簡體公司投資PPT演示文稿

1、企業(yè)上市路徑選擇,朱東 董事總經(jīng)理 法國巴黎融資(亞太)有限公司 二零零七年十一月,公司投資銀行業(yè)務(wù),中國企業(yè)在香港資本市場上市,法國巴黎融資,2,目錄,頁 第一章企業(yè)主要融資路徑及如何考慮是否上市3 第二章香港資本市場的主要特點10,3,第一章,企業(yè)主要融資路徑及如何考慮是否上市,4,企業(yè)不同發(fā)展階段之主要融資路徑,企業(yè)在不同發(fā)展階段應(yīng)綜合運用各種融資渠道,盈虧平衡點,個人投資風(fēng)險投資,風(fēng)險投資,風(fēng)險投資 資本市場(創(chuàng)業(yè)板) 銀行貸款,銀行貸款風(fēng)險投資資本市場 可換股債券,資本市場(主板) 銀行貸款 可換股債券,高風(fēng)險,高/中風(fēng)險,一般風(fēng)險,高風(fēng)險,創(chuàng)立,研發(fā),導(dǎo)入,增長,成熟,業(yè)務(wù)發(fā)展,下

2、降/重新調(diào)整階段,盈利狀況,5,企業(yè)如何考慮是否上市,企業(yè)上市的主要優(yōu)勢,有助于企業(yè)未來業(yè)務(wù)發(fā)展,廣告效應(yīng),提高市場及產(chǎn)品知名度(無論是從供貨商還是從客戶角度分析,吸引優(yōu)秀管理層人員，保持員工穩(wěn)定性,綜合利用多種融資方式,公司的綜合管理通過上市得以加強,從投資者(包括基金理、證券分析員及投資銀行)獲得有關(guān)資本市場運作的最新信息及想法,企業(yè)內(nèi)部運作更加規(guī)范化、制度化、透明化,上市將有助于企業(yè)未來的業(yè)務(wù)發(fā)展,6,企業(yè)如何考慮是否上市,上市時可先籌集到大量現(xiàn)金，供公司作未來發(fā)展之用,公司在上市后除了可向銀行申請貸款以外，亦可在資本市場以多種方式進行融資，其中包括配股、供股、發(fā)行可換股債券等，從而大大

3、增強融資的能力,公司亦可利用其上市身份向銀行爭取較低的借貸利率，從而減低融資成本,上市企業(yè),企業(yè)在上市之后擁有多種融資方式和融資便利,國際投資者亦可通過香港聯(lián)交所的不同渠道認識公司。這對公司吸引新的國外機構(gòu)投資者或海外合作伙伴起到很大的作用,上市企業(yè)不僅可以較低成本取得發(fā)展所需之大量資金，而且可有多種靈活融資方式,7,企業(yè)如何考慮是否上市,不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身所處的不同發(fā)展階段，選擇并綜合運用所適合的各種融資方式 在企業(yè)發(fā)展處于高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)階段，由于企業(yè)盈利規(guī)模小，上市成本高且無法充分體現(xiàn)企業(yè)價值，風(fēng)險投資為一個主要融資渠道。企業(yè)可考慮先進行私募再擇良機上市 在企業(yè)發(fā)展較為成熟、穩(wěn)步增長、經(jīng)營風(fēng)

4、險逐步降低時，資本市場是企業(yè)融資的一個主要渠道,考慮是否進入資本市場,小結(jié),8,上市的市場與方式選擇,考慮在哪一個市場、以何種方式上市,9,上市的市場與方式選擇,選擇在哪一個市場并以何種方式上市需視不同公司的具體情況而定,考慮在哪一個市場、以何種方式上市(續(xù),10,第二章,香港資本市場的主要特點,11,香港資本市場主要特點,中國內(nèi)地企業(yè)在香港上市較在其它境外市場上市擁有較好的流動性和較大的發(fā)展空間,12,H股公司募集資金總額(億美元,資料來源： 法國巴黎百富勤,2005年10個月,自從1993年7月發(fā)行第一只H股直至2005年10月以來，H股公司通過股票發(fā)行，共募集了510多億美元的資金 45

5、0多億美元來自首次公開發(fā)行 60多億美元來自二級市場配售,13,H股市場的歷史及集資功能,截至2005年10月底，共有117家H股公司于香港聯(lián)交所上市，其流通股總市值約1,446億美元,H股上市公司總數(shù)量,H股總市值(億美元,資料來源：香港聯(lián)交所,資料來源：香港聯(lián)交所,2005年10月底,2005年10月底,主板市場H股市值(億美元,創(chuàng)業(yè)板市場H股市值(億美元,資料來源：香港聯(lián)交所,資料來源：香港聯(lián)交所,2005年10月底,2005年10月底,14,資料來源彭博,組成H股市場的主要行業(yè)板塊,以下為2005年10月底各行業(yè)H股市值的比例。其中，銀行、能源及保險行業(yè)的市值比重較大,截至2005年10月各行業(yè)H股的市值比例,15,H股市場占整個香港資本市場的比重,于2005年10月底，H股市場總市值占香港聯(lián)交所主板上市公司總市值約14%(包括主板和創(chuàng)業(yè)板) 這一數(shù)字不能完全代表該類資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)模，因為H股公司的市值僅將H股部分計算在內(nèi)。 國有股、法人股，發(fā)起人股以及其它在國內(nèi)市場上市的內(nèi)資股份都未計算在內(nèi),香港股票市場的市值分布,16,H股指數(shù)的表現(xiàn),恒生指數(shù),紅籌股指數(shù),H股指數(shù),資料來源Datastream,1993年8月至2005年10月香港