最新 產(chǎn)業(yè)投資概述（精選）

1、2020年009 產(chǎn)業(yè)投資概述（精選） 1. 產(chǎn)業(yè)投資的種類和特點 產(chǎn)業(yè)投資的種類 根據(jù)所形成的資產(chǎn)形態(tài)分類 從社會資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的角度分類 按投資的方式 按投資的對象 產(chǎn)業(yè)投資的特點 根據(jù)所形成的資產(chǎn)形態(tài)分類 在企業(yè)的財務(wù)核算中，依據(jù)資產(chǎn)形態(tài)的不同，產(chǎn)業(yè)投資可以分為固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn) 投資、無形資產(chǎn)投資與遞延資產(chǎn)投資。 固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)投資 流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)投資 無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)指在社會再生產(chǎn)過程中，可供長固定資產(chǎn)指在社會再生產(chǎn)過程中，可供長 期使用，而且不改變原有的實物形態(tài)的生期使用，而且不改變原有的實物形態(tài)的生 產(chǎn)資料，它具有三個特點：在生產(chǎn)

2、過程中產(chǎn)資料，它具有三個特點：在生產(chǎn)過程中 發(fā)揮勞動手段的作用；可以多次反復(fù)地參發(fā)揮勞動手段的作用；可以多次反復(fù)地參 加生產(chǎn)過程，并始終保持原有的實物形態(tài)，加生產(chǎn)過程，并始終保持原有的實物形態(tài)， 直到完全報廢才需要更換；在整個發(fā)揮作直到完全報廢才需要更換；在整個發(fā)揮作 用的時期內(nèi)，其價值是按損耗程度逐漸地用的時期內(nèi)，其價值是按損耗程度逐漸地 轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。 固定資產(chǎn)投資是指購置或建造固定資產(chǎn)的固定資產(chǎn)投資是指購置或建造固定資產(chǎn)的 投資。投資。 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)投資 流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)投資 無形資產(chǎn)投資

3、無形資產(chǎn)投資 流動資產(chǎn)指在一次生產(chǎn)過程就改變或消失其流動資產(chǎn)指在一次生產(chǎn)過程就改變或消失其 原有實物形態(tài)的生產(chǎn)資料，它具有三個特點：原有實物形態(tài)的生產(chǎn)資料，它具有三個特點： 在生產(chǎn)過程中起著勞動對象的作用在生產(chǎn)過程中起著勞動對象的作用 ；只能參；只能參 加一次生產(chǎn)過程，并在生產(chǎn)過程中改變或消加一次生產(chǎn)過程，并在生產(chǎn)過程中改變或消 失原有的實物形態(tài)，而且在每個生產(chǎn)周期后失原有的實物形態(tài)，而且在每個生產(chǎn)周期后 都必須重新購買新的原材料都必須重新購買新的原材料 ；只參加一次生；只參加一次生 產(chǎn)過程，它的價值則是一次全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品產(chǎn)過程，它的價值則是一次全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品 中去中去 。 流動資產(chǎn)投資是增加

4、流動資產(chǎn)的投資，其中流動資產(chǎn)投資是增加流動資產(chǎn)的投資，其中 主要是增加存貨的投資。主要是增加存貨的投資。 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)投資 流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)投資 無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資 無形資產(chǎn)是指在生產(chǎn)過程中能夠長時間發(fā)無形資產(chǎn)是指在生產(chǎn)過程中能夠長時間發(fā) 揮作用，并能為所有者帶來收益，而沒有揮作用，并能為所有者帶來收益，而沒有 實物形態(tài)的資產(chǎn)，它具有四個特點：沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，它具有四個特點：沒有 實物形態(tài)實物形態(tài) ；壟斷性；壟斷性 ；必須以有形資產(chǎn)為；必須以有形資產(chǎn)為 依托才能發(fā)揮作用依托才能發(fā)揮作用 ；其價值在于它為

5、企；其價值在于它為企 業(yè)以現(xiàn)有的有形資產(chǎn)獲得高于正常投資報業(yè)以現(xiàn)有的有形資產(chǎn)獲得高于正常投資報 酬率的超額收益提供了可能酬率的超額收益提供了可能 。 無形資產(chǎn)投資是為了獲取無形資產(chǎn)而進行無形資產(chǎn)投資是為了獲取無形資產(chǎn)而進行 的投資的投資 。 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)投資 流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)投資 無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資 遞延資產(chǎn)是指不能一次計入當(dāng)年損遞延資產(chǎn)是指不能一次計入當(dāng)年損 益，應(yīng)在以后年度分期攤銷的支出益，應(yīng)在以后年度分期攤銷的支出 如開辦費、租賃固定資產(chǎn)的改良支如開辦費、租賃固定資產(chǎn)的改良支 出等。出等。 遞延資產(chǎn)投

6、資指形成遞延資產(chǎn)的投遞延資產(chǎn)投資指形成遞延資產(chǎn)的投 資資 。 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資 從社會資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的角度分類 從社會資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的角度來看，產(chǎn)業(yè)投資中的固定資產(chǎn)投資可以分為凈投資與重置投資。 重置投資，是指為補償固定資產(chǎn)損耗而進行的投資，其基本功能是維持社會簡單再生產(chǎn)， 它有兩種基本形式： 為補償固定資產(chǎn)有形損耗而進行的重置投資 為補償固定資產(chǎn)無形損耗而進行的重置投資 凈投資是指增加資本存量的投資。 按投資的方式 按形成資產(chǎn)的方式，投資可分為新建和兼并收購。 企業(yè)兼并收購，通常被簡稱為并購，其英文是Merger & Acquisition，簡稱M & A。 兼

7、并分吸收合并(merger)或新設(shè)合并 (consolidation)。 股票收購(acquisition of stocks)和資產(chǎn)收購(acquisition of assets)。 吸收合并與新設(shè)合并 吸收合并，是指目標(biāo)(被兼并)企業(yè)被投標(biāo)(兼并)企業(yè)吸收，目標(biāo)企業(yè)的股東原來的股票被 置換成投標(biāo)企業(yè)的股票。兼并企業(yè)原來的名稱和法律地位不變，繼續(xù)存在，而被兼并企業(yè) 則解散，其法律地位消失，不再作為一個獨立經(jīng)營實體而存在。 新設(shè)合并則是指參與合并的雙方經(jīng)過解散，其法律地位均消失、重新登記設(shè)立一家全新的 公司的一種兼并形式。 股票收購和資產(chǎn)收購 股票收購是指投標(biāo)企業(yè)用現(xiàn)金、股票或其他證券(或三

8、種方式的某種組合)購買目標(biāo)企業(yè)的具 有表決權(quán)的股票。在購買股票時，投標(biāo)企業(yè)的管理層可以與目標(biāo)企業(yè)的管理層就收購股票有 關(guān)事宜進行協(xié)商（善意收購），也可以直接向目標(biāo)企業(yè)的股東發(fā)出購買股票的要約（惡意收 購）。 如果投資者運用高比例的債務(wù)融資購買企業(yè)的股票，就是杠桿收購(leveraged buyout， 簡稱LBO)；如果是公司管理層通過杠桿收購的方式取得了公司的所有股票，就是管理層 收購(management buyout，簡稱為MBO)。 資產(chǎn)收購中投標(biāo)企業(yè)向目標(biāo)企業(yè)進行支付，而不是直接向其股東進行支付。資產(chǎn)收購可以避 免在購買股票方式下由少數(shù)股東帶來的潛在問題，也可以逃避目標(biāo)企業(yè)的一些債務(wù)

9、；其缺點 是要進行資產(chǎn)過戶，成本較高。 按投資的對象 還有一些投資是按照投資的對象和領(lǐng)域進行的分類，目前較常見的房地產(chǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 與風(fēng)險投資就是如此。 房地產(chǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資 風(fēng)險投資風(fēng)險投資 房地產(chǎn)又稱不動產(chǎn)，包括地產(chǎn)和房產(chǎn)。地房地產(chǎn)又稱不動產(chǎn)，包括地產(chǎn)和房產(chǎn)。地 產(chǎn)是指對土地的所有權(quán)或使用權(quán)；房產(chǎn)包產(chǎn)是指對土地的所有權(quán)或使用權(quán)；房產(chǎn)包 括住宅和非住宅兩大類括住宅和非住宅兩大類 。 房地產(chǎn)投資是指以盈利為目的，用于形成房地產(chǎn)投資是指以盈利為目的，用于形成 不動產(chǎn)為目的的投資。它包括兩種基本類不動產(chǎn)為目的的投資。它包括兩種基本類 型：一種是房地產(chǎn)開

10、發(fā)投資，主要指房地型：一種是房地產(chǎn)開發(fā)投資，主要指房地 產(chǎn)企業(yè)用于房地產(chǎn)開發(fā)的投資；另一種是產(chǎn)企業(yè)用于房地產(chǎn)開發(fā)的投資；另一種是 房地產(chǎn)交易投資，指為了獲取租金或增值房地產(chǎn)交易投資，指為了獲取租金或增值 收益而購置房地產(chǎn)的投資。收益而購置房地產(chǎn)的投資。 房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資 房地產(chǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資 風(fēng)險投資風(fēng)險投資 高新技術(shù)包括高技術(shù)和新技術(shù)兩個不同的高新技術(shù)包括高技術(shù)和新技術(shù)兩個不同的 范疇。高技術(shù)是以科學(xué)最新成果為基礎(chǔ)的范疇。高技術(shù)是以科學(xué)最新成果為基礎(chǔ)的 技術(shù)。目前比較公認(rèn)的高技術(shù)包括信息技技術(shù)。目前比較公認(rèn)的高技術(shù)包括信息技 術(shù)、生物技術(shù)、新材

11、料、新能源技術(shù)、航術(shù)、生物技術(shù)、新材料、新能源技術(shù)、航 空航天技術(shù)和海洋開發(fā)技術(shù)等。新技術(shù)是空航天技術(shù)和海洋開發(fā)技術(shù)等。新技術(shù)是 某一領(lǐng)域和范圍相對較新的技術(shù)，并不是某一領(lǐng)域和范圍相對較新的技術(shù)，并不是 一定是高技術(shù)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是指研究和一定是高技術(shù)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是指研究和 開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)的集合；高新技開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)的集合；高新技 術(shù)產(chǎn)業(yè)投資則是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門的投資。術(shù)產(chǎn)業(yè)投資則是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門的投資。 房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資 房地產(chǎn)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資 風(fēng)險投資風(fēng)險投資(Venture Capital Investment)(Venture Capital Inves

12、tment)是指為是指為 了促進高新技術(shù)成果盡快商品化，獲取高額資本了促進高新技術(shù)成果盡快商品化，獲取高額資本 收益，而將資金投向高新技術(shù)企業(yè)的投資行為。收益，而將資金投向高新技術(shù)企業(yè)的投資行為。 投資方向主要集中于高新技術(shù)領(lǐng)域；投資對象主投資方向主要集中于高新技術(shù)領(lǐng)域；投資對象主 要為新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的中要為新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的中 小企業(yè)；投資方式主要為股權(quán)投資；重點支持處小企業(yè)；投資方式主要為股權(quán)投資；重點支持處 在開發(fā)和試生產(chǎn)階段的科技成果迅速進入商品化在開發(fā)和試生產(chǎn)階段的科技成果迅速進入商品化 推廣應(yīng)用階段；主要通過在風(fēng)險企業(yè)公開上市后推廣應(yīng)用階段；主

13、要通過在風(fēng)險企業(yè)公開上市后 轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取投資收益轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取投資收益 。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資 風(fēng)險投資風(fēng)險投資 房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資 產(chǎn)品生命周期 導(dǎo) 入 期 成長期 成熟期衰 退 期 時間 利潤 銷售 導(dǎo)入期（初創(chuàng)期） 風(fēng)險高而收益極低 需求：產(chǎn)品不為世人所知，而人們對新產(chǎn)品普遍持懷疑的態(tài)度，只有少數(shù)追求新鮮的人 對其感興趣，因此產(chǎn)品市場需求狹小。 供給：產(chǎn)品及其制造技術(shù)尚處于研究和開發(fā)階段，成本極高并需要高額的投入 成長期 高收益、高風(fēng)險 需求：新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)過廣泛宣傳和消費者的試用，逐漸以其自身的特點贏得了大眾 的歡迎或偏好，市場需求開始上升，利潤增長很快 供給：由于市場前

14、景良好，投資于新產(chǎn)業(yè)的廠商大量增加，產(chǎn)品也逐步從單一低質(zhì)、 高價向多樣、優(yōu)質(zhì)和低價方向發(fā)展。企業(yè)通過提高生產(chǎn)技術(shù)，降低成本，以及研制和 開發(fā)新產(chǎn)品的方法來爭取競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)勝競爭對手和維持企業(yè)的生存，競爭風(fēng)險也非 常大，破產(chǎn)率與合并率相當(dāng)高 成熟期成熟期 收益和風(fēng)險相對穩(wěn)定 需求：需求必將穩(wěn)定 供給：在競爭中生存下來的少數(shù)大廠商壟斷了整個產(chǎn)業(yè)的市場，每個廠商都占有一定 比例的市場份額 衰退期衰退期 低收益、高風(fēng)險 由于新產(chǎn)品和大量替代品的出現(xiàn)，原產(chǎn)業(yè)的市場需求開始逐漸減少，市場逐漸萎縮， 利潤率停滯或不斷下降 產(chǎn)業(yè)投資演變一個例子 康佳的歷史、主要產(chǎn)品和利潤來源康佳的歷史、主要產(chǎn)品和利潤來源 1

15、979年12月成立、1980年5月21日正式開業(yè)。生產(chǎn)立體聲收錄機、電子手表及電子元器件 1984年，第一條電視機生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，主導(dǎo)產(chǎn)品由收錄機向電視機過渡。 1992年生產(chǎn)通訊產(chǎn)品，主要是電話、傳真機以及對講機等 1997年開始介入冰箱行業(yè)，收購已破產(chǎn)的牡丹江電冰箱廠 1999年，康佳研制出移動電話，并順利通過GSM網(wǎng)絡(luò)國際權(quán)威機構(gòu)認(rèn)證。2001年康佳又獲得 國家CDMA手機生產(chǎn)許可證。 2001年進軍PC行業(yè)，生產(chǎn)液晶顯示器和平板電腦 2001年和2002年涉足于房地產(chǎn) 2003年5月，設(shè)立在安徽滁州康佳最大的冰箱生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，并逐步形成東北、華北、 華南大生產(chǎn)基地，冰箱年產(chǎn)量達(dá)萬臺

16、 產(chǎn)品生命周期與實物資本投資 導(dǎo)入期和部分成長期：風(fēng)險投資 成長期：資本和技術(shù)力量雄厚，經(jīng)營管理有方 成熟期：新企業(yè)難以進入，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)開始作進入其他行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的準(zhǔn)備 衰退期：退出 產(chǎn)業(yè)投資的特點（I） 長期性 產(chǎn)業(yè)投資是跨時的，從投入到產(chǎn)生收益需要經(jīng)歷較長的時間。 不可分性 必須符合形成綜合生產(chǎn)能力或服務(wù)能力對各類要素的技術(shù)要求； 必須達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟的要求，一般需要一次性墊支的資金數(shù)額巨大。 固定性 產(chǎn)業(yè)投資通常選擇在一定的地點進行，投資形成的生產(chǎn)能力和服務(wù)能力要固定在建設(shè)地點 長期發(fā)揮作用 產(chǎn)業(yè)投資的特點（II） 專用性 產(chǎn)業(yè)投資所形成的資產(chǎn)大多具有專用性，即有著專門的的用途。 異質(zhì)性

17、產(chǎn)業(yè)投資不能象成批生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品那樣組織實施。 不可逆性 由于上述多種原因，產(chǎn)業(yè)投資的成本至少部分是沉沒的。 2. 產(chǎn)業(yè)投資的主體和目標(biāo) 產(chǎn)業(yè)投資的主體 產(chǎn)業(yè)投資的目標(biāo) 產(chǎn)業(yè)投資的主體 產(chǎn)業(yè)投資主體可以按不同標(biāo)準(zhǔn)分類：產(chǎn)業(yè)投資主體可以按不同標(biāo)準(zhǔn)分類： 按經(jīng)濟形式可以分為國有單位、集體單位、城鄉(xiāng)個人、混合所有制單位等。按經(jīng)濟形式可以分為國有單位、集體單位、城鄉(xiāng)個人、混合所有制單位等。 按經(jīng)濟性質(zhì)可以分為政府、企業(yè)和個人。按經(jīng)濟性質(zhì)可以分為政府、企業(yè)和個人。 在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)是產(chǎn)業(yè)投資的主要組織單位，也是最具有典型意義的產(chǎn)業(yè)投資主在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)是產(chǎn)業(yè)投資的主要組織單位，也是最具有典型意

18、義的產(chǎn)業(yè)投資主 體。體。 企業(yè)按所有制形式，可分為三種基本類型企業(yè)按所有制形式，可分為三種基本類型 業(yè)主制企業(yè)業(yè)主制企業(yè) ，又稱個人所有制企業(yè)，指個人擁有并獨立經(jīng)營的企業(yè)，是最早、最簡單，又稱個人所有制企業(yè)，指個人擁有并獨立經(jīng)營的企業(yè)，是最早、最簡單 的企業(yè)形式。的企業(yè)形式。 合伙制企業(yè)合伙制企業(yè) ，指兩個或兩個以上的人組成的企業(yè)。，指兩個或兩個以上的人組成的企業(yè)。 公司，指依照公司，指依照公司法公司法設(shè)立的獨立的法人組織，是現(xiàn)代企業(yè)的組織形式。設(shè)立的獨立的法人組織，是現(xiàn)代企業(yè)的組織形式。 產(chǎn)業(yè)投資目標(biāo)的界定 產(chǎn)業(yè)投資目標(biāo)是追求資本增值的最大化。 資本增值與現(xiàn)金流 資本增值與會計利潤 資本增值

19、與企業(yè)價值 資本增值與現(xiàn)金流 投資者現(xiàn)在付出貨幣資金，是現(xiàn)金的流出，在未來時期獲得收益，是現(xiàn)金的流入，資本是投資者現(xiàn)在付出貨幣資金，是現(xiàn)金的流出，在未來時期獲得收益，是現(xiàn)金的流入，資本是 否增值，就要看未來時間的資金流入是否大于現(xiàn)期的現(xiàn)金流出。因此，資本增值是未來時否增值，就要看未來時間的資金流入是否大于現(xiàn)期的現(xiàn)金流出。因此，資本增值是未來時 期現(xiàn)金流入與現(xiàn)期資金流出的一種比較。期現(xiàn)金流入與現(xiàn)期資金流出的一種比較。 只有當(dāng)未來時期的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)期限的現(xiàn)金流只有當(dāng)未來時期的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)期限的現(xiàn)金流 出時，資本才可能增值；否則，未來時期的現(xiàn)金流入小于現(xiàn)期的現(xiàn)金流出，資本不僅不能出時，資本才可能

20、增值；否則，未來時期的現(xiàn)金流入小于現(xiàn)期的現(xiàn)金流出，資本不僅不能 增值，還會受到損失。增值，還會受到損失。 資本增值與會計利潤 會計利潤是企業(yè)評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合性指標(biāo)，股東紅利來源于利潤分配，公司資本增值會計利潤是企業(yè)評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合性指標(biāo)，股東紅利來源于利潤分配，公司資本增值 則來源于未分配利潤再投資。則來源于未分配利潤再投資。 必須注意如下幾點：必須注意如下幾點： 會計利潤是反映企業(yè)經(jīng)營歷史和現(xiàn)期業(yè)績的指標(biāo)，投資決策是關(guān)于未來的決策，需要考慮會計利潤是反映企業(yè)經(jīng)營歷史和現(xiàn)期業(yè)績的指標(biāo)，投資決策是關(guān)于未來的決策，需要考慮 的是投資在未來時期能否為投資者帶來利潤，它不同于會計核算中的利

21、潤。的是投資在未來時期能否為投資者帶來利潤，它不同于會計核算中的利潤。 利潤存在虛假的可能性。會計利潤是會計核算的結(jié)果，不同的會計核算方法可能導(dǎo)致不同利潤存在虛假的可能性。會計利潤是會計核算的結(jié)果，不同的會計核算方法可能導(dǎo)致不同 的利潤計算結(jié)果。同時，利潤指標(biāo)十分容易被管理者通過一定的會計手段進行調(diào)整。的利潤計算結(jié)果。同時，利潤指標(biāo)十分容易被管理者通過一定的會計手段進行調(diào)整。 追求短時期的會計利潤容易導(dǎo)致管理者的短期行為，而忽視企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。追求短時期的會計利潤容易導(dǎo)致管理者的短期行為，而忽視企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。 資本增值與企業(yè)價值 企業(yè)價值，也稱股東財富，指股東擁有的資產(chǎn)存量的價值。企業(yè)價值，

22、也稱股東財富，指股東擁有的資產(chǎn)存量的價值。 企業(yè)價值有四個測度指標(biāo)：企業(yè)價值有四個測度指標(biāo)： 一是企業(yè)資產(chǎn)或凈資產(chǎn)總額。它反映企業(yè)累積的資產(chǎn)規(guī)模的大小，企業(yè)的總資產(chǎn)減去負(fù)債，一是企業(yè)資產(chǎn)或凈資產(chǎn)總額。它反映企業(yè)累積的資產(chǎn)規(guī)模的大小，企業(yè)的總資產(chǎn)減去負(fù)債， 即為股東權(quán)益。有關(guān)企業(yè)資產(chǎn)總額或凈值的數(shù)據(jù)可以直接來自企業(yè)的會計報表。即為股東權(quán)益。有關(guān)企業(yè)資產(chǎn)總額或凈值的數(shù)據(jù)可以直接來自企業(yè)的會計報表。 二是企業(yè)的重置價值，它是用現(xiàn)時市場價格重新購置企業(yè)資產(chǎn)所需支付的貨幣價值。這個指二是企業(yè)的重置價值，它是用現(xiàn)時市場價格重新購置企業(yè)資產(chǎn)所需支付的貨幣價值。這個指 標(biāo)反映了資產(chǎn)價格變動的情況，但同樣不同表

23、現(xiàn)資產(chǎn)的實際作用如何。標(biāo)反映了資產(chǎn)價格變動的情況，但同樣不同表現(xiàn)資產(chǎn)的實際作用如何。 三是企業(yè)的內(nèi)在價值，即通過將企業(yè)未來收益資本化來確定企業(yè)的價值。三是企業(yè)的內(nèi)在價值，即通過將企業(yè)未來收益資本化來確定企業(yè)的價值。 四是企業(yè)的市場價值，即企業(yè)股份數(shù)與股票價格的乘積。四是企業(yè)的市場價值，即企業(yè)股份數(shù)與股票價格的乘積。 產(chǎn)業(yè)投資的運動過程 產(chǎn)業(yè)投資必須按其內(nèi)在的時序，經(jīng)歷一定的階段。這些階段環(huán)環(huán)相扣，前一階段為下個階產(chǎn)業(yè)投資必須按其內(nèi)在的時序，經(jīng)歷一定的階段。這些階段環(huán)環(huán)相扣，前一階段為下個階 段創(chuàng)造條件，而下個階段必須在前一階段的基礎(chǔ)上進行。一般而論，產(chǎn)業(yè)投資要經(jīng)過三個段創(chuàng)造條件，而下個階段必須

24、在前一階段的基礎(chǔ)上進行。一般而論，產(chǎn)業(yè)投資要經(jīng)過三個 階段：階段： 投資前期投資前期 投資期投資期 投資回收期投資回收期 產(chǎn)業(yè)投資的運動過程 投資前期投資前期 可行性研究可行性研究 資資 金金 籌籌 措措 投投 資資 期期 投資回收期投資回收期 可行性研究 機會可行性研究機會可行性研究 初步可行性研究初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究詳細(xì)可行性研究 機會可行性研究的主要任務(wù)是對投資方向進行規(guī)劃設(shè)機會可行性研究的主要任務(wù)是對投資方向進行規(guī)劃設(shè) 想，鑒別和確定一個項目的投資機會，并將項目設(shè)想想，鑒別和確定一個項目的投資機會，并將項目設(shè)想 轉(zhuǎn)變?yōu)楦怕缘耐顿Y建議簡介，散發(fā)給潛在的投資者，轉(zhuǎn)變?yōu)楦怕缘耐顿Y建

25、議簡介，散發(fā)給潛在的投資者， 以激發(fā)廣泛的投資響應(yīng)。機會可行性研究是相當(dāng)粗略以激發(fā)廣泛的投資響應(yīng)。機會可行性研究是相當(dāng)粗略 的，往往是根據(jù)調(diào)查得到的當(dāng)時情況，通過與類似現(xiàn)的，往往是根據(jù)調(diào)查得到的當(dāng)時情況，通過與類似現(xiàn) 有項目的比較來獲得總的估計數(shù)據(jù)。但是對投資額估有項目的比較來獲得總的估計數(shù)據(jù)。但是對投資額估 計的誤差一般在計的誤差一般在30%30%以內(nèi)。機會研究的時間短，一以內(nèi)。機會研究的時間短，一 般是般是1-31-3個月；花錢也不多，所花的研究費一般占總個月；花錢也不多，所花的研究費一般占總 投資的投資的0.2%-1.0%0.2%-1.0%。 可行性研究 機會可行性研究機會可行性研究 初

26、步可行性研究初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究詳細(xì)可行性研究 初步可行性研究是在更為詳盡的研究報告中系統(tǒng)闡述初步可行性研究是在更為詳盡的研究報告中系統(tǒng)闡述 項目的設(shè)想，其目的是對項目設(shè)想進行初步估計，判項目的設(shè)想，其目的是對項目設(shè)想進行初步估計，判 明投資機會是否有這樣的前途，以便可以在詳細(xì)闡明明投資機會是否有這樣的前途，以便可以在詳細(xì)闡明 資料的基礎(chǔ)上作出投資決策，或確定需要通過諸如市資料的基礎(chǔ)上作出投資決策，或確定需要通過諸如市 場調(diào)查、實驗室實驗、試驗工廠試驗等手段，進行深場調(diào)查、實驗室實驗、試驗工廠試驗等手段，進行深 入研究和深入調(diào)查，使項目設(shè)想具有足夠的吸引力。入研究和深入調(diào)查，使項目設(shè)

27、想具有足夠的吸引力。 初步可行性研究只需概括地研究，在初步可行性研究初步可行性研究只需概括地研究，在初步可行性研究 的基礎(chǔ)上，對項目的各種方案可以進行初次篩選。以的基礎(chǔ)上，對項目的各種方案可以進行初次篩選。以 確定對其中較優(yōu)的方案作進一步的比選。初步可行性確定對其中較優(yōu)的方案作進一步的比選。初步可行性 研究對投資估算的誤差要求在研究對投資估算的誤差要求在20%20%以內(nèi)，所需時間以內(nèi)，所需時間 約約3 34 4個月，研究費用占總投資的個月，研究費用占總投資的0.25%0.25%1.25%1.25%。 可行性研究 機會可行性研究機會可行性研究 初步可行性研究初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究詳細(xì)可行

28、性研究 詳細(xì)可行性研究報告是投資者作出投資決策的主詳細(xì)可行性研究報告是投資者作出投資決策的主 要依舊。它必須全面研究并詳細(xì)回答六個方面的要依舊。它必須全面研究并詳細(xì)回答六個方面的 問題，即說明六個問題，即說明六個“W W”：WhyWhy、WhatWhat、WhereWhere、 WhenWhen、WhoWho、HowHow。詳細(xì)可行性研究對投資估算的。詳細(xì)可行性研究對投資估算的 誤差要求在誤差要求在10%10%以內(nèi)，所需時間和經(jīng)費隨項目以內(nèi)，所需時間和經(jīng)費隨項目 的大小及復(fù)雜程度有所不同，時間少則幾個月，的大小及復(fù)雜程度有所不同，時間少則幾個月， 多則幾年，經(jīng)費占項目總投資的多則幾年，經(jīng)費占項

29、目總投資的0.2%0.2%3%3%。 籌措資金 投資前期的另一項活動是籌措資金。企業(yè)的資金來源可分為內(nèi)部資金和外部資金。 內(nèi)部資金指企業(yè)所有者提供的資金和企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動所取得資金，主要包括：股東出資、 累計折舊、資本公積、盈余公積、出售資產(chǎn)等； 外部資金指向企業(yè)以外單位籌措的資金，包括向銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用資金等。 籌資方式不同，必然影響到融資的成本、投資項目建成后的所有權(quán)、經(jīng)營管理方式以及收益的 分配形式。 產(chǎn)業(yè)投資的運動過程 投資前期投資前期 投投 資資 期期 投資回收期投資回收期 投資期是投資的實施階段，其投資期是投資的實施階段，其 主要任務(wù)是通過編制設(shè)計委托主要任務(wù)是通過

30、編制設(shè)計委托 書、委托設(shè)計、委托施工和竣書、委托設(shè)計、委托施工和竣 工驗收等活動，形成具有生產(chǎn)工驗收等活動，形成具有生產(chǎn) 能力的固定資產(chǎn)。能力的固定資產(chǎn)。 產(chǎn)業(yè)投資的運動過程 投資前期投資前期 投投 資資 期期 投資回收期投資回收期 投資回收期是投資的回流階段，投資回收期是投資的回流階段， 同企業(yè)的生產(chǎn)過程緊密相連。同企業(yè)的生產(chǎn)過程緊密相連。 三個階段的關(guān)系 投資是一項極其復(fù)雜的經(jīng)濟活動，需要依次經(jīng)過投資前期、投資期和投資回收三個大的階 段。要想獲得投資的成功，必須做好各階段每個環(huán)節(jié)的工作。 在這三個階段中，投資前期工作尤為重要。 投資運動三個階段各個環(huán)節(jié)的時序不能任意跳躍，更不能顛倒，但可適

31、當(dāng)交叉。 案例：三峽工程的可行性研究 三峽工程概況 三峽工程的必要性分析 三峽工程的壩址選擇 三峽工程的設(shè)計方案 三峽工程對環(huán)境的影響 三峽工程的工期安排 三峽工程的投融資安排 三峽工程的社會及經(jīng)濟效益評價 總結(jié)與思考 1、三峽工程概況 孫中山先生孫中山先生19191919年在年在實業(yè)計劃實業(yè)計劃中提出開發(fā)三峽順資源的設(shè)想中提出開發(fā)三峽順資源的設(shè)想 美國墾務(wù)局設(shè)計總工程師薩凡奇美國墾務(wù)局設(shè)計總工程師薩凡奇19441944年年揚子江三峽計劃初步報告揚子江三峽計劃初步報告 三峽工程的前期設(shè)計研究工作始于三峽工程的前期設(shè)計研究工作始于2020世紀(jì)世紀(jì)5050年代中期，年代中期，19701970年，中

32、央決定先修葛洲壩工程。年，中央決定先修葛洲壩工程。 19841984年，國務(wù)院原則上批準(zhǔn)了三峽工程年，國務(wù)院原則上批準(zhǔn)了三峽工程150150方案的可行性研究報告方案的可行性研究報告 19891989年長江流域規(guī)劃辦公室完成了可行性研究報告年長江流域規(guī)劃辦公室完成了可行性研究報告 2、三峽工程的必要性分析 防洪的需要 發(fā)電的需要 航運的需要 （1）防洪 興建三峽工程的首要目標(biāo)是防洪。三峽工程水庫正常蓄水位175米，總庫容393億立方米。 三峽水利樞紐是長江中下游防洪體系中的關(guān)鍵性骨干工程。其地理位置優(yōu)越，可有效地控 制長江上游洪水。經(jīng)三峽水庫調(diào)蓄，可使荊江河段防洪標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)在的約10年一遇提高到1

33、00 年一遇。 （2）發(fā)電 （3）航運 三峽水庫將顯著改善宜昌至重慶660公里的長江航道，萬噸級船隊可直達(dá)重慶港。航道單向年 通過能力可由現(xiàn)在的約1000萬噸提高到5000萬噸，運輸成本可降低35-37%。經(jīng)水庫調(diào)節(jié)，宜昌 下游枯水季最小流量，可從現(xiàn)在的3000立方米/秒提高到5000立方米/秒以上，使長江中下游枯 水季航運條件也有較大的改善。 3、三峽工程的壩址選擇 三峽工程大壩的壩址選在三斗坪，是經(jīng)過大量地質(zhì)勘探研究，在兩個壩區(qū)、15個壩段、數(shù)十個 壩軸線中選定，歷時24年。 從三峽出口南津關(guān)起，向上游延伸至石牌止，長13千米，從中選出5個壩段，統(tǒng)稱南津關(guān)石灰?guī)r 壩區(qū) 從蓮沱起，沿江而上至美人沱止，長25千米，從中選出了19個壩段，統(tǒng)稱美人沱花崗巖壩區(qū) 1959年選定了美人沱花崗巖壩區(qū)，1979年選定三斗坪壩址 壩址 攔河大壩為混凝土重力壩，壩軸線全長攔河大壩為混凝土重力壩，壩軸線全長2309.472309.47米，壩頂高程米，壩頂高程185185米，最大壩高米，最大壩高181181米。米。 水電站 水電站采用壩后式布置方案，共設(shè)有左、右兩組廠房。共安裝水電站采用壩后式布置方案，共設(shè)有左、右兩組廠房。共安裝2626臺水輪發(fā)電機組，其中左臺水輪發(fā)電機組，其