呼喚公平合理的國(guó)際金融新秩序

1、呼喚公平合理的國(guó)際金融新秩序。世界各國(guó)一國(guó)的次貸危機(jī)，引發(fā)了席卷各國(guó)的金融風(fēng)暴；全球 性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，呼喚整個(gè)世界采取共同的行動(dòng)。規(guī)模 空前的國(guó)際救市行動(dòng)，迅即在全世界展開(kāi) 在密切關(guān)注初步救市效果的同時(shí)，正積極謀求下一步 的舉措，深入思考如何從根本上消除深層隱患，積極 探索未來(lái)國(guó)際金融體系改革和調(diào)整的方向。業(yè)。次貸危機(jī)首先是信用危機(jī)，救市的首要目標(biāo)就是 要恢復(fù)金融市場(chǎng)信心。美國(guó)的救市方案主要是通過(guò)政 府收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)、注入資金以增加流動(dòng)性 等方式來(lái)救活金融業(yè)；而歐盟國(guó)家一開(kāi)始就采取了向 金融機(jī)構(gòu)注資，并確保儲(chǔ)戶(hù)不受損失的方式；還有不 少?lài)?guó)家通過(guò)減息、免稅的方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，另外一些 國(guó)家則

2、采取了向市場(chǎng)拋售美元以支持本國(guó)貨幣的做 法；有的還運(yùn)用國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金，投資本國(guó)股市挽 救金融企由政府向金融機(jī)構(gòu)注資，換取部分股權(quán)，以解決 資本不足的救市方法，通常被稱(chēng)為“暫時(shí)的國(guó)有化”。 這種從穩(wěn)定金融市場(chǎng)入手、阻止危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)延燒 的傳統(tǒng)手段，雖然在歷史上曾經(jīng)奏效，但在本次史無(wú)前例的世界性危機(jī)中能否再顯神威，誰(shuí)也還說(shuō)不清。 至少在五個(gè)方面，人們還“心中無(wú)底”：一、危機(jī)尚未看到盡頭。目前美國(guó)金融機(jī)構(gòu)減記 的資產(chǎn)，僅是國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)的總虧空額的一 部分，其中還不知道埋藏著多少“定時(shí)炸彈”。不少經(jīng) 濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，風(fēng)暴僅僅是開(kāi)始，目前市場(chǎng)流動(dòng)性仍未完全恢復(fù)，一旦未來(lái)引發(fā)更多的銀行等金融機(jī)構(gòu)倒

3、閉， 甚至是國(guó)家“破產(chǎn)”，現(xiàn)有的救援計(jì)劃，只能是杯水車(chē) 薪。二、現(xiàn)在的救援措施只是短期的、初步的，盡管 已產(chǎn)生了一些積極影響，但能在多大程度上阻止金融 危機(jī)的瘟疫向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳染，目前尚很難斷定。雖然 各方對(duì)衰退程度的評(píng)估不盡相同，但大多認(rèn)為，此次 衰退的時(shí)間可能會(huì)較長(zhǎng)，短期救市之后必須有中長(zhǎng)期 的“后招”緊跟。三、很多國(guó)家仍然是根據(jù)本國(guó)利益出手救市，全 球缺少更為緊密的合作和協(xié)調(diào)。最典型的是歐洲的“三 步曲”：先是“隔岸觀火”，斷言危機(jī)與歐洲“相距甚 遠(yuǎn)”；幾天后就變?yōu)椤熬o急救火”，但還是各自為戰(zhàn)； 最后歐盟才呼吁各成員聯(lián)手“全力滅火”。經(jīng)濟(jì)整合程 度最高的歐盟尚且如此，其他就可想而知。國(guó)際貨

4、幣基金組織日前已呼吁各方協(xié)調(diào)政策，共同應(yīng)對(duì)，在英 法領(lǐng)導(dǎo)人的呼吁下，美國(guó)開(kāi)始著手籌備國(guó)際金融峰會(huì)。 但從歐美的立場(chǎng)看，它們之間也存在一定分歧，美國(guó) 試圖確保美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，但歐盟 顯然更希望借這次危機(jī)對(duì)以美國(guó)為主導(dǎo)的國(guó)際金融體 系進(jìn)行大刀闊斧的改革。四、救市如何逐步轉(zhuǎn)向?qū)?guó)際金融體系的有效和 全面的改革，尚不明朗。救市只是治標(biāo)，只有將救市 與國(guó)際金融體系的改革與調(diào)整這一治本之策結(jié)合起 來(lái)，才能有助于信心的全面恢復(fù)，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)真正 起到有效的拉動(dòng)作用。因此，救市的根本問(wèn)題不僅僅 在于穩(wěn)定市場(chǎng)，更在于怎樣才能有助于國(guó)際金融體系 的改革。五、救市能否成功，仍主要取決于發(fā)達(dá)國(guó)家的政

5、策力度，因?yàn)樗鼈冊(cè)谌蚪?jīng)濟(jì)中仍占著大比例的份額。 雖然發(fā)達(dá)國(guó)家在此次危機(jī)中受損較重，但發(fā)達(dá)國(guó)家處 于國(guó)際金融體系、貿(mào)易體系的上游，它們顯然有著更 多的手段來(lái)避險(xiǎn)或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，甚至轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。這種情 況一旦出現(xiàn)，將會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)造成極大傷害，使復(fù)蘇 變得更為遙遠(yuǎn)。重性當(dāng)然，大難當(dāng)前，人們不僅看到了危機(jī)的嚴(yán)臺(tái)即生。也看到了戰(zhàn)勝危機(jī)的可能,危機(jī)是史無(wú)前例的，而隨看經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，現(xiàn)時(shí)國(guó)際社會(huì)所具有的抵御 金融風(fēng)險(xiǎn)的能力也是史無(wú)前例的，手段比過(guò)去更充足, 經(jīng)驗(yàn)比以往更豐富，力量比以往更強(qiáng)大，合作的愿望 也比以往更強(qiáng)烈。雖然人們對(duì)本次金融危機(jī)的成因和國(guó)際金融體系 的改革還在不斷思索之中，但在如何處理開(kāi)放與管

6、制、 創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系方面，一種明確的共識(shí)已經(jīng)形成。 這就是在減少金融管制，促進(jìn)金融對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中, 必須把握適度的原則，處理好金融自由化和金融管制 之間的平衡，處理好金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平的關(guān) 系，否則，過(guò)度的自由化和缺乏有效監(jiān)管的創(chuàng)新必然 帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題。金融業(yè)具有內(nèi)在的脆弱性，監(jiān)管是彌補(bǔ)“市場(chǎng)失 靈”的必要手段。從國(guó)家層面看，有效的金融監(jiān)管是 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，也是構(gòu)成全球金融體系第 一道防線(xiàn)的基礎(chǔ)。伴隨著全球金融業(yè)關(guān)聯(lián)性與互動(dòng)性 的增強(qiáng)，各國(guó)和各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)從管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角 度實(shí)施監(jiān)管，并通過(guò)加強(qiáng)協(xié)調(diào)來(lái)逐步完善監(jiān)管體系。 當(dāng)然，加強(qiáng)監(jiān)管并不意味著因

7、噎廢食，不是片面追求 金融業(yè)穩(wěn)定而拒絕開(kāi)放和創(chuàng)新。不同國(guó)家由于金融業(yè) 發(fā)展程度的不同，對(duì)待金融業(yè)的開(kāi)放與創(chuàng)新的態(tài)度也 應(yīng)有所差異，關(guān)鍵在于把握自由化和金融管制之間的 平衡。一方面要通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，另一方 面更需要加強(qiáng)金融監(jiān)管， 保證金融安全。從國(guó)際層面看，最緊迫的問(wèn)題是原有的治理方式 已嚴(yán)重滯后，國(guó)際金融組織是在用過(guò)時(shí)的管理方式來(lái) 應(yīng)對(duì)全新的全球市場(chǎng)。管理缺位、乏力，直接導(dǎo)致了 漏洞的出現(xiàn)。正如法國(guó)總統(tǒng)薩科齊所說(shuō)，世界將不能 再繼續(xù)用 20 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的工具來(lái)運(yùn)營(yíng) 21 世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)。 因此，如何加強(qiáng)管理，特別是加強(qiáng)對(duì)國(guó)際主要貨幣發(fā) 行和大型銀行的監(jiān)管是未來(lái)需要探討的一個(gè)重要問(wèn) 題。目前

8、，國(guó)際社會(huì)就國(guó)際金融體系改革的必要性和 思路正在形成越來(lái)越多的共識(shí)。隨著市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)控 的不斷加強(qiáng)，特別是一些制度性措施的落實(shí)，市場(chǎng)參 與者之間的互信將會(huì)逐步恢復(fù)。目前的全球金融體系基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家建立起來(lái) 的，主要體現(xiàn)了發(fā)達(dá)國(guó)家的利益，也更有利于維護(hù)發(fā) 達(dá)國(guó)家的利益。特別是國(guó)際經(jīng)濟(jì)舊秩序使少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó) 家控制國(guó)際經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制，使國(guó)際生產(chǎn)體系、國(guó)際貿(mào)易體系、國(guó)際金融體系建立在不平等基礎(chǔ)上，從各方 面限制和阻礙了發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展。隨著冷戰(zhàn)結(jié)束、發(fā)展中國(guó)家的興起，整個(gè)國(guó)際經(jīng) 濟(jì)格局已經(jīng)發(fā)生了很大的變化， 少數(shù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家“獨(dú) 大”的局面被打破。 自 20 世紀(jì) 90 年代，尤其是進(jìn)入 21 世紀(jì)以來(lái)

9、，發(fā)展中國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力在不斷增長(zhǎng)。 1990 至 2006 年，發(fā)展中國(guó)家占全球 GDP 的比重從 15.9% 上升到 25% ，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率上升到 30% ，按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算已超過(guò) 50% 。在此背景下， 發(fā)展中國(guó)家對(duì)建立國(guó)際金融新秩序的呼聲日益加大。國(guó)際金融體系應(yīng)該怎樣改革，還有待國(guó)際社會(huì)的 進(jìn)一步對(duì)話(huà)、協(xié)商與探索，但有一條重要原則是必須 明確的，這就是新體系應(yīng)該充分體現(xiàn)眾多發(fā)展中國(guó)家 的利益，盡快改變發(fā)展中國(guó)家始終處于國(guó)際金融體系 的邊緣，淪為發(fā)達(dá)國(guó)家危機(jī)轉(zhuǎn)嫁對(duì)象的現(xiàn)狀。改革的具體切口，首先要從對(duì)全球金融和經(jīng)濟(jì)運(yùn)進(jìn)而朝著建立公平 系的方向努力。發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)然不會(huì)輕易放棄傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)

10、地位。此行具有重要作用的國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和世 界貿(mào)易組織等機(jī)構(gòu)開(kāi)始，增大發(fā)展中國(guó)家的發(fā)言權(quán)， 、公正、包容、有序的國(guó)際金融體次金融危機(jī)發(fā)生后，個(gè)別西方學(xué)者就提出，沒(méi)有中國(guó) 等國(guó)的“過(guò)度儲(chǔ)蓄”所助長(zhǎng)的超低利率，美國(guó)等發(fā)達(dá) 國(guó)家就無(wú)法長(zhǎng)期維持“瘋狂放縱的金融創(chuàng)新行為和借 貸消費(fèi)”，這場(chǎng)危機(jī)也就不會(huì)出現(xiàn)。這種本末倒置的論 調(diào)，表面上看是在為那些金融投機(jī)商、失職的監(jiān)管者 開(kāi)脫罪責(zé)，實(shí)質(zhì)上是在維護(hù)西方在現(xiàn)有國(guó)際金融體系 中的既得利益。這種顛倒黑白的謬論，只是一種偏激 的噪音，連多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)此難以認(rèn)同。但可 以預(yù)料，在未來(lái)國(guó)際金融體系的改革中，這樣的聲音 還會(huì)出現(xiàn)，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間還會(huì)有激烈交 鋒。甚至造成全球性的災(zāi)難。嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī)，是在經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入 的新背景下發(fā)生的。它用事實(shí)再次警示人們：經(jīng)濟(jì)全 球化是一柄雙刃劍。它不會(huì)自動(dòng)確保全球經(jīng)濟(jì)健康發(fā) 展，需要以新的思維、新的方式謹(jǐn)慎把握與應(yīng)對(duì)，否 則就會(huì)產(chǎn)生破壞性的沖擊，全球各國(guó)的救市行動(dòng)目前正趨向于更加主動(dòng)，在 第一階段各國(guó)政府通過(guò)注資銀行確保流動(dòng)性之后，近 期又加大力度，普遍采取了降息的做法。這些措施雖 然未必能徹底解決問(wèn)題，但對(duì)于恢復(fù)市場(chǎng)信心和融