證券基礎(chǔ)知識(shí)講座(ppt 73頁(yè)).ppt

1、證券基礎(chǔ)知識(shí)講座,證券市場(chǎng) 證券產(chǎn)品,第一部分 證券市場(chǎng),一、定義 二、市場(chǎng)規(guī)模 三、市場(chǎng)參與者 四、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 五、證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 六、證券自律組織 七、證券交易所 八、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 九、市場(chǎng)的功能,一、證券市場(chǎng)的定義,是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。 證券市場(chǎng)就是為解決資本的供求矛盾而產(chǎn)生的市場(chǎng)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。 證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了投資需求和籌資需求的對(duì)接，從而有效地化解了資本的供求矛盾。,一級(jí)市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)又稱為初級(jí)市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)，它是股份有限公司發(fā)行股票、籌集資金、將社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金的場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)主要通過(guò)發(fā)行證券為上市公司籌集資金。發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)

2、行者、證券承銷商（中介機(jī)構(gòu)）和認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者三個(gè)元素構(gòu)成,IPO： 首次公開募股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱IPO），是指企業(yè)通過(guò)證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票,以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程，也即是我們平時(shí)所說(shuō)的“新股發(fā)行”。,二級(jí)市場(chǎng)：二級(jí)市場(chǎng)又叫流通市場(chǎng)，是供投資者買賣已發(fā)行證券的場(chǎng)所，主要通過(guò)證券的流通轉(zhuǎn)讓來(lái)保證證券的流動(dòng)性，進(jìn)而保證投資者資產(chǎn)的流動(dòng)性。我們平時(shí)所說(shuō)的買賣股票即通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。,二、市場(chǎng)規(guī)模（截至2013年4月）,三、證券市場(chǎng)參與者,證券發(fā)行人 指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。,證券市場(chǎng)投資者 證券市

3、場(chǎng)的投資者是資金供給者，也是金融工具的購(gòu)買者。,投資者類型,個(gè)人投資者（自然人） 機(jī)構(gòu)投資者（法人機(jī)構(gòu)） 金融機(jī)構(gòu)：（銀行、保險(xiǎn)公司、投資信托公司） 國(guó)家或團(tuán)體設(shè)立的基金、金融財(cái)團(tuán),中小散戶,資金實(shí)力小 在市場(chǎng)中是最為弱勢(shì)的群體,沒有資金和消息優(yōu)勢(shì) 唯一的優(yōu)勢(shì)是資金少，船小好調(diào)頭，確不知利用,大戶,過(guò)去千萬(wàn)記，現(xiàn)在動(dòng)輒過(guò)億 在市場(chǎng)中經(jīng)常推波助瀾 常有不菲收獲,社保資金,其消息之靈通，令我等早有耳聞,公募基金,可以左右市場(chǎng)的一只勁旅。但囿于制度原因，難于發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì) 羊群效應(yīng)（行業(yè)集中度和個(gè)股集中度） 行業(yè)集中度一直偏高，多只基金一度高達(dá)80%以上，而行業(yè)集中度在50%以下的基金相當(dāng)少,保險(xiǎn)資金

4、,大額申購(gòu)和贖回公募基金,券商自營(yíng),券商站在第一線，最知市場(chǎng)冷暖，誰(shuí)虧錢，他們也不會(huì)虧錢。但難耐老鼠倉(cāng)，無(wú)孔不入。,上市公司,又稱產(chǎn)業(yè)資本，其從融資后，經(jīng)常忘記股東是誰(shuí)，在市場(chǎng)中長(zhǎng)于低吸高拋，是內(nèi)幕交易的主要發(fā)源地 類金融控股公司（國(guó)美集團(tuán)、蘇寧集團(tuán)、德隆集團(tuán)、首創(chuàng)集團(tuán)、東方集團(tuán)、海爾集團(tuán)等）,私募基金,又稱陽(yáng)光私募。屬于江湖人物。在市場(chǎng)中是最為神秘的群體。 林園、楊百萬(wàn)、趙丹陽(yáng)、趙笑云等,國(guó)外QFII,熟于國(guó)外市場(chǎng)，生于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)常水土不服。他們不知道，中國(guó)人最善于的就是不按套路出牌 在未來(lái)市場(chǎng)，其金融優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸凸顯，不可小瞧,QFII：QFII即“合格境外機(jī)構(gòu)投資者”。QFII制度是指允

5、許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場(chǎng)開放模式 2002年11月5日，我國(guó)合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法正式出臺(tái) 資料顯示，截至2012年3月，證監(jiān)會(huì)和外匯局共批準(zhǔn)了150家QFII 2012年4月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行及國(guó)家外匯管理局決定新增合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度500億美元,總投資額度達(dá)到800億美元,QDII：國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者赴海外投資資格認(rèn)定制度（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL

6、INVESTORS制度）由香港政府部門最早提出，將是在外匯管制下內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開放的權(quán)宜之計(jì)，以容許在資本項(xiàng)目未完全開放的情況下，國(guó)內(nèi)投資者往海外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資,證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)： （1）證券承銷商和證券經(jīng)紀(jì)商；主要指證券公司(專業(yè)券商)和非銀行金融機(jī)構(gòu)證券部(兼營(yíng)券商) （2）證券交易所以及證券交易中心 （3）具有證券律師資格的律師事務(wù)所 （4）具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所或?qū)徲?jì)師事務(wù)所 （5）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) （6）證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) （7）證券投資的咨詢與服務(wù)機(jī)構(gòu),四、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),定義：也稱證券商或證券經(jīng)紀(jì)，是證券市場(chǎng)的中介人，是專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)并 從中獲利的企業(yè)法人。 作用：（1）在發(fā)行

7、市場(chǎng)上充當(dāng)證券籌資者 與證券投資者的中介人；（2）在流通市場(chǎng)上充當(dāng)證券買賣的中介人。,五、證券服務(wù)機(jī)構(gòu),證登記結(jié)算公司： 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)的重要組成部分。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是指依法經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的，為證券交易提供集中登記、托管與結(jié)算交收和證券過(guò)戶服務(wù)的機(jī)構(gòu)，是不以營(yíng)利為目的的法人。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為所有交易買方和賣方的交收對(duì)手，通過(guò)與證券交易所、清算銀行和結(jié)算會(huì)員的電腦聯(lián)網(wǎng)，對(duì)證券交易所達(dá)成的買賣，以凈額結(jié)算方式完成證券和資金的收付。其中央結(jié)算功能包括：證券交易的登記、托管、清算過(guò)戶、證券交易的資金交收、新股網(wǎng)上發(fā)行的資金清算等。,證券投資咨詢公司： 證券投資咨詢公司在西

8、方國(guó)家中稱為證券投資顧問(wèn)公司，是指對(duì)證券投資者和客戶的投融資、證券交易活動(dòng)和資本營(yíng)運(yùn)提供咨詢服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。主要是向顧客提供參考性的證券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析資料，對(duì)證券買賣提出建議，代擬某種形式的證券投資計(jì)劃等，并收取相應(yīng)的咨詢費(fèi)。,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)： 證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是專門從事有價(jià)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，一般為獨(dú)立的、非官方的機(jī)構(gòu)。 證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與證券的特性有關(guān)，證券的特性就是收益與風(fēng)險(xiǎn)緊密相連，追求高收益必然要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)；反之承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。 因此，一方面投資者要做出最佳投資組合，必然要對(duì)各種證券進(jìn)行比較和分析；另一方面，就證券發(fā)行后能否被批準(zhǔn)上市、已上市證券的繼續(xù)發(fā)行對(duì)投資者是否有吸引力等，都

9、與證券的等級(jí)評(píng)定結(jié)果有著聯(lián)系。,國(guó)際公認(rèn)專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu):,美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 穆迪投資服務(wù)公司 惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司,中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展,目前規(guī)模較大的全國(guó)性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有大公、中誠(chéng)信、聯(lián)合、上海新世紀(jì)4家 和國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比較存在問(wèn)題： 評(píng)級(jí)公信力不強(qiáng) 核心競(jìng)爭(zhēng)力不足 中國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)目前的產(chǎn)品還比較單一,資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)： 從事證券業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是指對(duì)股票公開發(fā)行、上市交易的企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估和開展與證券業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)。,會(huì)計(jì)師事務(wù)所： 會(huì)計(jì)師事務(wù)所是指對(duì)公開發(fā)行股票的企業(yè)、機(jī)構(gòu)和場(chǎng)所進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)、咨詢及其他相關(guān)專業(yè)服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。是依法獨(dú)立承辦注冊(cè)會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)，實(shí)行自收支、獨(dú)

10、立核算、依法納稅的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。它是注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行業(yè)務(wù)的工作機(jī)構(gòu)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師是通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試，依法取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書并接受委托從事審計(jì)業(yè)務(wù)和會(huì)計(jì)咨詢、會(huì)計(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員。注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)是會(huì)計(jì)師事務(wù)所最主要的職能,律師事務(wù)所： 從事證券法律事務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，證券法律業(yè)務(wù)是指為發(fā)行和交易證券的企業(yè)、機(jī)構(gòu)和場(chǎng)所所做的各種證券及相關(guān)業(yè)務(wù)出具有關(guān)法律意見書，審查、修改、制作各種有關(guān)法律文件等活動(dòng),六、證券自律組織,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是依據(jù)中華人民共和國(guó)證券法和社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例的有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券業(yè)自律性組織，是非營(yíng)利性社會(huì)團(tuán)體法人，接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)、監(jiān)督、管理。簡(jiǎn)稱“SAC

11、”,職責(zé),（1）教育和組織會(huì)員執(zhí)行證券法律、法規(guī)；向中國(guó)證監(jiān)會(huì)反映會(huì)員在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的問(wèn)題、建議和要求；（2）制定證券業(yè)自律規(guī)則、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，并監(jiān)督實(shí)施；（3）依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；（4）監(jiān)督、檢查會(huì)員的執(zhí)業(yè)行為，對(duì)違反本章程及自律規(guī)則的會(huì)員給予紀(jì)律處分；（5）對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的糾紛進(jìn)行調(diào)解；（6）收集、整理證券信息，開展會(huì)員間的業(yè)務(wù)交流，組織會(huì)員就證券業(yè)的發(fā)展進(jìn)行研究，推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為會(huì)員創(chuàng)造更大市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)會(huì)；（7）組織證券從業(yè)人員資格考試，負(fù)責(zé)證券從業(yè)人員資格注冊(cè)及管理；（8）對(duì)證券從業(yè)人員進(jìn)行持續(xù)教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能和執(zhí)業(yè)水平；（9）開展證券

12、業(yè)的國(guó)際交流和合作；（10）法律、法規(guī)規(guī)定或中國(guó)證監(jiān)會(huì)賦予的其他職責(zé)。,七、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),現(xiàn)在世界各國(guó)證券監(jiān)管體制中的機(jī)構(gòu)設(shè)置，可分為專管證券的管理機(jī)構(gòu)和兼管證券的管理機(jī)構(gòu)兩種形式，都具有對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行管理和監(jiān)督的職能。美國(guó)是采取設(shè)立專門管理證券機(jī)構(gòu)的證券管理體制的國(guó)家，實(shí)行這種體制或類似這種體制的國(guó)家，還有加拿大、日本、菲律賓等國(guó)，但這些國(guó)家都結(jié)合本國(guó)的具體情況進(jìn)行了不同程度的修改和變通。在我國(guó)，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)主要是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。經(jīng)過(guò)授權(quán)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)也可在一定范圍內(nèi)行使監(jiān)管職能 。,組織機(jī)構(gòu),職能,(1)起草證券、期貨法規(guī)，擬定管理規(guī)則和實(shí)施細(xì)則； (2)對(duì)有價(jià)

13、證券的發(fā)行、上市、交易及相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管； （3)對(duì)證券、期貨交易所進(jìn)行直接管理，提名理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)，任命總經(jīng)理、副總經(jīng)理，管理證券、期貨交易所的業(yè)務(wù)活動(dòng)； (4)對(duì)證券、期貨機(jī)構(gòu)(包括中介機(jī)構(gòu))進(jìn)行審批，對(duì)其高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員、從業(yè)人員進(jìn)行資格審查； (5)對(duì)證券投資基金的設(shè)立、發(fā)行、交易進(jìn)行審批和統(tǒng)一監(jiān)管； (6)與地方政府一起對(duì)地方證券管理部門實(shí)行雙重領(lǐng)導(dǎo)，以中國(guó)證監(jiān)會(huì)為主； (7)對(duì)向社會(huì)公開發(fā)行股票的公司實(shí)施監(jiān)管； (8)對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接或間接向境外發(fā)行股票等有價(jià)證券以及在境外上市進(jìn)行監(jiān)管； (9)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作與交流； (10)對(duì)違反證券、期貨法律法規(guī)的行為進(jìn)行調(diào)查處理。,八

14、、證券交易所,是證券買賣雙方公開交易的場(chǎng)所，是一個(gè)有組織、有固定地點(diǎn)、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券的價(jià)格，而是為證券交易提供一定的場(chǎng)所和設(shè)施，配備必要的管理和服務(wù)人員，并對(duì)證券交易進(jìn)行周密的組織和嚴(yán)格的管理。在我國(guó)，證券法指出證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不以盈利為目的的法人。我國(guó)內(nèi)地目前有上海和深圳兩大證券交易所?！吧钍小?、“滬市”分別是深圳證券交易所和上海證券交易所的簡(jiǎn)稱。,九、證券市場(chǎng)的功能,（1）籌資功能：是指證券市場(chǎng)為資金需求者籌集資金的功能。（2）資本定價(jià)：證券是資本的存在形式，所以，證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。（3）資本配

15、置：是指通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。,第二部分 證券產(chǎn)品,目前國(guó)內(nèi)的證券產(chǎn)品主要包括股票、基金、債券、權(quán)證、指數(shù)期貨等,一、股票,股票的分類 A股：正式名稱是人民幣普通股票，它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人以及境外合規(guī)機(jī)構(gòu)投資者QFII，以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。目前在國(guó)內(nèi)證券交易所的交易品種主要為A股。其中在上海證券交易所交易的A股代碼是“6”字打頭的六位代碼，在深圳證券交易所交易A股代碼是“0”或“3”字打頭的六位代碼,B股：正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，以私募的方式發(fā)行，在境內(nèi)（上海、深圳） 證券交易所上

16、市交易的。它的投資人限于：外國(guó)的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織、中國(guó)公民以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資人。自2000年之后已經(jīng)沒有新的B股發(fā)行。,H股：即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港聯(lián)合交易所的內(nèi)地公司。因?yàn)橄愀鄣挠⑽淖帜甘荋ongKong，取其字首，在香港上市中資股就叫做H股。 紐約的第一個(gè)英文字母是 N，新加坡的第一個(gè)英文字母是 S，紐約和新加坡上市的股票就分別叫做 N股和 S股。,績(jī)優(yōu)股 ：績(jī)優(yōu)股就是業(yè)績(jī)優(yōu)良公司的股票，在我國(guó)，投資者衡量績(jī)優(yōu)股的主要指標(biāo)是每股稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。 藍(lán)籌股：藍(lán)籌股就是那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、成交

17、活躍、占市場(chǎng)份額比例大的大公司股票，如中國(guó)石化、貴州茅臺(tái)、寶鋼等。,紅籌股：紅籌股是香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票，如目前在香港聯(lián)交所上市的中移動(dòng)、中聯(lián)通等。,次新股：一般來(lái)說(shuō)一個(gè)上市公司在上市后的一年之內(nèi)如果還沒有分紅送股，或者股價(jià)未被市場(chǎng)主力明顯炒做的話，基本上就可以歸納為次新股板塊。在臨近年末的時(shí)候，次新股由于上市的時(shí)間較短，業(yè)績(jī)方面一般不會(huì)出現(xiàn)異常的變化，這樣年報(bào)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)就基本不存在，可以說(shuō)從規(guī)避年報(bào)地雷的角度來(lái)說(shuō)，次新股是年報(bào)公布階段相對(duì)最為安全的板塊 。,ST股是英文Special Treatment 縮寫，意即“特別處理”。該政策針對(duì)的對(duì)象

18、是出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的。1998年4月22日，滬深交易所宣布，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Special treatment)，由于“特別處理”，在簡(jiǎn)稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。 ST-公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)二年虧損，特別處理。 *ST-公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警。,二、基金,定義：是指一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，有基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。,基金的特點(diǎn),組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái)

19、方便投資,分類一:公司型基金和契約型基金,公司型基金：又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過(guò)發(fā)行股票或受益憑證的方式來(lái)籌集資金。投資者購(gòu)買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領(lǐng)取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。 契約型基金：也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約?；鸸芾砣丝梢宰鳛榛鸬陌l(fā)起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財(cái)產(chǎn)，并依據(jù)信托契約，由基金托管人負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，具體辦理證券、現(xiàn)金管理及有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者也是受益憑證的持有人，通過(guò)購(gòu)買受益憑證，參

20、與基金投資，享有投資受益?；鸢l(fā)行的受益憑證表明投資者對(duì)投資基金所享有的權(quán)益。,分類二：封閉式基金和開放式基金,封閉式基金：封閉式基金屬于信托基金，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。 開放式基金：開放式基金是和封閉式基金相對(duì)而言的，是指設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行的基金單位總數(shù)不固定，可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)策略的實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行，投資人可以隨時(shí)申購(gòu)基金單位，也可以隨時(shí)要求基金管理人贖回其基金單位，申購(gòu)或贖回基金單位的價(jià)格按基金的凈資產(chǎn)值計(jì)算。,封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別,期限不同：封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期，而開放式基金一般是無(wú)期限的。封閉式基金的

21、存續(xù)期大多在15年左右。 規(guī)模限制不同：封閉式基金的基金規(guī)模是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減。開放式基金沒有規(guī)模限制，投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模會(huì)隨之增加或減少。 交易場(chǎng)所不同：封閉式基金在證券交易所上市交易。開放式基金：投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理人或銷售代理人提出申購(gòu)、贖回申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理人或基金管理人設(shè)立的直銷中心、委托的證券公司、銀行之間完成。 價(jià)格形成方式不同：封閉式交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響；開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。,分類三:按照主要投資品種不同分類,“股票型基金”主要

22、是以投資上市或上柜的股票為主。 “債券型基金”是以投資各類型債券為主的基金。 “混合型基金”的投資范圍同時(shí)包括股票和債券兩種。 “貨幣型基金”所投資的標(biāo)的都是不超過(guò)一年的短期票券或銀行定存。,分類四:積極投資型基金和消極投資型基金,積極投資型基金積極投資，以獲取超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益為目標(biāo)。 消極投資型基金又稱為指數(shù)基金，是指被動(dòng)跟蹤某一市場(chǎng)指數(shù)，以獲取一個(gè)市場(chǎng)平均收益為目標(biāo)。,三、債券,定義：債券是由國(guó)家機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)團(tuán)體、企業(yè)為了籌集資金向投資人出具的，保證在一定期限內(nèi)按照約定的條件，到期還本付息的有價(jià)證券。,分類：,按發(fā)行主體，可劃分為：國(guó)債、地方債、政府機(jī)構(gòu)債券、企業(yè)債券（含公司

23、債券）和國(guó)際債券 按表現(xiàn)形式，可劃分為：附息債券、貼息債券，可轉(zhuǎn)換公司債券 按還期長(zhǎng)短，可劃分為：短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券、超長(zhǎng)期債券 按募集方式，可劃分為：公募債券和私募債券 按債券是否流通，可劃分為：可轉(zhuǎn)讓債券和不轉(zhuǎn)讓債券 按是否擔(dān)保，可劃分為：有擔(dān)保證券和無(wú)擔(dān)保證券,四、權(quán)證,定義：權(quán)證是證明持有人擁有特定權(quán)利的契約,持有權(quán)證的投資者有權(quán)在到期時(shí)(或到期前)以約定價(jià)格買入或賣出特定證券(或以約定價(jià)格收取結(jié)算差價(jià)),權(quán)證中約定的股票通常被稱作“標(biāo)的股票”或“基礎(chǔ)股票”。,特點(diǎn),以小博大”利潤(rùn)豐厚，認(rèn)股權(quán)證當(dāng)日升幅超過(guò)100%以上也是常見的 交易方便，可做投機(jī)性交易博取短線利益。 可買升買跌、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套利,權(quán)證的交易,權(quán)證的存續(xù)期：權(quán)證具有一定的期限，到期終止交易。因此投資者應(yīng)該通過(guò)權(quán)證發(fā)行說(shuō)明書、上市公告書、權(quán)證發(fā)行人發(fā)布的提示性公告等各種途徑及時(shí)關(guān)注和了解權(quán)證的存續(xù)期限，以避免到期沒有賣出權(quán)證或沒有行權(quán)從而遭受損失的情況。 權(quán)證交易制度：權(quán)證實(shí)行T+0交易，