore, RAB Cap

3、ital,高增長市場上市的企業(yè)規(guī)模廣泛,高增長市場上市的企業(yè)類型廣泛 - 包括36個行業(yè)板塊,目錄,在高增長市場上市的方式 涉及的有關(guān)當事人 為在高增長市場上市的準備 申請文件要求 持續(xù)義務(wù),在高增長市場上市的基本條件,必須委派一位保薦人。 是根據(jù)本國法律合法成立的公司，且是一家公眾公司或等同的公司 公開的會計帳目符合英國或美國通用會計準則，或國際會計標準 保證在AIM交易的股票可自由轉(zhuǎn)讓 具有兩年主營業(yè)務(wù)盈利的記錄，如果不符合條件，擁有1%或更多的公司證券的董事和雇員們，必須承諾公司在市后至少一年內(nèi)，不出售任何股份,強有力的收入基礎(chǔ)、成長前景、知名度以及盈利能力，都是一個成功IPO的催化劑,

4、比較：美國IPO中，投資者看重的是什么？Piper Jaffray,上市過程,決定上市進程更重要的是前期重組,推介 不融資 配售 融資 英國/歐洲機構(gòu)投資者 公開發(fā)售股份 較為少見,在高增長市場上市的方式,涉及的當事人,保薦人 經(jīng)紀人 公司律師 - 保薦人/經(jīng)紀人律師 申報會計師 專家（工程師、技術(shù)顧問） 過戶登記處 公共關(guān)系顧問 印刷公司 公司管理層,比較：美國“上市中”及“上市后”的成本,當論證是否上市時，對上市公司的成本進行會計簿記比較是非常關(guān)鍵的； 關(guān)鍵是要認識到，IPO實際成本的絕大部分都不會影響到企業(yè)的利潤表，而是從凈股本收入以及資本公積中扣除,公開上市的成本 (1)$ 金額 承銷

5、總費率 (7%) $ 7,000,000 法律及會計咨詢費$ 1,000,000 文件印制$ 200,000 其他費用 $ 300,000 總計$ 8,500,000,公開上市后的成本, 金額范圍,審計$ 200,000$ 300,000 年度會議25,00050,000 10K/10Q/年報100,000150,000 董事會費用100,000200,000 董事及經(jīng)理責任險500,0001,000,000 其他費用75,000150,000 總計$1,000,000$1,850,000,1) 假設(shè)IPO募股$100MM,為進入AIM的準備,章程 董事 公司治理結(jié)構(gòu) 獨立董事-薪酬委員會和審

6、計委員會 聘用合同 盡職調(diào)查 公司結(jié)構(gòu) 財產(chǎn)所有權(quán) 知識產(chǎn)權(quán) 重大合同 雇員 訴訟,申請文件,10日公告 上市文件 高增長市場上市申請表 保薦人協(xié)議 配售或推介協(xié)議,申請文件披露義務(wù),倫敦股票交易所不調(diào)查或?qū)彶槿魏紊暾埼募?AIM規(guī)則公司披露的一般義務(wù) “其他任何被合理認為有必要使投資者完全了解的信息： 資產(chǎn)和責任、財務(wù)信息、利潤和損失、申請人的前景，以及申請發(fā)行的證券； 上述證券所附的權(quán)利；以及 申請文件包括的其他任何事宜。,申請文件的內(nèi)容,董事、董事會秘書和顧問 重要信息 第一部分發(fā)行人情況 第二部分風險因素 第三部分財務(wù)信息 第四部分專家報告（如有必要） 第五部分其他信息,第一部分發(fā)行人

7、情況,介紹 歷史沿革和背景 產(chǎn)品/業(yè)務(wù) 資產(chǎn) 市場/機遇 營銷/銷售 競爭 財務(wù)記錄 現(xiàn)在的交易和前景 財務(wù)預(yù)測 （如有必要）附報告,第一部分發(fā)行人情況-續(xù),董事和高級管理層 股票期權(quán)計劃 發(fā)行的原因 收益用途 分紅 公司治理 稅收 財務(wù)記錄 交易安排,非英國發(fā)行人的財務(wù)信息,AIM和招股說明書規(guī)則要求以下兩者之一： -或者 -三年經(jīng)審計的財務(wù)報表包括審計師陳述 - 或者 -會計師對發(fā)行人過去三年財務(wù)報表的報告，包括“真實和公允” 的意見 - 以及 -如果信息超過9個月以上必須更新 -如果業(yè)務(wù)經(jīng)營少于三年，少于三年的信息亦可,AIM規(guī)則要求披露的其他信息,招股說明書規(guī)則規(guī)定的披露信息 在過去1

8、2個月有充足的運營資金 預(yù)測保薦人在適當和詳細詢問董事和陳述假設(shè)后確認 對發(fā)起人10,000英鎊以上的付款 重要股東（持股3%以上） 新興公司（少于兩年歷史）需要提供董事、某些雇員和重要股東的禁售聲明 董事 過去5年擔任的董事職務(wù) 被定罪和取消資格 破產(chǎn)或清算 公開譴責 任何涉及以往公司倒閉的紀錄,專家報告,無專門要求 油氣開采 礦產(chǎn)開采 技術(shù) 其他,責任,為申請文件負責的當事人包括： - 公司 - 董事,l房地產(chǎn)E網(wǎng) 房地產(chǎn)E網(wǎng)-傾力打造房地產(chǎn)物業(yè)管理資料庫,匯聚海量的免費管理資料,倍訊易 http:/,房地產(chǎn)E網(wǎng)-傾力打造房地產(chǎn)物業(yè)管理資料庫,匯聚海量的免費管理資料,Continuing

9、Obligations 持續(xù)義務(wù),倫敦高增長市場規(guī)則 披露價格敏感信息 交易規(guī)則 交易-重大、關(guān)聯(lián)、增股vs反向收購和公司主營業(yè)變化 財務(wù)成果 持股公告 董事和3%股份 半年報和年報 必須始終聘請一名保薦人和一名經(jīng)紀人,In Summary 結(jié)論,倫敦匯集了大量的全球資本并為企業(yè)提供一流品牌 倫敦的投資者了解并賞識國際企業(yè) AIM是歐洲最重要的創(chuàng)業(yè)板市場 持續(xù)義務(wù)并不繁重常識 對于一個管理良好、考慮周詳?shù)纳暾埲溯^少意外之處,斐格律師事務(wù)所FAEGRE & BENSON LLP 聯(lián)系方式,中國上海 斐格律師事務(wù)所上海分所 中國上海南京西路1376號 上海商城425室，200040 電話 86-216279-8988 傳真