第八章 國際租賃

1、第八章 國際租賃 主要內容： 國際租賃方式 2 國際租賃機構及實施程序 4 國際租賃概述 3 1 國際租賃合同 3 我國的融資租賃業(yè) 5 租賃概述租賃概述 ? 1952年，美國加州的一家食品工業(yè)企業(yè) 老板杰恩費爾德手頭接到大量生產定單， 但苦于自己的生產設備不足，又無力籌措 資金購買設備。在必須擴大投資才能不失 去增加贏利機會的驅使下，他設想沖破 “先一次性投資，購買設備后再進行生產” 的傳統(tǒng)觀念，改用“先租賃設備并從生產 中獲利，而后歸還租金并獲得設備所有權” 的新方式。他的這一設想果然獲得了成功， 并從中悟出了一個道理：“生產資料的價 值在于使用，這也是租賃的生命力之所在。 現(xiàn)代國際租賃是

2、二戰(zhàn)以后出現(xiàn)的一種新 型國際融資手段。在世界資本市場上，租賃 是僅次于商業(yè)貸款的第二大籌資方式。 西方經濟學家稱其為“未來的產業(yè)”， “經濟起飛的墊腳石”。 ?據(jù)世界租賃年報統(tǒng)計，據(jù)世界租賃年報統(tǒng)計， 年，全球租賃總額達億美元， 美國、日本、德國位居前三名，而中 國的租賃額只有億美元。作為全國的租賃額只有億美元。作為全 球租賃業(yè)中心，美國各類租賃公司多 達余家，其中不乏像卡特彼 勒、勒、GE商務融資集團、商務融資集團、IBM國際租賃國際租賃 這樣的業(yè)界巨子。而我國的家金 融租賃公司、多家中外合資租賃 公司以及幾千家內資廠商類租賃公司，公司以及幾千家內資廠商類租賃公司， 多數(shù)勉強度日，遠未形成品

3、牌效應和 核心競爭力。 ?GE副總裁瑞克沃爾夫特說，GE旗 下的醫(yī)療健康集團與GE保健融資服 務公司結成了租賃伙伴關系，已成 為全球最大的醫(yī)療設備出租商。在 美國和日本市場，分別有和 的銷售額是通過租賃方式實 現(xiàn)的 . ?權威統(tǒng)計顯示，美國租賃業(yè)對權威統(tǒng)計顯示，美國租賃業(yè)對GDP 的貢獻率已超過，而我國僅 為萬分之三；發(fā)達國家租賃業(yè)的市 場滲透率已達，而 我國僅為左右。據(jù)業(yè)內專家估 算，如果市場完全放開，國內整個 租賃市場的交易額將達上萬億元人 民幣，其利潤空間接近千億元人民 幣。幣。 國際租賃概述國際租賃概述 ?何為租賃？ ?何為國際租賃？ 一、國際租賃的概念 （一）概念 1、租賃（Leas

4、ing ）：出租人在不轉讓所有權 的條件下，把物品出租給承租人在一定的期限 內使用，承租人按契約的規(guī)定，分期付給出租 人租金的一種融資與融物相結合的經濟活動。 2、國際租賃：跨國租賃，它是指分居不同國 家或地區(qū)的出租人與承租人之間的租賃活動。 1 2 3 4 ? 租賃融資租賃融資 ? 公司債券公司債券 ? 銀行借款銀行借款 ? 分期付款分期付款 金融大家庭金融大家庭 國際租賃的產生與發(fā)展國際租賃的產生與發(fā)展 古代 近代 現(xiàn)代 以獲取租賃物的使用價值 為目的，以支付一定的報 酬為前提。 租賃物為鐵路車輛、船舶、 制鞋機、縫紉機、電話等 設備。只租不售。 銀行開始參與租賃業(yè)務， 租賃物包括飛機、汽

5、車、 計算機、無線電通信設備、 工業(yè)機械與設備、醫(yī)療設 備、廢物處理設施、家具、 辦公用品等。 實物租賃 設備租賃 融資與融 物于一體 1、現(xiàn)代國際租賃業(yè)務與傳統(tǒng)的國際租賃不同 （1）租賃主體：個人、企業(yè)、政府和國際組織 （2）租賃對象：金額巨大的機器設備、飛機、船舶等 （3）目的：融資 （4）實質：企業(yè)長期資本融資的一種手段 （5）性質：長期信貸 （二）現(xiàn)代國際租賃（二）現(xiàn)代國際租賃 2、現(xiàn)代國際租賃的特征 ? 以融資和融物相結合，并以融資為主要目 的的經濟活動 ? 承租人對租賃物的所有權和使用權是分離 ? 一般涉及三方面的關系，包括兩個或兩個 以上的合同 ? 承租人有選擇設備和設備供應商的

6、權 ? 很多國家對出租人和承租人享有免稅優(yōu)惠 ? 是一種新型的促銷手段 二、國際租賃的作用二、國際租賃的作用 1、降低了企業(yè)的生產成本 2、增加了利用外資的數(shù)量 3、加快了設備的引進速度 4、避免了通貨膨脹造成的損失 5、加強了設備的有效利用 6、減少了投資風險 7、促進了銷售 ?國際租賃業(yè)迅速發(fā)展的原因國際租賃業(yè)迅速發(fā)展的原因 ?工業(yè)化進程加速各國租賃業(yè)產生與 發(fā)展 ?租賃業(yè)獨特的經濟功能是其迅速發(fā) 展的內在動力 ?融資租賃兩功能： ? 繞過有關國家的金融監(jiān)管和貿易 壁壘 ? 對宏觀經濟有重大調節(jié)作用 ?政府政策扶持是租賃業(yè)發(fā)展必不可 少的條件 ?法律和制度規(guī)范為租賃業(yè)健康運作 提供了條件

7、?國際租賃業(yè)迅速發(fā)展的原因國際租賃業(yè)迅速發(fā)展的原因 國際租賃的方式國際租賃的方式 ?融資租賃 ?經營租賃 ?杠桿租賃 ?售后回租租賃 ?維修租賃 ?綜合租賃 ?融資租賃融資租賃 ?融資租賃融資租賃：是指在企業(yè)需要添加設備時， 不是以現(xiàn)匯或向金融機構借款購買，而是 由租賃公司融資，把租賃來的設備或購入 的設備租給承租人使用，承租人按照合同 的規(guī)定，定期向租賃公司支付租金，租賃 期滿后退租、續(xù)租或留購得一種融資方式。 ?融資租賃的主要特點融資租賃的主要特點 ?至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨 商）和兩個以上合同（買賣合同和租賃合同）。 ?支付的租金包括了設備的價款、租賃費、借款 利息等較為

8、完整的費用 全額清償。 ?租期較長。租期一般達到租賃資產使用年限得 75以上（一般為 310年）。實際上租期基本 等于設備得使用壽命。 ?租期一般不可撤銷。 ?融資租賃的主要特點融資租賃的主要特點 ? 設備所有權與使用權分離。法律上 的設備所有權屬于出租人，但經濟的設備所有權屬于出租人，但經濟 上的使用權屬于承租人。 ? 基本租期結束時，承租人對設備一 般有留購、續(xù)租和退租三種選擇權。 ?融資租賃交易程序圖融資租賃交易程序圖 承租人 （用戶） 選定設備 交貨、驗收 售后服務 簽 訂 租 約 出租人 （租賃公司） 交 付 租 金 支 付 貨 款 簽 訂 買 賣 合 同 供貨商 或 制造商 委 托

9、 租 賃 審 查 受 理 ?融資租賃與銀行貸款融資租賃與銀行貸款 ?經營租賃 ?經營租賃：是指出租人根據(jù)租賃市場 的需求購置設備，以短期融資的方式提 供給承租人使用，出租人負責提供設備 的維修與保養(yǎng)服務，并承擔設備過時風 險的一種可撤銷的、不完全支付的租賃 方式。（也稱 服務性租賃 或操作性租賃 ） ?經營性租賃的主要特點經營性租賃的主要特點 ?合同可中途撤銷。 ?租期較短（一般3年一下，遠遠短于設備有效壽命） ， 屬于不完全支付（所有權一般最后也不轉移）。 ?租賃物件由出租人批量采購，其通用性強并有較好 二手貨市場。 ?出租人負責提供租賃設備的維修與保養(yǎng)等服務。 ?租金較高。 ?經營租賃交易

10、程序圖經營租賃交易程序圖 供 貨 商 或 制 造 商 提出租賃申請 資信調查 簽訂租賃合同 交付設備 支付租金 維修與保養(yǎng) 期滿退租或續(xù)租 簽訂買賣合同 交付設備與驗收 出 租 人 承 租 人 ?杠桿租賃杠桿租賃 ?杠桿租賃杠桿租賃：設備購置成本的小部分 由出租人投資承擔、大部分由銀行 等“金融機構投資人”提供貸款補 足的租賃稱為杠桿租賃。 ?杠桿租賃主要適用于價值高、時間 長的租賃。其特點是操作相當復雜。 ?杠桿租賃的主要優(yōu)點杠桿租賃的主要優(yōu)點 （1）資金門檻低：出租人一般只需投資購置 設備所需款項的2040，即可在經濟上 （也僅僅在經濟上）擁有設備所有權，享受 百分之百擁有設備所有權的同等

11、的稅收待遇。 （2）財務杠桿大：設備購置成本的大部分由 銀行、保險公司和證券公司等金融機構的貸 款提供；銀行金融機構提供貸款時，需要出 租人以設備第一抵押權、租賃合同和收取租 金的受讓權作為對該項借款的擔保。 ?杠桿租賃的特點杠桿租賃的特點 （1）貸款人對出租人無追索權。即在承租人無力償付或 拒付租金時，貸款人只能終止租賃，而無權向出租人追索； （2）出租人在購置租賃設備時必須自己支付20的價款， 作為其最低風險投資額； （3）租期結束時，租賃資產的殘值必須相當于原設備有 效壽命的20，或至少尚能使用1年； （4）租期結束后，承租人行使合同規(guī)定的購買選擇權時， 價格不得低于這些資產當時的市場公

12、平價格。 ?杠桿租賃交易程序圖杠桿租賃交易程序圖 ?售后回租租賃售后回租租賃 ?售后回租：售后回租：指設備物主將自己擁有的 部分資產賣給租賃公司，然后再從該 租賃公司租回使用的做法?；刈馐瞧?業(yè)缺乏現(xiàn)金時，為改善其財務狀況而 采用的一種對企業(yè)非常有利的做法。 ?回租示意圖回租示意圖 （ 4）租金 設備原貨主（承租人） （ 3） 租賃（合同） （ 2）貨款 （ 1） 購貨（合同） 租賃公司 ?綜合租賃綜合租賃 ?是一種租賃與貿易相結合的租賃方式： 1.租賃與補償貿易相結合，即以所租設備 產出的產品償付租金； 2.租賃與加工裝配業(yè)務相結合，承租人以 加工應得的工繳費來作為對租金的支付； 3.租賃與

13、包銷相結合，承租人將所租設備 產出的產品交給出租人包銷，出租人應 得的租金從包銷產品的價款中扣除； 4.租賃與出口信貸相結合，出租人把利用 所得出口信貸購買的設備出租給承租人， 從而達到降低承租人租金的一種方式 ?維修租賃維修租賃 ?是介于融資租賃和經營租賃之間的一種 租賃形式.主要指運輸工具的租賃，出 租人在把運輸工具出租給承租人使用后， 還提供諸如運輸工具的登記、上稅、保 險、維修、清洗和事故處理等一系列的 服務，因此租金要高于融資租賃，但低 于經營租賃。維修租賃的出租人一般是 制造廠家。 國際租賃合同國際租賃合同 ?一、國際租賃合同的含義及特點 ?二、國際租賃合同的內容 ?三、租金的計算

14、 ?國際租賃合同 租賃合同：是出租人和承租人為租賃一定資產而明確相互 權利與義務的協(xié)議。租賃業(yè)務的法律依據(jù)主要表現(xiàn)在租賃 合同上， 租賃合同是租賃業(yè)務眾多合同的主要部分。租賃合同的內 容往往根據(jù)不同的租賃方式而有所差異。 租賃合同包括一般性條款和專業(yè)性特殊條款兩類法律條款。 ?租賃合同的基本條款租賃合同的基本條款 ?合同的當事人 ?租賃物品 ?租賃期限 ?租金 ?租賃物的購買與交貨 ?納稅 ?租賃物品的保管、 使用和保養(yǎng) ?保險 ?租賃保證金 ?擔保人 ?期后租賃物的處理 ?違約與索賠 ?爭議的解決 ? 租金計算租金計算 ?租金的構成 ? 租賃物現(xiàn)值 ?利息 ?手續(xù)費 ?預期的名義貨價 ?利潤

15、 ?保險費 ?租金的計算方法 ?附加率法 ?年金法 ?遞減式計算法 ?本息法 ?租賃率法 ?附加率法 ? 在租賃資產的設備貨價或概算成本上再加上一個 特定的比率來計算租金的方法。 RPV（1ni）/nPVr 式中：R：每期租金；PV：租賃資產的貨價 或概算成本 n：還款次數(shù)；i：與還款次數(shù)相應的折現(xiàn) 率；r：附加率 例例：某企業(yè)從某租賃公司租賃一套設備，設備概算 成本為80萬元，期限為8年，折現(xiàn)率6，附加率 4，則每期租金為多少？ 解解 R80萬（186）/8 80萬418000 元 ?（等額）年金法（等額）年金法 （1）后付公式：所謂后付，即在每期期末支付租金。在此即指每 期期末支付等額租金

16、。 R PV i（ 1 i） n （ 1i） n 1 式中：PV：租賃資產概算成本；R：年 金或每期租金 i：折現(xiàn)率；n：租賃期數(shù) （2）先付公式 所謂先付，即在每期期初支付租金，在此即指每期期初 支付等額租金。 RPV i（1i）n 1 （1i） n1 ?遞減式計算方法 R各期占款本金數(shù)年利率占款年數(shù)各期應還 本金數(shù) 承租人所交的租金中每期償還的本金相等，其中 所含利潤費用不同，即開始所付的租金高，而后 幾年遞減。 例例：假設一筆租賃業(yè)務，租賃資產的概算成本為 150萬元，租賃期為3年，每年年末支付租金，利 息和手續(xù)費合年利率7，試用遞減式計算法計 算各年租金。 解解 期次 占款 年數(shù)n 本

17、金 余額K 應付 本金k 利費額rKIn 租金R rk 1 1 150 50 1507 1 10.50 60.50 2 1 100 50 1007 1 7.00 57.00 3 1 50 50 50713.50 53.50 應付總額 150 21.00 171.00 ?本息法本息法 本息法：利用本息數(shù)來計算租金，本息數(shù)是指租賃期內承 租人應支付租金總額與租賃資產概算成本的比率。其實就 是不算利息的計租辦法。 其中：PV：租賃資產概算成本；C：本息數(shù)；n：租期；R： 每期租金 RPVC/n ?租賃率法租賃率法 其中：PV：租賃資產概算成本； ：租賃率；n： 租期 R：每期租金 RPV （ 1 ）

18、 /n 國際租賃機構及實施程序國際租賃機構及實施程序 ?國際租賃機構 A. 租賃公司 B. 金融公司 C. 制造商和經銷商 D. 國際性聯(lián)合機構 ?從業(yè)務類型上融資機構占比情況從業(yè)務類型上融資機構占比情況 我國的融資租賃業(yè)我國的融資租賃業(yè) ?融資租賃業(yè)務增長迅速 ?業(yè)務模式得到不斷創(chuàng)新 ?金融機構支持力度明顯加大 ?據(jù)世界融資租賃年報統(tǒng)計， 2006年至 2010年，中國融資租賃行業(yè)的交易額由 5.35億美元增長至63.72億美元，四年間 增長了約11倍，其交易規(guī)模在世界的排名 由第20位升至第2位。 ?至2011年底，全國在冊運營的各類融資租 賃公司共約296家，比年初增加114家。 全國融

19、資租賃合同余額約 9300億元人民幣， 增長32.9%。 中國租賃業(yè)的特征中國租賃業(yè)的特征 ?中外合資租賃企業(yè)是中國租賃業(yè)的骨干 ?中國的租賃企業(yè)多以從事進口融資租賃業(yè) 務為主 ?中國利用租賃融資的行業(yè)較廣，但多為技 術改造項目 ?承租人可提前向出租人償還租金 ?中國租賃業(yè)較落后 制約中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的問題制約中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的問題 ?監(jiān)管分散導致行業(yè)發(fā)展不均衡 ?物權保護制度尚不健全 ?融資渠道較為單一 ?業(yè)務模式缺乏差異化 ?相關產業(yè)發(fā)展滯后 ?融資租賃人才缺乏 案例：遠東租賃波音飛機租賃案例案例：遠東租賃波音飛機租賃案例 ? 2002年，遠東租賃與新華航空達成一項飛機租賃 項目，

20、標的物為一架波音737300型飛機，交易 形式為售后回租，原所有權人新華航空公司將飛 機出售給遠東租賃以后再回租過去,飛機實際飛行 9年，已完成D檢，剩余使用壽命在1015年， 現(xiàn)投放北京首都機場，執(zhí)行新華航空北京飛往全 國各地的航班。 ? 過去二十多年來，國內很少有租賃公司參與到飛 機租賃業(yè)務中來，一是交易比較復雜，需要高素 質的人才，二是需要大量的金融資本，即使國內 的大銀行也僅僅在飛機租賃交易中只提供擔保之 類的業(yè)務，很少全面介入。因此，國外金融機構 賺取了大量的壟斷利潤，飛機資產已被金融機構 認為是最好的資產之一，資產保值性強，流動性 大，變現(xiàn)性強，是公認的硬通貨。中國航空公司 公司在

21、二十多年來沒有一起不償還租金的記錄， 所有參與中國飛機租賃業(yè)務的機構都是在風險極 低的情況下穩(wěn)穩(wěn)地賺取利潤。 ? 在此筆飛機租賃交易中，中化集團擁有第一架自 己的飛機，為中化集團優(yōu)良資產的不斷擴張增添 了新的內容。通過這次交易使遠東租賃鍛煉和培 養(yǎng)了一批飛機租賃專業(yè)隊伍。雖是第一筆飛機租 賃業(yè)務，但能夠在交易中的各個環(huán)節(jié)高標準嚴要 求，按照國際慣例操作，得到了航空公司的好評， 認為遠東租賃是“國內操作規(guī)范、值得信賴的租 賃公司。” ? 新華航空的兩大股東海航集團、神華集團都 是國內比較知名的企業(yè)，發(fā)展的潛力較大。中化 集團公司作為國家骨干企業(yè)，各方面經營情況很 好，這為遠東租賃的發(fā)展提供了強大的支持。中 國航空二集團與遠東租賃公司近年來也在不斷加 強合作，遵照國務院領