光纖光纜項目財務(wù)分析表

1、光纖光纜項目財務(wù)分析表一、項目背景情況把創(chuàng)新擺在發(fā)展全局的核心位置，發(fā)揮科技創(chuàng)新在全面創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用，強化自主創(chuàng)新能力建設(shè)，激發(fā)各類人才創(chuàng)造活力，推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，打造發(fā)展強勁動力。提升創(chuàng)新基礎(chǔ)能力。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局創(chuàng)新鏈，加強產(chǎn)學研結(jié)合的中試基地和共性研發(fā)平臺建設(shè)，構(gòu)建開放共享互動的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位和主導作用，推動各類創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，提高大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)機構(gòu)覆蓋面，培育若干有國際競爭力的科技創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)。支持以企業(yè)為主承擔重大科技專項等創(chuàng)新項目，鼓勵大企業(yè)設(shè)立創(chuàng)投基金、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺、科技創(chuàng)新中心等。提高普惠性財稅政策對企業(yè)創(chuàng)新的支持力度，落實和完

2、善企業(yè)研發(fā)費用加計扣除、高新技術(shù)企業(yè)、科技企業(yè)孵化器等稅收優(yōu)惠政策，擴大固定資產(chǎn)加速折舊實施范圍，推動設(shè)備更新和新技術(shù)應(yīng)用。加大技術(shù)創(chuàng)新在國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核中的比重。健全創(chuàng)新服務(wù)體系。加快發(fā)展研發(fā)設(shè)計、技術(shù)轉(zhuǎn)移、創(chuàng)業(yè)孵化、檢驗檢測、知識產(chǎn)權(quán)等科技服務(wù)，打造一批具有競爭優(yōu)勢的科技服務(wù)業(yè)集群。鼓勵和推動高校、科研院所與企業(yè)形成創(chuàng)新利益共同體。推進國家創(chuàng)新型城市和科技園區(qū)建設(shè)，打造小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地示范城市，努力創(chuàng)建國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。市場集中度較高當前，我國光纖光纜市場集中度較高，頭部企業(yè)占據(jù)著主要份額，這些企業(yè)主要包括長飛光纖、亨通光電、中天科技、烽火通信、特發(fā)信息、通鼎互聯(lián)、鑫茂科技、永鼎

3、股份、通光線纜等。其中，長飛光纖已經(jīng)成長為全球最大的光纖光纜企業(yè)，2017年光纖光纜業(yè)務(wù)收入超過100億元；處于第二階梯的有亨通光電、中天科技以及烽火通信，光纖光纜業(yè)務(wù)收入在50-100億之間；其余企業(yè)的光纖光纜業(yè)務(wù)收入相對較少。從各光纖光纜業(yè)務(wù)在公司總體經(jīng)營中的戰(zhàn)略地位來看，對于長飛光纖來說，光纖光纜業(yè)務(wù)是其絕對主營業(yè)務(wù)，且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，2017年光纖光纜業(yè)務(wù)占比達到98.62%；亨通光電和中天科技的光纖光纜業(yè)務(wù)規(guī)模次于長飛光纖，但相對長飛光纖，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為多樣化，光纖光纜業(yè)務(wù)占比也相對較低，2017年分別為34.12%和25.90%。從光纖光纜產(chǎn)銷量來看，長飛光纖的產(chǎn)銷量均處于領(lǐng)先地位，

4、其中銷售量遠高于生產(chǎn)量，主要是公司除了自產(chǎn)產(chǎn)品銷售，還有代理銷售；通鼎互聯(lián)由于光纖產(chǎn)品主要自用生產(chǎn)光纜，最終以光纜產(chǎn)品形式對外銷售；其余幾家企業(yè)的產(chǎn)銷規(guī)?；酒胶?。光棒市場集中度也較高，長飛光纖光棒產(chǎn)能于2017年全部達產(chǎn)，目前產(chǎn)能高達3250噸左右，穩(wěn)居行業(yè)第一的位置；其次是亨通光電，2017年光棒產(chǎn)能全部達產(chǎn)，產(chǎn)能為1500噸。其他企業(yè)如通鼎互聯(lián)、中天科技以及杭電股份等也在不斷擴大光棒的產(chǎn)能，預(yù)計到2019年底，我國前六大光棒生產(chǎn)企業(yè)的光棒產(chǎn)能將達到9400噸左右?？傮w而言，中國在光纖光纜光棒產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)以及到今天能在全球具有一定市場份額，經(jīng)歷了從無到有、逐步形成產(chǎn)業(yè)化以及后來的重組、

5、兼并、整合的十年歷程，發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)進入健康的市場秩序，優(yōu)勢企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，市場份額逐步向少數(shù)規(guī)模、技術(shù)、資金較強的企業(yè)集中。同時，由于受運營商集中采購政策影響，進入門檻和價格透明度都比以前提高，具備規(guī)模效應(yīng)的光纖光纜光棒生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)勢會更加突出。目前，一些規(guī)模較大的光纖光纜光棒企業(yè)，由于多年積累，已經(jīng)樹立了知名的品牌，在運營商招標采購中明顯占據(jù)優(yōu)勢。而中小企業(yè)在行業(yè)復蘇的背景下，競爭壓力會更大。5G帶動更多需求光纖光纜光棒目前廣泛服務(wù)于當前的網(wǎng)絡(luò)時代，長距離的主干傳輸、光纖到戶以及未來5G應(yīng)用等，都會在接下來的10年間推動光纖光纜光棒行業(yè)向前發(fā)展。短期內(nèi)，光纖光纜需求量主要由光纖到戶建

6、設(shè)拉動，但是光纖到戶建設(shè)存在時間節(jié)點，國內(nèi)主要城市已相繼完成光改，光纖光纜需求量增速放緩將不可避免。因此，長期發(fā)展動力還依賴于5G。5G全網(wǎng)覆蓋需要基站數(shù)量約為4G時代1.5-2倍，共計900萬基站。在前傳環(huán)節(jié)50%場景將會采用光纖直連方案，消耗大量光纖光纜；中傳、回傳全面采用OTN技術(shù)組網(wǎng)，產(chǎn)生類似于目前城域網(wǎng)的光纖光纜需求?？梢?，隨著5G建設(shè)進程的加快，其將帶動更多的光纖光纜需求?？梢灶A(yù)見，三大電信運營商在短期仍將繼續(xù)加大固網(wǎng)寬帶建設(shè)，而中長期將加大在5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，光纖光纜作為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的基礎(chǔ)，未來需求將持續(xù)旺盛。也將帶動行業(yè)企業(yè)加緊光纖光纜的開工。未來幾年，中國

7、光纜以及光棒產(chǎn)量仍會保持較快速度進行增長。二、公司基本情況公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù)，促進互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)

8、管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。三、項目基本情況堅持以科學發(fā)展觀為指導，以轉(zhuǎn)變行業(yè)發(fā)展方式為主題，由資本驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)向創(chuàng)新驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變；堅持以市場為導向、以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線的原則；大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群，促進產(chǎn)業(yè)集聚化和分工專業(yè)化，形成大中小企業(yè)優(yōu)勢互補，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品鏈式發(fā)展；進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，著力培育、壯大優(yōu)勢企業(yè)，提高生產(chǎn)集中度，培育品牌企業(yè)，全面提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的水平、質(zhì)量和效益。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資57026.26萬元，其中：建設(shè)

9、投資45773.83萬元，占項目總投資的80.27%；建設(shè)期利息654.71萬元，占項目總投資的1.15%；流動資金10597.72萬元，占項目總投資的18.58%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入104100.00萬元，綜合總成本費用85204.56萬元，稅金及附加516.46萬元，凈利潤13784.24萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率17.87%，財務(wù)凈現(xiàn)值14612.85萬元，全部投資回收期5.98年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資

10、估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資45773.83萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合

11、計40168.66萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為16091.90萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程23613.4491620.1511399.471.11#生產(chǎn)車間7084.0327486.043419.841.22#生產(chǎn)車間5903.3622905.042849.871.33#生產(chǎn)車間5667.2321988.842735.871.44#生產(chǎn)車間4958.8219240.232393.892倉儲工程10541.7111806.721016.152.11#倉庫3162.513542.02304.842.22#倉庫2

12、635.432951.68254.042.33#倉庫2530.012833.61243.882.44#倉庫2213.762479.41213.393行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施2875.7817225.922677.923.1行政辦公樓1869.2611196.851740.653.2宿舍及食堂1006.526029.07937.274公共工程5060.027488.83694.36輔助用房等5綠化工程11791.38211.33綠化率15.38%6其他工程22708.7792.67場地、道路、景觀亮化等7合計76667.00128141.6216091.902、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)

13、國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為22806.67萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備18915964.672輔助生成設(shè)備221824.533研發(fā)設(shè)備242052.604檢測設(shè)備161368.403環(huán)保設(shè)備141140.333其它設(shè)備5456.13合計27022806.673、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1270.09萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為4500.73萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)

14、備費為1104.44萬元。六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款26722.89萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息654.71萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為10597.72萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年

15、第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)43680.5747040.6253760.7067200.8867200.8867200.8867200.8867200.8867200.881.1應(yīng)收賬款19656.2621168.2824192.3230240.4030240.4030240.4030240.4030240.4030240.401.2存貨15288.2016464.2218816.2523520.3123520.3123520.3123520.3123520.3123520.311.2.1原輔材料4586.464939.265644.877056.097056.097056

16、.097056.097056.097056.091.2.2燃料動力229.32246.96282.24352.80352.80352.80352.80352.80352.801.2.3在產(chǎn)品7032.577573.548655.4710819.3410819.3410819.3410819.3410819.3410819.341.2.4產(chǎn)成品3439.853704.454233.665292.075292.075292.075292.075292.075292.071.3現(xiàn)金3494.453763.254300.865376.075376.075376.075376.075376.075376

17、.071.4預(yù)付賬款5241.675644.886451.298064.118064.118064.118064.118064.118064.112流動負債36792.0539622.2145282.5356603.1656603.1656603.1656603.1656603.1656603.162.1應(yīng)付賬款13245.1414264.0016301.7120377.1420377.1420377.1420377.1420377.1420377.142.2預(yù)收賬款23546.9125358.2128980.8236226.0236226.0236226.0236226.0236226.02

18、36226.023流動資金6888.527418.408478.1810597.7210597.7210597.7210597.7210597.7210597.724流動資金增加6888.52529.891059.772119.545鋪底流動資金13104.1714112.1816128.2120160.2620160.2620160.2620160.2620160.2620160.26八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資57026.26萬元，其中：建設(shè)投資45773.83萬元，占項目總投資的80.27%；建設(shè)期利息654.71萬元，占項

19、目總投資的1.15%；流動資金10597.72萬元，占項目總投資的18.58%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資57026.26100.00%1.1建設(shè)投資45773.8380.27%1.1.1工程費用40168.6670.44%1.1.1.1建筑工程費16091.9028.22%1.1.1.2設(shè)備購置費22806.6739.99%1.1.1.3安裝工程費1270.092.23%1.1.2工程建設(shè)其他費用4500.737.89%1.1.2.1土地出讓金1366.592.40%1.1.2.2其他前期費用3134.145.50%1.2.3預(yù)備費1104.441.94%1

20、.2.3.1基本預(yù)備費403.000.71%1.2.3.2漲價預(yù)備費701.441.23%1.2建設(shè)期利息654.711.15%1.3流動資金10597.7218.58%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資57026.26萬元，其中申請銀行長期貸款26722.89萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其

21、中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入104100.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=4303.82萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費

22、、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用85204.56萬元，其中：可變成本69758.48萬元，固定成本15446.08萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本81346.15萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費42669.6145951.8952516.4565645.5665645.5665645.5665645.5665645

23、.5665645.562工資及福利費4112.924112.924112.924112.924112.924112.924112.924112.924112.923修理費1315.761315.761315.761315.761315.761315.761315.761315.761315.764其他費用10271.9110271.9110271.9110271.9110271.9110271.9110271.9110271.9110271.914.1其他制造費用759.97759.97759.97759.97759.97759.97759.97759.97759.974.2其他管理費用710

24、.15710.15710.15710.15710.15710.15710.15710.15710.154.3其他營業(yè)費用8801.798801.798801.798801.798801.798801.798801.798801.798801.795經(jīng)營成本58370.2061652.4868217.0481346.1581346.1581346.1581346.1581346.1581346.156折舊費2521.662521.662521.662521.662521.662521.662521.662521.662521.667攤銷費27.3327.3327.3327.3327.3327.3

25、327.3327.3327.338利息支出1309.421309.421309.421309.421309.421309.421309.421309.421309.429總成本費用62228.6165510.8972075.4585204.5685204.5685204.5685204.5685204.5685204.569.1其中：固定成本15446.0815446.0815446.0815446.0815446.0815446.0815446.0815446.0815446.089.2可變成本46782.5350064.8156629.3769758.4869758.4869758.486

26、9758.4869758.4869758.48（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加516.46萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=18378.98（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=18378.9825.00%=4594.74（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額1

27、8378.98萬元，繳納企業(yè)所得稅4594.74萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=18378.98-4594.74=13784.24（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入67665.0072870.0083280.00104100.00104100.00104100.00104100.00104100.00104100.002稅金及附加306.49336.49396.48516.46516.46516.46516.46516.46516.463總成本費用62228.6165510.

28、8972075.4585204.5685204.5685204.5685204.5685204.5685204.564補貼收入5利潤總額5129.907022.6210808.0718378.9818378.9818378.9818378.9818378.9818378.986彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額5129.907022.6210808.0718378.9818378.9818378.9818378.9818378.9818378.988所得稅1282.471755.652702.024594.744594.744594.744594.744594.744594.749凈利潤3847.

29、435266.978106.0513784.2413784.2413784.2413784.2413784.2413784.2410期初未分配利潤0.003462.697856.6914366.4725335.6435207.8944092.9252089.4459286.3111可供分配的利潤3847.438729.6615962.7428150.7139119.8848992.1357877.1665873.6873070.5512提取法定盈余公積金384.74872.971596.272815.073911.994899.215787.726587.377307.0613可供投資者分配的

30、利潤3462.697856.6914366.4725335.6435207.8944092.9252089.4459286.3165763.5014應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤3462.697856.6914366.4725335.6435207.8944092.9252089.4459286.3165763.5019息稅前利潤7721.7910087.6914819.5124283.1424283.1424283.1424283.1424283.1424283.1420息稅折舊攤銷前利潤10270.7812636.6817368.50

31、26832.1326832.1326832.1326832.1326832.1326832.13十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=17.87%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率17.87%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=14612.85（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值14612.85萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回