物流金融在實務(wù)中的可行性及操作風險分析

1、物流金融在實務(wù)中的可行性及操作風險分析2011-06-17 點擊 677物流金融起源于 1803 年,在國外發(fā)展已經(jīng)非常成熟 ,而在我國尚處于初級 發(fā)展階段。國內(nèi)對物流金融的理論研究和實踐比較短 ,對物流金融的名 稱、概念、涵義等還未統(tǒng)一。從廣義上講，物流金融是指面向物流運營 全過程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實施物流、資金流、信息流的有效整合， 組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高資金運行效率 的一系列經(jīng)營活動。從狹義上講，物流金融是指企業(yè)以市場暢銷、價格 波動幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)且符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為 授信條件，運用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè) 的

2、物流進行結(jié)合，向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù) 業(yè)務(wù)。一、物流金融凸顯出較高的活躍指數(shù)（一）物流金融為交易各方提供了緊密合作平臺在物流過程中開展金融服務(wù) ,對于中小企業(yè)、銀行和第三方物流企業(yè) 都具有重要的意義。 物流企業(yè)作為監(jiān)管方 ,通過庫存管理和配送管理 ,可以 及時了解庫存的變動 ,掌握充分的客戶信息。銀行通過擴展對供應(yīng)鏈上核 心企業(yè)的服務(wù) ,將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶與物流 企業(yè)連接成一個整體 ,全方位地為供應(yīng)鏈上的多個企業(yè)和物流企業(yè)提供 金融服務(wù)。大力推廣物流金融 ,不僅能有效提高企業(yè)的資金利用效率 ,使資 金流和物流結(jié)合更加緊密 ,物流環(huán)節(jié)更加暢通 ,

3、而且有利于物流業(yè)、金融 業(yè)、制造業(yè)的健康發(fā)展 ,使物流金融的合作方都達到“共贏”的效果。在 供應(yīng)鏈信息共享的前提下 ,物流與資金流整合成為解決中小企業(yè)融資難 問題的有效途徑。（二）物流金融將中小企業(yè)納入“體制內(nèi)” 為解決中小企業(yè)融資難問題 ,國家一直鼓勵銀行和保險機構(gòu)針對中 小企業(yè)進行金融創(chuàng)新與服務(wù)創(chuàng)新。物流金融服務(wù)使中小企業(yè)有機會進入 信用體系。信用是物流金融業(yè)務(wù)運作的基礎(chǔ)。物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企 業(yè)與金融機構(gòu)的綜合服務(wù)平臺 ,具有整合和再造企業(yè)信用的重要功能。物 流金融突破了銀行對企業(yè)的傳統(tǒng)貸款模式 ,金融服務(wù)不再是僅僅針對單 獨的某個企業(yè) ,而是在供應(yīng)鏈中尋找一個大的核心企業(yè) ,以核心企

4、業(yè)為中 心,為整個供應(yīng)鏈提供金融支持。物流金融將資金有效注入供應(yīng)鏈上處于 相對弱勢的為核心企業(yè)配套的上下游中小企業(yè) ,以解決中小企業(yè)融資難 和供應(yīng)鏈失衡的問題 ;增強中小企業(yè)的商業(yè)信用 ,促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系 ,提升供應(yīng)鏈的總體競爭力。（三）重塑安全而又健康的企業(yè)資金鏈解決中小企業(yè)融資難問題 ,有利于供應(yīng)鏈的正常運轉(zhuǎn)。將供應(yīng)鏈上的 多個企業(yè)看作一個整體 ,圍繞核心企業(yè)的資金鏈 ,拓展核心企業(yè)的上、 下游 中小企業(yè)的金融服務(wù) ,形成一條風險控制鏈 ,有效促進供應(yīng)鏈的良性發(fā)展。 按照傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式 ,企業(yè)向銀行申請融資必須提供擔保 ,而擔保包 括信譽擔保和實物擔保。實物擔

5、保中 ,固定資產(chǎn)所占的比例遠遠高于流動 資產(chǎn),但固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力比較差。物流金融的目的是重新打造一個資金 鏈。用企業(yè)擁有所有權(quán)的處于物流過程中的貨物作為融資擔保 ,擴大中小 企業(yè)流動資產(chǎn)擔保的種類 ,從而加固了企業(yè)的資金鏈 ,并使銀行融資的安 全度提高。（四）中資銀行新的業(yè)務(wù)隆起帶貸款利差作為銀行傳統(tǒng)的收入來源 ,利潤空間正在逐漸縮小 ,商業(yè)銀 行急需培育新的利潤增長點。 對于銀行而言 ,加大中小貸款力度 ,是降低銀 行業(yè)風險過于集中、實現(xiàn)收入多元化的自身需要。中外資銀行競爭的主 要對象已延伸到中低端客戶 ,渣打銀行等外資銀行也正在積極爭取中小 企業(yè)。因此 ,應(yīng)鼓勵中資銀行機構(gòu)大膽創(chuàng)新管理方式

6、和信貸機制 ,不斷提高 中小企業(yè)金融服務(wù)水平和風險管理能力。未來幾年 ,中外資銀行可能在物 流金融上掀起一場市場爭奪戰(zhàn)。（五）助推物流行業(yè)合規(guī)競爭物流市場競爭不斷加劇 ,迫使物流企業(yè)進行服務(wù)創(chuàng)新 ,從物流服務(wù)向物流 金融服務(wù)延伸。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)出于零庫存的需求 ,一般要求上下游 中小企業(yè)保留一定的庫存 ,從而提高了上下游企業(yè)的資金成本 ;供應(yīng)鏈上 企業(yè)之間的貿(mào)易一般采用賒銷方式 ,造成企業(yè)的物流和資金流不完全同 步,引發(fā)資金缺口。 因企業(yè)物流一般是外包給物流企業(yè)的 ,貨主企業(yè)與物流 企業(yè)之間存在信息不對稱。貨主企業(yè)擔憂貨物運輸是否安全與及時 ,而物 流企業(yè)擔憂物流費用能否安全收回 ,物流分

7、包商是否盡職等。在信息流、 物流與資金流不能有效整合的前提下 ,企業(yè)出現(xiàn)資金緊張 ,物流金融應(yīng)運 而生。第三方物流企業(yè)、金融機構(gòu)、物流中介機構(gòu)和供應(yīng)鏈企業(yè)可通過 簽署多方戰(zhàn)略合作協(xié)議來進行物流金融合作 ,降低經(jīng)營風險。（六）促進保險業(yè)、租賃業(yè)共同發(fā)展 傳統(tǒng)物流保險的各環(huán)節(jié)投保相對獨立 ,保險公司不提供包裝、裝卸搬運、 流通加工、配送等物流環(huán)節(jié)的保險服務(wù)。在物流業(yè)發(fā)達的歐美國家 ,物流 綜合保險已經(jīng)被廣泛接受。保險公司可與物流企業(yè)進行合作 ,根據(jù)物流企 業(yè)的具體情況開發(fā)適應(yīng)企業(yè)物流的保險產(chǎn)品。為降低供應(yīng)鏈企業(yè)的融資風險,銀行可與租賃企業(yè)、信用保險公司合作 二、物流金融模式及其實務(wù)物流金融服務(wù)包括

8、物流服務(wù)和金融服務(wù)兩大類。 物流服務(wù)包括采購、 配送、運輸、裝卸、信息服務(wù)和監(jiān)管 ;金融服務(wù)包括結(jié)算服務(wù)、 融資服務(wù)、 物流保險以及供應(yīng)鏈風險管理等。國外金融機構(gòu)通過與物流企業(yè)長期合 作與探索 ,逐步開發(fā)出一些同時適合國際貿(mào)易與國內(nèi)貿(mào)易的物流金融產(chǎn) 品。物流金融服務(wù)的當事人主要有供應(yīng)商、第三方物流公司、借款單位 和金融機構(gòu)等。主要有以下幾種業(yè)務(wù)模式：動產(chǎn)管理融資模式。該模式要求企業(yè)以金融機構(gòu)認可的貨物為質(zhì)押 申請融資。企業(yè)將合法擁有的貨物交付融資機構(gòu)認定的倉儲監(jiān)管公司監(jiān) 管,但不轉(zhuǎn)移貨物所有權(quán)。企業(yè)既可以取得融資 ,又不影響正常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。 動產(chǎn)質(zhì)押可采用逐批質(zhì)押、逐批融資的方式 ,企業(yè)需要銷售

9、時可以交付保 證金提取貨物 ,也可以采用以貨易貨的方式。具體業(yè)務(wù)形式有 :融通倉模式。融通倉是一種以質(zhì)押物資倉管與監(jiān)管、價值評估、公 共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺 ,是銀行與 企業(yè)的合作橋梁。融通倉不僅為金融機構(gòu)提供了可信賴的質(zhì)押物監(jiān)管,還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)押物價值評估、拍賣等難題。在該 模式下 ,金融機構(gòu)根據(jù)融通倉物流企業(yè)的倉儲中心規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營 現(xiàn)狀、資產(chǎn)負債比例以及信用程度 ,授予融通倉倉儲中心一定的信貸額 度。融通倉倉儲中心可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的 質(zhì)押貸款業(yè)務(wù) ,由融通倉直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程 ,金融機構(gòu)則基 本

10、上不參與該質(zhì)押貸款項目的具體運作。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式。這種模式以市場暢銷、價格波相對穩(wěn)定、貿(mào)易 流轉(zhuǎn)正常的貨物作為抵押 ,運用物流公司的物流信息管理系統(tǒng) ,將銀行的 資金流與企業(yè)的物流進行結(jié)合 ,為貨主企業(yè)提供融資、結(jié)算一條龍的銀行 綜合服務(wù)。其作法是規(guī)定物流費用通過銀行來結(jié)算 ,貨主企業(yè)將物流過程 中的貨物抵押給銀行進行融資 ,并由物流企業(yè)進行監(jiān)管。貨物運抵目的地 時,銀行根據(jù)貨主企業(yè)的指示支付物流費用給物流企業(yè) ,而物流企業(yè)憑銀 行款項到達指令或指示卸裝貨物。保兌倉模式。制造商、經(jīng)銷商、第三方物流企業(yè)、 銀行四方簽署“保 兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書 ,經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的購銷合同向銀行 繳納一

11、定比例的保證金 ,申請開立銀行承兌匯票 ,由第三方物流供應(yīng)商提 供擔保 ,經(jīng)銷商以貨物對第三方物流企業(yè)進行反擔保。銀行對制造商開出 承兌匯票后 ,制造商向保兌倉交貨 ,此時轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。目前 ,國外該項業(yè) 務(wù)已經(jīng)流行 ,國內(nèi)企業(yè)開展此項業(yè)務(wù)的還比較少見。墊付貨款模式。在貨物運輸過程中 ,發(fā)貨人將貨物所有權(quán) （物權(quán)單據(jù) ） 抵押給銀行 ,銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資。當提貨人向銀行償 還貨款后 ,銀行向第三方物流供應(yīng)商發(fā)出放貨指示 ,將貨物所有權(quán)釋放給 提貨人。資金管理融資模式。物流企業(yè)在為客戶服務(wù)的同時 ,代替客戶付款或 代替客戶收款 (不包括銀行的結(jié)算業(yè)務(wù) )。具體業(yè)務(wù)形式有“代收貨款

12、模 式”。這種模式已在發(fā)達地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng) 商中廣泛開展。物流企業(yè)與其合作企業(yè)相互信任。委托收款的企業(yè)對物 流費用提供信用保證 ,而物流企業(yè)提供代為收款業(yè)務(wù)。物流企業(yè)在一定程 度上還可以利用代收貨款的時間差 ,降低物流費用回收風險 ,合理調(diào)度資 金。當前 ,我國物流金融模式發(fā)展面臨三個轉(zhuǎn)變 :(1)從靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管向動 態(tài)質(zhì)押監(jiān)管發(fā)展。靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管一定要到質(zhì)押期結(jié)束才可放貨 ,而動態(tài)質(zhì) 押則可配合企業(yè)不斷進行生產(chǎn)、 采購原材料、 出貨的要求而不斷提貨 ;(2) 從流通型客戶向生產(chǎn)型客戶發(fā)展。物流金融的最初客戶主要是流通型企 業(yè)(貿(mào)易商 ),現(xiàn)在是生產(chǎn)型企業(yè)逐漸增加 ,而且

13、從事物流金融的主體逐漸 從第三方發(fā)展到第四方 ,發(fā)展成為貿(mào)易商、供應(yīng)商、監(jiān)管方、銀行四方合 作的業(yè)務(wù)模式 ;(3)自有倉庫發(fā)展向庫外倉庫發(fā)展。 目前中儲系統(tǒng)庫外監(jiān)管 的比例已經(jīng)超過庫內(nèi)監(jiān)管比例 ;(4)從單一環(huán)節(jié)向供應(yīng)鏈全過程發(fā)展。 因有 了供貨企業(yè)的參與 ,從而從供應(yīng)鏈最上游供貨企業(yè)直至最終銷售用戶 ,可 開展全程物流監(jiān)管來開展物流金融業(yè)務(wù)。三、物流金融的風險及其規(guī)避經(jīng)過幾年的發(fā)展 ,物流金融在運作程序、風險規(guī)避等方面有了卓有成 效的創(chuàng)新和探索。但總體看來 ,國內(nèi)物流金融開展的廣度和業(yè)務(wù)規(guī)范還不 夠,和銀行、客戶企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟有待加強 ,對風險的規(guī)避、物流結(jié)算技術(shù)、 物流保險、信用問題、倉單

14、流通等具體方法和理論基礎(chǔ)還需進一步的研 究。發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)雖然能給金融機構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)和第三方物流企 業(yè)帶來“共贏”效果 ,但是物流金融業(yè)務(wù)卻面對各種各樣的風險。有效地 分析和規(guī)避這些風險是物流金融能否成功的關(guān)鍵之一。(一)物流面臨的風險。在物流金融的融資業(yè)務(wù)中 ,銀行、制造商(銷售商 )、 物流公司等風險承擔主體之間收益不對等。由于流動資金的評估體系尚 未建立 ,各種評估方法和標準的不統(tǒng)一 ,存貨價值也難以和信貸資金相一 致,貸款回收的隱性風險非常大。銀行從事物流金融信貸業(yè)務(wù)經(jīng)驗不足,風險管理方法技術(shù)相對落后。在貸款工具設(shè)計、資金籌集、風險管理方 法和內(nèi)部監(jiān)控方面經(jīng)驗積累不足 ,又受到各種

15、制度、的瓶頸制約 ,操作疏漏 和失誤在所難免。信用制度、質(zhì)押制度、擔保保險制度等本來是轉(zhuǎn)移風 險的手段 ,但是因制度安排本身的缺陷和運行環(huán)境的問題 ,弱化了其防范 風險效果 ,甚至可能增大風險。擔保制度存在著很大的局限性和不規(guī)范性 ; 我國現(xiàn)階段質(zhì)押制度的功能十分有限 ,標準倉單設(shè)置難、質(zhì)押登記制度不 健全、質(zhì)押物處置難 ,而虛假倉單、 虛假入庫單、偽造批貨單等 ,都有可能 造成銀行、監(jiān)管方、貨主的損失 ;保險業(yè)務(wù)實際運作中存在著標準不統(tǒng)一、 操作不規(guī)范、利益不均衡 ,物流保險理賠范圍小、費率高、賠償幾率小、 保險除外責任過多等問題。（二）物流金融風險的規(guī)避。1、對于物流金融業(yè)務(wù)中存在的信用風

16、險 ,可以通過建立中小信用數(shù)據(jù)庫、 建立企業(yè)信用制度等方法 ,完善風險預警的基礎(chǔ)條件 ;建立和健全物流市 場體系 ,完善防范物流金融融資風險的市場環(huán)境 ,進一步健全與完善物流 金融市場 ,有力保障中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的開展 ;2、完善政策法規(guī)體系 ,政府應(yīng)完善貸款政策、質(zhì)押及質(zhì)押權(quán)讓渡政策 ,提 高法律可操作性 ,加大執(zhí)法力度 ,嚴肅查處違法違規(guī)行為。 物流金融的利益 相關(guān)各方應(yīng)該做好各自的風險防范工作 ,如各方必須簽訂完善的法律合 同文件 ,明確各方的權(quán)力和義務(wù)。商業(yè)銀行貸款制度創(chuàng)新應(yīng)與操作環(huán)節(jié)規(guī) 范并重 ,以提高銀行風險管理水平 ,規(guī)范物流金融信貸的操作環(huán)節(jié) ,進一步 健全完善物流金融市場 ,

17、嚴密防范操作過程中由于交割手續(xù)不完善、不認 真而造成的風險。3、金融物流中要控制質(zhì)押物產(chǎn)品的風險。 銀行與物流企業(yè)必須考慮選取 產(chǎn)品銷售趨勢好、 市場占有率高、 實力強、品牌知名度高的生產(chǎn)商合作。 要對質(zhì)押貨物品種選擇、質(zhì)押貨物市場價格的穩(wěn)定性以及質(zhì)押貨物是否 投保等方面入手 ,尤其要考慮到質(zhì)押物變現(xiàn)風險。銀行與物流企業(yè)應(yīng)建立 對質(zhì)押商品銷售情況、價格變化趨勢的監(jiān)控機制 ,并設(shè)定合理的質(zhì)押率。4、要控制質(zhì)押物所有權(quán)的法律風險。因為業(yè)務(wù)涉及多方主體 ,質(zhì)物的所 有權(quán)在各主體間進行流動 ,很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛 ;另外 ,目前我國擔保法 等相關(guān)法律法規(guī)中與物流銀行相關(guān)的條款尚不完善 ,也沒有行業(yè)性指導 文件可以依據(jù)。因此 ,物流企業(yè)與銀行