貿(mào)易融資產(chǎn)品培訓(xùn)

1、貿(mào)易融資產(chǎn)品培訓(xùn)p4我們首先需要了解全球化背景下產(chǎn)業(yè)組織的演化趨勢。信息技術(shù)和運(yùn)輸技術(shù)高速發(fā)展和進(jìn)步帶來的遠(yuǎn)程生產(chǎn)組織和流通成本的降低，供應(yīng)鏈正在取代縱向一體化，成為國際上產(chǎn)業(yè)組織的主流模式。在這種模式中，大企業(yè)專注于品牌、客戶關(guān)系管理及創(chuàng)新性技術(shù)等核心能力的創(chuàng)造和提升，而將生產(chǎn)、流通、銷售中低附加價值環(huán)節(jié)外包給中小企業(yè)，以此形成以穩(wěn)定交易和利益共享為特征的產(chǎn)業(yè)鏈(也是價值鏈)體系。中小企業(yè)則往往利用自己的專項(xiàng)優(yōu)勢，如特殊技能、單項(xiàng)專利技術(shù)、特別的渠道以及成本優(yōu)勢，加入到產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，成為大企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)布局中的重要一環(huán)。伴隨著供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的興起，供應(yīng)鏈競爭已逐漸成為市場競爭的重要

2、方式。供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式對于總成本會帶來雙重效應(yīng)：一方面，由于利用了分工，供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式相比于縱向一體化型企業(yè)具有更高的生產(chǎn)效率，因此能夠大幅度地降低生產(chǎn)加工的成本，即諾斯所說的轉(zhuǎn)型成本(transformation costs)。然而另一方面，由于供應(yīng)鏈上各個企業(yè)之間信息流、物流和資金流的管理變得更為復(fù)雜，因而有可能導(dǎo)致交易成本(transaction costs)的大幅上升。要防止交易成本對生產(chǎn)效率的侵蝕，就必須要求核心企業(yè)具有較高的供應(yīng)鏈管理水平，它不但要協(xié)調(diào)好供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的關(guān)系，同時要盡可能利用包括物流公司、金融機(jī)構(gòu)和電子交易網(wǎng)絡(luò)等外部機(jī)構(gòu)的支持型服務(wù)。換言之，供應(yīng)鏈管理能力成為決

3、定一條供應(yīng)鏈?zhǔn)欠窬哂惺袌龈偁幜Φ年P(guān)鍵因素。在此背景下，供應(yīng)鏈金融(supply-chain finance，scf)作為商業(yè)銀行的一種新的金融服務(wù)，近年來在國際銀行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，并且迅速成為商業(yè)銀行新的重要業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。p6：所謂供應(yīng)鏈，就是圍繞核心企業(yè)，通過對信息流、物流、資金流的控制，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終客戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。它是一個結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)業(yè)組織模式，包含了所有加盟的節(jié)點(diǎn)企業(yè)。 核心企業(yè)基于單獨(dú)成本和現(xiàn)金流優(yōu)化的一些反映個體理性的財(cái)務(wù)策略，往往以損害上下游的財(cái)務(wù)利益為代價，并導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的團(tuán)體非理性p9：資本市場的快速發(fā)展，導(dǎo)致商業(yè)銀行日益感覺到高端客戶脫媒

4、而去的危機(jī)，與此同時，面對中小企業(yè)這個近在身邊的急速壯大的市場，商業(yè)銀行卻始終一籌莫展。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的信貸風(fēng)險控制技術(shù)在面對假報表，無抵押、擔(dān)保和隨時可能倒閉的授信申請人時，顯得蒼白無力。對于真正的商業(yè)銀行而言，面對這中小企業(yè)客戶群，如果缺乏盈利模式的盈利模式的創(chuàng)新和風(fēng)險控制手段的適應(yīng)性突破，原本不可能的業(yè)務(wù)不會因?yàn)闊崆楹蜎_動變得可行，管理層站在政治高度對商業(yè)銀行目標(biāo)市場的指點(diǎn)，也不可能根本改變以盈利和風(fēng)險控制為核心的商業(yè)原則。供應(yīng)鏈金融很好的實(shí)現(xiàn)了“物流”、“資金流”、“信息流”的三流合一。物流：物質(zhì)資料從供給者到需求者的物理運(yùn)動，包括商品的運(yùn)輸、倉儲、搬運(yùn)裝卸、流通加工，以及相關(guān)的物流信息等環(huán)

5、節(jié)。資金流：是指采購方支付貨款中涉及到的財(cái)務(wù)事項(xiàng)。信息流：在整條供應(yīng)鏈中，和物流、資金流相關(guān)聯(lián)的各類訊息，也是物流和信息流的一部分，包括訂購單、存貨記錄、確認(rèn)函、發(fā)票等。在供應(yīng)鏈中，物流、資金流、信息流是共同存在的，信息流和資金流的結(jié)合將更好的支持和加強(qiáng)供應(yīng)鏈上、下游企業(yè)之間的貨物、服務(wù)往來（物流）。傳統(tǒng)意義上，企業(yè)會將注意力集中于加速供應(yīng)鏈中物流的流轉(zhuǎn)，但是資金流的流轉(zhuǎn)對企業(yè)來說同樣很重要。隨著市場全球化的發(fā)展和新興市場上的浮現(xiàn)出來的貿(mào)易機(jī)會，如何管理好企業(yè)的資金流已經(jīng)成為了企業(yè)參與供應(yīng)鏈重點(diǎn)關(guān)注的話題。p23應(yīng)收賬款融資模式。 以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為，稱為應(yīng)收賬款融資。

6、基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資，一般是為處于供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)融資。債權(quán)企業(yè)、債務(wù)企業(yè)(下游企業(yè))和銀行都要參與其中，且債務(wù)企業(yè)在整個運(yùn)作中起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任，這樣銀行進(jìn)一步有效地轉(zhuǎn)移和降低了其所承擔(dān)的風(fēng)險。另外，在商業(yè)銀行同意向融資企業(yè)提供信用貸款前，商業(yè)銀行仍要對該企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行評估，只是更多關(guān)注的是下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，而并非只針對中小企業(yè)本身進(jìn)行評估。 應(yīng)收賬款融資使得融資企業(yè)可以及時獲得商業(yè)銀行提供的短期信用貸款，不但有利于解決融資企業(yè)短期資金的需求，加快中小企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展和成長，而且有利于整個

7、供應(yīng)鏈的持續(xù)高效運(yùn)作。p24融通倉融資模式。 存貨融資是企業(yè)以存貨作為質(zhì)押向金融機(jī)構(gòu)辦理融資業(yè)務(wù)的行為。當(dāng)企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的業(yè)務(wù)流程期間時，企業(yè)可以采用存貨融資模式。所謂融通倉，是指第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù)，它不僅可以為客戶提供高質(zhì)量、高附加值的物流與加工服務(wù)，還能為客戶提供間接或直接的金融服務(wù)，以提高供應(yīng)鏈的整體績效，以及客戶的經(jīng)營和資本運(yùn)作的效率，基于供應(yīng)鏈金融的思想，中小企業(yè)采用融通倉業(yè)務(wù)融資時，銀行重點(diǎn)考查的是企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、是否有長期合作的交易對象以及整個供應(yīng)鏈的綜合運(yùn)作狀況，并以此作為授信決策的重要依據(jù)。另外，融通倉業(yè)務(wù)引進(jìn)了第三方物流企業(yè)

8、，負(fù)責(zé)對質(zhì)押物驗(yàn)收、價值評估與監(jiān)管，并據(jù)此向銀行出具證明文件，協(xié)助銀行進(jìn)行風(fēng)險評估和控制，進(jìn)一步降低銀行的風(fēng)險，提高銀行信貸的積極性。另外，商業(yè)銀行也可根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模和運(yùn)營能力，將一定的授信額度授予物流企業(yè)，由物流企業(yè)直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的運(yùn)營和風(fēng)險管理，這樣既可以簡化流程，提高融資企業(yè)的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運(yùn)作效率，同時也可以轉(zhuǎn)移商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險，降低經(jīng)營成本。 融通倉業(yè)務(wù)開辟了中小企業(yè)融資的新渠道。在供應(yīng)鏈的背景下，通過融通倉業(yè)務(wù)，中小企業(yè)可以將以前銀行不太愿意接受的動產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭赢a(chǎn)質(zhì)押品，從而架設(shè)銀行與企業(yè)之間資金融通的新橋梁。p25保兌倉融資模式。 在供應(yīng)鏈中處于下游的企業(yè)

9、，往往需要向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款，才能獲得企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料、產(chǎn)成品等。對于短期資金流轉(zhuǎn)困難的企業(yè)，可以運(yùn)用保兌倉業(yè)務(wù)對其某筆專門的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，從而獲得銀行的短期信貸支持。保兌倉業(yè)務(wù)，是在供應(yīng)商(以下稱賣方)承諾回購的前提下，融資企業(yè)(以下稱買方)向銀行申請以的既定倉單為質(zhì)押的貸款額度，并由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)適用于賣方回購條件下的采購。保兌倉業(yè)務(wù)需要上游企業(yè)承諾回購，進(jìn)而降低銀行的信貸風(fēng)險；融資企業(yè)通過保兌倉業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提取貨物的權(quán)利，因而不必一次性支付全額貨款，有效緩解了企業(yè)短期的資金壓力。保兌倉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和供應(yīng)商的

10、批量銷售，同時也給銀行帶來了收益，實(shí)現(xiàn)了多贏的目的。它為處于供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供融資便利，有效解決了其全額購貨的資金困境。另外，從銀行的角度分析，保兌倉業(yè)務(wù)不僅為銀行進(jìn)一步挖掘了客戶資源，同時開出的銀行承兌匯票既可以由供應(yīng)商提供連帶責(zé)任保證，又能夠以物權(quán)作擔(dān)保，進(jìn)一步降低了所承擔(dān)的風(fēng)險。基于供應(yīng)鏈金融的三種融資模式比較分析 1三種融資模式的相似點(diǎn)。 應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資都集中體現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融的核心理念及特點(diǎn)，為中小企業(yè)提供了短期急需資金。既使得企業(yè)維持持續(xù)的生產(chǎn)運(yùn)作，提高了整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率，又使得銀行獲得收益，并且跳出了單個企業(yè)的局限，從整個供應(yīng)鏈的角度考察中小企業(yè)，

11、從關(guān)注靜態(tài)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營的動態(tài)跟蹤，從根本上改變銀行業(yè)的觀察視野、思維脈絡(luò)、信貸文化和發(fā)展戰(zhàn)略。 2三種融資模式的差異點(diǎn)。 應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資在具體運(yùn)用和操作的過程中存在差異，分別適用于不同條件下的企業(yè)融資活動，具體如表1所示：值得注意的是，處在供應(yīng)鏈中的企業(yè)在具體的運(yùn)作過程中，各種生產(chǎn)活動相互交織，沒有嚴(yán)格的劃分，可能既處于債權(quán)方同時又急需資金購買原材料維持生產(chǎn)，因此，應(yīng)收賬款融資和保兌倉融資沒有絕對的適用條件，企業(yè)可根據(jù)具體情況進(jìn)行選擇，有時也可以綜合加以考慮和運(yùn)用。 總之，應(yīng)收賬款融資、保兌倉業(yè)務(wù)和融通倉業(yè)務(wù)分別以應(yīng)收款、預(yù)付款和存貨為質(zhì)押物為中小企業(yè)融資，

12、處在任何一個供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)，都可以根據(jù)企業(yè)的上下游交易關(guān)系、所處的交易期間以及自身的特點(diǎn)，選擇合適的融資模式以解決資金短缺問題?；诠?yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資的潛在優(yōu)勢 中小企業(yè)基于供應(yīng)鏈金融的潛在融資優(yōu)勢主要有以下幾個方面： 1有利于弱化銀行對中小企業(yè)本身的限制。 供應(yīng)鏈金融是圍繞著一個產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)，針對其他多個中小型企業(yè)提供的全面金融服務(wù)。因而，銀行服務(wù)的主體不再局限于中小企業(yè)本身，而是整個供應(yīng)鏈；銀行的信用風(fēng)險評估也從對中小企業(yè)靜態(tài)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的評估轉(zhuǎn)到對整個供應(yīng)鏈交易風(fēng)險的評估。 2有利于緩解銀行信息不對稱的程度。 供應(yīng)鏈金融是把中小企業(yè)放在整個供應(yīng)鏈中加以考慮，處于供應(yīng)鏈中的企業(yè)信息比較暢通，銀行容易隨時掌握和控制潛在的風(fēng)險，降低了企業(yè)的逆向選擇風(fēng)險和道德風(fēng)險；企業(yè)