液晶模組項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、液晶模組項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目背景把創(chuàng)新擺在發(fā)展全局的核心位置，發(fā)揮科技創(chuàng)新在全面創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用，強化自主創(chuàng)新能力建設(shè)，激發(fā)各類人才創(chuàng)造活力，推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，打造發(fā)展強勁動力。提升創(chuàng)新基礎(chǔ)能力。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局創(chuàng)新鏈，加強產(chǎn)學研結(jié)合的中試基地和共性研發(fā)平臺建設(shè)，構(gòu)建開放共享互動的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位和主導作用，推動各類創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，提高大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)機構(gòu)覆蓋面，培育若干有國際競爭力的科技創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)。支持以企業(yè)為主承擔重大科技專項等創(chuàng)新項目，鼓勵大企業(yè)設(shè)立創(chuàng)投基金、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺、科技創(chuàng)新中心等。提高普惠性財稅政策對企業(yè)創(chuàng)新的支持力度，

2、落實和完善企業(yè)研發(fā)費用加計扣除、高新技術(shù)企業(yè)、科技企業(yè)孵化器等稅收優(yōu)惠政策，擴大固定資產(chǎn)加速折舊實施范圍，推動設(shè)備更新和新技術(shù)應(yīng)用。加大技術(shù)創(chuàng)新在國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核中的比重。健全創(chuàng)新服務(wù)體系。加快發(fā)展研發(fā)設(shè)計、技術(shù)轉(zhuǎn)移、創(chuàng)業(yè)孵化、檢驗檢測、知識產(chǎn)權(quán)等科技服務(wù)，打造一批具有競爭優(yōu)勢的科技服務(wù)業(yè)集群。鼓勵和推動高校、科研院所與企業(yè)形成創(chuàng)新利益共同體。推進國家創(chuàng)新型城市和科技園區(qū)建設(shè)，打造小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地示范城市，努力創(chuàng)建國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。光電系統(tǒng)作為背光模組的光源及顯示系統(tǒng)，與導光板或擴散板、擴散膜、增亮膜、反射膜等光學膜產(chǎn)品、配套件等組成背光模組，背光模組與液晶面板組合用于液晶模組的制造

3、。由于液晶面板中的液晶本身不自發(fā)光，所以必須搭配背光模組提供外加光源以達到顯示效果，背光模組中的光電系統(tǒng)則是液晶面板實現(xiàn)圖像顯示的光源提供器件，也是液晶模組的核心部件之一，液晶模組市場需求的持續(xù)增長將直接帶動背光模組光電系統(tǒng)、量子點顯示光電系統(tǒng)等相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來，一方面受益于液晶電視、液晶顯示器、筆記本電腦、平板電腦、手機、車載顯示器、工控顯示器、醫(yī)用顯示器等終端電子產(chǎn)品市場需求的強勁增長；另一方面“新型顯示產(chǎn)業(yè)”作為主要工業(yè)國家的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，近年來在韓國、日本、中國、臺灣地區(qū)等各國及各地政府大力扶持和市場積極推動下，取得了長足的發(fā)展，液晶模組產(chǎn)業(yè)作為新型顯示產(chǎn)業(yè)，近年來蓬勃發(fā)展，

4、液晶模組市場需求量逐年增加。受液晶模組產(chǎn)業(yè)終端市場的帶動及液晶模組應(yīng)用領(lǐng)域的擴展，未來全球液晶模組產(chǎn)業(yè)市場需求仍將保持持續(xù)增長的趨勢，至2020年全球液晶模組產(chǎn)業(yè)的市場需求將達到34.38億片。因此背光模組光電系統(tǒng)、量子點顯示光電系統(tǒng)等產(chǎn)品作為液晶模組的核心部件，其市場需求和未來市場潛力也將得到持續(xù)提升。全球液晶產(chǎn)業(yè)具有典型的國際產(chǎn)業(yè)專業(yè)的特征。液晶面板最早源于美國，早期主要在德國和美國的推動下，開展材料基礎(chǔ)理論和應(yīng)用研究階段，市場化和產(chǎn)業(yè)化的嘗試非常有限；直到二十世紀八十年代，日本廠商通過對德國和美國研究成果的積累、開發(fā)和應(yīng)用，率先開展了液晶面板產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，伴隨著液晶面板產(chǎn)業(yè)的崛起，日本形成

5、了平板制造供應(yīng)鏈完整的上下游配套體系；其后韓國、臺灣地區(qū)在亞洲金融危機中進行逆周期投資，在全球面板市場的低谷期加大投入，并取代日本成為全球液晶面板市場占有率第一和第二的國家或地區(qū)。中國大陸液晶顯示產(chǎn)業(yè)起步較晚，但得益于中國大陸地區(qū)的市場規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，以及政府及銀行雄厚的資金支持，自上世紀90年代起，韓國、日本以及中國臺灣地區(qū)的低世代液晶面板生產(chǎn)線開始向中國大陸轉(zhuǎn)移，誕生了我國第一批中低世代的液晶面板生產(chǎn)企業(yè)。近年來，液晶面板產(chǎn)業(yè)向我國轉(zhuǎn)移的進程不斷加快，全球主要液晶面板企業(yè)出于成本和配套方面的考量，紛紛在我國投資建設(shè)液晶面板生產(chǎn)線。隨著全球液晶產(chǎn)業(yè)向中國大陸地區(qū)加速轉(zhuǎn)移，中國已成為全球液

6、晶產(chǎn)業(yè)的投資和生產(chǎn)中心。2016年我國大陸已超越臺灣地區(qū)成為世界第二大液晶面板產(chǎn)能區(qū)；2017年中國大陸超越韓國，成為世界第一的大尺寸面板產(chǎn)能區(qū)。2018年中國大陸的液晶面板產(chǎn)能將達到全面領(lǐng)先。背光模組光電系統(tǒng)、量子點顯示光電系統(tǒng)等產(chǎn)品作為液晶顯示模組的核心部件，將受到全球液晶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的推動，迎來良好的市場機遇。隨著全球液晶產(chǎn)業(yè)持續(xù)向我國大陸轉(zhuǎn)移，全球重要面板廠商紛紛在我國大陸投資建設(shè)生產(chǎn)線，同時我國國內(nèi)的面板廠商也持續(xù)增加投入，近年來京東方、華星光電、中國電子、惠科電子等主要面板廠商分別投資數(shù)百億元建設(shè)8.5中世代和10.5/11高世代TFT-LCD生產(chǎn)線，此外京東方計劃在2019年至202

7、0年投資460億元于武漢市建造10.5高世代TFT-LCD生產(chǎn)線。國內(nèi)面板廠商的大規(guī)模投入推動了全球液晶產(chǎn)業(yè)持續(xù)向我國大陸轉(zhuǎn)移。二、公司概況公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務(wù)。公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規(guī)則，董事會議事規(guī)則對董事會的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規(guī)范。 三、項目基本情況加強產(chǎn)業(yè)政策與財稅、金融等相關(guān)政策的銜接，支持各類社會資本參與企業(yè)并購重組，合力推進產(chǎn)業(yè)

8、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級、降本增效。積極協(xié)調(diào)落實相關(guān)配套政策，加強對區(qū)域的督促指導，統(tǒng)籌推進各項工作。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資147082.63萬元，其中：建設(shè)投資116624.13萬元，占項目總投資的79.29%；建設(shè)期利息2301.51萬元，占項目總投資的1.56%；流動資金28156.99萬元，占項目總投資的19.14%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入250100.00萬元，綜合總成本費用194574.12萬元，稅金及附加1346.83萬元，凈利潤40634.29萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率20.36%，財務(wù)凈現(xiàn)值49194.22萬元，全部投資

9、回收期6.00年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資116624.1

10、3萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計101432.73萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為44208.38萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為53580.86萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備

11、名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備37237506.602輔助生成設(shè)備434286.473研發(fā)設(shè)備484822.284檢測設(shè)備323214.853環(huán)保設(shè)備272679.043其它設(shè)備111071.62合計53253580.863、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為3643.49萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為12318.30萬元。（三）預備費本期項目預備費為2873.10萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用44208.3853580.863643.49101432.7386.97%1.1建筑工程費44208.

12、3844208.3837.91%1.2設(shè)備購置費53580.8653580.8645.94%1.3安裝工程費3643.493643.493.12%2工程建設(shè)其他費用12318.3012318.3010.56%2.1土地出讓金6518.616518.615.59%2.2其他前期費用5799.695799.694.97%3預備費2873.102873.102.46%3.1基本預備費1651.321651.321.42%3.2漲價預備費1221.781221.781.05%4建設(shè)投資合計116624.13100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款46969.

13、44萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息2301.51萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息2301.51575.381726.131.1.1期初借款余額23484.721.1.2當期借款46969.4423484.7223484.721.1.3當期應(yīng)計利息2301.51575.381726.131.1.4期末借款余額23484.7246969.441.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）2301.51575.381726.132債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.

14、2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）2301.51575.381726.133.1建設(shè)期利息合計2301.51575.381726.133.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為28156.99萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2

15、年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)0.00119709.76145361.85171013.94171013.94171013.94171013.94171013.94171013.941.1應(yīng)收賬款0.0053869.3965412.8376956.2776956.2776956.2776956.2776956.2776956.271.2存貨0.0041898.4250876.6559854.8859854.8859854.8859854.8859854.8859854.881.2.1原輔材料0.0012569.5215262.9917956.4617956.46

16、17956.4617956.4617956.4617956.461.2.2燃料動力0.00628.47763.15897.82897.82897.82897.82897.82897.821.2.3在產(chǎn)品0.0019273.2723403.2527533.2427533.2427533.2427533.2427533.2427533.241.2.4產(chǎn)成品0.009427.1511447.2513467.3513467.3513467.3513467.3513467.3513467.351.3現(xiàn)金0.009576.7811628.9513681.1213681.1213681.1213681.12

17、13681.1213681.121.4預付賬款0.0014365.1717443.4220521.6720521.6720521.6720521.6720521.6720521.672流動負債0.0099999.87121428.41142856.95142856.95142856.95142856.95142856.95142856.952.1應(yīng)付賬款0.0035999.9543714.2251428.5051428.5051428.5051428.5051428.5051428.502.2預收賬款0.0063999.9177714.1891428.4591428.4591428.45914

18、28.4591428.4591428.453流動資金0.0019709.8923933.4428156.9928156.9928156.9928156.9928156.9928156.994流動資金增加0.0019709.894223.554223.555鋪底流動資金0.0035912.9343608.5551304.1851304.1851304.1851304.1851304.1851304.18八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資147082.63萬元，其中：建設(shè)投資116624.13萬元，占項目總投資的79.29%；建設(shè)期利息23

19、01.51萬元，占項目總投資的1.56%；流動資金28156.99萬元，占項目總投資的19.14%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資147082.63萬元，其中申請銀行長期貸款46969.44萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能

20、力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入250100.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=11223.53萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合

21、總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用194574.12萬元，其中：可變成本160767.85萬元，固定成本33806.27萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本185896.86萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值55182.6852561.5049940.3247319.1444697.9642076.7839455.6036834.4234213.2431592.061.2當期折舊費2621.182621.18

22、2621.182621.182621.182621.182621.182621.182621.182621.181.3凈值52561.5049940.3247319.1444697.9642076.7839455.6036834.4234213.2431592.0628970.882機器設(shè)備15年2.1原值57224.3553600.1449975.9346351.7242727.5139103.3035479.0931854.8828230.6724606.462.2當期折舊費3624.213624.213624.213624.213624.213624.213624.213624.2136

23、24.213624.212.3凈值53600.1449975.9346351.7242727.5139103.3035479.0931854.8828230.6724606.4620982.253合計3.1原值112407.03106161.6499916.2593670.8687425.4781180.0874934.6968689.3062443.9156198.523.2當期折舊費6245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.396245.393.3凈值106161.6499916.2593670.8687425

24、.4781180.0874934.6968689.3062443.9156198.5249953.13無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值6518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.611.2當期攤銷費130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.371.3凈值6388.246257.876127.505997.135866.765736.395606.025475.6

25、55345.285214.912其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值6518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.616518.613.2當期攤銷費130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.37130.373.3凈值6388.246257.876127.505997.135866.765736.395606.025475.655345.285214.91（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教

26、育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加1346.83萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=54179.05（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=54179.0525.00%=13544.76（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額54179.05萬元，繳納企業(yè)所得稅13544.76萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅

27、=54179.05-13544.76=40634.29（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=20.36%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率20.36%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FN

28、PV）=49194.22（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值49194.22萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.00年。本期項目全部投資回收期6.00年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投

29、資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.00175070.00212585.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.001.1營業(yè)收入0.000.00175070.00212585.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.00250100.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出58312.0758312.07161026.03168593.92211177.13187243.

30、69187243.69187243.69187243.69187243.692.1建設(shè)投資58312.0758312.072.2流動資金0.0019709.894223.5523933.442.3經(jīng)營成本0.00140246.71163071.78185896.86185896.86185896.86185896.86185896.86185896.862.4稅金及附加0.001069.431298.591346.831346.831346.831346.831346.831346.832.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-58312.07-58312.0714043.9743991.083

31、8922.8762856.3162856.3162856.3162856.3162856.314累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-58312.07-116624.14-102580.17-58589.09-19666.2243190.09106046.40168902.71231759.02294615.335調(diào)整所得稅0.008411.8112930.8017506.3317506.3317506.3317506.3317506.3317506.336所得稅后凈現(xiàn)金流量-58312.07-58312.077774.8234106.7425378.1149311.5549311.5549311.5549

32、311.5549311.557累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-58312.07-116624.14-108849.32-74742.58-49364.47-52.9249258.6398570.18147881.73197193.28十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參