PPP模式與BOT差異分析

1、1. PPP模式的內(nèi)涵 PPP模式的內(nèi)涵主要有以下四個(gè)方面(1 ) PPP是一種新型的項(xiàng)目融資模式。PPF融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng), 是項(xiàng)目融資的實(shí)現(xiàn)形式 ,其主要依據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的 力度。新項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益以及通過政府扶持所能轉(zhuǎn)化的效益是還貸的資金 來源, 而公司的資產(chǎn)和政府承諾是貸款的安全保障。(2) PPP模式可使民營(yíng)資本更多參與公用事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，提高效益，降低風(fēng)險(xiǎn)。 這一點(diǎn)充分彌補(bǔ)了現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式的欠缺和不足。政府公共部門與民營(yíng)企業(yè) 以特許權(quán)為基礎(chǔ)進(jìn)行全程合作 , 共同對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。 PPP 模式的操 作規(guī)則使民營(yíng)企業(yè)參與公共建設(shè)項(xiàng)目的前期工

2、作如 :項(xiàng)目確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研 究等,從而降低了民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) ,能使民營(yíng)企業(yè)在投資項(xiàng)目中發(fā)揮更加有 效的作用,較好地保障了國(guó)家與民營(yíng)企業(yè)各方面利益。(3) PPP模式在一定程度上保證了民營(yíng)資本“有利可圖”。民營(yíng)資本追逐的目 標(biāo)是即可還貸又有回報(bào),PPP模式通過政府特許權(quán)經(jīng)營(yíng)和政策扶持很好地解決了 民營(yíng)資本這一根本性的問題 , 促使民營(yíng)資本進(jìn)入公共基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域。(4) PPP模式既可以減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，又可提高項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)后 的服務(wù)質(zhì)量。2. PPP模式與BOT融資模式的比較目前,在吸引民營(yíng)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施及城市公用事業(yè)等方面, 除PPP模式外, BOT莫式是比較成熟和應(yīng)用最廣

3、的項(xiàng)目融資模式。BOT( Build OperateTransfer) 即 “建設(shè)經(jīng)營(yíng)移交”, 是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域中的一種特殊投資 方式, 是以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營(yíng)公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種投資方 式。具體地說 , 由政府向民營(yíng)企業(yè)頒布特許 , 允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè) 某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營(yíng)該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng) 域,BOT模式曾經(jīng)在一些項(xiàng)目實(shí)施中獲得成功，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施融資規(guī)模和項(xiàng)目 復(fù)雜性日益增長(zhǎng) , 這種模式存在著出資人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過大、項(xiàng)目融資前期工作周期 過長(zhǎng)及投資各方利益沖突大等缺點(diǎn)。3. PPP模式與BOT莫式的共同點(diǎn)(1) 這兩種融資模式的當(dāng)

4、事人都包括融資人、出資人、擔(dān)保人。融資人是指為 開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)某工程項(xiàng)目而專門成立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體 , 如項(xiàng)目公司。出資人是指 為該項(xiàng)目提供直接或間接投資的政府、企業(yè)、個(gè)人或金融組織等。擔(dān)保人是指 為項(xiàng)目融資人提供融資擔(dān)保的組織或個(gè)人 , 也可以是政府。( 2) 兩種模式都是通過簽訂特許權(quán)協(xié)議使公共部門與民營(yíng)企業(yè)發(fā)生契約關(guān)系。 一般情況下 ,當(dāng)?shù)卣ㄟ^簽訂特許權(quán)協(xié)議 , 由民營(yíng)企業(yè)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)和 管理, 并由民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)成立的項(xiàng)目公司作為特許權(quán)人承擔(dān)合同規(guī)定的責(zé)任和償 還義務(wù)。(3)兩種模式都以項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的盈利償還債務(wù)和獲取投資回報(bào) , 一般以項(xiàng)目本身資產(chǎn)作擔(dān)保抵押。4. PPP模式與BOT模

5、式的不同點(diǎn)(1)組織形式不同。以 BOT莫式參與項(xiàng)目的政府公共機(jī)構(gòu)和民營(yíng)機(jī)構(gòu)之間是以 等級(jí)式關(guān)系發(fā)生相互作用的 , 其組織形式如圖 1。在 BOT 融資模式下,參與項(xiàng)目融資的公共機(jī)構(gòu)和民營(yíng)企業(yè)之間采用的幾乎是一 種等級(jí)結(jié)構(gòu),缺乏有效相互協(xié)調(diào)機(jī)制 ,各參與方都有自己的利益目標(biāo) ,而且過分著 重短期利益 , 相互之間以犧牲其他參與方的利益來獲取自身的單方利益最優(yōu) ,從 而不利于社會(huì)總收益最大化。PPP模式是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資概念，但并不是對(duì)項(xiàng)目融資的徹底更改 ,而是對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置提出了一個(gè)新的模型。PPP 模式中的參與各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果 , 雖然沒有 達(dá)到自身理

6、想的最大利益 , 但總收益卻是最大的 , 實(shí)現(xiàn)了“帕雷托”效應(yīng) , 即社會(huì) 效益最大化 , 這顯然更符合公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宗旨。從以上比較可以看出 ,ppp模式是建立在公共部門和民營(yíng)企業(yè)之間合作和交流基礎(chǔ)上的“共贏”，避免了 BOT 模式缺乏互相溝通協(xié)調(diào)造成的項(xiàng)目前期工作周期過長(zhǎng) , 也解決了項(xiàng)目全 部風(fēng)險(xiǎn)由民營(yíng)企業(yè)承擔(dān)而造成融資困難問題。公共部門、民營(yíng)企業(yè)合作各方可 以形成互利的長(zhǎng)期目標(biāo) , 能創(chuàng)造更多的社會(huì)效益 , 更好地為社會(huì)和公眾提供服務(wù)。(2)兩種模式運(yùn)行程序不同。如圖2、圖3所示,BOT運(yùn)行程序包括：確立項(xiàng)目、 招投標(biāo)、成立項(xiàng)目公司、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理、項(xiàng)目移交等環(huán)

7、節(jié)。PPP模式運(yùn)行程序包括：選擇項(xiàng)目合作民營(yíng)機(jī)構(gòu)、確立項(xiàng)目、成立項(xiàng)目公司、 招投標(biāo)和項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)行管理、項(xiàng)目移交等環(huán)節(jié)。兩種模式的不同主要在項(xiàng)目前期。PPP模式中民營(yíng)企業(yè)從項(xiàng)目論證階段就開 始參與項(xiàng)目，而BOT模式從項(xiàng)目招標(biāo)階段才開始參與項(xiàng)目。5.PPP模式BOT模式優(yōu)缺點(diǎn)分析PPP和BOT模式都是解決政府財(cái)政在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上投資資金不足的融資模式 , 其共同特點(diǎn)是可以把民營(yíng)資本和國(guó)外資 本引入當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施及城市公共事業(yè)建設(shè)。但由于兩種模式合作理念、組織機(jī) 構(gòu)和運(yùn)行程序不同 , 使其有各自的特征及優(yōu)缺點(diǎn)。兩種模式的比較見表 1。表1 PPP模式與BOT模式優(yōu)缺點(diǎn)比較優(yōu)點(diǎn)統(tǒng)點(diǎn)公

8、共鄂門牝民營(yíng)金業(yè)左撫始階段爺 共冏參論疋可行陛少究，蜓 毎工作周集，坯低灰M煲用.如何罵定合作公瓦絳政.股竜加了難可次在項(xiàng)巨丈期含理分託次目鳳匿，罠，并且政府凈合作申要員老一定 的貴吒，章加政府的鳳險(xiǎn)負(fù)巨.減少承建帝乍荻姿衣的風(fēng)險(xiǎn)，戔鬲了 項(xiàng)旨融資成功的可能性.組織澎式比較復(fù)去，老加了管理上PPP協(xié)遍的難支，對(duì)參=方?jīng)Q運(yùn)理水平參與灰屯姿的黑營(yíng)企業(yè)左項(xiàng)三前奩一定的姜求期就參與進(jìn)來，有和于民營(yíng)企業(yè)開始 鼓引入完進(jìn)按朮牝管理經(jīng)望.如何設(shè)定頃且的宙報(bào)圭可魚戍為公共部門占民耆企業(yè)共底參占建設(shè) 北運(yùn)養(yǎng)，雙方可形戍互利的長(zhǎng)期= 標(biāo)，更好的為此會(huì)張務(wù).一個(gè)頻左爭(zhēng)議的問惡.a便項(xiàng)券與冬方整合直歳藪略莊翌， 對(duì)撈遐各方不闔約刑總昌桂起關(guān)錢 作用玫W捋譽(yù)一走的芒農(nóng)權(quán)公共部J與豆童仝二蜜疥旻*弓孑目事資易幷有童冬烷茅號(hào)塗弐書爲(wèi)去了第謨買燈罷査迂程，以菽吏金蟲，披夕了玫府主權(quán)倦借和夏木付目tt期過吹，投樣吏便婷加.息的竟任.鳳塗分配K合湮.按資去幻貸衣人玫考可以建免咒食