2021年《國(guó)際金融概論》平時(shí)作業(yè)一 華南理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院

1、2020-2021下學(xué)期國(guó)際金融概論平時(shí)作業(yè)一華南理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院請(qǐng)根據(jù)所學(xué)知識(shí)，回答下列問(wèn)題，每題10分，共100分。某日紐約、法蘭克福和倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率如下：紐約 EUR/USD 1.3980-1.3995法蘭克福 GBP/EUR 1.2120-1,2135倫敦 GBP/USD 1.6110-1.61301、請(qǐng)說(shuō)明是否存在套利機(jī)會(huì)？2、若存在套利機(jī)會(huì)，暫不考慮其他費(fèi)用，某套匯商用100萬(wàn)美元套匯，可獲利多少？答：先變?yōu)橹苯訄?bào)價(jià)（中間匯率計(jì)算）：EUR/USD1.3988，GBP/EUR1.2128，USD/GBP0.6203,將三個(gè)匯率連乘為：1.3988*1.2128*0.62

2、03=1.0523，乘積不等于1，因此存在套利機(jī)會(huì)。第一步，倫敦市場(chǎng)賣出100萬(wàn)美元，換回106/1.6130=0.6200*106英鎊；第二步，法蘭克福市場(chǎng)上賣出所有英鎊，換回0.6200*106*1.2120=0.7514*106歐元；第三步，在紐約市場(chǎng)上賣掉所有歐元，換回0.7514*106*1.3980=1.0505*106美元 因此贏利1.0505*106-106=50500美元3、 簡(jiǎn)述國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響有哪些？答：在一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)中，國(guó)際收支平衡是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的重要組成部分。宏觀經(jīng)濟(jì)均衡決定了其對(duì)外經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，而國(guó)際收支的均衡與否對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展也有著深刻的

3、影響。國(guó)際收支平衡狀況會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)上外匯供求關(guān)系產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)的總供給和總需求。從貨幣角度看，國(guó)際收支記錄的外幣收付實(shí)際上就是外匯供求的變化過(guò)程。因此，原則上說(shuō)，國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目、資本金融項(xiàng)目貸方所記錄的是以外幣標(biāo)價(jià)的國(guó)際交易，表現(xiàn)為外幣的供給。同理，其借方所記錄的交易表現(xiàn)為對(duì)外幣的需求?？梢哉f(shuō)，國(guó)際間外匯供給與需求最終是由各國(guó)的國(guó)際收支差額決定的。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支為順差時(shí)，外幣的供給大于對(duì)外幣的需求；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支為逆差時(shí)，外幣的供給小于對(duì)外幣的需求。外匯供求的這種此消彼漲的關(guān)系決定了匯率的升降，從而影響到進(jìn)出口和國(guó)內(nèi)總供求。一國(guó)國(guó)際收支失衡，若不及時(shí)調(diào)整，直接影響對(duì)外擴(kuò)大交往的能

4、力和信譽(yù)，也不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果出現(xiàn)國(guó)際收支大量逆差，由于外匯短缺，外幣匯率上漲，本國(guó)貨幣匯率下跌，短期資本就要大量外流，從而進(jìn)一步惡化國(guó)際收支狀況，妨礙本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果出現(xiàn)國(guó)際收支大量順差，由于外匯供過(guò)于求，外幣匯率下跌，本幣匯率上升，其結(jié)果可能抑制出口，并增加國(guó)內(nèi)貨幣和通貨膨脹壓力。因此，一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)國(guó)際收支失衡，通常都要采取措施進(jìn)行調(diào)整。4、 中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的成因是什么？答：（1） 我國(guó)經(jīng)濟(jì)中儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡；（2） 我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施的出口導(dǎo)向政策；（3） 國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期實(shí)行的對(duì)外資的優(yōu)惠政策；（4） 國(guó)際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移；（5） 全球過(guò)剩流動(dòng)性的輸入。5. 請(qǐng)簡(jiǎn)述BSI法

5、和LSI法的含義？答：BSI法，就是借款-現(xiàn)匯交易-投資法,指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)借款、即期外匯交易和投資的程序，爭(zhēng)取消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。LSI法，就是提早收付-即期合同-投資法，是指具有應(yīng)收外匯賬款的公司，征得債務(wù)方的同意，請(qǐng)其提前支付貨款，并給其一定折扣。5、 衍生金融市場(chǎng)的基本特征是什么?答：金融衍生工具的特征有以下幾點(diǎn)：（1）杠桿性。杠桿性是金融衍生交易的最顯著的特征之一，即交易者能以較少的資金成本控制較多的投資，從而提高投資的收益，達(dá)到“以小博大”的目的。金融衍生工具在交易時(shí)一般只需繳存一定比例的押金或保證金，便可以得到相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)，杠桿特征十分突出。（2）風(fēng)險(xiǎn)性。金

6、融衍生工具是在國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下為投資者資產(chǎn)保值和防范風(fēng)險(xiǎn)的一種金融創(chuàng)新，但是其內(nèi)在的高杠桿性和工具組合的高復(fù)雜性、難于理解決定了金融衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)性。（3）聯(lián)動(dòng)性。指金融衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動(dòng)。通常，金融衍生工具與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。（4）跨期性。金融衍生工具是交易雙方通過(guò)對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)， 約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無(wú)論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或未來(lái)某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特

7、點(diǎn)十分突出。7、投機(jī)性資本與貨幣危機(jī)有何關(guān)系？答：貨幣危機(jī)是由投機(jī)性資本對(duì)一國(guó)匯率的沖擊所引起。一國(guó)貨幣的匯率在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度，就可稱為貨幣危機(jī)。傳統(tǒng)投機(jī)者只是簡(jiǎn)單利用即期或遠(yuǎn)期交易賺取匯差，近年來(lái)，隨著投機(jī)者資金日益雄厚，投機(jī)性沖擊策略日趨成熟和復(fù)雜，投機(jī)者利用各種金融工具進(jìn)行投機(jī);投機(jī)性資本沖擊的也不僅僅是外匯市場(chǎng)，還涉及證券市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)和各種衍生品交易市場(chǎng)。8、固定匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？答：固定費(fèi)率的優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展；（2）有利于國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸和國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本利潤(rùn)的核算，避免了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。固定費(fèi)率的缺點(diǎn)：（1）匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿

8、作用；（2）為維護(hù)固定匯率制將破壞內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡。比如一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，本幣匯率將下跌，成為軟幣，為不使本幣貶值，就需要采取緊縮性貨幣政策或財(cái)政政策，但這種會(huì)使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制、失業(yè)增加；（3）引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)蕩和混亂。9、牙買加體系的主要內(nèi)容有哪些？答：（1）實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革。正式確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法化，承認(rèn)固定匯率制 與浮動(dòng)匯率制并存的局面，成員國(guó)可自由選擇匯率制度。（2）推行黃金非貨幣化。（3）增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用。提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位，擴(kuò)大其在IMF一般業(yè)務(wù)中的使用范圍，并適時(shí)修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款。（4）增加成員國(guó)基金份額。（5）擴(kuò)大信貸額度，以增加對(duì)發(fā)展中

9、國(guó)家的融資。10、外匯構(gòu)成的三要素是什么?答：外匯構(gòu)成的三要素包括了：本幣，外幣，匯率。本幣：本幣指的是某個(gè)國(guó)家或地區(qū)法定的貨幣，除了法定貨幣之外其他的貨幣都不能在這個(gè)國(guó)家流通。如中國(guó)大陸唯一法定貨幣為人民幣，所以這時(shí)我們也把人民幣稱為本幣，但這種概念大多是用在匯市上的。除了本幣之外其他的都統(tǒng)稱外幣。外幣：外幣是“外國(guó)貨幣”的簡(jiǎn)稱，是指本國(guó)貨幣以外的其他國(guó)家或地區(qū)的貨幣。它常用于企業(yè)因貿(mào)易、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)引起的對(duì)外結(jié)算業(yè)務(wù)中。外幣是指在一個(gè)官方的貨幣區(qū)域內(nèi)所使用的一種其它貨幣或者利用一種其它貨幣所提出的付款要求。匯率：“匯率”亦稱“外匯行市”或“匯價(jià)”，是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國(guó)（各地區(qū)）貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一種貨幣對(duì)其他國(guó)家（或地區(qū)）的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。從短期來(lái)看，一國(guó)（或地區(qū)）的匯率由