中國對歐盟直接投資的貿(mào)易效應(yīng)實證分析3800字

1、中國對歐盟直接投資的貿(mào)易效應(yīng)實證分析3800字 摘 要：本文選取歐盟10個國家為樣本， 運用2004-2012年的面板數(shù)據(jù)，對中國對歐盟直接投資的進(jìn)出口效應(yīng)分別進(jìn)行實證分析。研究發(fā)現(xiàn)， 我國對歐盟國家直接投資與貿(mào)易存在著互補關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，但長期效應(yīng)要大于短期，而且對人均國民收入較高的歐盟國家直接投資帶來的貿(mào)易創(chuàng)造更大。 關(guān)鍵詞：對外直接投資；貿(mào)易；面板數(shù)據(jù)；引力模型一、引言近年來，我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展，對歐盟的直接投資和進(jìn)出口規(guī)模不斷擴(kuò)大。如表1，2012年中國對歐盟投資流量和存量分別為61.20億美元、315.38億美元，占中國對外直接投資總規(guī)模的7.0%和5.9%。200720

2、12年，中國對歐盟直接投資存量不斷增加，流量出現(xiàn)階段性下滑。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2013年中歐雙邊貿(mào)易額達(dá)到5591億美元，對歐盟出口3390億美元，自歐盟進(jìn)口2201億美元。受歐債危機影響，中歐貿(mào)易阻礙增大，但歐盟與中國仍互為第一大進(jìn)口市場?？傊?，我國對歐盟的直接投資起步晚、規(guī)模小、發(fā)展快，中歐貿(mào)易則相對成熟。那么，中國對歐盟直接投資與貿(mào)易的關(guān)系究竟是互補還是替代？關(guān)于該問題的研究，對促進(jìn)中歐貿(mào)易與投資協(xié)調(diào)發(fā)展，深化中歐全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系具有重要意義。二、文獻(xiàn)綜述自上世紀(jì)50年代以來，對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)一直是理論和實證研究的焦點。從國外的研究來看，Mundell（1957）最早提出了完全

3、替代模型，認(rèn)為在兩國生產(chǎn)函數(shù)相同和要素價格均等化的條件下，國際直接投資將會完全替代國際貿(mào)易。Vernon（1966）提出了著名的產(chǎn)品周期理論，認(rèn)為在技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步的情況下，跨國公司國際化程度不斷提高，新產(chǎn)品的生命周期逐漸縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。小島清（1978）提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，認(rèn)為對外直接投資帶來的是互補、創(chuàng)造和擴(kuò)大貿(mào)易。伯格斯坦（1978）對美國對外直接投資進(jìn)行實證分析，認(rèn)為對外直接投資程度和出口水平呈正相關(guān)關(guān)系，但是當(dāng)投資達(dá)到一定規(guī)模后，進(jìn)一步的投資對出口的促進(jìn)逐漸消失。埃塞爾（1986）還研究了要素比例相似國家間的投資貿(mào)易，認(rèn)為在要素稟賦相同的兩國，

4、國際直接投資有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。從國內(nèi)的研究來看，王迎新（2003）較早研究了中國的對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系，認(rèn)為服務(wù)貿(mào)易型投資對出口有促進(jìn)作用，尋求資源型投資對貿(mào)易有替代作用。蔡銳和劉泉（2004）在小島清邊際產(chǎn)業(yè)理論的基礎(chǔ)上，認(rèn)為中國的對外直接投資與貿(mào)易呈互補關(guān)系。項本武（2009）運用面板協(xié)整模型和誤差修正模型進(jìn)行實證分析，認(rèn)為中國對外直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易的長期促進(jìn)作用明顯，而短期的抑制作用不明顯。對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分為創(chuàng)造效應(yīng)和替代效應(yīng)?，F(xiàn)有的研究在結(jié)論上存在差異，這可能與東道國和母國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、研究方法、假設(shè)條件或參考變量的選取等有關(guān)。通過借鑒前人的研究方法，本文對中國對歐盟直接

5、投資的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行定量分析。三、數(shù)據(jù)描述和模型的設(shè)定本文選取2004年2012年中國對歐盟直接投資比重較大的10個國家為樣本，包括德國、英國、法國、意大利、丹麥、葡萄牙，瑞典、匈牙利、荷蘭和芬蘭，被解釋變量為我國對各國的出口（EX）和我國從各國的進(jìn)口（IM），解釋變量為中國對各國的直接投資流量（OFDL）、直接投資存量（OFDC）和歐盟各國的人均國民收入（PGNI）。進(jìn)出口數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局主編的2005年2013年中國統(tǒng)計年鑒；人均國民收入數(shù)據(jù)來源于國際統(tǒng)計年鑒；中國對歐盟的直接投資流量及存量數(shù)據(jù)來源于2004-2012年度中國對外直接投資公報。為避免出現(xiàn)多重共線性和自相關(guān)等問題，本文選擇

6、面板數(shù)據(jù)建模。同時，借助傳統(tǒng)的引力模型，建立如下出口效應(yīng)模型和進(jìn)口效應(yīng)模型：lnEXit=it+1lnOFDLit+2lnOFDCit+3lnPGNIit+it （2）lnIMit=it+1lnOFDLit+2lnOFDCit+3lnPGNIit+it （3）其中：i=1，210個國家和地區(qū)；t=20042012年。EXit代表t時間中國對歐盟中i國家的出口，IMit代表t時間中國從歐盟中i國家的進(jìn)口，OFDLit代表t時間中國對歐盟中i國家的對外直接投資流量，OFDCit代表t時間中國對歐盟中i國家直接投資存量，PGNIit代表t時間歐盟中i國的人均國民收入水平。it、1、2、3和it、1、

7、2、3為待估計參數(shù)，it為誤差項。四、基于面板模型的實證分析（一） Huasman檢驗如表2，我們分別對進(jìn)出口模型進(jìn)行Huasman檢驗，結(jié)果中p值均小于0.05，拒絕建立隨機模型的原假設(shè)，應(yīng)建立固定效應(yīng)模型。（二）出口效應(yīng)面板數(shù)據(jù)研究如表3，在出口固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果中，修正的R2=0.9698，說明該模型擬合較好。從結(jié)果中各個變量的估計值及相應(yīng)的t值、P值可以看出：中國對歐盟直接投資流量的回歸系數(shù)不顯著，說明流量并不能促進(jìn)中國對歐盟出口的顯著增長；中國對歐盟直接投資存量的回歸系數(shù)顯著，說明存量能夠促進(jìn)出口的顯著增長；存量的出口創(chuàng)造效應(yīng)大于流量，反映了對外直接投資的滯后性，即投資轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力

8、需要一定的時間；東道國的人均國民收入的回歸系數(shù)顯著，說明東道國的人均國民收入越高，直接投資對歐盟的出口的增長越顯著。出口效應(yīng)回歸方程為：lnEXit=-0.6806+0.0134lnOFDLit+0.0826lnOFDCit+1.8377lnPGNIit（4）（0.0158） （0.0239） （0.2110）上式中，中國對歐盟直接投資流量、存量以及東道國人均國民收入各增加1%時，出口將分別增加約0.013%、0.083%和1.838%，這里的出口效應(yīng)是互補的。但是，這種出口貿(mào)易創(chuàng)造相對較小，可能是因為對外直接投資的總體規(guī)模偏小。 從表4中的截距項可以看出，出口固定促進(jìn)效應(yīng)由高到低排序依次是匈

9、牙利、德國、荷蘭、意大利、英國、西班牙、法國、芬蘭、瑞典、丹麥。（三）進(jìn)口效應(yīng)面板數(shù)據(jù)研究如表5，在進(jìn)口固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果中，修正的R2=0.9636，說明該模型擬合的較好。從結(jié)果中各個變量的估計值及相應(yīng)的t值、P值可以看出：中國對歐盟直接投資流量的回歸系數(shù)不顯著，說明流量并不能促進(jìn)中國對歐盟進(jìn)口的顯著增長；中國對歐盟直接投資存量的回歸系數(shù)顯著，說明存量能夠促進(jìn)中國對歐盟進(jìn)口的顯著增長；存量的進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)大于流量的創(chuàng)造效應(yīng)，表明中國對歐盟的直接投資轉(zhuǎn)入生產(chǎn)之后將長期促進(jìn)中國從歐盟的進(jìn)口貿(mào)易的發(fā)展；東道國的人均國民收入的回歸系數(shù)是顯著的，說明東道國的人均國民收入越高，中國對歐盟的直接投資帶來的

10、進(jìn)口增長越顯著。上式中，中國對歐盟直接投資流量、存量及東道國人均收入各增加1%時，進(jìn)口貿(mào)易將分別增加0.021%、0.140%和1.24%，表明中國對歐盟直接投資對進(jìn)口貿(mào)易也是互補和促進(jìn)的。但是，這種投資的進(jìn)口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)還相對較小。從表6中的截距項可以看出，進(jìn)口固定促進(jìn)效應(yīng)由高到低排序依次是德國、意大利、法國、英國、西班牙、匈牙利、芬蘭、荷蘭、瑞典、丹麥。五、結(jié)論對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系既可能是互補的，也可能是替代的。本文基于近年中國對歐盟直接投資以及中歐貿(mào)易的相關(guān)數(shù)據(jù)，利用面板數(shù)據(jù)模型，對中國對歐盟直接投資的進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)分別進(jìn)行檢驗。檢驗結(jié)果表明：中國對歐盟直接投資與其貿(mào)易是一種互補的關(guān)

11、系，即中國對歐盟直接投資的進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)都是創(chuàng)造型的，進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)大于出口創(chuàng)造效應(yīng)，并且長期效應(yīng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期。同時，東道國的人均收入水平上升也將增大貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。此外，中國對歐盟各國直接投資的貿(mào)易效應(yīng)存在國別差異，這可能與東道國的資源豐裕程度有關(guān)。當(dāng)前，中國對歐盟直接投資的規(guī)模不大，帶來的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)不顯著。中國應(yīng)加大對歐盟的直接投資，尤其是對人均國民收入高的歐盟國家的直接投資，并注重對外投資的長期性。參考文獻(xiàn)：1Mundell， R. A. International Trade and Factor MobilityJ. American Economic Review，1957（47）.2王迎新.論海外直接