不銹鋼市場基本分析

1、不銹鋼市場基本分析,內(nèi) 容,當(dāng)前不銹鋼市場的基本狀況 美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，但美元長期走強(qiáng)概率大 中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整，后期或逐漸走強(qiáng) 通脹預(yù)期及貨幣基礎(chǔ)依然存在，但呈減弱趨勢 不銹鋼市場或短期盤整，后期振蕩走強(qiáng)的可能性大,近5年以來無錫市場主要不銹鋼品種價格走勢,從長期來看，當(dāng)前不銹鋼市場的運(yùn)行仍然屬于深度回調(diào)之后的修復(fù)行情，這種行情的最大特點(diǎn)就在于運(yùn)行的脆弱性和不穩(wěn)定性，起伏頻繁。 目前的不銹鋼價格水平處于近5年以來的中軸線下方或附近，有一定的安全邊際。除非世界經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)衰退（即二次探底），否則，不銹鋼價格很難再回到2009年的低谷,今年以來無錫市場不銹鋼走勢,今年以來不銹鋼市場的走勢特點(diǎn)：

2、一：先揚(yáng)后抑，整體走勢偏弱。二、冷軋領(lǐng)跌，下跌速度較快，并一度低于熱軋，反映出需求在回調(diào)。三、與往年相比，價格漲跌相對平緩，特別是不銹鋼現(xiàn)貨價格變化較期鎳更為穩(wěn)健，表明市場有支撐,1、全球通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)，一些國際大宗商品價格創(chuàng)出歷史新高。 2、全球經(jīng)濟(jì)增長較為強(qiáng)勁，美國去年四季度GDP增長3.1%，高于前兩個季度。 3、中國節(jié)能減排措施導(dǎo)致鋼鐵資源供應(yīng)大幅減少，市場庫存偏低,1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸減速，汽車、家電等消費(fèi)持續(xù)下降。 2、2月份國內(nèi)鋼鐵庫存創(chuàng)出歷史新高，消費(fèi)預(yù)期變差。 3、國際鎳價大幅下挫，全球大宗商品價格回調(diào),1、中國經(jīng)濟(jì)仍較為穩(wěn)定，汽車等消費(fèi)下降逐漸探到底部。 2、不銹鋼生產(chǎn)較為平

3、穩(wěn)，沒有出現(xiàn)放量增長，市場庫存不斷下降。 3、國際鎳價也適度回升。 4、通脹的現(xiàn)實(shí)使價格的支撐力增強(qiáng),近期不銹鋼市場變化基本原因分析,內(nèi) 容,當(dāng)前不銹鋼市場的基本狀況 美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，但美元長期走強(qiáng)概率大 中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整，后期或逐漸走強(qiáng) 通脹預(yù)期及貨幣基礎(chǔ)依然存在，但呈減弱趨勢 不銹鋼市場或短期盤整，后期振蕩走強(qiáng)的可能性大,美國國債占GDP比重,美國財政赤字占GDP比重,近期美國國會兩黨就債務(wù)上限爭吵，以及標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級導(dǎo)致全球金融市場劇烈動蕩。 中遠(yuǎn)期來看，美國將努力減少財政赤字，降低國債發(fā)行，這將對長期美元走勢產(chǎn)生推動作用。但短期美國財政赤字和龐大債務(wù)難以削減,美國道

4、瓊斯指數(shù)變化,德國DAX指數(shù)變化,國際原油價格變化,LME銅價變化,LME鎳價變化,美國房地產(chǎn)價格指數(shù),美國新房開工數(shù),美國失業(yè)率變化,發(fā)達(dá)國家通脹也在高企,主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)均呈收縮態(tài)勢,美國消費(fèi)者信心指數(shù),美國個人消費(fèi)變化,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長變化,盡管美國經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)和壓力，但經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)衰退可能性低，不過并不排除。IMF前期預(yù)測今年美國經(jīng)濟(jì)增長2.8%，低于去年的3.3%，其它包括中國在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)較去年均將有所回調(diào)，這是正常調(diào)整,從歷史走勢來看，美國經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)也曾伴隨著美元匯率的提升，特別是美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要美元大量回流的時候，這時美元匯率也表現(xiàn)出上揚(yáng)的勢頭。 當(dāng)前 ，美國仍

5、是世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)者，在金融和制造業(yè)方面仍是世界頭號強(qiáng)國，高科技仍是其發(fā)展的最大優(yōu)勢，未來經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)依然存在。 近一年多來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，將鞏固美元的主導(dǎo)地位，推動美元在未來較長時間里持續(xù)走強(qiáng),美元長期走勢狀況,美國經(jīng)濟(jì)的長期走勢,911事件,金融危機(jī),美元與美國經(jīng)濟(jì)長期走勢比較,當(dāng)前美元總體水平處于近25年來的低位,近期美元表現(xiàn)出筑底的態(tài)勢,盡管美國經(jīng)濟(jì)壓力重重，但未來美元走強(qiáng)的可能性大，進(jìn)而對全球主要商品可能會產(chǎn)生壓制。但中短期來看，美國政府仍需要實(shí)施積極的財政政策來推動經(jīng)濟(jì)增長，而美聯(lián)儲也必定堅持長期的低利率貨幣政策，甚至?xí)俅瓮瞥龆繉捤烧?，由此還可能推高商品的價格,內(nèi) 容

6、,當(dāng)前不銹鋼市場的基本狀況 美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，但美元長期走強(qiáng)概率大 中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整，后期或逐漸走強(qiáng) 通脹預(yù)期及貨幣基礎(chǔ)依然存在，但呈減弱趨勢 不銹鋼市場或短期盤整，后期振蕩走強(qiáng)的可能性大,中國經(jīng)濟(jì)變化,工業(yè)生產(chǎn)保持相對平穩(wěn),自去年以來，中國經(jīng)濟(jì)適度回調(diào)，但總體穩(wěn)健，未來繼續(xù)深度回調(diào)的可能性小,今年以來，由于國家汽車消費(fèi)鼓勵政策的退出，加之成品油價格不斷上漲，以及部分地區(qū)限購，汽車消費(fèi)持續(xù)下降，1-7月份汽車產(chǎn)量只增長了2.3%，但是，考慮到當(dāng)前中國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，汽車消費(fèi)增長潛力依然巨大，后期有觸底回升趨勢?？春煤笃谙M(fèi)潛力,汽車產(chǎn)銷變化,今年以來，家電行業(yè)受國家鼓勵政策逐漸退出影響

7、，總體也呈現(xiàn)出平穩(wěn)回調(diào)的趨勢，如洗衣機(jī)產(chǎn)量1-7月份為3609萬臺，同比增長20%，雖較去年同期下降了16個百分點(diǎn)，但總體增量仍較可觀，下半年有加速可能,吸排油煙機(jī)各季度產(chǎn)量,微波爐各季度產(chǎn)量,今年以來，不銹鋼消費(fèi)量較大的部分家電行業(yè)產(chǎn)量下滑明顯，上半年吸排油煙機(jī)產(chǎn)量861萬臺，同比只增長3.7%，其中二季度為5.7%。上半年微波爐產(chǎn)量3155萬臺，同比7.5%。這些行業(yè)需求的減弱，顯然對不銹鋼價格產(chǎn)生負(fù)面影響。 從單季度看，這些行業(yè)開始出現(xiàn)止跌回升的跡象,固定資產(chǎn)投資增長強(qiáng)勁,房地產(chǎn)投資保持高速增長,今年以來，1000萬套保障性住房建設(shè)任務(wù)成為帶動房地產(chǎn)以至全社會固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁增長的火車頭

8、，而作為“十二五計劃”的開局年，各地方投資沖動本就強(qiáng)烈，使得上半年國內(nèi)投資呈現(xiàn)加速態(tài)勢，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)增長起到穩(wěn)定作用,居民收入穩(wěn)步提高，有利于后期消費(fèi)增長。關(guān)鍵是后期通脹勢頭能否得到遏制，一旦通脹有所緩解，中國消費(fèi)增長可期,城鎮(zhèn)從業(yè)人員收入變化,社會消費(fèi)變化,不銹鋼價格與社會消費(fèi)水平表現(xiàn)出一定的關(guān)聯(lián)度，當(dāng)全社會消費(fèi)水平在提升時，不銹鋼的價格也得到拉動，因此，如果我們看好未來消費(fèi)增長時，則對不銹鋼價格也應(yīng)抱有信心,不銹鋼價格走勢與全社會消費(fèi)變化比較,從國民經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)來看，自去年開始的經(jīng)濟(jì)回調(diào)已經(jīng)基本到位，后期向上的概率增加，除非世界經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)較大動蕩。如果中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，則對商品價格會起到支撐作

9、用,內(nèi) 容,當(dāng)前不銹鋼市場的基本狀況 美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，但美元長期走強(qiáng)概率大 中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整，后期或逐漸走強(qiáng) 通脹預(yù)期及貨幣基礎(chǔ)依然存在，但呈減弱趨勢 不銹鋼市場或短期盤整，后期振蕩走強(qiáng)的可能性大,貨幣逐漸收緊，但存量資金龐大,經(jīng)濟(jì)貨幣化程度中國遠(yuǎn)高于美國,中國在過去較長時間里，貨幣表現(xiàn)出超發(fā)的狀態(tài)，這是導(dǎo)致當(dāng)前通脹上升的根本原因，也使得通脹具有長期化趨勢,截止7月末，人民幣貸款余額51.90萬億元，同比增長16.6%，比上年同期只降低 1.8個百分點(diǎn)。7月份人民幣貸款增加4926億元，同比少增252億元。1-7月新增貸款3.98萬億元，較去年同期減少1.2萬億元,新增貸款逐步降低，但保

10、持相對平穩(wěn),貨幣變現(xiàn)能力逐漸下降預(yù)示通脹走勢接近拐點(diǎn)。通脹壓力將減輕，政策再度收緊的可能性降低，有利于商品市場回歸正常。 對不銹鋼市場而言，金融影響正在降低，而商品屬性將加強(qiáng),貨幣變現(xiàn)能力與通脹形勢比較,國際原油價格大幅下挫有利于緩解通脹壓力,內(nèi) 容,當(dāng)前不銹鋼市場的基本狀況 美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，但美元長期走強(qiáng)概率大 中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整，后期或逐漸走強(qiáng) 通脹預(yù)期及貨幣基礎(chǔ)依然存在，但呈減弱趨勢 不銹鋼市場或短期盤整，后期振蕩走強(qiáng)的可能性大,今年1-7月份國內(nèi)重點(diǎn)不銹鋼企業(yè)生產(chǎn)不銹鋼粗鋼258.7萬噸，較去年同期增長4.2%，增量有限，近期受成本及高溫季節(jié)影響，鋼廠生產(chǎn)量持續(xù)偏低，對市場形成支撐

11、,重點(diǎn)不銹鋼企業(yè)產(chǎn)量保持平穩(wěn),從不銹鋼原材料來看，目前依然處于歷史的相對高位，不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)利潤空間相對有限，鋼企擴(kuò)大生產(chǎn)以及主動下調(diào)不銹鋼出廠價格的意愿都較低,LME鎳價格走勢,就LME鎳技術(shù)上而言，本輪反彈始終未能突破其歷史高度的50%，表明市場信心仍然不足，以及實(shí)體狀況還不能全面配合。短線仍處在向下調(diào)整的通道，但在20000美元附近有較強(qiáng)支撐，23000美元附近是重要爭奪點(diǎn)，市場會有反復(fù)震蕩，但在長期趨勢來看，市場仍以向上修復(fù)行情為主,庫存持續(xù)下降，表明供給形勢仍在向有利于市場向好的方向發(fā)展,普碳鋼國內(nèi)外市場比較,不銹鋼市場國內(nèi)外走勢比較,自2009年以來，國際不銹鋼市場明顯強(qiáng)于中國，主

12、要原因是國際市場有合金附加費(fèi)，使得市場變化滯后于原材料變化。而中國市場隨原料變化趨勢明顯。但從另一個角度來說，中國市場進(jìn)一步深跌的動力不強(qiáng)。國內(nèi)外巨大價差有利于將國內(nèi)資源分流到國際市場,基本判斷,1、當(dāng)前國際金融市場始終動蕩不安，是不銹鋼市場最大的不穩(wěn)定因素。 2、未來國際經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險在歐洲債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步深化，特別是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，應(yīng)密切關(guān)注歐債危機(jī)的走向。 3、中國經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)目前依然健康，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，后期消費(fèi)有擴(kuò)大趨勢，這將帶動不銹鋼消費(fèi)增長。 4、當(dāng)前不銹鋼價位處于歷史偏低水平，進(jìn)一步下跌的空間有限，而后期上漲的空間較大，因此，不可過于看空后市。 5、當(dāng)前不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)利潤空間有